커버드콜 ETF 수익 구조의 본질 (프리미엄 = 대출금, 변동성 감소 = 비용)

꼬박꼬박 배당을 주는 커버드콜 ETF에 대한 투자자의 관심이 높아지고 있습니다. 이를 반영하듯, 커버드콜 ETF가 발행한다는 콜옵션이 무엇이며, 콜옵션으로 어떻게 분배(배당) 재원을 마련하는지 자세히 소개하는 글과 영상을 쉽게 찾을 수 있습니다.

비슷하지만 조금씩 다른 커버드콜 ETF 상품을 비교 분석하는 콘텐츠도 많이 볼 수 있습니다. 커버드콜의 수익 구조를 표현하는 그래프나 가상의 사례를 들어가며 쉽게 설명하려고 합니다.

아쉽게도 커버드콜 ETF의 수익 구조의 본질에 대해서 제대로 설명하는 경우를 찾기 어렵습니다. 상방은 막혀 있고 하방은 열려있기에 커버드콜 ETF의 장기 수익률이 기초 자산에 비해 낮다는 해설을 보면, 솔직히 황당할 따름입니다.

미래의 수익을 일부 포기하고 프리미엄이라는 현재의 현금으로 가져온다는 설명은 더하기 빼기만 할 줄 알아도 앞뒤가 맞지 않는 설명이라는 것을 알 수 있습니다. 커버드콜 ETF의 본질적인 수익 구조가 무엇이고, 그 구조로 인하여 발생하는 효...