KODEX S&P500데일리커버드콜OTM (OTM 1% 초단기 커버드콜 지수) 넌 왜 하락장에 강하니?

기초자산(S&P 500)과 기초자산을 기반으로 1% OTM 콜옵션을 발행하는 S&P 500 Covered Call 1% OTM Daily Index(이하 OTM+1%)를 비교해 봅니다. 해당 커버드콜 지수는 2025년 1월 7일에 상장된 삼성자산운용의 KODEX 미국S&P500데일리커버드콜OTM ETF의 기초지수입니다.

OTM+1%는 외가격(OTM; Out of The Money)을 행사가로 콜옵션을 발행합니다. 기초자산의 발행 당시 가격이 10,000원이라면, +1%인 10,100원에 권리 행사가 가능합니다.

콜옵션 만기에 기초자산이 10,100원 이상이 되면, 콜옵션 매수자는 수익을 받아 가게 되고, 그렇지 않으면 콜옵션은 휴지가 됩니다. 일반적인 커버드콜은 등가격(ATM; At The Money)을 행사가로 콜옵션을 발행합니다.

기초자산의 발행 당시 가격인 10,000원이 행사가가 됩니다. OTM은 행사가가 높기에 프리미엄을 많이 받을 수 없습니다. 10,000원 이상이 되면 ...