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백테스트의 불확실성 (과거 수치는 확실한 것일까?) [투자 성과 분석: 중급 5 ~ 8]

나신입씨가 신발을 사려고 합니다. 시간이 없어 인터넷으로 주문하려고 합니다. 현재 신고 있는 신발의 치수는 275mm입니다. 이런저런 상품을 살펴보다 디자인과 기능 그리고 가격이 맘에 드는 신제품을 발견했습니다. 즉시 주문을 넣고 설레는 마음으로 기다립니다. 다음날 신발이 도착했습니다. 어? 그런데 발이 편하지 않습니다. 조금 작습니다. 어떻게 된 것일까요? 사람들은 흔히 숫자로 표시한 데이터는 정확하다고 생각합니다. 하지만 일기 예보만 보더라도 오늘 아침에는 오후 6시에 비가 올 확률이 70%였다가, 오후가 되어 날이 개면서 30%로 낮아질 수 있습니다. 미래에 대한 수치는 항상 불확실성을 가지고 있습니다. 나신입씨가 주문한 신발도 마찬가지입니다. 나신입씨 발이 하루 만에 커진 것이 아니라면, 동일한 치수에 대해 제조사마다 또는 상품 종류에 따라 약간씩 다른 크기에 대한 기준이 적용될 수 있습니다. 나신입씨가 관념적으로 생각하는 275mm는 제조사 또는 상품에 따라 달라지는 것입니

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책 출간(출판) 방법과 경험담 [연재 1 ~ 4]

지난 6개월 동안 6권의 책을 출간했습니다. 권수로는 많아 보이지만, 분량을 고려하면 제대로 쓴 책은 2권입니다. 비용이 거의 들지 않는 자가 출판 방식으로 진행하였고, 종이책뿐 아니라 전자책도 출간하였습니다. 전문 작가로서 수익까지 생각한다면, 출판사를 통한 기획 출판이 더 적절합니다. 하지만, 대중성이 높지 않은 책이지만, 책을 내는 경험 그 자체를 중요시한다면, 자가 출판은 경제성이 높은 출판 방식입니다. 독자로부터 주문이 들어오면, 그때 인쇄와 제본 과정이 진행되기 때문입니다. 책을 내는 것을 희망하는 분들에게 참고가 될 수 있도록, 책 출판 과정과 경험담을 몇 편의 연재로 정리해 봅니다. 기획 출판, 자가 출판, 자비 출판의 차이 책 출판(출간) 방법과 경험담 #1 (기획 출판, 자가 출판, 자비 출판의 차이) 한 번쯤은 본인의 지식이나 경험을 정리한 글이나, 창작한 시 또는 그림을 모아 책으로 출간하고 싶지만, 어떻게 해야 할지 잘 모르겠거나, 비용이 많이 들지 않을까 싶

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[서평 이벤트] <왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까 - 장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각> (퀀트킹 카페)

네이버 퀀트킹 카페 회원님들을 대상으로 제 책 <왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까 - 장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각> (PDF 전자책) 서평 이벤트를 개인적으로 진행하고 있습니다. 관심 있으신 분은 참고하시기 바랍니다. 이벤트 소개에 퀀트 투자자는 왜 분산 투자를 해야하는지 설명을 하고 있습니다. https://cafe.naver.com/quantking/21146 [서평 이벤트] PDF 전자책 <왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까 - 장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각> 대한민국 모임의 시작, 네이버 카페 cafe.naver.com 왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까? 저자 오렌지사과 출판 퍼플 발매 2025.01.07.

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[파이썬 데이터 분석 1 ~ 5] 구글 코랩을 이용하여 파이썬으로 그래프를 그려보자 (생각보다 쉽네)

구글 시트(Google Sheets)를 이용하여 투자 관련 데이터를 가공하고 분석하는 방법에 대한 책 <구글 시트로 시작하는 투자 포트폴리오 분석 - 오렌지사과의 불친절한 워크북>을 내고 소개한 적이 있습니다. 자산 배분 전략으로 장기 분산 투자하려는 투자자를 위해 익숙한 구글 시트 또는 마이크로소프트 엑셀과 같은 스프레드시트로 데이터를 처리하고, 그래프로 그려보고, 분석하는 방법에 대한 소개였습니다. 후속으로 퀀트 투자자를 위한 기초적인 데이터 분석 방법을 담은 <구글 시트로 시작하는 투자 포트폴리오 분석: 부록 A 퀀트 투자 전략 분석 기초 - 오렌지사과의 불친절한 워크북>도 출간했습니다. 제 경우에는 주로 파이썬(Python) 언어를 이용하여 데이터를 분석합니다. 파이썬은 간결하고, 빠르며, 재사용이 용이하며, 그래프의 자유도도 높기 때문입니다. 다음과 같이 제 책에 포함된 데이터 분석 및 그래프의 대부분은 파이썬으로 작성한 것입니다. 파이썬을 이용한 그래프로 만든 책 내용 파

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투자 성과 분석 [중급 2 ~ 4] 분산 투자에서의 체계적 위험 (자산 간 상관성)

분산 투자에 대한 이론을 읽어 보면, 분산 투자로는 더 이상 낮출 수 없는 체계적 위험(systematic risk)이 있다고 설명하고 있습니다. 체계적 위험은 크게 두 가지 이유로 발생한다고 볼 수 있습니다. 하나는 일시적인 동조화 현상에 의해 자산 간 상호 보완성이 평균보다 낮아지는 경우입니다. 다른 하나는 애초에 평균적으로 완벽한 수준의 상호 보완성을 가진 포트폴리오를 구성하는 것이 현실적으로 불가능에 가깝기 때문입니다. 세 편을 글을 통해 분산 투자에서의 체계적 위험을 통계적으로 어떻게 바라볼 수 있는지 살펴봅니다. [중급 2] 분산 투자에서 체계적 위험은 왜 존재하는 것일까? (통계적으로 본 자산 간 상관성과 포트폴리오의 위험) [중급 2] 분산 투자에서 체계적 위험은 왜 존재하는 것일까? (통계적으로 본 자산 간 상관성과 포트폴리오의 위험) 분산 투자에 대해 이론적으로 소개하는 글을 보면, 분산 투자로 비체계적 위험(또는 개별 자산의 위험)은 줄일 수 있지만, 체계적 위험

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이누야샤/지브리/피너츠 만화 스타일로 그림 그리기 (마이크로소프트 이미지 크리에이터)

마이크로소프트 이미지 크리에이터(이미지 생성기)로 그림을 생성할 때, 특정 스타일을 지정할 수 있습니다. 사실적인 그림을 원할 수도 있고 수채화 또는 3D 애니메이션처럼 보이는 그림을 만들 수도 있습니다. 특정 화풍도 가능합니다. 예를 들어 인상파 스타일을 지정할 수 있습니다. 널리 알려진 만화의 그림체 중 일부는 스타일처럼 지정하면 효과가 발생합니다. 제가 해 본 것 중에서는 이누야샤, 스튜디오 지브리, 피너츠 스타일이 무난하게 적용되는 듯합니다. 각각의 만화 스타일에 대해 이미지 크리에이터에 프롬프트를 설정하는 방법과 사례를 들어 봅니다. 주의: 특정 스타일로 생성된 그림은 경우에 따라서는 상업적으로 사용 시 문제가 발생할 소지가 있습니다. 이누야샤 만화 스타일로 그림 그리기 (마이크로소프트 이미지 크리에이터) 이누야샤 만화 스타일로 그림 그리기 (마이크로소프트 이미지 크리에이터) 마이크로소프트 이미지 크리에이터(이미지 생성기)를 이용하여 이누야샤 만화 스타일로 그림을 생성하는

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KODEX S&P500데일리커버드콜OTM (OTM 1% 초단기 커버드콜 지수) 넌 왜 하락장에 강하니?

기초자산(S&P 500)과 기초자산을 기반으로 1% OTM 콜옵션을 발행하는 S&P 500 Covered Call 1% OTM Daily Index(이하 OTM+1%)를 비교해 봅니다. 해당 커버드콜 지수는 2025년 1월 7일에 상장된 삼성자산운용의 KODEX 미국S&P500데일리커버드콜OTM ETF의 기초지수입니다. OTM+1%는 외가격(OTM; Out of The Money)을 행사가로 콜옵션을 발행합니다. 기초자산의 발행 당시 가격이 10,000원이라면, +1%인 10,100원에 권리 행사가 가능합니다. 콜옵션 만기에 기초자산이 10,100원 이상이 되면, 콜옵션 매수자는 수익을 받아 가게 되고, 그렇지 않으면 콜옵션은 휴지가 됩니다. 일반적인 커버드콜은 등가격(ATM; At The Money)을 행사가로 콜옵션을 발행합니다. 기초자산의 발행 당시 가격인 10,000원이 행사가가 됩니다. OTM은 행사가가 높기에 프리미엄을 많이 받을 수 없습니다. 10,000원 이상이 되면

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커버드콜 투자를 말리는 이유: 부록 A 세금, 인플레이션, 현금 흐름 (장기 수익률 1% 차이가 당신의 은퇴에 미치는 영향) 출간에 부쳐 (샘플북 포함)

커버드콜에 대해 해설한 《커버드콜 투자를 말리는 이유 - 커버드콜에 대한 흔한 오해》를 출간한 지 얼마 되지 않았는데 부록으로 《커버드콜 투자를 말리는 이유: 부록 A 세금, 인플레이션, 현금 흐름 - 장기 수익률 1% 차이가 당신의 은퇴에 미치는 영향》을 내게 되었습니다. 세금과 인플레이션을 고려하여 기초자산과 커버드콜로 만들 수 있는 실질 현금 흐름을 세세하게 비교 분석한 책입니다. 참고: 제 모든 책은 연재글과 일부 내용이나 구성이 다를 수 있습니다. 큰 흐름이나 전달하고자 하는 주된 내용에 변화가 있는 것은 아닙니다. 보다 이해하기 쉽도록 문장을 재구성하고, 오류를 교정하고, 미흡했던 설명은 추가하고, 불필요한 내용은 제외합니다. 데어터 분석의 경우 집필 당시 최신 데이터로 조건을 가능한 동일하게 맞춰 다시 분석한 결과를 싣습니다. 이 책의 경우에는 장기 적립식 투자로 은퇴 자금을 마련하여 현금 흐름을 만드는 경우를 비교한 결과를 추가하였습니다. (이 글은 첫 전자책 유통 시

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커버드콜이 주는 배당금의 정체는 무엇일까? (고옵션씨의 피자人 투자)

나피자씨는 피자를 무척 좋아합니다. 6살에 처음 피자를 먹었을 때의 그 충격과 감동을 아직도 잊지 못합니다. 나피자씨는 일주일에 서너 번씩 피자를 먹고, 꿈속에서도 피자를 먹습니다. 나피자씨에게 피자는 미래 산업 그 자체입니다. 나피자씨는 졸업 후 입사해서 첫 월급을 받자마자 피자 회사에 투자하기로 마음먹었습니다. 나피자씨가 사는 평행 세계에는 1만개의 투자 가능한 피자 관련 회사가 있습니다. 어떤 회사는 피자를 파는 음식점이고, 어떤 회사는 냉동 피자를 만듭니다. 피자를 만드는데 필요한 원재료를 공급하는 회사도 있고, 피자 매장을 전문으로 인테리어를 하는 회사도 있습니다. 지역마다 국가마다 피자 관련 회사가 무수히 널려 있습니다. 나피자씨는 어떤 회사에 투자하면 좋을까요? 참고: 이 글은 이전에 올린 글 배당과 주객전도 1 (배당과 배당락, 그리고 계좌이체)를 기반으로 책 《커버드콜 투자를 말리는 이유 - 커버드콜에 대한 흔한 오해》에 포함하기 위해 수정 보완한 글입니다. 기존 글

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커버드콜 투자를 말리는 이유 (커버드콜에 대한 흔한 오해) 출간에 부쳐 (샘플북 포함)

커버드콜에 장기 투자하는 것이 적절하지 않은 이유를 쉽게 해설한 <커버드콜 투자를 말리는 이유 - 커버드콜에 대한 흔한 오해>를 종이책과 전자책으로 출간하였습니다. 커버드콜에 대한 블로그 글 4편을 묶어 수정 보완하였습니다. 참고: 제 모든 책은 연재글과 일부 다를 수 있습니다. 큰 흐름이나 전달하고자 하는 내용에 변화가 있는 것은 아닙니다. 보다 이해하기 쉽도록 문장을 재구성하고, 미흡했던 설명은 추가하고, 불필요한 내용은 제외합니다. 책은 집필 당시 시점을 기준으로 가능한 최신 데이터에 동일한 조건을 적용하여 다시 분석한 결과에 사용합니다. 이 책의 경우에는 연재에서 사용한 달러 기준 데이터가 아닌 환율을 반영한 집필 시점 최신 데이터 분석 결과로 설명합니다. (이 글은 종이책 출간 시점을 기준으로 작성하였고, 전자책 출판 상황에 따라 업데이트합니다.) 출간한 이유와 구성, 그리고 책 읽는 방법 커버드콜이 장기 투자에 불리한 이유는 전작 <당신이 커버드콜에 장기 투자하면 안되는

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KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브 ETF - 한국인에게 버퍼 ETF는 투자할 가치가 있을까?

2025년 3월 25일 삼성자산운용이 아시아 최초의 버퍼(buffer) ETF인 KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브를 상장한다고 합니다. 버퍼 ETF는 하락장에서 일부 손실을 제한할 수 있는 상품입니다. KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브는 -10% 손실까지는 방어합니다. 하락이 제한되기에 버퍼 ETF는 자연히 상승도 제한되게 됩니다. 투자자에 따라서는 안정성을 지향한다면 고려해 볼만한 상품이 될 수 있습니다. KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브는 액티브 ETF입니다. 기초 지수를 패시브(passive) 하게 따르는 패시브 ETF가 아니며, S&P 500 10% Buffered Index March Series를 비교 지수로 두고 있습니다. 삼성자산운용이 이 상품을 액티브 펀드로 설정한 이유는 버퍼 지수의 안정성은 높지만, 수익률이 낮기 때문이 아닌가 추정됩니다. 아래 분석 글에서도 설명하지만 버퍼 지수는 시장 지수(S&P 500)보다 수익률이 꽤 낮습니다. 버퍼 ETF는

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커버드콜과 은퇴 그리고 현금 흐름 (세금과 인플레이션을 고려하면 은퇴 후 현금 흐름이 얼마나 될까?)

장기 투자에 있어 커버드콜이 기초자산보다 불리한 구조적 원인과 지수 개발사의 백테스트 데이터를 이용한 분석 결과를 여러 편의 글과 책을 통해 상세히 소개했습니다. 당신이 커버드콜에 장기 투자하면 안되는 이유 (매년 100만원씩 손해보지 않는 방법) 출간에 부쳐 (샘플북 포함) 커버드콜 투자를 말리는 이유 (커버드콜에 대한 흔한 오해) 출간에 부쳐 (샘플북 포함) 하지만 투자자에 따라서는 당장의 현금 흐름이 눈에 보이는 커버드콜이 은퇴를 앞둔 본인에게 유용한 상품이라 생각할 수 있습니다. 많은 분들이 가지고 있는 커버드콜에 대한 대표적인 착시입니다. 커버드콜이 과연 은퇴 후 현금 흐름 마련에 유리한지, 세금과 인플레이션까지 고려한 실질 현금 흐름 관점에서 기초자산과 비교 분석한 4편의 글을 소개합니다. 참고: 기초자산은 연 10%, 커버드콜은 연 9% 명목 성장한다고 가정하고 분석하였습니다. 백테스트 테이터를 기반으로 추정한 값입니다. 커버드콜 전략에 따라서 기초자산 대비 1%p ~

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기초자산 지수와 커버드콜 지수 비교 분석 (상관성, 분산 투자 효과 분석 포함)

국내에 커버드콜 ETF에 대한 투자가 활성화된 것은 그리 길지 않습니다. 이 때문에 상장된 상품을 이용하여 기초자산과 커버드콜을 분석하기에 충분한 데이터를 얻을 수 없습니다. 일부 지수 개발사는 꽤 긴 기간에 대한 지수 데이터를 공개합니다. 여기에는 커버드콜이 상품으로 출시되기 전의 기간에 대해서도 합리적으로 추정한 커버드콜 지수도 포함되어 있습니다. 기초자산 지수와 커버드콜 지수를 비교 분석하는 이유는 두 지수의 관계를 파악해서 투자에 참고하기 위함입니다. 특정 지수가 장기적으로 수익률이 더 높았는지, 위험에 더 강했는지도 살펴볼 수 있고, 두 지수가 상호 보완적이어서 분산 투자 효과가 있었는지도 알아볼 수 있습니다. 국내 상장된 몇몇 주요 커버드콜 ETF의 커버드콜 지수와 대응하는 기초자산 지수 간의 상관성과 분산 투자 효과를 살펴본 세 편의 글을 소개합니다. 미국배당다우존스 지수 + 커버드콜 지수(월만기) + 환율 (평균-분산 그래프 분석) [자산 배분] 미국배당다우존스 지수

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커버드콜 투자를 말리는 이유 1, 2 (신입 사원 채용과 투자 자산 선정)

블로그 글과 책으로 커버드콜에 장기 투자하는 것이 유리하지 않은 이유를 나름 열심히 설명했지만, 그 이유를 이해하기 어려워하는 분들이 많은 듯합니다. 제가 접한 커버드콜이 이런저런 이유로 유리할 수 있지 않냐는 반론의 대부분은 차근차근 따져보면 기초자산과 커버드콜의 관계를 충분히 이해하지 못했기 때문입니다. 그러니 기초자산과 커버드콜의 관계를 이해하는 것이 커버드콜에 대한 올바른 인식의 출발점입니다. 기초자산과 커버드콜의 관계를 제 나름대로 가능한 알기 쉽게 설명하는 글 두 편을 소개합니다. 커버드콜 투자를 말리는 이유 1 (최인사 부장은 누구를 채용해야 할까?) 커버드콜 투자를 말리는 이유 1 (최인사 부장은 누구를 채용해야 할까?) 개인적으로 장기 투자자에게 커버드콜 투자를 적극 말리는 편입니다. 커버드콜이 왜 기초자산 대비 유리한 투자가 아닌지 설명하는 책 당신이 커버드콜에 장기 투자하면 안되는 이유 - 매년 100만원씩 손해보지 않는 방법>도 냈습니다. 블로그 글이나 책을 쓰

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커버드콜 투자를 말리는 이유 3 (3세대 커버드콜, 인플레이션, 그리고 가처분소득)

커버드콜 투자를 말리는 이유를 기초자산과 커버드콜의 관계를 통해 살펴본 두 편의 글을 소개했습니다. 기초자산과 커버드콜은 상호 보완성이 거의 없는 자산이고, 커버드콜은 기초자산 + 예금 혼합 포트폴리오 대비 열위의 자산이기에, 커버드콜은 장기 투자에 있어 고려할 만한 자산이 아니었습니다. 참고: 순서대로 읽기를 권합니다. 커버드콜 투자를 말리는 이유 1 (최인사 부장은 누구를 채용해야 할까?) 커버드콜 투자를 말리는 이유 2 (투자자는 무엇을 선택해야 할까?) 이러한 설명에 대해 초단기 콜옵션을 발행하는 3세대 커버드콜은 기초자산의 수익률을 상당히(예를 들어 90% 수준으로) 추종하니 나름 유용하지 않냐고 이야기하는 분들이 있습니다. 기초자산의 수익률을 90%로 추종한다는 것은 무슨 의미일까요? 상승 수익률을 90%까지 따라가니 충분한 수익을 얻을 수 있으면서 더 안전하다는 의미일까요? 아닙니다. 하락에도 동일하게 적용됩니다. 그러니 수익률의 90%를 추종한다면, 상승에서도 그리고

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내가 손절하면 무슨 일이 생길까? (인간 고점 판독기 최고봉씨 편)

높은 장기 수익률을 기대하고 호기롭게 투자를 시작하지만, 막상 내가 사면 그날부터 주가가 하락하기 시작하는 듯합니다. 몇 년간 아껴서 모아둔 돈을 투자한 것이 성급했던 것이 아닌가 하는 후회가 들고, 지금이라도 손절하는 것이 좋지 않을까라는 생각이 듭니다. 인간 고점 판독기 최고봉씨는 항상 하락 직전 신고가에서 주식을 매수하는 억세게 운이 나쁜 투자자입니다. 최고봉씨가 주식을 사면 다음날부터 하락하기 시작합니다. 심약한 최고봉씨는 평가 손실을 견디지 못하고 손절합니다. 최고봉씨의 손절은 합리적인 행위였을까요? 두 편의 연재글을 통해 과거 데이터로 살펴봅니다. 내가 손절하면 무슨 일이 생길까? (인간 고점 판독기 최고봉씨 - 전편) 내가 손절하면 무슨 일이 생길까? (인간 고점 판독기 최고봉씨 - 전편) 최고봉씨는 친구들 사이에서 인간 고점 판독기라는 별명으로 불리고 있습니다. 명예로운 별명은 아닙니다. 최고봉씨는 주가가 신고가일 때 매수하는데, 항상 그 다음날부터 주가는 하락합니다.

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내가 손절하면 무슨 일이 생길까? (신고가에 매수하는 신고점씨와 아무 때나 매수하는 나항상씨 편)

지난 글에서 하락 직전 신고가에 매수하는 인간 고점 판독기인 최고봉씨의 손절에 대해 살펴보았습니다. 항상 좋지 못한 시점에 매수하는 것처럼 보이는 최고봉씨는 손실이 발생했을 때 손절하기보다는 그대로 유지하는 것이 평균적으로 더 나았습니다. 지난 글: 내가 손절하면 무슨 일이 생길까? (인간 고점 판독기 최고봉씨 편) 최고봉씨보다는 조금 더 낮은 가격에 주식을 매수할 수 있을 거라 기대할 수 있는 다른 사람은 어떻까요? 신고가에만 매수하는 신고점씨와 주가를 살펴보지 않고 자금이 생기면 매수하는 나항상씨의 손절에 대해 살펴봅니다. 최고봉씨처럼 손절은 평균적으로 유리하지 않았을까요? 내가 손절하면 무슨 일이 생길까? (신고가에 매수하는 신고점씨) 내가 손절하면 무슨 일이 생길까? (신고가에 매수하는 신고점씨) 신고점씨는 주가가 신고가를 기록하면 매수하는 귀가 얇은 투자자입니다. 주가가 사상 최고치를 기록하면 소위 말하는 포모(FOMO; fearing of missing out)에 못 이겨

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[서점사 서평 인증 이벤트] &lt;구글 시트로 시작하는 투자 포트폴리오&gt; 서점사 서평 인증 시 부록에 해당되는 전자책을 드립니다 (2025년 6월까지)

제 책 <구글 시트로 시작하는 투자 포트폴리오 분석 - 오렌지사과의 불친절한 워크북> 구매자를 대상으로 서점사 서평 인증 이벤트를 진행합니다. 2025년 6월말까지 진행 예정입니다. 이 책은 <왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까 - 장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각>에서 소개한 정적 자산 배분 투자 철학에 맞춘 자산 및 포트폴리오 분석 기법을 구글 시트로 구현하는 방법을 사례와 함께 소개합니다. 구매를 고려하시는 분은 책 링크에 책 소개와 함께 샘플북이 제공되고 있으니 읽어 보시고 본인에게 도움이 되는 책인지 판단하시기 바랍니다. 제 티스토리 블로그에도 책의 초고가 되는 연재가 있으니 참고하셔도 됩니다. 이 이벤트는 책 판매 촉진을 위한 것이 아닙니다. 책 내용은 샘플북과 연재로도 충분히 공개되어 있습니다. 책이 더 익숙하신 분은 책으로 보시면 됩니다. 개인적인 생각으로는 이런 종류의 지식은 책을 보면서 스스로 직접 해 보는 것이 더 효율적이기에 책으로 펴낸 것입니다. 스스

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2025년 2월 주식 투자 결산

2025년 2월 투자 성과는 -3.0%로 시장 벤치마크 1.7% 대비 -4.7% 하회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 주요 변경 사항이 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 16% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 15% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% → 21% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 17% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 18% → 17% 야간 보유 전략 (night - 야간): 13% → 14% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 16% 전체 투자 자산 대비 비중: 51% (주간) + 34% (주야간) + 30% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 지금까지의 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200TR: 0.9% (2025년 1월 11

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[서평 이벤트] &lt;당신이 커버드콜에 장기 투자하면 안되는 이유&gt;, &lt;커버드콜 투자를 말리는 이유&gt;, &lt;커버드콜 투자를 말리는 이유: 부록 A&gt; PDF 전자책

서평 이벤트로 커버드콜에 투자하는 것이 유리하지 않은 이유를 설명하는 다음 세 권의 PDF 전자책 중 한 권을 무료로 드립니다. 당신이 커버드콜에 장기 투자하면 안되는 이유 - 매년 100만원씩 손해보지 않는 방법 커버드콜 투자를 말리는 이유 - 커버드콜에 대한 흔한 오해 커버드콜 투자를 말리는 이유: 부록 A 세금, 인플레이션, 현금 흐름 - 장기 수익률 1% 차이가 당신의 은퇴에 미치는 영향 따지고 보면 서평을 전제로 나누어 드리기에, 순수하게 무료라고 보기는 어렵습니다. 세 책은 각각 50페이지, 40페이지, 35페이지 정도로 분량이 많지 않고, 가격도 비싸지 않으니 서평을 남기기 부담스러우신 분은 직접 구매하실 수 있습니다. <당신이 커버드콜에 장기 투자하면 안되는 이유>는 종이책은 교보문고에서, 전자책은 교보문고, Yes24, 알라딘, 리디북스에서 유통되고 있습니다. <커버드콜 투자를 말리는 이유>는 종이책은 교보문고에서, 전자책은 Yes24, 교보문고, 리디북스, 알라딘에

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구글 시트로 시작하는 투자 포트폴리오 분석: 부록 A 퀀트 투자 전략 분석 기초 (오렌지사과의 불친절한 워크북) 출간에 부쳐 (샘플북 포함)

제 책 <구글 시트로 시작하는 투자 포트폴리오 분석 - 오렌지사과의 불친절한 워크북>은 투자에 대한 관심은 최소화하면서 본업에 집중하고자 하는 개인 장기 투자자를 대상으로 합니다. 이에 맞춰 자산의 특성과 자산 간 관계를 비교 분석하는 여러 구체적인 방법을 소개하고 있습니다. 책에서 소개하는 분석 방법은 <왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까 - 장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각>에서 소개한 통계학적 시각으로 투자를 바라보는 철학에 바탕을 둡니다. 이 투자 철학에서 도출된 투자 방법론에 이름을 붙인다면 정적 자산 배분 투자라고 할 수 있습니다. 장기간에 걸친 자산 간 상호 보완성을 파악하고, 이를 이용하여 고정 비중으로 여러 자산에 장기 분산 투자하기 때문입니다. 예를 들어 주식 60%, 채권 20%, 금 20% 비중으로 장기 투자하면서 주기적으로 리밸런싱 하는 전략입니다. 정적 자산 배분은 크게 두 가지 방향으로 확장이 가능합니다. 정적 배분을 동적 배분로 바꾸면 동적 자산

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[서점사 서평 인증 이벤트] &lt;왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까&gt; 서점사 서평 인증 시 저자의 다른 전자책을 드립니다 (2025년 6월까지)

제 책 <왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까 - 장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각> 구매자를 대상으로 서점사 서평 인증 이벤트를 진행합니다. 2025년 6월말까지 진행 예정입니다. 이 책은 자산 배분으로 장기 분산 투자하려는 개인 투자자를 위해 쓴 책입니다. 통계학적 시각으로 장기 투자와 분산 투자를 해설합니다. 시장 전체에 장기 분산 투자를 권하는 시중에 나와있는 재미있게 쓰인 책보다 읽기에 딱딱할 수 있습니다. 대개의 개인 투자자는 통계학적으로 투자를 바라보는 시각에 익숙하지 않기 때문입니다. 본래 이 책은 퀀트 투자자를 위해 쓰려고 했습니다. 연재를 진행하다 독자 범위를 넓히기 위해 이해하기 쉽도록 자산 배분 투자자의 시각으로 바꿔 기술한 것입니다. 이 때문에 이 책은 투자 전략의 성과를 비교 분석하려는 퀀트 투자자에게도 도움이 될 수 있는 내용이 포함되어 있습니다. 구매를 고려하시는 분은 책 링크에 책 소개와 함께 샘플북이 제공되고 있으니 읽어 보시고 본인에게 도움이

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배당과 주객전도 (배당성장은 안정성을 높이는 지표일까?)

ETF 중에는 특정 지표를 중요시하는 상품이 있습니다. 예를 들어 배당률이 높은 종목이나, 성장률이 높은 종목 위주로 편입하는 상품입니다. 이러한 ETF를 스마트 베타(smart beta) ETF라고 합니다. 투자자들이 선호하는 지표 중에는 배당이 있습니다. 배당을 충분히 그리고 꾸준히 주는 기업이라면, 영업 활용으로 이익이 계속해서 발생하고 있고, 경영진은 기업의 미래를 낙관하고 있다고 볼 수 있기 때문입니다. 개인과 마찬가지로 기업도 미래가 불투명하면, 허리띠를 졸라매야 합니다. 기업은 배당을 주기 어려워집니다. 그러니 배당을 꾸준히 주는 종목이라면 장기적으로 안정적이면서 우상향하는 주가 흐름을 보일 가능성이 다른 종목에 비해 상대적으로 높을 수 있습니다. 배당성장 지표 또는 마찬가지입니다. 배당이 유지되거나 조금씩 늘어나고 있다면, 기업이 조금씩이라도 성장하고 있다고 볼 수 있기 때문입니다. 배당 또는 배당성장 지표는 안정적인 종목을 선정하려는 투자자에게 의미 있는 1차 선별

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[자산 데이터 분석 부록 B1 ~ B4] 투자 전략을 비교해 보자 (구글 시트 편, feat. 퀀트 투자)

책 <구글 시트로 시작하는 투자 포트폴리오 분석 - 오렌지사과의 불친절한 워크북>과 근간이 되는 연재를 통해 정적 자산 배분 관점에서 자산의 수익과 위험을 비교 분석하고, 분산 투자 효과를 추정할 수 있는 여러 분석 방법을 소개했습니다. 환율과 인플레이션의 영향을 감안하여 투자 시뮬레이션을 하는 방법도 함께 살펴보았습니다. 자산 배분 전략을 기본으로 하면서 본업에 집중하려는 개인 투자자는 이 정도의 내용을 제대로 이해한다면, 장기 분산 투자에 대한 본인만의 전략을 세우는데 큰 무리가 없을 것입니다. 참고: 책으로 진지하게 여러 번 읽으면서 직접 해보시길 권합니다. 이런 종류의 지식은 눈으로 보아서는 습득하기 쉽지 않습니다. 학술적으로든 실용적으로든 여기서 조금 더 투자 그 자체에 신경 쓰고 싶다면 어떻게 될까요? 자산 배분 전략을 기본으로 삼지만, 일부 자산을 특정 투자 스타일로 운용하게 됩니다. 가치 투자(value investment) 방향으로 나갈 수도 있고, 모멘텀 투자(mo

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[자산 데이터 분석 7 ~ 10] 분산 투자의 자산 혼합 효과를 분석해 보자 (구글 시트 편)

하나 이상의 자산을 혼합하여 분산 투자한 포트폴리오는 혼합한 자산의 평균적인 특성과 다른 결과가 나타날 수 있습니다. 포트폴리오 전체의 수익률은 개별 자산 수익률의 가중 평균을 따르지만, 표준 편차와 같은 위험은 자산 간 상관성에 따라 크게 감소할 수 있습니다. 투자자에 따라서는 수익률을 조금 희생하는 대신 안정성이 상대적으로 크게 높아진 포트폴리오를 선호할 수 있습니다. 분산 투자의 효과를 이해하기 쉽게 표현하고 분석하는 데 사용하는 방식의 하나는 평균-분산(Mean-Variance) 그래프입니다. 구글 시트를 이용하여 여러 자산에 분산 투자했을 때의 효과를 그래프로 나타내고 분석하는 방법을 소개합니다. 평균-분산(Mean-Variance) 그래프 해석 방법 및 주의 사항을 먼저 읽어보기를 권하며, 평균-분산 그래프를 포함한 자산 데이터의 여러 표현 방법과 분석 방법의 의미에 대해서는 책 <왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까? - 장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각>을 참고

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2025년 1월 주식 투자 결산

2025년 1월 투자 성과는 8.9%로 시장 벤치마크 7.0% 대비 1.9% 상회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 주요 변경 사항이 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 16% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 14% → 15% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 17% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 17% → 18% 야간 보유 전략 (night - 야간): 13% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 16% 전체 투자 자산 대비 비중: 51% (주간) + 35% (주야간) + 29% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 지금까지의 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200TR: 4.7% (2024년 12월 11,250 →

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[자산 데이터 분석 11 ~ 12] 환율 효과를 확인해 보고 자산 간 상관성 변화를 살펴보자 (구글 시트 편)

지난 20년간 한국인에게 (달러) 환율은 주식에 대해 강한 음의 상관성을 보였던 자산이었습니다. 주식이 오르면 환율은 내리고, 주식이 내리면 환율은 오르는 경향이 강하게 나타났습니다. 달러는 일반적인 자산과는 달리 통화이기에 그 자체로도 보유가 가능하지만, 다른 자산을 매매하는데도 사용할 수 있습니다. 환노출 투자를 통해 포트폴리오 편입 시 기존 보유 자산의 비중을 줄일 필요 없이 최대 100%까지 덤으로 편입 가능한 유일한 자산이 통화입니다. 그만큼 투자에 있어 효율이 높은 자산이고, 포트폴리오 안정성에 끼치는 영향도 크기에, 한국인은 자산 배분에 있어 환율을 가장 먼저 고려해야 합니다. 환율이 한국인의 투자에 어떤 영향을 미쳤는지 분석하는 방법과, 환율과 자산, 자산과 자산 간의 상관성의 변화는 어떻게 살펴볼 수 있는지 소개합니다. 출간 안내: 연재를 묶어 읽기 쉽게 보완하여 편집한 책이 종이책(교보문고)과 전자책(리디북스)으로 출간되었습다. 책 소개: 구글 시트로 시작하는 투자

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[자산 데이터 분석 13 ~ 15] 유사 자산을 비교 분석해 보자 (구글 시트 편, feat. 미국배당다우존스 커버드콜)

자산 배분 투자는 여러 자산에 분산 투자했을 때 어떤 효과가 발생하는지 추정해서 투자자의 투자 목적에 맞춰 상호 보완 효과가 높은 자산으로 적절한 투자 비중을 결정해야 합니다. 평균-분산 그래프는 이러한 분석에 사용할 수 있는 유용한 툴입니다. 경우에 따라서는 비슷해 보이는 자산 중에서 무엇이 더 유리한지 판별해야 할 수 있습니다. 장기적인 성과 경향은 유사할 것 같은데, 어떤 관점에서는 A라는 자산이 좋아 보이고, 다른 관점에서는 B라는 자산이 적절해 보일 수 있습니다. 전형적인 예가 기초자산과 커버드콜입니다. 커버드콜의 장기적인 성과는 기초자산과 상관성이 높습니다. 커버드콜은 기초자산 대비 수익률을 희생하는 대가로 안정성과 높은 배당금을 지급하는 상품입니다. 투자자에 무엇을 선택하는 것이 좋을지 결정하기 어려울 수 있습니다. 기초자산과 커버드콜과 같이 유사한 성과 경향을 보이는 자산을 비교 분석하는 방법을 소개합니다. 출간 안내: 연재를 묶어 읽기 쉽게 보완하여 편집한 책이 종이

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구글 시트로 시작하는 투자 포트폴리오 분석 (오렌지사과의 불친절한 워크북) 출간에 부쳐 (샘플북 포함)

투자자마다 투자 환경과 목적이 다릅니다. 어떤 이에게는 적절한 투자 포트폴리오가 다른 이에게는 보수적이거나 위험할 수 있습니다. 자기집을 보유하고 은퇴를 앞둔 직장인과 이제 막 자취방을 계약하고 직장 생활을 시작한 사회초년생에게 적합한 투자 포트폴리오는 다를 수밖에 없습니다. 대중적인 투자 입문서는 투자에 대한 올바른 관점과 일반적인 투자 방법을 독자에게 소개할 수는 있지만, 투자자 각자에게 맞춘 포트폴리오를 구성하는 방법을 조언하기란 쉽지 않습니다. 투자자만 알고 있는 자신만의 다양한 상황을 고려해야 하기 때문입니다. 이 책은 이러한 투자자에게 도움을 주기 위해 집필하였습니다. 저자의 책 《왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까 - 장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각》에서 소개한 장기 분산 투자에 대한 투자 철학을 기반으로 자산과 포트폴리오를 비교 분석하는 구체적인 방법을 소개합니다. 자산 가격, 환율 및 인플레이션처럼 투자에 고려하는 과거 데이터를 구해, 통계량을 추출하고,

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[자산 데이터 분석 부록 A1 ~ A3] 인플레이션을 고려한 거치식/적립식/인출식 투자 시뮬레이션 (구글 시트 편)

장기 투자를 계획할 때에는 합리적인 수준의 인플레이션을 고려해야 합니다. 시간이 지남에 따라 돈의 가치가 점차 낮아지는 인플레이션은 장기 투자의 실질 수익률을 크게 낮추기 때문입니다. 인플레이션의 영향은 강력합니다. 20년 뒤 은퇴를 예상하고 투자를 시작하지만, 막상 손에 쥐는 돈은 기대의 절반에 불과할 수 있습니다. 거치식 수익률을 기대하며 적립식 투자를 하는 경우에는 그 차이가 더욱 커집니다. 인플레이션은 자산을 불리는 것이 목적인 거치식 또는 적립식 투자에만 영향을 미치지 않습니다. 장기간 불린 금융 자산을 조금씩 매도하여 생활비를 위한 현금 흐름을 만드는 인출식에도 지대한 영향을 미칩니다. 연 9% 현금 흐름을 기대하고 인출을 시작하지만, 인플레이션이 연 3% 라면 실제 소비 가능한 현금은 연 6%에도 미치지 못할 수 있습니다. 거치식, 적립식, 인출식 투자 시뮬레이션에 인플레이션을 어떻게 반영하는지 살펴보고, 인플레이션이란 과연 무엇을 의미하는지 다시 한번 생각해 봅니다.

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[자산 데이터 분석 1 ~ 6] 주가 데이터를 가져와서 기초 통계량을 추출해 보자 (구글 시트 편)

무료 스프레드시트 프로그램의 하나인 구글 시트를 이용하여 자산 및 자산 간의 특성을 파악하여 분석하는 방법에 대한 연재입니다. 제 책 <왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까? - 장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각>에 대한 부록의 성격을 가집니다. 책과 함께 읽으면 이해하는데 도움이 될 수 있습니다. 대략 20편 정도를 예상하고 있습니다. 기초 통계량을 추출하는 방법부터 투자 기간에 따른 자산의 위험 변화와 평균-분산 그래프를 이용한 자산 간 관계를 파악하여 분석하는 방법까지 소개할 계획입니다. 환율과 인플레이션을 고려하는 방법도 설명합니다. 1 ~ 6편은 자산(ETF)의 가격 데이터를 가져와서 수익 지표와 위험 지표를 추출하는 방법을 소개합니다. 출간 안내: 연재를 묶어 읽기 쉽게 보완하여 편집한 책이 종이책(교보문고)과 전자책(리디북스)으로 출간되었습다. 책 소개: 구글 시트로 시작하는 투자 포트폴리오 분석 (오렌지사과의 불친절한 워크북) 출간에 부쳐 (샘플북 포함) [데이

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평균-분산 그래프를 이용한 자산 배분 분석 사례 모음

자산 배분 효과를 분석하기 위해 사용하는 대표적인 방법의 하나인 평균-분산(Mean-Variance) 그래프를 이용한 분석 결과 모음입니다. 대부분 미국 S&P 500 지수를 추종하는 SPY를 주된 자산으로 두고, 다른 자산과의 혼합 효과를 살펴 본 결과입니다. 이 분석은 제 책 <왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까? (장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각)>의 부록 성격을 가집니다. 책에서는 개념 위주로 자산 배분(분산 투자) 효과를 몇 가지 사례와 함께 자세히 설명하였습니다. 책과 함께 읽으면 장기 투자와 분산 투자에 대한 이해와 분석 방법에 대한 의미를 좀 더 깊게 이해할 수 있습니다. 이 분석 목록에서는 과거 데이터를 이용한 다양한 조합 사례를 살펴봅니다. 환율 효과도 함께 고려하여 분석하였기에, 다른 글이나 책에서 소개하는 분석 결과보다 조금 더 유용성이 높을 거라 생각합니다. 평균-분산 그래프의 의미와 해석 방법에 대해서는 평균-분산(Mean-Variance) 그래프

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2024년 12월 주식 투자 결산

2024년 12월 투자 성과는 -3.1%로 시장 벤치마크 -1.2% 대비 -2.0% 하회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 주요 변경 사항이 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 16% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 14% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 18% → 17% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 19% → 17% 야간 보유 전략 (night - 야간): 13% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 15% → 16% 전체 투자 자산 대비 비중: 50% (주간) + 34% (주야간) + 29% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 지금까지의 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200TR: -1.7% (2024년 11

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&lt;당신이 커버드콜에 장기 투자하면 안되는 이유 - 매년 100만원씩 손해 보지 않는 방법&gt; 출간에 부쳐 (샘플북 포함)

한국인에게 커버드콜이 왜 장기 투자에 적절하지 않은 상품인지 설명하는 책 <당신이 커버드콜에 장기 투자하면 안되는 이유 - 매년 100만원씩 손해 보지 않는 방법>을 종이책과 전자책으로 출간하였습니다. 커버드콜에 관한 기초적인 내용과 분석을 담은 블로그 글 5편을 묶었습니다. (이 글은 종이책과 전자책 출간 시점을 기준으로 작성되었습니다. 추가 출간 상황에 따라 업데이트하고 있습니다.) 책을 출간한 이유 이 책을 출간한 이유는 개인적으로 납득하기 어려운 수준으로 커버드콜에 대한 오해가 시중에 널리 퍼져 있기 때문입니다. 커버드콜을 소개하고 투자를 권하는 각종 글과 영상은 넘쳐나고, 책도 여럿 출간되어 있습니다. 심지어 자산운용사의 한 임원은 커버드콜이 장기 투자에 적합한 상품이라고 홍보하고 있습니다. 솔직히 제 생각이 틀렸으면 좋겠습니다. 1년 반 전인 2023년 6월 TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜2호(당시 TIGER 미국배당+7%프리미엄다우존스)이 출시되던 시점에 쓴 글이

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&lt;왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까? - 장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각&gt; 출간에 부쳐 (샘플북 포함)

투자 성과를 비교 분석하는 기본적인 방법과 미국 주식 위주로 장기 투자하는 것이 한국인에게 유리했던 이유를 통계학적으로 설명하는 책 <왜 위험한 주식에 투자하라는 걸까? - 장기 투자와 분산 투자에 대한 통계학적 시각>을 출간하였습니다. (이 글은 종이책 출간 시점을 기준으로 작성하였고, 전자책 출판 상황에 따라 업데이트하고 있습니다.) 책을 출간한 이유 본업에 집중하고자 하는 개인 투자자를 위해 주식에 장기 투자하기를 권하는 좋은 책은 시중에 여럿 출간되어 있습니다. 개인적으로는 다음 두 권의 책을 추천하고 싶습니다. 완벽한 투자 (니콜라 베루베) - 두 번, 세 번, 아니 달마다 읽으세요 (서평) 피터 린치의 투자 이야기 (피터 린치, 존 로스차일드) - 할머니가 들려주는 옛날 이야기 같은 책 (서평) 위의 두 권 이외에도 읽을 가치가 높은 책이 많이 나와 있지만, 비슷한 주제를 가진 제 책을 출간하기로 결심한 이유가 있습니다. 인간은 많은 경우 자신의 능력을 실제보다 높게 평가

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인적 자산과 자산 배분 (블로그 글 3편을 묶은 PDF 샘플북)

연재가 끝난 투자 성과 분석의 기초편과 초급편을 묶어서 원고를 교정하면서 샘플북을 만들어 보았습니다. 정식 책은 아래 블로그 글 3편과 묶어서 작성할 계획입니다. 한두 편 정도 이해를 돕기 위해 추가될 수 있습니다. 인적 자산의 가치는 얼마일까? - 제일유통에 입사한 나신입씨 띠링~ 레벨이 올랐습니다! - 절약과 나신입씨의 승진 자산 배분 투자는 왜 하는 것일까? (직장인은 국내 주식, 원화 채권에도 투자해야 하는 걸까?) [연재글 목차] 투자 성과 분석 (기초편, 초급편) 앞에 나열된 세 편의 블로그 글은 인적 자산과 자산 배분을 소개합니다 개인 투자자라면 주식 투자를 고민하기 전에 투자라는 것이 무엇인지 한 번 정도는 생각을 정리할 필요가 있기 때문에 포함시켰습니다. 샘플북 (인적 자산과 자산 배분) 인적 자산과 자산 배분 파트는 원고를 교정하고 편집하면서 확인 겸 샘플북으로 만들어 보았습니다. 내용 수정 없이 출처를 밝히는 정도에서 자유롭게 공유할 수 있습니다. 개인적으로는 투

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2024년 11월 주식 투자 결산

2024년 11월 투자 성과는 -4.1%로 시장 벤치마크 -7.4% 대비 3.4% 상회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 주요 변경 사항이 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 16% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 13% → 14% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 18% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 20% → 19% 야간 보유 전략 (night - 야간): 13% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 14% → 15% 전체 투자 자산 대비 비중: 50% (주간) + 37% (주야간) + 28% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 지금까지의 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200TR: -4.1% (2024년 10월

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투자 성과 분석 [초급 부록 B] - 평균 수익률이란 무엇일까?, 적립식은 변동성이 낮아질까?, 한국인에게 적절한 포트폴리오는 무엇일까?

투자 성과 분석 초급편 부록 B에서는 초급편에서 미처 다루지 못한 몇 가지 주제를 살펴봅니다. [초급 부록 B1] 산술 평균과 기하 평균(CAGR) - 단리 투자와 복리 투자 투자 수익률로 산술 평균이 적절한지, CAGR과 같은 기하 평균이 적절한지, 애초에 평균의 의미가 무엇인지를 살펴봅니다. [초급 부록 B1] 산술 평균과 기하 평균(CAGR) - 단리 투자와 복리 투자 레버리지 ETF를 기초 자산과 비교한 글에서 평균-분산 그래프에는 산술 평균 수익률보다는 연평균 성장률(CAGR)을 사용하는 것이 합리적일 수 있다고 설명하였습니다. 산술 평균은 장기 투자 시 복리 효과를 제대로 표현하지 못할 수 있기 때문입니다. 이전 글: [초급 부록 A3] 레버리지 ETF는 기초 자산(본주)보다 얼마나 위험할까? (SPY vs SSO = SPY ×2)참고: 이 글에서 말하는 복리 투자는 거치식으로 투자를 의미합니다. 단리 투자는 자산의 평가액을 고정 금액으로 주기적으로 재조정하는 투자를 말합

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투자 성과 분석 [초급 부록 A] - 커버드콜 ETF와 레버리지 ETF

투자 성과 분석 초급편에서 배운 지식을 활용하여, 장기 투자자들이 관심을 가지는 커버드콜 ETF와 레버리지 ETF를 분석해 봅니다. 커버드콜 ETF는 일반적인 종목이나 ETF에 비해 높은 분배금(배당금)을 매달 안정적으로 지급하기에, 레버리지 ETF는 장기 수익률을 높일 수 있을 거라는 기대를 할 수 있기에, 기초 자산보다 투자 가치가 높아 보일 수 있습니다. 정말 장기 투자에 유리한 상품인지, 무엇에 주의해야 할 필요가 있는지 알아봅니다. [초급 부록 A1] 커버드콜 ETF는 기초 자산(본주)보다 좋을까? (미국배당다우존스 지수편) [초급 부록 A1] 커버드콜 ETF는 기초 자산(본주)보다 좋을까? (미국배당다우존스 지수편) 초급편 부록에서는 기초편과 초급편에서 설명한 내용을 활용하여 자산을 비교 분석해 보는 몇 가지 사례와 소개할 필요가 있지만 연재 흐름과 어울리지 못해 생략했던 주제를 묶었습니다. 먼저 커버드콜(covered call) ETF가 기초 자산에 비해 어떤 투자 가치

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투자 성과 분석 [초급 19 ~ 22] - 실제 자산을 혼합해 보자 (포트폴리오 최적화란?)

서로 다른 자산에 분산 투자하는 포트폴리오를 구성하면, 자산간 변동성이 일부 상쇄되어 포트폴리오 전체의 변동성이 낮아집니다. 상호 보완성이 강한 자산으로 혼합할수록 포트폴리오의 변동성이 더 많이 낮아집니다. 투자 가능한 자산 중에서 주식과 혼합 효과가 높은 자산은 어떤 것이 있는지, 혼합 효과가 높은 자산의 적정 비중을 찾는 포트폴리오 최적화란 무엇인지 알아봅니다. [초급 19] 주식은 누구랑 궁합이 좋을까? (주식과도 섞어 보고, 채권과도 섞어 보자!) [초급 19] 주식은 누구랑 궁합이 좋을까? (주식과도 섞어 보고, 채권과도 섞어 보자!) 두 자산을 혼합한 포트폴리오의 기대 수익률은 개별 자산 기대 수익률을 가중 평균한 값입니다. 변동성을 측정한 표준 편차는 자산 간 상관성에 따라 가중 평균보다 줄어들 수 있습니다. 두 자산의 방향이 완전히 일치하면 포트폴리오의 표준 편차는 개별 자산의 가중 평균이 되지만, 그렇지 않으면 가중 평균보다 줄어듭니다.수익률이 완벽히 반대 방향으로

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투자 성과 분석 [초급 23 ~ 24 마지막 편] - 통계량은 미래에도 유지될 수 있을까?

지금까지 투자 성과 분석의 초급편을 통해 분산 투자의 효과를 알아보았습니다. 상관성이 낮은 자산을 적절히 혼합하면 투자자의 목표를 달성하는데 보다 유리했던(유리한이 아닙니다) 포트폴리오를 찾을 수 있습니다. 이를 위해 과거 데이터를 요약한 통계량을 이용했습니다. 문득 이런 의문이 들 수 있습니다. 과거 데이터에 기반한 통계량은 과연 미래에도 신뢰할 수 있는 것일까요? 만일 과거 통계량과 미래가 크게 달라질 수 있다면 투자자는 어떻게 행동해야 할까요? [초급 23] 통계량을 예측으로 생각해도 될까? (통계량의 불확실성) [초급 23] 통계량을 예측으로 생각해도 될까? (통계량의 불확실성) 과거 데이터로부터 도출한 통계량은 과거 데이터에 대한 요약입니다. 지금까지 그랬다는 과거 사실이지, 앞으로 그럴 거라는 미래 예측이 아닙니다. 어떤 통계량은 이해하기 어려운 수식을 잔뜩 사용하여 복잡하게 계산하고, 과거 데이터와도 잘 맞아떨어지니, 미래에 대한 예측값으로 오해할 수 있습니다. 통계량은

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투자 성과 분석의 초급 10 ~ 13 - 투자 비중과 투자 기간에 따른 불확실성은 어떻게 나타내면 좋을까?

투자 비중과 투자 기간에 따라 평균 수익률과 불확실성은 바뀝니다. 투자 비중을 늘리면 평균 수익률은 높아지지만 불확실성도 함께 증가합니다. 투자 기간이 길어지면 평균 수익률은 변함이 없지만, 불확실성이 줄어드는 효과가 발생합니다. 어떻게 하면 이 현상을 그래프에 나타낼 수 있을까요? 이해하기 쉬운 형태로 표현할 수 있다면, 다른 자산과의 비교에도 유용할 것입니다. "음. 자산 A에 8년간 투자하면 자산 B에 비해 위험이 높지 않으면, 평균 수익률은 2% 높군." 이렇게 말입니다. 어떠한 방법이 있는지 살펴봅니다. 10. 투자 비중에 따른 기대 수익률과 불확실성의 변화를 살펴보자 (평균-분산 그래프) 투자 성과 분석의 초급 - 10. 투자 비중에 따른 기대 수익률과 불확실성의 변화를 살펴보자 (평균-분산 그래프) 지난 글에서 투자금을 일부만 투자해도 수익률 분포를 정규 분포로 표현할 수 있음을 확인했습니다. 투자 비중에 따라 정규 분포의 평균과 표준 편차가 바뀝니다. 지난 글: 투자

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투자 성과 분석 [초급 14 ~ 18] - 자산을 혼합하면 어떤 효과가 날까?

장기 투자는 서로 다른 시간대의 자산 변동성을 일부 상쇄하여 포트폴리오의 변동성을 낮춥니다. 분산 투자는 동일 시간대의 자산간 변동성을 일부 상쇄하여 포트폴리오의 변동성을 낮춥니다. 두 가지 모두 장기 투자에서 포트폴리오가 기대 수익률에 좀 더 빠르게 수렴할 수 있도록 도와줍니다. 분산 투자가 어떻게 변동성을 낮추고, 낮아진 변동성은 어떤 의미가 있는지 살펴봅니다. [초급 14] 자산을 혼합하면 어떻게 될까? (불확실성이 감소할 수 있다고?) [초급 14] 자산을 혼합하면 어떻게 될까? (불확실성이 감소할 수 있다고?) 초등학교 수학에 이런 문제가 있습니다. "90C 물 100ml와 30C 물 100ml를 섞으면, 온도와 물의 양은 어떻게 되는가?" 섞은 물의 온도는 평균인 (90C + 30C) / 2 = 60C가 되고, 물의 양은 100ml + 100ml = 200ml가 됩니다.조금 복잡하게 물의 양을 다르게 하면 산술 가중 평균으로 계산합니다. "90C 물 100ml와 30C 물

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투자 성과 분석의 초급 6 ~ 9 - 정규 분포로 본 현금 혼합 포트폴리오와 레버리지 투자

투자 성과 분석의 초급 1 ~ 5편에서 자산의 수익률을 정규 분포로 모델링 하는 이유를 설명하였습니다. 현실과 다소 차이가 있지만, 현실을 어느 정도 설명할 수도 있기 때문입니다. S&P 500 지수가 정규 분포와 얼마나 유사한지 살펴보고, 정규 분포로 모델을 이용하여, 현금 혼합 포트폴리오와 차입을 이용한 레버리지 투자의 효과를 가늠해 봅니다. 6. 정규 분포로 보는 큰 수의 법칙 (S&P 500 지수의 수익률 분포는 정규 분포와 유사할까?) 투자 성과 분석의 초급 - 6. 정규 분포로 보는 큰 수의 법칙 (S&P 500 지수의 수익률 분포는 정규 분포와 유사할까?) 이제 투자 성과 분석에 활용할 수 있는 정규 분포라는 강력한 도구를 손에 넣었습니다. 이 도구는 양날의 검과 비슷합니다. 자산의 수익률을 간결하게 모델링할 수 있지만, 현실과의 오차는 클 수 있습니다. 마치 고장 난 공학 계산기 같은 것입니다. 2 + 2 = 3.7로, 2 + 2 + 2 = 6.3으로 계산해 줍니다.

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커버드콜 ETF 수익 구조의 본질 (프리미엄 = 대출금, 변동성 감소 = 비용)

꼬박꼬박 배당을 주는 커버드콜 ETF에 대한 투자자의 관심이 높아지고 있습니다. 이를 반영하듯, 커버드콜 ETF가 발행한다는 콜옵션이 무엇이며, 콜옵션으로 어떻게 분배(배당) 재원을 마련하는지 자세히 소개하는 글과 영상을 쉽게 찾을 수 있습니다. 비슷하지만 조금씩 다른 커버드콜 ETF 상품을 비교 분석하는 콘텐츠도 많이 볼 수 있습니다. 커버드콜의 수익 구조를 표현하는 그래프나 가상의 사례를 들어가며 쉽게 설명하려고 합니다. 아쉽게도 커버드콜 ETF의 수익 구조의 본질에 대해서 제대로 설명하는 경우를 찾기 어렵습니다. 상방은 막혀 있고 하방은 열려있기에 커버드콜 ETF의 장기 수익률이 기초 자산에 비해 낮다는 해설을 보면, 솔직히 황당할 따름입니다. 미래의 수익을 일부 포기하고 프리미엄이라는 현재의 현금으로 가져온다는 설명은 더하기 빼기만 할 줄 알아도 앞뒤가 맞지 않는 설명이라는 것을 알 수 있습니다. 커버드콜 ETF의 본질적인 수익 구조가 무엇이고, 그 구조로 인하여 발생하는 효

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2024년 10월 주식 투자 결산

2024년 10월 투자 성과는 1.8%로 시장 벤치마크 -1.4% 대비 3.2% 상회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 주요 변경 사항이 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 14% → 16% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 12% → 13% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 17% → 18% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 18% → 20% 야간 보유 전략 (night - 야간): 12% → 13% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 13% → 14% 전체 투자 자산 대비 비중: 49% (주간) + 38% (주야간) + 27% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 지금까지의 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200TR:

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투자 성과 분석의 초급 1 ~ 5 - 통계학의 필요성과 정규 분포

지난 투자 성과 분석의 기초편에서는 투자 성과를 표현할 수 있는 몇 가지 지표를 소개했습니다. 손쉽게 사용할 수 있는 보편적인 투자 성과 지표를 만드는 것이 왜 어려운지도 설명했습니다. 최종적으로 장기 투자는 자산의 기대 수익률에 근접할 가능성을 높여주는 하나의 방법이 될 수 있음을 큰 수의 법칙을 통해 알아보았습니다. 기초편: 투자 성과 분석의 기초 - 1. (첫 편) 장기 수익과 배당 재투자 (PR과 TR) 기초편의 주제어 하나만 들자면 '장기 투자'입니다. 기대 수익률이 높은 자산에 장기 투자하는 것이 유리하기 때문입니다. 이어지는 초급편의 주제어는 '분산 투자'입니다. 변동성이 낮을수록 기대 수익률로 수렴하는 속도가 빨라질 수 있기 때문입니다. 따지고 보면, 둘 다 변동성에 대한 이야기입니다. 장기 투자는 시간에 의한 자산 수익률의 상관성을 이용하여 변동성을 낮추는 전략입니다. 분산 투자는 개별 자산 간의 수익률 상관성을 이용하여 변동성을 줄이는 전략입니다. 변동성을 모델링에

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투자 성과 분석의 기초 12 ~ 15 (마지막 편) - 장기 투자는 왜 위험이 줄어들까?

투자 성과 분석의 기초 연재글의 마지막 묶음입니다. 이 묶음에서는 투자 성과를 비교하는 가상의 사례를 살펴봅니다. 수익성 지표와 위험성 지표를 함께 사용하여 투자 성과를 비교하는 이유는 무엇이고, 함께 사용한다는 것은 어떤 의미가 있는지 살펴봅니다. 투자 성과를 비교 분석하는 최종적인 목적은 무엇일까요? 장기 투자에서 위험이 감소하는 큰 수의 법칙 현상을 소개하고, 바람직한 장기 투자란 무엇인지 고민해 봅니다. 12. 투자 성과를 비교해 보자 (나신입씨와 한경력씨의 내 집 마련을 위한 선택) 투자 성과 분석의 기초 - 12. 투자 성과를 비교해 보자 (나신입씨와 한경력씨의 내 집 마련을 위한 선택) 이전 글에서 투자 성과를 분석/비교하기 위해서는 투자 전략과 목표가 구체적이어야 한다고 설명하였습니다. 투자 전략이 명확해야 백테스트를 통해 투자 결과를 추정할 수 있습니다. 동일한 투자 기간이라도 투자 시작 시점은 다를 수 있기에, 서로 다른 복수의 백테스트 결과를 얻습니다. 투자 성과

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생성형 AI를 이용한 무료 이미지 만들기 - 마이크로소프트 이미지 크리에이터 vs 구글 제미나이 (무엇이 더 좋을까?)

블로그 글을 작성하면서 삽입하는 그림은 마이크로소프트 이미지 크리에이터를 이용하여 만들고 있습니다. 주제에 대한 간단한 프롬프트를 입력하면 최대 4장의 그림을 20초면 그려줍니다. 구글의 제미나이(Gemini)도 비슷한 서비스를 제공합니다. 아쉽게도 제미나이는 아직까지는(2024년 10월 27일 현재) 한 번에 그릴 수 있는 그림은 1장으로 제한되고, 사람을 그릴 수 없습니다. 두 서비스를 어떻게 이용할 수 있고, 어떤 차이가 있는지 살펴봅니다. 마이크로소프트 이미지 크리에이터를 이용한 블로그용 그림 생성하기 (이미지 생성 AI) 마이크로소프트 이미지 크리에이터를 이용한 블로그용 그림 생성하기 (이미지 생성 AI) 글을 쓰면 티스토리 블로그에 먼저 올립니다. 블로그에 올린 글 중에서 하루에 한 편 정도 관련 네이버 카페에도 올립니다. 블로그에 가장 최신의 글을 올리고, 카페에는 조금씩 늦게 카페 주제에 맞는 글 위주로 올립니다. 글을 작성할 때 생성 AI를 이용하여 주제에 어울리는

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투자 성과 분석의 기초 6 ~ 11 - 투자 성과 비교의 어려움과 요약의 필요성

이전 글에서 투자 성과 분석에서 수익과 관련한 기초 용어 몇 가지를 알아보았습니다. 배당 재투자, 수익률, CAGR, 인플레이션은 수익과 관련된 용어이며, 벤치마크는 투자 철학 또는 투자 전략의 유용성을 확인하고 보완하기 위한 비교 대상입니다. 이전 글: 투자 성과 분석의 기초 1 ~ 5 - 장기 수익률과 배당 재투자, 로그 수익률과 손익 비대칭, CAGR = 수익률의 정규화, 인플레이션과 벤치마크 이 글에서는 투자 성과를 비교할 수 있는 간단한 예와 일반적인 경우 투자 성과를 비교하는 것이 왜 어려운지 살펴보는 글 몇 편을 모아 봅니다. 6. 비교: 투자 성과는 왜 비교하기 어려울까? (자기야! 다른 매장에 가보자!) 투자 성과 분석의 기초 - 6. 비교: 투자 성과는 왜 비교하기 어려울까? (자기야! 다른 매장에 가보자!) 나신입씨는 여자 친구 한경력씨와 주말에 데이트를 합니다. 첫 월급을 받았다고 옷을 선물하려고 합니다. 나신입씨는 본인이 쓸 운동화도 살 계획입니다. 알뜰한 한

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투자 성과 분석의 기초 1 ~ 5 - 장기 수익률과 배당 재투자, 로그 수익률과 손익 비대칭, CAGR = 수익률의 정규화, 인플레이션과 벤치마크

효율적인 장기 투자를 위해서는 자산의 미래 가격을 합리적으로 추정하고, 투자 성과를 면밀하게 분석하고 적절히 비교할 수 있어야 합니다. 금융 자산의 투자 성과를 분석하는 기초적인 방법을 연재하고 있습니다. 수익률에 관한 글 4편과 벤치마크의 필요성을 소개한 글을 묶어 봅니다. 1. 장기 수익과 배당 재투자 (PR과 TR) 투자 성과 분석의 기초 - 1. 장기 수익과 배당 재투자 (PR과 TR) 투자는 미래의 경제적 이득을 얻는 것이 목적입니다. 효율적인 투자를 위해서는 사용 가능한 투자 전략의 향후 성과를 합리적으로 추정해야 합니다. 예를 들어, 향후 10년간 미국 S&P 500 지수를 추종하는 SPY에 투자하는 것이 나을지, 한국 KOSPI 200 지수를 추종하는 KODEX 200에 투자하는 것이 더 좋을지 결정하기 위해서는, 여러 제약 조건(투자 기간, 기보유한 자산과의 관계 등)을 감안하여 미래 성과를 예상하고 비교해야 합니다.특정 투자 전략으로 상당 기간 투자가 진행되고 있다

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인적 자산과 절약 - 신입사원 나신입

개인 투자자의 자산은 크게 인적 자산, 금융 자산, 그리고 부동산으로 구성됩니다. 시중의 많은 투자 서적은 특정 종류의 자산에 대한 투자 방법을 세세하게 다루지만, 인적 자산을 언급하는 경우는 흔치 않습니다. 자산 배분 투자 방법이나 투자 철학을 소개하는 서적에서 간간이 볼 수 있을 따름입니다. 중요성에도 불구하고 인적 자산의 설명에 지면을 할애하지 않는 합리적인 이유는 있겠지만, 투자 서적만 계속 읽다 보면 그 중요성을 무의식적으로 간과하기 쉽습니다. 절약은 투자의 한 가지 방법입니다. 인적 자원과 마찬가지로 절약의 중요성에 대한 설명도 투자 서적에서 찾기 어렵습니다. 소위 재테크를 소개하는 책에서 중점적으로 다룹니다. 이 글은 인적 자산과 절약을 투자 관점에서 설명하는 두 편의 글을 소개합니다. 개인 투자자는 인적 자산과 절약이 모든 투자의 기초입니다. 특히 비인적 자산이 풍부하지 않은 사회 초년생의 경우에는 더더욱 그 중요성이 높아집니다. 투자에 도움이 되었으면 좋겠습니다. 인

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2024년 9월 주식 투자 결산

2024년 9월 투자 성과는 2.7%로 시장 벤치마크 -2.3% 대비 5.0% 상회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 주요 변경 사항이 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 13% → 14% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 11% → 12% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 16% → 17% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 18% 야간 보유 전략 (night - 야간): 12% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 13% 전체 투자 자산 대비 비중: 46% (주간) + 35% (주야간) + 25% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200TR: -4.3% (2024년 8월 12,680 →

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효율적 시장과 인간의 본성, 독점 정보를 이용한 초과 수익, 그리고 알파의 소멸과 우주의 종말

유진 파마의 효율적 시장 가설은 널리 알려진 정보로는 장기적으로 시장 대비 초과 수익 즉 알파를 만들 수 없다는 가설입니다. 현실은 이와 달리 알파를 얻을 수 있는 전략이 있는 것처럼 보입니다. 개인적으로는 주식 시장은 장기적으로 효율적 시장에 가깝지만, 단기적으로 비효율이 존재할 수 있다고 보고 있습니다. 인간은 유한한 생명을 가지고 있으며, 손실에 민감할 수밖에 없기에 비효율이 발생한다고 생각합니다. 경제 침체가 예상되어 폭락하는 장세에서 시장가로 주식을 매도하는 투자자는 장기적 관점에서 비합리적인 결정을 한 듯합니다. 만일, 경기 침체로 인해 다니는 회사에서 해고될 가능성이 높아지고, 보유한 자산 대부분이 주식이라면, 이 투자자는 비합리적인 결정을 한 것일까요? (아래 세 편의 글은 학술적으로 엄밀한 논리를 가지고 있지 않습니다. 개인적인 생각을 정리한 글입니다.) 세 편의 글을 통해 효율적 시장이 무엇이고, 커버드콜 ETF 시장과 같은 비효율적인 시장이 현실에 존재할 수 있는

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퀀트 투자와 과적합(overfitting) - 기출문제는 잘 풀었는데, 시험 성적은 별로예요.

퀀트 투자에서 과적합(overfitting)은 투자 전략의 기대 성과에 비해 실제 적용 시 성과가 현저하게 낮아지는 현상을 말합니다. 시험으로 빗대어 이야기하면, 기출문제를 잘 풀길래 성적이 좋을 거라 기대했는데, 막상 시험을 쳐보니 예상보다 성적이 낮은 경우입니다. 과적합이 발생하는 요인은 여러 가지가 있으며, 발생 요인에 따라 적절한 처방도 다를 수 있습니다. 이 글에서는 과적합이 발생하는 주요 요인 세 가지를 살펴봅니다. 참고: 다른 과적합 요인도 있을 수 있습니다. overfitting, 과적합? 과최적화? (저의 한국 이름을 맞혀 보세요! 목적 함수와 최적화) overfitting은 대개 과적합(또는 과대적합)으로 번역되지만, 간혹 과최적화라는 고개를 갸웃거리게 하는 용어로 번역되는 경우도 있습니다. 주어진 데이터(training data)에 맞춰 모델(퀀트 투자라면 투자 전략)을 생성하는 과정은 통계학 또는 기계 학습 관점에서 일종의 최적화(optimization) 작업입

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퀀트 투자 용어 몇 가지 - 데이터, 전략, 그리고 모델

퀀트 투자의 기본 개념과 관련한 용어 몇 가지를 정리해 봅니다. 기초 개념과 실용성에 초점을 맞춘 퀀트 투자 입문서의 설명에 비해 관념적으로 해석합니다. 실용적으로는 별 도움이 되지 않을 수 있지만, 퀀트 투자 그 자체를 깊이 생각해 보고자 하는 분들에게는 의미가 있을 수 있습니다. 참고: 좀 더 적어 볼까 했는데, 이러한 접근에 관심을 가지는 분은 그다지 많지 않은 듯합니다. 데이터와 불확실성 - 나의 진짜 몸무게는 얼마일까? 내일 아침의 몸무게는 어떻게 변할까? 퀀트 투자 용어 (데이터와 불확실성) - 나의 진짜 몸무게는 얼마일까? 내일 아침의 몸무게는 어떻게 변할까? 스마트 체중계는 다양한 기능을 제공합니다. 체중계에 올라서서 몸무게를 측정하면 스마트폰에 자동으로 기록까지 해 줍니다. 오늘 아침에 몸무게를 쟀더니 67.3kg이었습니다. 저녁에 몸무게를 쟀더니 68.2kg입니다. 어제 아침에는 66.8kg이었습니다. 제 진짜 몸무게는 얼마일까요? 내일 아침의 몸무게는 얼마라고 예

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종목(ETF) 비교 요청 접수 (퀀트강의 슬기로운 주식 정보)

퀀트강의 슬기로운 주식 정보의 유사 종목 비교 페이지에는 국내외 종목(주로 ETF)를 비교 분석한 자료를 담고 있습니다. 비교 대상인 두 종목의 공통 상장 기간 동안의 주가 차트, 수익률, 표준 편차, MDD 등의 분석 자료를 제시하고 있습니다. 비교해 보고 싶은 대상이나 추가 기능이 필요한 분은 이 글에 공개 댓글로 남겨 주시면 됩니다. 간단한 기능 소개 아래 왼쪽은 커버드콜 ETF인 TIGER 미국배당+7%프리미엄다우존스와 기초 자산이라고 할 수 있는 TIGER 미국배당다우존스의 배당 재투자 주가를 비교한 그래프입니다. 데이터 출처: TIGER 미국배당+7%프리미엄다우존스 (458760) vs TIGER 미국배당다우존스 (458730) 아래 오른쪽은 미국 시장 전체에 투자하는 VTI와 대형주 지수인 S&P 500를 추종하는 SPY를 비교한 그래프입니다. 데이터 출처: VTI vs SPY TIGER 미국배당+7%프리미엄다우존스 vs TIGER 미국배당다우존스, VTI vs SPY

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S&P 500, 나스닥 100, 니프티(Nifty) 50 지수 추종 국내 ETF 비교와 분석

몇몇 국가에 대한 주식 투자는 국내 투자자에게 인기를 끌고 있습니다. 인기의 정도는 해당 지수를 추종하는 상품(여기서는 ETF)의 시가 총액이나 상품 수를 보면 가늠해 볼 수 있습니다. 자산운용사는 인기의 미리 예상하거나 현재의 인기 정도에 따라 상품을 신규 출시할 수 있습니다. 개별 국가의 대표 지수를 추종하는 ETF 수는 S&P 500, 나스닥 100, 인도 니프티(Nifty) 50이 많습니다. 2024년 8월 13일 현재 각각 9종, 5종, 3종의 ETF가 상장되어 있습니다. ETF 수나 ETF의 시가 총액으로 보면 인도보다는 중국이 더 크지만, 국가별 대표 지수를 추종하는 ETF의 수는 인도가 더 많습니다. 일본의 경우 2종의 ETF가 상장되어 있지만, 각각 닛케이(Nikkei) 255와 TOPIX 100의 서로 다른 지수를 추종합니다. 세계 경제 4위인 독일의 DAX(현재 40개 종목)의 경우, 단 하나의 국내 상장 ETF가 있습니다. 동일한 지수를 추종하는 ETF가 여럿

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2024년 8월 주식 투자 결산

2024년 8월 투자 성과는 7.0%로 시장 벤치마크 -4.2% 대비 11.2% 상회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 투자 비중을 상향 조정하였습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 11% → 13% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 8% → 11% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 15% → 16% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 18% 야간 보유 전략 (night - 야간): 10% → 12% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 10% → 13% 전체 투자 자산 대비 비중: 44% (주간) + 34% (주야간) + 25% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200TR: -4.9% (20

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초단기 콜옵션 기반 커버드콜 ETF는 정말 혁신적일까? (TIGER 미국S&P500+10%프리미엄초단기옵션를 예로 살펴보자!)

XYLD, QYLD와 같이 100% 비중으로 콜옵션을 발행하는 초기 커버드콜 ETF의 성과를 분석하기는 그다지 어렵지 않습니다. XYLD와 QYLD는 2013년에 상장되었기에, 글 작성 시점인 2024년을 기준으로 11년간의 실전 데이터가 존재하기 있기 때문입니다. 2020년에 출시된 JEPI는 합리적인 수준의 분배금을 지급하지만, 콜옵션 비중을 낮추었습니다. 15% 정도의 비중으로 추정됩니다. JEPI는 시장에서 큰 성공을 거두었고, 여러 자산운용사는 앞다투어 비슷한 성격의 커버드콜 ETF를 출시하기 시작했습니다. 참고: GPIX와 GPIQ (JEPI, JEPQ보다 분배율이 높은 골드만삭스의 커버드콜 ETF) 아쉽게도 JEPI의 성과를 신뢰성 있게 분석하기란 쉽지 않습니다. JEPI는 액티브 방식으로 기초 자산을 선정하기 때문입니다. 참고: JEPI - CALL = ? (JEPI/JEPQ의 내부는 어떤 액티브 ETF일까?) 커버드콜 전략의 효과는 기초 자산의 수익률과 변동성의 교환

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2024년 7월 주식 투자 결산

2024년 7월 투자 성과는 4.0%로 시장 벤치마크 -1.0% 대비 5.0% 상회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 11% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 8% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 15% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 18% 야간 보유 전략 (night - 야간): 10% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 10% 전체 투자 자산 대비 비중: 39% (주간) + 33% (주야간) + 20% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200TR: -0.4% (2024년 6월 13,395 → 2024년 7월 13,335) KODEX 코스닥15

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마법공식은 왜 더 이상 유용하지 않을까? (언제부터 유효성이 사라졌고, 무슨 문제가 있을까?)

조엘 그린블라트의 마법공식은 <주식시장을 이기는 작은 책>에서 소개된 간단하면서 이해하기 쉬운 가치주 선정 전략입니다. 종목을 바라보는 관점이 다른 두 지표인 저 PER(Price-to-Earing Ratio; 주가수익비율)과 고 ROA(Return on Assets; 총자산이익률)로 먼저 선별하고, 순위를 통합하는 방법으로 최종 순위를 결정합니다. 책이 출판된 후 국내장에서도 상당한 효과가 있었습니다. 아쉽게도 최근에는 시장 대비 성과가 많이 낮아졌습니다. 마법공식은 더 이상 유효하지 않다는 이야기도 있습니다. 세 편의 글을 통해, 마법공식이 언제부터 효용성이 떨어졌는지, 위험도를 고려하면 마법공식의 투자 효율은 어느 정도였는지, 마법공식의 효용성이 떨어진 이유가 무엇인지 추정해 봅니다. 마법공식은 유효한가? (언제부터 유효성이 사라졌을까? 저 PER + 고 ROE) 마법공식이 무엇인고, 지금까지의 성과는 어떠했는지 백테스트를 통해 살펴봅니다. 마법공식의 유효성이 언제부터 사라졌는

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커버드콜 ETF는 현금 흐름 창출에 유리한 방법일까? (기초 자산의 부분 매도와 비교)

커버드콜 ETF는 그 특성상 장기적으로 기초 자산보다 높은 수익률을 얻기 어렵습니다. 커버드콜의 구조에서 기인합니다. 참고: 시황에 따라 매매를 하는 전략은 고려하지 않습니다. 동일한 또는 유사한 전략을 기초 자산에도 적용할 수 있기 때문입니다. 커버드콜은 왜 기초 자산의 수익률을 넘기 어려울까? (발행자와 매수자의 수익 배분) 커버드콜 ETF가 기초 자산보다 수익률이 낮은 이유 두 번째 (종로 호랑이와 맨해튼 까만돌) 기초 자산에 비해 장기 수익률이 낮을 가능성이 높다는 점을 알고 있음에도, 커버드콜 ETF에 투자하는 이유는 높은 분배금 때문입니다. 분배금을 활용하는 방법은 여러 가지가 있지만, 그중에서 재투자는 별 의미가 없습니다. 분배금을 받아 재투자하는 것과 기초 자산을 일부 매도해서 재투자하는 것은 본질적으로 차이가 없기 때문입니다. 분배락/배당락이 발생하기 때문입니다. 커버드콜 ETF는 기초 자산에 비해 장기 수익률은 떨어지지만, 안정성은 더 높다고 생각할 수도 있습니다.

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낮은 비중으로 콜옵션을 발행하는 커버드콜 ETF는 하락장에서도 유용할까? (초단기 콜옵션 전략을 사용하는 신규 ETF)

기초 자산의 수익률을 근접하게 추종한다는 신규 커버드콜 ETF가 국내외에 여럿 출시되어 인기를 끌고 있습니다. 한국투자신탁운용은 S&P 500 지수를 기초 자산으로 연 15% 분배율을 목표로 하는 ACE 미국500 15%프리미엄분배(합성)을 지난 4월에 출시했습니다. 미래에셋자산운용은 동일한 지수를 기초 자산으로 연 10% 분배율을 목표로 하는 TIGER 미국S&P500+10%프리미엄초단기옵션을 지난 5월에 출시했습니다. 더 나아가 6월 중에 나스닥 100 지수를 기초 자산으로 15% 분배율을 목표로 하는 신규 상품 출시를 계획하고 있다는 기사도 있습니다. 어떻게 하길래 기초 자산의 수익률에 근접하면서, 높은 분배율도 가능한 것일까요? 콜옵션은 기초 자산의 변동성 일부를 콜옵션 매수자에게 전가하는 효과가 있습니다. 콜옵션 발행 비중을 낮추게 되면, 기초 자산의 변동성을 대부분 그대로 간직하게 됩니다. 대신 분배금 재원으로 활용 가능한 프리미엄은 그만큼 줄어듭니다. 투자자가 기대하는

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2024년 6월 주식 투자 결산

2024년 6월 투자 성과는 0.2%로 시장 벤치마크 4.6% 대비 -4.4% 하회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 11% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 8% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 15% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 17% → 18% 야간 보유 전략 (night - 야간): 10% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 10% 전체 투자 자산 대비 비중: 39% (주간) + 33% (주야간) + 20% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200TR: 6.9% (2024년 5월 12,525 → 2024년 6월 13,395) KODEX

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특별한 ETF는 성과도 특별했을까? (고배당, 동일가중, 우선주, 저변동성, 시총, 스마트 베타, 인공지능 운용 ETF)

ETF 중에서 특정한 주제를 가지고 있는 경우가 있습니다. 배당을 많이 주는 종목만 선별한 고배당 ETF도 있고, 주가 변동성이 낮은 저변동성 종목만 선별한 ETF도 있습니다. 이 글에서는 이들 ETF가 대표 지수를 추종하는 일반적인 ETF에 비해 어떤 성과를 거두었는지 정리한 글을 묶어 보았습니다. 국내 고배당 ETF의 종류와 성과 비교 및 개인적인 평가 ARIRANG 고배당주 ETF로 대표되는 국내 고배당 ETF들의 성과는, 전반적으로 대표 지수에 비해 떨어지지 않습니다. 국내 고배당 ETF의 성과가 어떠했는지 살펴봅니다. 국내 고배당 ETF의 종류와 성과 비교 및 개인적인 평가 국내 시장에 상장된 ETF 중에서 고배당이라는 글자가 들어간 ETF는 총 15가지입니다. 네이버페이 증권의 ETF 섹션에서 확인할 수 있습니다. 고배당 ETF가 많은 이유는 여기저기서 배당 관련 기초 지수를 만들고, ETF 마다 추종하는 지수가 다르기 때문입니다. 한국거래소에서 만든 지수를 이용하는 ET

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2024년 2월 주식 투자 결산

2024년 2월 투자 성과는 2.5%로 시장 벤치마크 9.3% 대비 -6.8% 하회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 11% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 8% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 12% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 14% 섹터 트레이딩 전략 (sector - 주야간): 10% 야간 보유 전략 (night - 야간): 10% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 9% 전체 투자 자산 대비 비중: 39% (주간) + 36% (주야간) + 19% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 매일매일 포지션과 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200TR: 6.1% (2024년 1

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커버드콜은 왜 배당을 많이 줄까? (커버드콜이 기초 자산의 수익률을 넘기 어려운 이유)

최근 들어 커버드콜 전략을 사용하는 ETF가 상당한 인기를 끌고 있습니다. 자산운용사도 다양한 상품을 출시하여, 선택의 폭을 넓혀주고 있습니다. 주의: 특정 상품에 대한 추천의 의도가 없습니다. 글에서 제시한 수치는 이해의 편의를 위해 가상으로 설정한 것입니다. 인컴을 목적으로 하는 ETF는 꾸준한 현금 흐름을 창출하기 위해 안정성과 수익성을 타협한 상품입니다. 기초 상품보다 낮은 수익률을 보인다고 해서 이들 ETF가 유용하지 않다고 판단할 수 없습니다. 이해의 편의를 위해 선물, 콜옵션, 커버드콜을 내기에 비유했지만, 개념적으로 유사한 것이지, 실제 구조는 이와 다를 수 있습니다. 커버드콜 ETF는 장기 투자에 유리한 상품인가? 자산운용사는 커버드콜 ETF가 배당을 자주 그리고 많이 준다고 합니다. 여기에 안정성도 높다고 홍보합니다. 이런 설명을 들은 투자자는 커버드콜 상품이 장기 투자에 유리하게 느껴질 수 있습니다. 정말 그럴까요? 아닙니다. 커버드콜은 기초 상품의 수익률을 콜옵

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[이런저런 생각] 카페 스팸

요즘 들어 자주 가는 몇몇 카페에 스팸(Spam)이 부쩍 늘었습니다. 이로 인해 카페를 이용하는데 피로감도 발생합니다. 카페 운영자 입장에서도 고충이 이만저만 아닐 것입니다. 시도 때도 없이 스팸글이 올라오는데, 일일이 확인하고 삭제해야 하니까요. 이 문제를 개별 카페에서 효율적으로 해결할 수 있을까요? 개인적으로 아니라고 봅니다. 카페는 회원, 운영자(관리자), 그리고 플랫폼 제공자(네이버)가 함께 꾸려나가는 것입니다. 회원은 콘텐츠를 생산, 소비합니다. 운영자는 카페가 운영 목적에 맞는 양질의 콘텐츠가 꾸준히 생산되고 소비될 수 있도록 관리합니다. 네이버는 회원과 운영자를 기술적으로 지원합니다. 스팸글이 하나 올라오면 누구에게 피해가 발생할까요? 먼저 회원은 쓸모없는 게시글 열람으로 불필요한 시간을 소비해야 하는 1차 피해를 입습니다. 대개의 스팸글은 본인들의 경제적 이익을 위해서 작성합니다. 이로 인해 다른 사람에게 발생할 수 있는 피해는 크게 중요하지 않습니다. 애초에 본인과

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주식 투자에서 발생하는 몇 가지 오해와 착시

주식 투자는 기업에 투자하는 행위일까요? 복리로 투자하려면 어떻게 해야 할까요? 주식 매매 수익을 왜 불로소득이라 할까요? 투자와 관련한 몇 가지 오해와 착시에 관한 글을 모아보았습니다. 기업에 투자한다는 착각 (주식 투자금은 어디로 흘러갈까? 발행시장과 유통시장) 여러 투자 입문서는 주식을 사는 행위를 기업에 투자하는 행위로 묘사하고 있습니다. 제가 주식을 매수하면 그 돈은 어디로 갈까요? 제 돈은 그 주식을 저에게 판 사람에게 가게 됩니다. 자금 흐름 측면에서 보면, 제 돈은 기업이 보다 높은 수익을 창출하기 위한 자산 확보에 영향을 미치지 않습니다. 그러니 저는 기업에 투자한 것이 아닙니다. 미래의 이익을 기대하고 주식에 투자한 것입니다. 이는 많은 분들이 오해하는 사항입니다. 철벽소녀단이 연말에 자선 콘서트를 열었다고 하겠습니다. 티켓이 10만원인데, 필요 경비인 7만원을 제하고, 3만원은 환경 보호 단체에 기부하기로 하였습니다 제가 티켓을 한 장 사면 3만원이 기부되는 효과

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ETF에는 세금이 어떻게 부과될까? (고배당 해외 인컴 ETF의 위험성)

국내/해외 상장 ETF에 세금이 어떻게 부과되는지 정리한 글 세 편입니다. 국내에 상장된 인컴형 ETF에 적용되는 세금에 대해서는 추가로 작성할 계획입니다. ETF는 세금이 어떻게 부과될까? (보유기간과세와 과표기준) 주식과 채권에는 배당소득세와 양도소득세가 부과됩니다. 국내 주식과 국내 채권의 경우 현재 양도소득세는 비과세이고, 배당금에 대해서만 세금이 부과됩니다. 채권은 배당을 받는 사람에게 모든 세금이 부과되는 불합리함을 막기 위해 보유기간과세라는 제도가 적용됩니다. 배당을 받기 직전에 팔더라도, 보유한 기간에 비례해서 배당금이 발생한 것으로 간주해서 배당소득세가 과세됩니다. ETF는 주식과 채권 모두 편입될 수 있습니다. 이 중에서 배당소득세가 부과되는 자산만 추려낸 것이 과표기준입니다. 과표기준이 무엇이고, 어떻게 이를 이용하여 세금이 부과되는지 살펴봅니다. https://kongdori.tistory.com/196 ETF는 세금이 어떻게 부과될까? (보유기간과세와 과표기준

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2024년 3월 주식 투자 결산

2024년 3월 투자 성과는 9.2%로 시장 벤치마크 7.0% 대비 2.2% 상회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 11% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 8% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 12% → 13% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 14% → 15% 섹터 트레이딩 전략 (sector - 주야간): 10% → 9% 야간 보유 전략 (night - 야간): 10% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 9% 전체 투자 자산 대비 비중: 39% (주간) + 37% (주야간) + 19% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 매일매일 포지션과 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200T

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갑돌이의 은퇴 자금 마련을 위한 자산 배분과 포트폴리오 최적화

갑돌이는 올해 50세입니다. 60세에 정년퇴임이 예정되어 있습니다. 현재 보유한 금융 자산은 2억원이며, 10년간 3억원으로 불리려고 합니다. 목표인 3억원 이상을 달성할 가능성을 최대한 높이면서, 혹시라도 발생할 수 있는 원금 손실 가능성은 최소화하려면 어떻게 하는 것이 좋을까요? 투자 자산의 변동성과 자산 배분 투자 그리고 포트폴리오 최적화에 대해 정리한 글을 소개합니다. 주식 수익률은 어떤 분포일까? (KODEX 200, SPY 환헤지/환노출, 그리고 정규분포, 갑돌이의 은퇴 자금 마련 #1) 주식 수익률은 정규분포와 조금 다른 특성을 가지고 있습니다. 국내 대표 지수의 하나인 KOSPI 200을 추종하는 KODEX 200과 미국 대표 지수의 하나인 S&P 500을 추종하는 SPY의 장기 수익률과 변동성을 살펴봅니다. 주식 수익률은 어떤 분포일까? (KODEX 200, SPY 환헤지/환노출, 그리고 정규분포, 갑돌이의 은퇴 자금 마련 #1) 갑돌이는 올해로 50세입니다. 다니고

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액티브 ETF 열전 (ACE 주주환원가치주액티브, TIMEFOLIO 미국S&P500액티브, TIMEFOLIO 미국나스닥100액티브)

액티브 펀드는 기초 지수를 기계적으로 추종하는 패시브 펀드와는 달리, 펀드 매니저의 재량으로 비교 지수 이상의 수익률을 올리려는 목적을 가지고 있습니다. 워런 버핏이 액티브 펀드는 대표적인 패시브 펀드인 인덱스 펀드를 장기적으로 이길 수 없다고 하였지만, 펀드 매니저의 능력이나 시기에 따라서는 시장을 능가하는 수익률을 올릴 수도 있습니다. 또한, 장기적 투자하기는 불편할 수 있지만, 본인의 투자 스타일에 맞는 액티브 펀드를 발견하였다면, 구성 종목을 살펴봄으로써 투자에 대한 힌트를 얻을 수도 있습니다. 최근에 두각을 나타내고 있는 대표적인 국내 상장 액티브 펀드(ETF)를 소개하는 몇 편을 엮었습니다. 주의: 이 글은 특정 상품에 대한 추천의 의도가 없습니다. 이 글에서 제시하는 수치는 과거에 그랬다는 의미이지, 앞으로도 그럴 거라는 예상이 아닙니다. 분석 기간이나 분석 방법에 따라 전혀 다른 결과가 나올 수 있습니다. TIMEFOLIO 미국S&P500액티브 (액티브 ETF가 이렇게

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2024년 4월 주식 투자 결산

2024년 4월 투자 성과는 0.3%로 시장 벤치마크 -3.5% 대비 3.8% 상회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 섹터(sector) 트레이딩 전략의 운용을 중지하였습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 11% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 8% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 13% → 14% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 15% → 16% 섹터 트레이딩 전략 (sector - 주야간): 9% 야간 보유 전략 (night - 야간): 10% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 9% 전체 투자 자산 대비 비중: 39% (주간) + 30% (주야간) + 19% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 매일매일 포지션과 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고

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커버드콜 ETF는 정말 하락장과 횡보장에 유리할까?

커버드콜 ETF는 기초 자산을 보유한(또는 보유 효과를 가진) 상태에서 콜옵션을 발행하는 ETF입니다. 상승장에서는 콜옵션 매수자가 권리를 행사하기에 기초 자산에 비해 수익률이 낮을 수 있습니다. 하락장과 횡보장에서는 콜옵션 매수자에게 받은 프리미엄으로 하락폭이 일부 상쇄되거나, 약간의 수익을 거둘 수도 있습니다. 이러한 커버드콜의 특성으로 인해, 커버드콜 ETF는 상승장에서는 조금 불리하고, 하락장과 횡보장에서는 조금 유리하다고 생각합니다. 이러한 통념이 사실인지 세 편의 글을 통해 살펴봅니다. 커버드콜은 정말 하락장과 횡보장에 유리할까? 기초 자산이 하락하거나 횡보하면 프리미엄으로 인해, 커버드콜 ETF는 하락이 일부 제한되거나 약간의 수익을 얻을 수 있는 것은 맞습니다. 하지만 기간 단위로 보면 이야기가 달라질 수 있습니다. 예를 들어 60거래일 (대략 3개월) 기준으로 기초 자산이 하락한 경우를 하락장으로, 상승한 경우를 상승장이라 정의해 보겠습니다. 커버드콜 ETF의 종류에

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국내 증시의 저평가란 무엇일까? (저 PER, 저 PBR, 고배당률 지표는 투자에 유용할까?)

국내 증시가 해외 증시에 비해 상대적으로 지지부진하면, 국내 증시는 만년 저평가라는 해석과 함께, 주주환원이 충분하지 않기 때문이라는 의견과 기사가 나오곤 합니다. 만년 저평가라는 말은 무엇이고, 주주 환원은 저평가를 탈출할 수 있는 중요한 해결책일까요? 저평가는 기업의 미래 가치에 비해 현재 가격이 낮은 상태를 말합니다. 오랜 기간 저평가가 이어진다면, 기업의 실제 가치는 어떻게 될까요? 기업은 계속해서 많은 이익을 내면서 누적하는데, 주가는 크게 변하지 않는 만년 저평가 상태는 지속될 수 있을까요? 마치 연 3% 이자를 주는 예금으로 알고 5년간 가입했는데, 알고 보니 연 10% 이자를 받고 있는 셈입니다. 예금 금리가 정기적으로 고시된다면, 투자자들이 5년간이나 연 3% 이자를 주는 예금으로 잘못 알고 있을 가능성이 얼마나 될까요? 국내 기업의 저평가 요인으로 경영진인 대주주가 주주에게 배당을 충분히 시행하지 않기 때문이라는 이야기도 있습니다. 배당소득세율을 낮추면 배당이 활성

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2024년 5월 주식 투자 결산

2024년 5월 투자 성과는 -1.3%로 시장 벤치마크 -4.7% 대비 3.4% 상회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 11% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 8% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 14% → 15% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 16% → 17% 야간 보유 전략 (night - 야간): 10% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 9% → 10% 전체 투자 자산 대비 비중: 40% (주간) + 32% (주야간) + 20% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 매일매일 포지션과 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 200TR: -1.8% (2024년 4월 12,750 →

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퀀트 투자에서 백테스트 함정의 예

퀀트 투자와 관련한 책을 읽거나 정보를 얻다 보면, 본인이 직접 투자 전략을 세워서 실험해서 적용해 보고 싶어집니다. 수립하고자 하는 투자 전략에 따라서는 이해하기 어려운 사업 보고서를 읽지 않아도 되고, 시대의 흐름을 따라가기 위한 지속적인 공부를 하지 않아도 되다고 하니, 시간 대비 효율적이라 흥미가 당깁니다. 주의: 이 글에서 제시하는 결과는 의도하지 않은 오류가 있을 수 있습니다. 투자 전략의 수립과 백테스트 어떤 투자자가 관련 서적을 몇 권 읽고 유튜브 동영상도 보고 직접 투자 전략을 세워보기로 결심했습니다. 남들은 어떤 전략을 쓰는지 이리저리 살펴보니, 경제 관련 지식이 필요 없고 간단하기 그지없는 모멘텀 전략이라는 것을 발견합니다. 주가의 지난 흐름이 계속 이어질 거라 예상하고 투자하는 방법입니다. 투자 대상은 주로 지수, 채권, 또는 상품(금, 리즈, 원자재 같은) ETF입니다. ETF라니 왠지 안전해 보이고, 좋은 결과를 얻었다는 백테스트가 널려 있고, 전략도 간단하

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[책] 파이썬을 이용한 퀀트 투자 포트폴리오 만들기 (이현열)

파이썬 프로그래밍 언어를 활용하여 주식 투자와 관련한 데이터를 처리하는 방법을 소개하는 책입니다. 저자의 이전 책인 R을 이용한 퀀트 투자 포트폴리오 만들기를 재미있게 읽었는데, 이 책도 이해하기 쉽게 쓰여 있습니다. 본인이 직접 데이터를 처리해서 퀀트 투자와 관련한 분석을 하고 싶은 경우에는 파이썬이나 R과 같이 다른 사용자들이 제공하는 유용한 라이브러리가 풍부한 언어를 쓰는 것이 유리합니다. 하지만 짧은 기간 동안에 기존 라이브러리에 신규 기능이 추가되거나, 성능이 더 좋은 새로운 라이브러리가 개발되어 배포되기도 합니다. 또한 이전에는 잘 동작했지만, 이제는 다른 라이브러리와 충돌이 발생하거나, 더 이상 관리가 되지 않는 경우도 종종 있습니다. 그러니 주기적으로 새로운 정보를 얻어야 할 필요가 있습니다. 한 해에 한 번 정도는 이 분야에 새로 발간된 책을 살펴보는 것이 좋습니다. 이 책은 올해 2월에 출판된 책이기에 꽤 최신 정보를 담고 있다고 할 수 있습니다. 책의 구성은 이

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[책] 파이썬을 활용한 머신러닝 자동화 시스템 구축 (Gil's LAB)

머신러닝을 효율적으로 적용하기 위해 기계적으로 접근이 가능한 부분을 자동화하는 방법과 예를 소개하는 책입니다. 머신러닝은 간단하게 말하면 주어진 데이터를 이용하여 목적 함수(objective function)를 최소화/최대화하는 함수를 기계적으로 찾아내는 기술입니다. 예를 들어 다음날 최고 기온을 예측하는 문제라면 과거 일일 최고 기온 기록과 예측에 유용하리라 예상되는 습도, 기압, 날씨 등의 데이터를 수집하여 머신러닝으로 예측 모델(함수)을 만들게 됩니다. 대개의 머신러닝 책은 개별 머신러닝 알고리즘 위주로 설명합니다. 각 알고리즘은 어떤 특징이 있는지 소개하고 그 적용 예를 제시하는 방식입니다. (물론 데이터 처리 방법이나 결과를 해석하는 방법도 함께 소개합니다) 하지만 머신러닝을 실제 문제에 적용하기 위해서는, 어떤 머신러닝 알고리즘을 어떻게 사용할지 결정해야 합니다. 수십 가지 사용 가능한 머신러닝 알고리즘이 있고, 개별 알고리즘에는 결정해야 하는 파라미터가 여럿 있습니다.

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해외 주식 양도소득세 절감을 위한 매매 사례와 절감분

미국 주식의 경우 오늘 2023년 12월 26일이 올해 2023년 귀속 해외 주식 양도소득세 계산에 포함되는 마지막 거래일입니다. 엄밀하게는 한국 시각으로 27일 장후(after market) 거래까지입니다. 개개인의 상황에 따라 연말에 보유 종목을 적절히 매매하여 다음 해(내년: 여기서는 2024년) 또는 그다음 해(후년: 여기서는 2025년)에 내어야 하는 양도소득세를 줄일 수도 있고 그렇지 않을 수도 있습니다. 일반적으로는 거래 수수료를 고려하지 않는다면 매년 공제 한도를 최대한 채우는 게 크든 작든 유리합니다. 해외 주식 양도소득세 신고와 관련한 주의 사항은 아래 글을 참고하시기 바랍니다. 해외 주식 양도소득세 신고 기간이 다가왔습니다 (경험담과 몇 가지 주의 사항) 해외 주식 양도소득세 신고 기간이 다가왔습니다 (경험담과 몇 가지 주의 사항) 작년은 그다지 장이 좋지 않아 양도소득세 신고를 해야 할 만큼 수익이 나신 분들의 수가 재작년에 비해서... blog.naver.co

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[소개] 국내장 주가정보와 재무정보를 가져올 수 있는 파이썬 라이브러리 (FinanceDataReader, OpenDartReader)

파이썬이나 R을 이용한 퀀트 투자 전략을 소개하는 책들을 몇 권 읽으면서 의아하게 느낀 점이 있습니다. 책의 상당 분량을 웹 크롤링으로 데이터를 수집하는 방법을 소개하는데 할당한다는 점입니다. 웹 크롤링을 이용하여 데이터를 수집하는 방식은 서비스를 제공하는 기관이 웹 페이지를 개편하면 이를 반영하여 수정하여야 합니다. 또한 전 기간 데이터를 가져오는데 상당한 시간이 소요되기에, 자체적으로 데이터베이스를 구축하고 주기적으로 최근 데이터를 구해 업데이트해야 합니다. 이런 이유로 이러한 책들은 간단하게나마 데이터베이스를 구축하여 관리하는 방법까지 함께 소개하는 경우가 흔합니다. yfinance 라이브러리를 이용한 주가 데이터 조회 예 전 세계 주식 데이터를 조회할 수 있는 Yahoo Finance 데이터의 경우 파이썬이나 R로 접근할 수 있는 간편한 라이브러리가 여러 가지 있습니다. (라이브러리 내부적으로는 웹 크롤링을 쓸 수 있습니다) 예를 들어 파이썬의 yfinance 라이브러리를 이

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2023년 12월 주식 투자 결산

2023년 12월 투자 성과는 3.5%로 시장 벤치마크 6.2% 대비 -2.8% 하회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 벤치마크 대비 수익률로 각 전략별 비중을 조절하는 방법을 사용하기 시작했습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 10% → 11% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 10% → 7% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 10% → 11% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 10% → 11% 섹터 트레이딩 전략 (sector - 주야간): 10% 야간 보유 전략 (night - 야간): 10% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 10% → 9% 전체 투자 자산 대비 비중: 38% (주간) + 32% (주야간) + 19% (야간) 투자 전략별 기대 수익률과 예상 위험도는 백테스트로 추정

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[책] 손에 잡히는 퀀트 투자 with 파이썬 (GIL's LAB)

퀀트 투자 전략을 본인이 직접 만들어서 사용하고자 하는 분들에게 권할만한 책입니다. 최근까지 읽은 이 분야 책 중에서는 특히 데이터 수집과 관련해서는 가장 실용적인 내용을 담고 있습니다. 책의 구성은 크게 파이썬 언어 소개, 데이터 수집, 그리고 투자 전략 평가로 이루어져 있습니다. 파이썬 소개는 책을 이해하기 위해 꼭 알아야 하는 핵심적인 내용 위주로 설명하고 있습니다. 파이썬에 대해 보다 깊은 내용은 다른 책을 추가로 참고하는 것이 좋습니다. 데이터 수집은 웹 크롤링을 이용하는 방법과 FinanceDataReader 및 OpenDartReader 라이브러리를 이용하는 방법을 소개하고 있습니다. 웹 크롤링으로는 증권사 리포트와 잡플래닛에서 기업 평점을 수집하는 예를 보이고 있습니다. FinanceDataReader와 OpenDartReader는 소개 글에서 설명했듯이, 주가 데이터나 재무 데이터를 포함한 공시 데이터를 가져오는데 사용할 수 있습니다. FinanceDataReader

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[사용기] Essager 67W PPS PD3.0 3포트 (C 타입 × 2, A 타입 × 1)

레노버 씽크패드 L13 노트북을 사용하고 있습니다. C 타입 포트로 충전이 가능한 모델입니다. 휴대폰 충전에 많이 쓰이는 충전기를 (25W 짜리로 휴대폰을 초고속 충전할 수 있는 제품입니다) 노트북 충전에 사용하면 충전 속도가 아주 느립니다. 단순히 충전 속도만 느린 게 아니라, 충전 중에는 (제 노트북만 그런지 모르겠지만) 노트북이 저클럭으로 동작해서 제대로 사용하기 어려운 정도입니다. 이 때문에 충전기를 연결하지 않고 사용하다가, 잠시 자리를 비울 때마다 연결해 놓는 것을 반복해야 해서 불편합니다. 물론 노트북 구입 시 동봉된 전용 충전기를 사용하면 됩니다만, 크기도 크고 무거워서 평소에 잘 가지고 다니지 않습니다. 쿠팡에서 Essager 67W 3포트 충전기를 할인 판매하길래 하나 구입했습니다. 12월 30일에 주문해서 1월 6일에 도착했습니다. 총 8일이 걸렸으니 중국 직구치고는 꽤 빨리 받은 편입니다. 이 제품은 포트가 3개인데, 2개는 C 포트이고 하나는 A 포트입니다.

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퀀트 투자에서 백테스트 함정의 예 #2

퀀트 투자에서 백테스트 함정의 예라는 이전 글에서 흔히 생길 수 있는 함정의 예를 들었습니다. 이 글에서도 유사한 형태의 상당히 그럴듯한 함정의 예를 하나 들어 보겠습니다. 좋은 성과를 보인 백테스트의 예 아래는 국내 주식시장에 상장된 한 종목에 대해 특정 전략으로 장기간에 걸쳐 백테스트를 한 결과입니다. 그래프에서 BM은 해당 종목을 처음 매수한 후 계속 보유한 전략입니다. CAGR이 9.0%로 꽤 준수한 성과를 거두었습니다. Quant라고 라벨이 붙어 있는 전략의 CAGR은 20.1%로 BM 대비 2배 이상의 성과를 거두었습니다. 결과적으로 BM은 6.3배로 자산이 증가했으며, Quant는 48.7배로 자산을 불렸습니다. 이 전략은 매우 단순합니다. BM은 2002년 10월에 상장된 코스피 200 지수를 추종하는 KODEX 200 ETF입니다. Quant는 이 ETF를 매일 시가에 사서 종가에 파는 것을 반복한 전략입니다. 그래프에서는 수수료나 세금과 같은 부대비용을 반영하지 않

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[이런저런 분석] 주가는 기업 이익에 얼마나 선행하는가?

이 글은 주가와 기업 이익(EPS)간의 선행 관계 여부를 분석한 글을 모은 것입니다. 요약하면 개별 기업에 따라 편차가 있지만 주가는 기업 이익에 선행합니다. 익히 알고 있는 "주가는 경기에 선행한다"라는 말과 동일한 의미입니다. 삼성전자의 경우 대략 8개월 정도 선행하는 것으로 보이며, KOSPI 주가 지수로 살펴보았을 때는 1.5개월 정도 선행합니다. 예상과는 다르게 주가 지수로 살펴보았을 때는 기대보다 낮은 선행성을 보였습니다. 아마도 주가 지수를 이용한 분석을 평균적인 상황으로 가정한 것에 비약이 있는 듯합니다. 재무 데이터에 후행성이 발생하는 이유 재무 데이터 획득 방법과 후행 정도 주가는 기업 이익(EPS)에 어느 정도 선행하는가 (개별 기업의 사례) 평균적으로 주가는 기업 이익(EPS)에 어느 정도 선행하는가 (주가지수의 경우)

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2024년 1월 주식 투자 결산

2024년 1월 투자 성과는 4.7%로 시장 벤치마크 -8.5% 대비 13.2% 상회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 없습니다. 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 11% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 7% → 8% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 11% → 12% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 11% → 14% 섹터 트레이딩 전략 (sector - 주야간): 10% 야간 보유 전략 (night - 야간): 10% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 9% 전체 투자 자산 대비 비중: 39% (주간) + 36% (주야간) + 19% (야간) 벤치마크 대비 상대 수익률을 비중 조절에 사용하고 있습니다. 매일매일 포지션과 수익률 추이는 개인 카페에 기록하고 있습니다. 벤치마크 KODEX 20

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미국 증시에 자산의 일부를 투자해야 하는 이유 (변동성 대비 수익률)

원화를 사용하는 한국인이 미국 시장에 달러로 투자하면, 환율에 의해 어떤 효과가 얻을 수 있는지 세 편의 글로 소개합니다. 한국인이 달러로 미국 주식에 투자하면 어떤 효과가 날까? S&P 500 지수를 추종하는 대표적인 ETF인 SPY의 변동성은 그리 낮은 편이 아닙니다. 변동성은 널리 사용되는 위험도 척도의 하나입니다. 달러화로 적혀 있는 수익률이 아닌, 원화로 환산한 수익률로 보면, SPY의 변동성이 상당히 낮아집니다. 수익률을 달러화와 원화로 봤을 때, 변동성이 어떻게 달라지는지 비교해 봅니다. 한국인이 달러로 미국 주식에 투자하면 어떤 효과가 날까? 지금처럼 해외 투자 상품에 손쉽게 접근할 수 있는 시기는 없었던 것 같습니다. 규모가 큰 해외 시장에서 거래되는 각종 투자 상품을 이전보다 상당히 낮은 수수료로 매매할 수 있습니다. 이 글에서는 해외 투자 상품 그중에서도 미국 달러화로 거래되는 주식을 매매하면, 수익률의 변동성 측면에서 어떤 효과가 발생하는지 원화 관점에서 살펴봅

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커버드콜 ETF는 투자 가치가 있을까?

커버드콜 ETF은 커버드콜 전략으로 주가 하락의 일부 방어하고 배당을 높인 ETF 상품입니다. 국내외 다양한 상품이 있으며, 최근 들어 배당에 대한 관심이 높아서인지 인기가 많아지고 있습니다. 이 글에서는 커버드콜이란 어떤 전략이며, 국내외 커버드콜 상품의 성과는 어떠했는지 정리한 글을 소개합니다. 주의: 이 글은 특정 상품에 대한 추천의 의도가 없습니다. 이 글에서 제시한 수치는 과거에 그랬다는 의미이지, 앞으로도 그럴 거라는 예상이 아닙니다. 분석 기간이나 분석 방법에 따라 전혀 다른 결과가 나올 수 있습니다. 커버드콜 상품은 구조를 이해하고, 앞으로의 주가 방향을 고려하여 투자하는 것이 효율적입니다. 커버드 콜 전략은 유용한가? (커버드 콜 전략을 쓰는 주요 ETF의 지금까지 수익률과 분석) 커버드콜 전략이 어떤 특징을 보이는 실제 사례를 가지고 살펴봅니다. 또한 국내외 출시된 주요 커버드콜 ETF의 성과를 기초 상품과 비교해 봅니다. 커버드 콜 전략은 유용한가? (커버드 콜

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[이런저런 생각] 왜 중소기업 사장은 69시간 연장 근무가 합리적이라 생각할까?

(어려움 속에서도 사업을 영위하기 위해 불철주야 노력하시는 분들을 폄하할 의도는 전혀 없습니다. 글에서 소개하는 이야기는 이해의 편의상 설정한 가상의 사례이며, 모든 종류의 사업에 동일하게 적용되지 않습니다.) A 기업의 A 사장은 기업 답례품을 생산하는 업체를 운영하고 있습니다. 답례품의 특성상 납기가 정해져있고, 주문 생산 방식이기에 사전에 생산하여 재고로 보유할 수 없습니다. A 기업에는 10명의 생산을 담당하는 근로자가 있고, 각 근로자는 시간당 10개의 상품을 생산할 수 있습니다. 표준 근로시간이 주 40시간이니 총 4,000개 (10개 × 40시간 × 10명) 생산이 가능합니다. 연장 근무를 최대한 활용한다면 주 52시간 근무로 5,200개까지 생산이 가능합니다. 이번 주는 지난주에 주문을 받은 3,600개 생산이 예정되어 있으니, 표준 근로시간으로는 400개, 연장 근무를 최대한 사용한다면 1,600개 추가 생산이 가능합니다. 월요일 아침에 신규 주문 전화를 받았습니다.

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[이런저런 생각] 공매도에 대한 이런저런 헛소문에 대해서

본인에게 불리한 일이 생기면, 그 원인을 외부에 돌리는 게 마음이 편합니다. 많은 사람들이 그렇게 생각할수록 이에 대한 확신은 깊어집니다. 이에 대해 이런저런 이야기를 할 생각은 없습니다. 인간의 본성이니까요. 하지만 그 이유가 합당한지는 한 번쯤은 생각해 보는 게 좋다고 봅니다. 이런 이야기를 유포하는 사람들은 남의 마음을 편안하게 해 줌으로써 실은 본인들의 이득을 챙기려는 경우가 많기 때문입니다. 답을 적어 두지는 않았으니 본인이 판단해 보시길 권합니다. 1. 기관/외국인은 무기한 공매도가 가능하다. 공매도는 아파트 월세 계약과 비슷합니다. 사용권을 빌려주는 대신 월세를 받는 것입니다. (엄밀하게는 소유권을 빌려주는 것입니다만 이해를 돕기 위해 월세 계약에 비유했습니다) 본인이 집주인이라면 세입자가 나가겠다고 하기 전까지는 아무런 조치를 취할 수 없는 즉 재산권 행사에 제한을 받는 무기한 계약을 하겠습니까? 아파트를 빌려주는 사람도 기관/외국인이고 빌려 쓰는 사람도 기관/외국인인

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[이런저런 생각] 장기 투자 시 변동성을 얼마나 고려해야 할까?

요즘 고민하고 있는 주제와 관련이 있는 글을 가치투자 연구소 카페에 월가아재님이 올리셔서 생각난 김에 간단하게 정리합니다. 투자에 있어 수익률에 대한 위험의 척도는 여러 가지가 있는데 그중 하나가 변동성입니다. 변동성은 다양한 방식으로 정의할 수 있지만, 많이 사용하는 방식 중에 하나는 표준편차입니다. 이 경우 수익률은 특정 분포를 (예를 들어 정규분포) 따른다고 가정합니다. 변동성은 간단하게 말하면 기대 수익률을 달성할 수 있는 가능성에 대한 척도라고 할 수 있습니다. 변동성이 낮다면 기대 수익률에 가깝게 달성할 가능성이 높고, 반대로 변동성이 높다면 그렇지 못할 가능성이 높습니다. 금융 공학에서는 변동성을 위험도로 보는데, 일반적인 투자자의 인식과는 조금 차이가 있을 수 있습니다. 기대보다 높은 수익률을 달성하는 경우 위험이라 생각하지 않는 경우가 흔하기 때문입니다. 수익률과 위험에 대한 간단한 설명은 아래 글을 참고하기 바랍니다. 수익률, 위험, 그리고 레버리지에 대한 이야기

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[이런저런 생각] 위험을 고려했을 때 기대 수익률을 최적화하는 문제

요즘 고민하고 있는 위험을 고려했을 때 기대 수익률을 최적화하는 문제에 대한 정리의 첫 번째입니다. 해결책은 알고 있지 않습니다. 복잡한 문제는 아니라서 이미 누군가 풀이 방법을 알고 있지 않을까 싶습니다. 혹시 이에 대한 정보를 알고 있는 분이 있으시면 공유해 주시면 감사하겠습니다. 이 문제에 대한 배경 설명은 아래 글을 참고하기 바랍니다. [이런저런 생각] 장기 투자 시 변동성을 얼마나 고려해야 할까? 요즘 고민하고 있는 주제와 관련이 있는 글을 가치투자 연구소 카페에 월가아재님이 올리셔서 생각난 김에 ... blog.naver.com 문제와 관련한 가정과 용어 정의 문제를 간결하게 정의하기 위하여 아래와 같은 가정과 용어 정의를 두겠습니다. - Q0는 초기 투자금입니다. - 외부에서 투자금 차입을 할 수 없습니다. - n 회차까지 투자가 이어집니다. - i 회차 투자 결과 투자금은 Qi입니다. - 따라서 i 회차 투자는 Qi-1 투자금으로 투자하고 그 결과는 Qi입니다. - m

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[책] 과거의 검증, 미래의 투자 (안티 일마렌)

* 서평 이벤트에 참여하여 무료로 제공받은 책을 읽고 쓴 글입니다. 이에 무의식적으로나마 해당 책에 대해 우호적일 수 있습니다. 헤지펀드 현업 종사자가 투자에 있어 수익의 원천에 대해 이야기하는 책입니다. 상당히 많은 자료와 참고 문헌을 포함하고 있습니다. 특히 퀀트 투자를 하시는 분들에게는 참고용으로 괜찮을 듯합니다. 그런데 이 책을 투자에 대해 알고 싶은 일반적인 분들에게는 추천할 수 없습니다. 헤지펀드의 투자 기법과 관련되어 있어 배경지식이 어느 정도 필요함을 떠나, 번역이 수준 이하입니다. 도무지 무슨 말을 하는지 이해할 수 없는 문장이 빈번하고, 오타가 널렸습니다. 1/4쯤 읽다가 책을 덮었습니다. 제가 관심 있는 주제는 상당히 많이 포함된 편이라, 시간이 날 때 한 번씩 들쳐볼 계획입니다. 과거의 검증, 미래의 투자 저자 Ilmanen, Antti 출판 워터베어프레스 발매 2023.10.13.

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[책] R을 활용한 데이터 과학 (해들리 위컴)

데이터 처리와 통계 분석에 많이 사용되는 R 프로그래밍 언어에 대한 입문서입니다. 요즘은 이 분야에 대한 관심이 높아져서 좋은 책이 많이 나오고 있습니다. 원서는 2판까지 출판되어 있고, 번역서는 아쉽게도 1판만 존재합니다. 원서는 인터넷으로도 (1판, 2판) 볼 수 있습니다. 개인적으로는 퀀트 투자 전략 개발에 사용하기 위해 읽기 시작했습니다. 지금까지는 주로 엑셀(구글 시트)을 이용하여 간단한 방식으로 투자 전략을 테스트해 왔습니다. 투자 전략 가짓수가 조금씩 늘어나고, 조금 더 복잡한 전략도 개발해 보고 싶고, 전반적인 최적화를 해야 할 필요성도 느껴져서 보다 체계적으로 접근하기 위해 살펴보고 있습니다. R에 대한 입문서이기에, 목적에 맞게 사용하려면 추가로 책을 더 읽어야 합니다. 제 경우에는, R을 활용한 통계, 투자 관련 데이터 획득/처리 및 전략 테스트/최적화 방법론에 관한 책들이 필요할 듯합니다. 아마도 파이썬도 다시 살펴보아야 하지 않을까 싶습니다. 많은 경우 잘 정

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2023년 11월 주식 투자 결산

2023년 11월 투자 성과는 6.3%로 시장 벤치마크 12.8% 대비 -6.5% 하회하였습니다. 이번 달 주요 변경 사항 전략들 비중을 조절하였습니다. 스윙 전략 swing.Q2를 추가하였습니다. (기존 swing.MC와 유사) 투자 전략별 비중 단순 데이 트레이딩 전략 (basic - 주간): 10% 단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (daily - 주간): 20%→ 10% 중기+단기 매매 신호 기반 데이 트레이딩 전략 (hybrid - 주간): 20% 스윙 전략 (swing.MC - 주야간): 10% 스윙 전략 (swing.Q2 - 주야간): 10% (추가) 섹터 트레이딩 전략 (sector - 주야간): 10% 야간 보유 전략 (night - 야간): 10% 상관관계 기반 야간 보유 전략 (night.CR - 야간): 10% 전체 투자 자산 대비 비중: 40% (주간) + 30% (주야간) + 20% (야간) 투자 전략별 기대 수익률과 예상 위험도는 백테스트로 추정하여

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[책] R을 활용한 머신 러닝 2/e (브레트 란츠)

투자 전략 수립에 기계 학습(머신 러닝)을 적용할 수 있을까 싶어 읽어본 책입니다. 영문판은 2023년 5월에 4판이 출판되었으며, 한글판은 2019년 4월에 출판된 영문 3판 번역본까지 있습니다. 제가 읽은 것은 도서관에 비치된 한글 2판입니다. 그러니 2판 기준으로 서평을 남깁니다. 이 책에서 소개하는 기계 학습 기법들이 새로운 것은 아닙니다. 대략 20년쯤 학계에서 널리 알려진 기법들입니다. 제 입장에서는 기계 학습 부분은 대부분 아는 내용이었고, R로 어떻게 하느냐를 위주로 보면 되었기에 술술 읽을 수 있었습니다. 기계 학습에 생소한 분들도 제가 느끼기에는 그렇게 어렵지 않게 따라갈 수 있도록 잘 구성되어 있습니다. 예제도 재미있고, 번역도 깔끔한 편입니다. (대개 이런 매뉴얼에 가까운 기술서적은 번역이 수월한 편입니다.) 출판된 지 조금 오래된 책이니 (2판의 경우 원서가 2015년에 출판되었습니다), 가능하면 한글 3판을 보는 게 좋을 듯합니다. 이전 판을 읽은 분들이나

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[책] R을 이용한 퀀트 투자 포트폴리오 만들기 (이현열)

R을 활용한 주식 투자 전략 최적화 방법을 살펴보기 위해 읽은 책입니다. 제가 읽은 책은 2019년 8월에 출판된 책으로 이후 개정판(초록색 표지)이 2021년 2월에 나왔습니다. 서평은 2019년판을 기준으로 합니다. (목차로만 보았을 때는 개정판에 큰 변화가 있는 것은 아닌 듯합니다.) 책의 전반부 1/3 정도는 투자 관련 데이터를 웹에서 크롤링 해서 처리하는 방법을 소개하고 있습니다. 저자는 GitHub에 책에서 소개한 웹 크롤링 스크립트들을 공개하고 있습니다만, 아쉽게도 현시점에서는 제대로 동작하지 않습니다. 개인적으로는 이렇게 깨지기 쉬운 웹 크롤링을 이용하는 방법보다는 증권사 API를 이용하여 국내 주식 관련 데이터를 수집하고 정리하는게 보다 실용적이라 생각합니다. 책의 나머지 부분은 데이터 분석과 시각화, 포트폴리오 구성과 평가 그리고 최적화에 대해 설명하고 있습니다. 이 중에서 최적화 부분에 관심이 있어 이 부분을 주의 깊게 살펴보았습니다. R을 이용한 최적화 방법론에

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