globalposter의 등록된 링크

키자드에 등록된 총 51개의 포스트를 확인하실 수 있습니다.

Naver Blog

이윤이라는 이름의 명분: 기업은 왜 스스로 도덕을 지킬 수 없는가

법인격이라는 가면 뒤에서 기업은 무엇을 추구하는가. 기업집단은 현대 자본주의의 엔진으로 칭송받는 동시에, 때로는 탐욕의 화신으로 비난받는 기업의 본질은 복잡한 논쟁의 중심에 서 있다. 기업이 오직 주주의 이익을 극대화하기 위해 존재한다는 주장은 오랫동안 자본주의의 황금률처럼 여겨졌다. 이 관점에서 기업의 사회적 책임은 이윤 창출 과정에서 파생되는 부수적인 결과물일 뿐, 핵심 목표가 될 수 없다. 그러나 반복되는 금융 위기와 심화하는 불평등, 기후 변화와 같은 전 지구적 위기는 이러한 고전적 명제에 근본적인 질문을 던진다. 기업이 속한 사회와 환경을 파괴하며 얻는 이윤이 과연 정당화될 수 있는가. 이 질문에 답하기 위해 세계는 지금 뜨거운 논쟁과 실험의 한복판을 지나고 있다. 한쪽에서는 고삐 풀린 기업 활동이 혁신과 성장의 동력이라 주장하고, 다른 한쪽에서는 강력한 규제와 감시 없이는 그 동력이 결국 사회를 파괴할 것이라고 경고한다. 이 팽팽히 대치된 주장 속에서 기업의 본질과 그 역

원문보기 내부링크
Naver Blog

트럼프가 겨눈 비만약, 제약사들은 간, 뇌, 심장, 정신질환 등에서 돌파구 찾는다

미국 정부의 약가 인하 압박이 세계를 휩쓴 비만치료제 시장의 판도를 바꾸고 있다. 트럼프 행정부가 들어서면서 '최혜국 대우(Most-Favored Nation)' 원칙을 내세워 고가의 신약 가격을 직접 통제하려는 움직임이 본격화되고 있기 때문이다. GLP-1 계열 비만치료제가 전례 없는 성공을 거두자, 미국 정부는 자국민이 다른 선진국보다 비싼 가격을 지불하는 상황을 무역 불균형으로 간주하고 강력한 압박에 나섰다. 이는 제약사들의 핵심 수익 모델에 직접적인 위협이다. 그러나 글로벌 제약사들은 이미 발 빠르게 다음 전략을 준비하고 있다. 비만이라는 단일 시장에 의존하는 대신, 동일한 약물로 대사성 질환, 심혈관 질환, 심지어 정신질환과 신경퇴행성 질환으로 치료 영역을 확장해 가격 인하의 파고를 넘겠다는 구상이다. 이는 단순히 매출 감소분을 보전하는 차원을 넘어, GLP-1 플랫폼의 잠재력을 극대화하여 새로운 성장 동력을 확보하려는 정교한 전략이다. 이 과정에서 혁신적인 플랫폼 기술을

원문보기 내부링크
Naver Blog

교수는 비정규직으로: 미국 대학의 유연성이 주는 교훈

글로벌 기술 패권 전쟁은 이미 시작됐다. 이 무한 경쟁의 시대에 국가의 흥망은 더 이상 외교적 수사나 금융 기법이 아닌, 압도적인 기술력에 의해 결정된다. 독일이 여전히 세계 제조업의 왕좌를 지키는 이유는 단 하나, 기술에 대한 집요한 중독과 그것을 뒷받침하는 무자비할 정도의 효율적인 시스템이다. 반면, 막대한 재원을 쏟아붓고도 세계 대학 순위에서 정체하고, 핵심 기술 경쟁에서 밀리는 현상은 국가 R&D 시스템의 구조적 실패를 증명한다. 그래서 대한민국이 위험하다. 안락한 상아탑에 안주한 채, 19세기의 방식으로 21세기의 기술 경쟁을 논하는 것은 국가적 자살 행위다. 이제는 성역 없는 진단과 급진적인 수술이 필요하다. 사진출처: pixabay 기술과 산업의 융합, 독일의 생존 방식 독일 경제의 심장은 GDP의 20%를 차지하는 강력한 제조업이며, 그 동력은 프라운호퍼 모델에서 나온다. 프라운호퍼 연구소는 기업이 당면한 문제를 해결하기 위한 '계약 연구'를 수행하며, 연구의 성공

원문보기 내부링크
Naver Blog

달러 리셋(ver.4.0): 달러는 위기를 먹으며 큰다.

글로벌 금융 시스템의 중심에는 지난 반세기 이상 절대적 지위를 누려온 미국 달러가 있다. 달러의 위상은 단순한 교환 수단을 넘어 세계 무역, 금융, 그리고 지정학의 근간을 형성한다. 하지만 오늘날 우리가 아는 달러 시스템은 자연 발생적인 현상이 아니다. 역사적 국면마다 내려진 중대한 결정과 치열한 전략의 산물이다. 1971년 금본위제 폐지부터 1973년 석유 파동 이후 등장한 페트로달러 체제, 1985년 일본 경제를 뒤흔든 플라자 합의, 그리고 2008년 글로벌 금융위기가 촉발한 양적완화 시대에 이르기까지, 달러는 끊임없이 자신을 재정의하며 생존해왔다. 이 과정에서 달러는 반복적으로 인플레이션을 유발하고 시스템을 리셋하며 부채 문제를 해결해왔다. 달러가 걸어온 길을 되짚어보고, 각 시대의 변곡점이 현재 우리에게 던지는 의미와 미래의 통찰을 갖는 계기를 만들어본다. 출처: pixabay ️ 금본위제의 종말, 새로운 시대의 서막 1944년 브레튼 우즈 협정으로 구축된 전후 국제 금융 질

원문보기 내부링크
Naver Blog

AI의 시대는 저무는가, 월스트리트 자금은 이미 바이오로 향하는 中

지난 몇 년간 글로벌 금융 시장의 모든 대화는 인공지능(AI)으로 시작해 AI로 끝났다. Nvidia를 필두로 한 반도체 기업들은 천문학적인 주가 상승을 기록했고, 투자자들은 AI가 가져올 미래에 열광하며 기꺼이 지갑을 열었다. 그러나 시장의 가장 똑똑한 자금은 파티가 끝나기 전에 조용히 다음 무대로 이동한다. 최근 월스트리트에서는 AI 붐의 정점 가능성과 함께, 그 대안으로 바이오, 특히 비만 치료제 시장이 강력하게 부상하고 있다. AI의 꿈이 여전히 화려하게 빛나고 있지만, 구조적 가시성과 명확한 현금 흐름을 좇는 자본의 흐름은 이미 새로운 방향을 가리키고 있다. AI 시장의 정점 신호 AI 시장의 열기는 여전히 뜨겁지만, 일부에서는 성장의 질에 대한 의문을 제기한다. AI 모델을 훈련시키는 데 필수적인 GPU와 HBM 같은 고성능 반도체는 AI 붐의 '메인 디쉬' 역할을 하며 폭발적인 성장을 이끌었다. 하지만 최근 시장의 관심이 상대적으로 기술적 요구사항이 낮은 '추론' 분야

원문보기 내부링크
Naver Blog

AI 버블은 터지지 않는다? 과거의 버블 붕괴 원인에서 찾는 현재 버블의 견고함(다만 순환매는 주의해야)

2025년 글로벌 금융 시장의 화두는 단연 인공지능(AI)이다. 일부 기술 기업의 시가총액은 웬만한 국가의 GDP를 상회하고, 벤처캐피털 자금은 기록적인 속도로 AI 스타트업에 유입되고 있다. 시장은 환호하지만, 역사를 경험한 투자자들은 불안감을 감추지 못한다. 과거 수많은 자산 버블이 붕괴하며 남긴 상처 때문이다. 튤립 파동부터 2008년 금융위기까지, 버블의 끝은 항상 파국이었다. 사람들은 버블 붕괴의 원인을 막연한 탐욕의 소멸이나 비이성적 과열의 정상화 과정으로 이해한다. 하지만 버블 붕괴의 핵심에는 보다 구조적인 문제가 자리 잡고 있다. 바로 ‘자금 조달 기간과 프로젝트 실현 기간의 불일치’이다. 단기적으로 조달한 자금이 회수 기간이 긴 장기 프로젝트에 투입될 때, 시스템의 취약성은 극도로 높아진다. 현재의 AI 열풍은 과연 과거의 전철을 밟을 것인가, 아니면 완전히 새로운 패러다임을 제시할 것인가. 역사적 사례와 현재 자금 흐름을 통해 그 답을 탐색해 볼 필요가 있다. 시

원문보기 내부링크
Naver Blog

가쓰라-태프트의 귀환: 대한민국의 국부를 노린 21세기판 함정 설계

‘트럼프 거짓말’ 폭로한 일본…“투자금 5500억 달러 아냐” 폭탄 주장 [핫이슈] 한국보다 앞서 미국과 관세 협상을 타결한 일본이 대미 투자금 5500억 달러(한화 약 772조 원) 중 실제 투자는 1~2%에 불과할 것이라는 주장을 내놓았다. 이번 발언은 좀처럼 합의점을 찾지 못하는 한미 관세 협 n.news.naver.com 이 뉴스를 보고 작성한다.. 역사는 똑같이 반복되지 않지만, 그 운율은 섬뜩할 정도로 되풀이된다. 1905년, 미국과 일본은 대한제국의 운명을 흥정의 대상으로 삼았다. 미국의 필리핀 지배를 일본이 인정하는 대가로, 일본의 한반도 지배를 미국이 묵인한 '가쓰라-태프트 밀약'. 우리 민족의 의사와는 무관하게, 두 강대국이 밀실에서 한반도의 주권을 멋대로 재단한 치욕의 역사다. 그리고 120년이 흐른 지금, 그 망령이 아시아를 배회하고 있다. 총칼이 '달러'와 '투자 협정'이라는 세련된 가면으로 바뀌었을 뿐, 강대국들이 약소국을 희생양 삼아 자신들의 이익을 챙기려

원문보기 내부링크
Naver Blog

절반은 효과 불분명, 항암제 신속 승인 제도의 치명적 딜레마

제목: The Dark Side of Fast-Tracked Cancer Drugs(패스트트랙의 어두운 단면) 게시자: 블룸버그 아래 글은 위 영상을 보고 작성되었다. 나는 언젠가부터 항암에 관하여 의문을 품었다. 또한 먼 인척 중에 의사가 있다. 그 의사(전문의)는 자신의 어머니가 암에 걸렸을 때 굳이 치료를 강요하지 않았다. 나는 그 때 알았다. 항암을 위해 많은 환자들이 선택하지만 그 약효보다는 고통이 너무 강력하기 때문에 의사지만 치료보다는 남은 여생 잘 준비하고 가시라고. 항암이 그만큼 고통스럽다. 아래 본문을 읽으면서 생각을 정리해보자. 1990년대 초, HIV/AIDS가 창궐하며 죽음의 그림자를 드리우던 시절, 미국 식품의약국(FDA)은 절박한 환자들에게 희망을 주기 위해 '신속 승인' 제도를 도입했다. 잠재적 치료제를 더 빨리 시장에 공급하라는 사회적 압력에 대한 응답이었다. 이 제도는 이후 항암제 분야로 확대 적용되며 수많은 신약이 시장에 진입하는 통로가 되었다. 하

원문보기 내부링크
Naver Blog

현재 AI와 인간은 일자리 경쟁 중인가? 대량 실업의 공포 사실은...

생성형 인공지능(AI) 등장 이후, 전 세계는 기술이 촉발할 대규모 실업 공포에 휩싸였다. AI가 인간의 지적 노동까지 대체할 수 있다는 전망이 나오면서, 노동시장의 근본적 붕괴를 우려하는 목소리가 높았다. 그러나 챗GPT 출시 이후 약 3년이 지난 지금, 데이터는 예상과 다른 현실을 보여주고 있다. 예일대학교 버짓랩(Yale University's Budget Lab)이 최근 발표한 연구는 AI에 더 많이 노출된 직업군에서 고용 감소나 실업 기간 증가가 뚜렷하게 나타나지 않았다고 밝혔다. 연구진은 현재 노동시장의 변화 속도가 AI 등장 이전부터 이미 빨라지고 있던 추세의 연장선에 가깝다고 분석하며, AI가 즉각적인 고용 충격의 주범이라는 주장에 의문을 제기했다. 이는 최근 발표된 경제협력개발기구(OECD)의 2025년 고용 전망 보고서가 OECD 전반에 걸쳐 노동시장이 회복력을 유지하고 있으나 초기 둔화 조짐이 보인다고 분석한 것과도 맥을 같이 한다. AI가 노동시장에 미치는 영향

원문보기 내부링크
Naver Blog

"스펙이요? 푸흡ㅋㅋ" 취업 시장의 숨겨진 규칙: 당신은 회사에 얼마를 벌어주는가?

수많은 취업 준비생과 직장인들이 이력서와 자격증, 직무 경험을 쌓는 데 몰두한다. 더 나은 연봉과 안정적인 직장을 위해서다. 하지만 많은 이들이 경력 관리의 가장 근본적인 질문을 놓치고 있다. 바로 ‘나는 회사를 위해 얼마의 경제적 가치를 창출하고 있는가?’ 하는 질문이다. 고용 시장의 작동 원리를 깊이 들여다보면, 개인의 가치는 단순히 급여명세서에 찍힌 숫자로 결정되지 않는다. 기업의 생존과 성장에 직접적으로 기여하는 능력, 즉 가치 창출력이 개인의 몸값과 경력의 성패를 좌우하는 핵심 변수다. 사진출처: pixabay 오늘날의 고용 시장은 개인이 제공하는 노동력과 시간을 돈으로 교환하는 전통적인 개념에서 벗어나고 있다. 기업은 한 명의 직원을 ‘비용’ 항목인 동시에 ‘투자’ 대상으로 인식한다. 세계적인 컨설팅 기업 맥킨지(McKinsey & Company)는 인적 자본을 기업의 핵심 자산으로 규정하며, 인재에 대한 투자가 기업의 장기적인 성과에 미치는 영향을 지속적으로 분석하고 있

원문보기 내부링크
Naver Blog

과학 연구의 생산성 혁명, AI가 랩실에 가져온 변화

기업 경영이 수기 장부에서 전사적자원관리(ERP) 시스템을 도입하며 생산성의 비약적 도약을 이뤘듯, 과학 연구의 세계 또한 인력의 한계를 넘어 AI를 활용하는 근본적인 업무 혁명을 맞이하고 있다. 인류가 바퀴를 발명하여 속도를 얻고, 양력의 원리를 이용해 하늘을 날게 된 것과 같은 패러다임의 전환이다. 매년 500만 건이 넘는 논문이 쏟아지는 데이터의 홍수 속에서, AI는 연구의 전 과정을 가속하며 과학적 발견의 방법론 자체를 재정의하고 있다. AI는 인간 연구원을 대체하는 하지 않는다. 오히려 연구 업무의 효율을 극대화하고 인간의 창의성을 증폭시키는 강력한 협력자로서 과학 연구 업무의 새로운 장을 열고 있다. 사진출처: pixabay 학술 자의 바다를 항해하는 AI 연구원 한 명의 연구원이 매년 쏟아지는 수백만 건의 최신 논문을 모두 검토하는 것은 물리적으로 불가능하다. 2022년에만 514만 편 이상의 논문이 출판되었으며, 이 숫자는 계속 증가하고 있다. AI는 이 거대한 학술

원문보기 내부링크
Naver Blog

노보 노디스크 52억 달러 딜 관련하여: MASH 시장(MASH치료제, 비만치료제 병용 그리고 장기지속제형)

주요 빅파마들의 관심이 비만과 당뇨병 치료제 시장을 넘어 병용요법을 활용한 지방간염(MASH)으로 빠르게 이동하고 있다. 어제 비만·당뇨 분야에서 릴리에게 고전을 면치 못 하는 노보 노디스크가 3상 단계의 MASH 치료제를 보유한 아케로 테라퓨틱스(Akero Therapeutics)를 52억 달러 규모에 인수하기로 결정했다. MASH 치료가 본격 미래 먹거리로 부각되고 있다. 인수 양상으로 봤을 때 기존 대사질환 치료제와의 시너지를 통한 새로운 부가가치 창출이 그 목적이다. MASH, 비만-당뇨와 얽힌 거대 시장의 부상 대사기능장애 연관 지방간염(MASH)은 과도한 지방이 간에 축적되어 염증과 세포 손상을 유발하는 만성 간질환이다. 전 세계 성인 인구의 약 30% 이상이 MASH의 전 단계인 대사기능장애 연관 지방간질환(MASLD)을 앓고 있는 것으로 추정되며, 이 질환은 간 섬유화, 간경변, 그리고 간암으로까지 진행될 수 있다. MASH의 발병은 비만, 제2형 당뇨병과 같은 대사

원문보기 내부링크
Naver Blog

2025년 10월, 희토류 발 지정학적 위기... APEC 회의가 분수령

중국 상무부가 특정 희토류 품목과 관련 기술에 대한 수출 통제 강화를 발표했다. 곧이어 트럼프 미국 대통령은 이를 '무역 적대 행위'로 규정하고 '대규모 관세 인상'을 위협하며 맞받아쳤다. 표면적으로는 첨단 기술 패권과 공급망 주도권을 둘러싼 양국의 해묵은 갈등이 재점화된 것으로 보인다. 그러나 이번 사태의 이면에는 경제적 마찰을 넘어서는 내부 정치적 계산이 깔려 있다. 양국 모두 심각한 내부 문제에 직면한 상황에서, 외부의 적을 만들어 국내의 불안과 불만을 잠재우려는 전략적 의도가 숨어있는 것이다. 오는 29일로 예정된 APEC 정상회의를 앞두고 양국 정상은 긴장을 최고조로 끌어올림으로써 각자의 협상력을 과시하고 국내 지지층을 결집하려는 다목적 포석을 둔 것으로 풀이된다. 미국은 군을 투입할 정도로 시위가 격렬하고 중국은 잘 알려지지 않았지만 지방정부 부채문제, 수출 기반 경제구조 대규모 위축, 청년실업 문제 등으로 내부적으로 상당히 불안한 상황이다. 중국 희토류 수출 규제 관련

원문보기 내부링크
Naver Blog

재벌 제국의 해체, 효율의 시대: 미국에서 시작된 지배구조 변화가 한국에 상륙하나

최근 한국의 주요 지주사들이 경쟁적으로 배당 확대와 자사주 매입 계획을 발표하며 주주 친화 정책의 전면에 나서고 있다. 시장은 환호하는 중이다. 1980년대 미국에서 벌어졌던 복합 대기업의 해체와 주주자본주의의 부상 과정은 현재 한국 시장에 중요한 역사적 교훈을 제시한다. 당시 법과 시장의 압력 속에서 비효율적 제국들이 무너지고 워렌 버핏으로 대표되는 새로운 자본가의 시대가 열렸던 것처럼, 한국의 대기업 집단 역시 ‘지배력’ 중심의 낡은 질서를 버리고 ‘자본 효율성’이라는 새로운 규칙을 받아들여야 하는 기로에 서 있다. 지금의 화려한 배당 정책은 그 전환 과정에서 나타나는 일시적 현상일 가능성이 높다. 진정한 변화는 달콤한 배당의 이면에 가려진 냉정한 사업 재편과 자본 배분의 효율화에서 시작될 것이기 때문이다. 사진출처: pixabay ️ 대주주 제국의 몰락: 미국 복합기업의 교훈 20세기 중반, 제너럴 일렉트릭(GE), ITT와 같은 미국 복합 대기업들은 끝없는 사업 다각화를 통해

원문보기 내부링크
Naver Blog

공교육 노예교육으로 당신은 이미 병들었고 방치하면 자녀까지 병들게 한다.

주요 선진국에서는 이미 주입식 교육을 버리고 진로 탐구 및 창의 인재 양성을 위한 시스템으로 전환하였다. 미국에서는 전문직 부모들이 홈스쿨링으로 자녀를 키운다. 이 사실들로부터 현재의 교육을 통찰하고자 한다. 어려운 시대다. 19세기 공교육 모델은 어떻게 21세기 인재를 어떻게 파괴하는가. 현대 공교육 시스템의 근간을 살펴보면, 그 뿌리가 19세기 산업혁명 시대의 필요에 깊이 맞닿아 있음을 발견하게 된다. 대량생산 체제에 필요한 표준화되고 순응적인 노동력을 양성하기 위해 설계된 프러시아 모델이 전 세계로 확산되면서 교육의 기본 틀을 형성했다. 이 모델은 국가 주도의 중앙집권적 통제, 표준화된 교육과정, 그리고 교사를 통한 지식의 하향식 전달을 특징으로 한다. 당시로서는 획기적인 사회 통합과 산업화의 동력이었지만, 21세기 지식 기반 경제가 요구하는 역량과는 근본적인 괴리를 보이며 시스템의 한계를 노출하고 있다. 주요국 교육 석학들은 이미 수년 전부터 비판적 사고, 창의성, 협업 능력

원문보기 내부링크
Naver Blog

스테이블코인 시장의 지배자, 테더의 미래 전략과 리스크

디지털 자산 시장의 심장부에서 조용히 막대한 부를 축적하는 기업이 있다. 바로 스테이블코인 USDT 발행사 테더(Tether)다. 최근 테더가 잠재적 투자 유치를 통해 약 5000억 달러의 기업 가치를 평가받을 수 있다는 논의가 시작되면서, 이는 인공지능 혁명을 이끄는 오픈AI의 기업 가치(약 3000억~5000억 달러)와 비견되는 수준으로 금융 시장의 이목을 집중시키고 있다. 하지만 두 거인의 성장 동력은 근본적으로 다르다. 오픈AI가 인류 지성의 확장을 목표로 복잡한 기술의 최전선에 서 있다면, 테더는 글로벌 금융 시스템의 비효율성을 파고드는 직관적인 모델로 막대한 현금 흐름을 창출한다. 테더의 USDT는 미국 달러와 1대1 가치 연동을 통해 국경 없는 가치 이동 수단을 제공하며, 이는 디지털 시대의 기축통화 역할을 수행하고 있다. 테더의 성공은 복잡한 기술 혁신만이 세상을 바꾸는 것이 아님을 보여준다. 오히려 기존 시스템의 빈틈을 정확히 포착하고, 가장 기본적인 금융 수요를 충

원문보기 내부링크
Naver Blog

워싱턴과 베이징의 체스 게임, 틱톡의 운명은 어디로

미국 의회가 국가 안보를 명분으로 중국계 기업 바이트댄스에 틱톡의 미국 사업부 매각을 강제하는 법안을 통과시키면서, 세계 기술 산업의 지형을 바꿀 수 있는 거대한 거래가 수면 위로 떠올랐다. 1억 7천만 명의 미국 사용자를 보유한 이 플랫폼의 운명은 이제 워싱턴과 베이징 사이의 복잡한 지정학적, 경제적 힘겨루기 중심에 놓였다. 표면적으로는 미국의 데이터 주권을 지키기 위한 조치로 보이지만, 그 이면에는 기술 패권, 경제적 이익, 그리고 정치적 계산이 복잡하게 얽혀있다. 이번 매각 딜은 단순히 한 기업의 소유권 이전이 아닌, 디지털 시대의 글로벌 거버넌스와 기술 주권의 향방을 가늠하는 중요한 분기점이 될 전망이다. ️ 안보 명분으로 시작된 매각 압박 미국 정치권이 초당적인 지지로 '외국 적대세력 통제 애플리케이션으로부터 미국인을 보호하는 법(PAFACA)'을 통과시킨 배경에는 중국 정부가 틱톡을 통해 미국 사용자 데이터에 접근하거나, 여론을 조작할 수 있다는 깊은 불신이 자리 잡고 있

원문보기 내부링크
Naver Blog

"GPU가 80% 지배할 것"... 엔비디아의 낙관론을 맞서는 빅테크의 3가지 이유

인공지능(AI) 반도체 시장의 미래를 둘러싼 논쟁이 격화되고 있다. 시장의 절대 강자인 엔비디아는 최근 내부자 인터뷰를 통해 GPU가 향후 5년간 시장의 70~80%를 점유하며 지배력을 유지할 것이라는 강력한 자신감을 드러냈다. 구글의 TPU 같은 커스텀 칩(ASIC) 대비 자사 GPU의 월등한 토큰 처리 속도를 그 근거로 제시했다. 이 시각은 지난 몇 년간 AI '학습' 시장을 석권하며 기술 표준을 장악해 온 엔비디아의 성공 방정식이 '추론' 시대에도 유효할 것이라는 믿음에 기반한다. 그러나 이러한 낙관론은 AI 산업의 근본적인 경제 구조 변화를 간과하고 있을 수 있다. 추론용 칩은 학습용 칩보다 저렴하다. 모델 규모 확장의 한계가 드러나고, AI 서비스의 수익성을 결정하는 핵심 변수가 천문학적인 학습 비용에서 지속적으로 발생하는 '추론 비용'으로 이동하면서, 시장의 경쟁 규칙 자체가 바뀌고 있기 때문이다. 이제 전장은 단순히 가장 빠른 칩을 만드는 기술 경쟁을 넘어, '토큰 당

원문보기 내부링크
Naver Blog

장기지속제형 하나의 기술로는 부족하다: 빅파마의 '다중 베팅' 전략 실행 가능성 제기

2030년까지 시장 규모가 1000억 달러에 이를 것으로 전망되는 비만 치료제 시장의 경쟁이 새로운 차원으로 진입하고 있다. 현재 시장을 양분하고 있는 노보 노디스크와 일라이 릴리는 주 1회 투여하는 GLP-1 계열 약물인 위고비와 제파운드의 성공에 안주하지 않고, 차세대 시장의 패권을 장악하기 위한 치열한 물밑 작업을 전개 중이다. 그 중심에는 '월 1회' 투여를 가능하게 하는 장기 지속형 약물 전달 기술이 있다. 환자의 편의성을 극대화하고 시장 지배력을 공고히 할 이 기술을 선점하기 위한 경쟁은 단순한 신약 개발을 넘어, 유망 기술 플랫폼을 확보하려는 전략적 투자와 파트너십 전쟁으로 번지고 있다. 노보 노디스크는 이미 어센디스 파마와 월 1회용 세마글루타이드 개발을 공식화했지만, 시장에서는 노보가 다른 서방형 기술 업체들과도 접촉하고 있다는 관측이 나온다. 이는 비만 치료제 시장의 미래가 단 하나의 기술이 아닌, 다양한 가능성을 탐색하고 경쟁자의 수를 계산하는 복잡한 전략 게임

원문보기 내부링크
Naver Blog

AI 시대 속 억만장자의 서재: 그들은 답이 아닌 '질문'을 찾기 위해 책을 읽는다

인공지능이 방대한 데이터를 순식간에 분석하고, 인터넷 검색이 세상의 거의 모든 정보를 손가락 끝으로 가져다주는 시대다. 이런 환경에서 책을 읽는 행위, 특히 두꺼운 종이책을 넘기는 모습은 비효율적인 과거의 유물처럼 보일 수 있다. 하지만 세계적인 부호와 성공한 리더들의 서재는 여전히 책으로 가득 차 있으며, 그들의 독서 시간은 줄어들지 않았다. 워런 버핏은 자신의 업무 시간 80%를 독서에 할애한다고 공공연히 밝혀왔고, 빌 게이츠는 매년 50권의 책을 읽는다. 이들이 방대한 시간을 투자해 책을 읽는 이유는 무엇일까. 단순히 지식을 암기하고 저장하기 위함이 아니다. 그들의 독서는 미래의 불확실성 속에서 주기적으로 나타나는 기회를 포착하기 위한, 고도로 전략적인 지적 활동에 가깝다. 그들은 정보를 소비하는 것을 넘어, 분산된 지식을 연결하고 거대한 패턴을 읽어내는 자신만의 정신적 프레임워크를 구축하는 데 독서를 활용한다. 이 글은 부와 성공을 이룬 이들이 어떻게 독서를 통해 세상을 이해

원문보기 내부링크
Naver Blog

AI 추론의 비밀: D램과 HDD, 숨겨진 핵심 플레이어로 급부상은 곧 낸드(SDD)의 역할 축소

인공지능(AI) 혁명이 전 세계 산업 지형을 바꾸고 있다. 이 거대한 변화의 중심에는 엔비디아로 대표되는 고성능 그래픽 처리 장치(GPU)가 자리 잡고 있다는 것이 일반적인 인식이다. 그러나 시장의 관심이 화려한 연산 장치에 쏠리는 동안, 데이터 저장 기술의 근본적인 패러다임 전환이 조용히 진행되고 있다. 특히 AI 추론 서비스의 확산은 과거의 유물로 여겨지던 하드 디스크 드라이브(HDD)의 가치를 재조명하고, D램의 전략적 중요성을 한층 더 부각시키고 있다. 이는 과거 클라우드 컴퓨팅 시대에 각광받았던 낸드 플래시 기반의 솔리드 스테이트 드라이브(SSD) 중심의 사고에서 벗어나, 새로운 관점의 접근이 필요함을 시사한다. AI가 만들어내는 데이터의 폭발적인 증가와 그 데이터를 처리하는 독특한 방식은 스토리지 시장의 전통적인 서열을 뒤흔들고 있으며, 투자자와 기업 모두에게 새로운 기회와 도전 과제를 제시하고 있다. 사진출처: 각사 로고 AI 시대, 스토리지의 역할 재정의 AI 워크로

원문보기 내부링크
Naver Blog

엘앤씨바이오 주가 급락...인체조직 규제 소크, '미용' 사용 규제 강화에 시장 패닉

글로벌 재생의학 시장의 유망주로 주목받던 엘앤씨바이오가 창사 이래 최대 위기에 직면했다. 한국 보건복지부가 인체조직의 미용 목적 사용을 사실상 금지하는 행정 조치 지난 26일 금요일 밝히면서, 회사의 주력 제품 매출에 치명타가 예상되었기 때문이다. 이 소식이 전해지자 시장은 즉각적인 패닉 상태에 빠졌고, 엘앤씨바이오의 주가는 고점 대비 30% 가량 폭락하며 시가총액 수천억 원이 증발했다. 이번 사태는 단순히 한 기업의 위기를 넘어, 혁신 기술이 규제의 벽에 부딪혔을 때 발생하는 파급효과와 '치료'와 '미용'의 경계를 둘러싼 사회적, 법적 딜레마를 수면 위로 끌어올렸다. 특히 세계 최대 시장인 미국과 다른 방향의 규제 움직임은 국내 기업의 글로벌 경쟁력 약화와 의료 현장의 혼란을 초래할 수 있다는 우려를 낳고 있다. 규제 쇼크, 주가를 강타하다 금융 시장은 불확실성을 가장 큰 악재로 인식한다. 보건복지부의 발표는 엘앤씨바이오의 핵심 수익원에 대한 직접적인 위협으로 해석됐다. 회사의

원문보기 내부링크
Naver Blog

1985년 플라자 합의의 망령, 2025년 한미 환율 협상 테이블에 드리워지다

구 부총리는 “환율 협상에 대해 이번에 미국과 협의가 완료됐다”며 “조만간 발표할 계획”이라고 했다. 구윤철 기획재정부 장관이 귀국하여 인터뷰를 진행했다. 미국과 환율 협상 협의 완료, 조만간 발표 예정 대통령-베선트 장관 면담, 본인 배석 대통령 통상 협상·통화 스와프 언급, 본인 베선트 장관과 양자 협상 및 외환 사정·스와프 필요성 설명 통화 스와프 거절 가능성 낮음, 베선트 장관 외환 사정 이해 및 추가 설명 고려 미국 투자금 증액 요구설 관련 언급 없음 베선트 장관, 외환시장 이해·내부 협의 후 연락 예정 환율 협상 미국과 협의 완료, 발표 예정 구윤철 “한미 환율협상 완료…대미 투자액 증액 못들어” https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003931758?sid=101 에 이어서 작성한다. 사진출처: 기획재정부 미국의 막대한 국가 부채는 세계 경제의 구조적 상수이자, 주기적으로 글로벌 금융 시장을 뒤흔드는 변수다. 이 부채를 지탱하는

원문보기 내부링크
Naver Blog

지배 없는 제국: 창업자 지분 3.7%, 무엇이 이런 엄청난 혁신을 낳는가 IT업계 기저의 정신적 배경

오늘날 글로벌 테크 산업을 이끄는 리더들의 행보를 이해하기 위해서는 시간을 거슬러 올라가, 20세기 가장 급진적인 문화 변혁이었던 현대 철학 사조와 맞닿는 "68 혁명"의 정신과 마주해야 한다. 베트남 전쟁 반대, 기성세대의 권위주의에 대한 저항, 그리고 개인의 해방을 외쳤던 히피 운동과 반문화는 예상치 못한 방식으로 컴퓨터 혁명의 씨앗을 뿌렸다. 당시 주류 사회의 획일성을 거부했던 젊은이들의 자유로운 정신은 훗날 실리콘밸리의 핵심 동력이 된 '해커 윤리'와 '오픈소스 운동'의 철학적 토대가 되었다. 이들은 중앙집권적 통제를 거부하고, 지식의 자유로운 공유를 통해 더 나은 세상을 만들 수 있다고 믿었다. 이러한 문화적 유산은, 창업자가 회사의 영속성을 위해 자신의 절대적 지배권을 내려놓는 현대적 결단과 깊은 내적 연결고리를 갖는다. 이는 부의 세습과 사익 추구에 집중했던 전통적인 산업 자본가들의 모습과는 명백히 구분되는 지점이며, IT 산업이 부를 창출하고 권력을 이해하는 방식이 근

원문보기 내부링크
Naver Blog

(종합평가) 일본, 잃어버린 30년은 없었다: 숨겨진 진실

1985년 플라자 합의의 망령, 2025년 한미 환율 협상 테이블에 드리워지다 구 부총리는 “환율 협상에 대해 이번에 미국과 협의가 완료됐다”며 “조만간 발표할 계획”이라고 했다. ... blog.naver.com 어제 글을 작성하고 보니 "잃어버린 30년" 표현을 썼다. 그런데 잘 생각해보면 그 표현은 잘못되었다.. 1985년 플라자 합의 이후 일본 경제를 설명하는 가장 흔한 표현은 '잃어버린 30년'이다. 엔화 가치가 급등하면서 수출 경쟁력이 약화되고, 자산 거품 붕괴를 거치며 장기 침체에 빠졌다는 분석이 지배적이다. 실제로 일본 국내총생산(GDP) 성장률은 눈에 띄게 둔화되었고, 임금은 정체되었으며, 디플레이션의 그림자가 경제 전반을 뒤덮었다. 언론은 일본 내부에 머물렀던 사람들의 고통과 도태된 수출 기업들의 이야기에 집중했다. 이 관점에서 보면 일본은 명백한 쇠락의 길을 걸었다. 하지만 이는 이야기의 절반에 불과하다. 동전의 뒷면에는 완전히 다른 서사가 존재한다. 엔화 강세는

원문보기 내부링크
Naver Blog

트럼프 저서: 거래의 기술, 국가를 베팅하다: 트럼프 딜의 본질을 파헤치다

전통적 외교의 문법이 파괴되고, 예측 불가능성이 새로운 표준이 된 시대. 도널드 트럼프의 등장은 국제 외교 무대를 뒤집어 놓으셨다. 그의 협상 테이블은 조용한 합의를 도출하는 장소가 아닌, 전 세계를 관객으로 삼는 거대한 리얼리티 쇼의 세트장이 된다. 극단적인 요구로 시작해 예측 불가능한 행동으로 상대를 흔들고, 최종적으로는 극적인 타결을 연출한다. 그의 방식은 기존 외교가 안경재비들 샌님들에게는 상상하기 어려웠던 것이다. 그래서 트럼프의 이러한 일련의 과정이 단순히 기행이나 미숙함의 발로라고 치부할 수는 없다. 그의 모든 행동은 경제적 실리 계산을 넘어, 국내 정치적 지지 기반을 강화하고 '강한 리더'의 이미지를 각인시키기 위한 고도로 계산된 '정치적 편익' 극대화 전략에 가깝다. 그의 저서 '거래의 기술'에서부터 국제 정치 무대에 이르기까지, 그의 협상 스타일의 본질을 파헤치고, 그것이 국제 질서에 미치는 다층적인 영향을 분석한다. 트럼프가 국제 외교 무대를 뒤집어 놓으셨다. 사

원문보기 내부링크
Naver Blog

97 아시아 외환위기(IMF 위기) 전격 해부: 98년 2월 국제결제은행(BIS) 보고서 다시 보기_타임라인 첨부

1990년대 중반, 아시아 경제는 '기적'으로 불렸다. 태국, 인도네시아, 말레이시아, 그리고 한국은 '아시아의 호랑이들'로 칭송받으며 연평균 7%가 넘는 경이로운 경제 성장률을 기록했다(플라자합의 수혜). 전 세계 투자 자금이 이 역동적인 시장으로 밀려들었고, 방콕과 자카르타, 서울의 스카이라인은 하루가 다르게 높아졌다. 하지만 이 화려한 번영의 이면에는 시스템적 취약성이 깊게 자리 잡고 있었다. 1997년 7월, 태국 방콕에서 시작된 통화 가치 폭락은 순식간에 아시아 전역으로 번지는 금융 쓰나미로 돌변했다. 수십 년간 쌓아 올린 경제 성과가 단 몇 달 만에 물거품이 되었고, 수많은 기업이 파산했으며, 수백만 명이 일자리를 잃었다. 국제통화기금(IMF)의 구제금융이라는 혹독한 처방이 내려졌고, 해당 국가들은 뼈를 깎는 구조조정을 겪어야 했다. 아시아의 기적을 무너뜨린 진짜 원인은 무엇이었으며, 무엇이 위기의 방아쇠를 당겼는가. BIS 국제결제 은행의 98년 리포트를 통해 당시 상황

원문보기 내부링크
Naver Blog

데이터가 놓치는 것들: 문화 현상과 일상 속 투자 기회 포착하기

전설적인 투자자 피터 린치는 아내의 쇼핑 경험을 통해 월스트리트가 외면하던 '더 갭(The Gap)'의 가치를 발견했다. 21세기 한국, 이와 유사한 현상이 우리 아이들의 노랫소리와 장난감 상자 안에서 벌어지고 있다. 전 세계 유튜브 조회수 1위를 기록한 '아기상어'와, 한국의 어린이들 사이에서 폭발적인 인기를 누리는 '티니핑' 현상은 평범한 일상 속에 숨겨진 거대한 투자 기회를 보여주는 가장 강력한 현대적 사례다. 금융 전문가들이 복잡한 경제 지표에 집중하는 동안, 부모들은 아이들의 열광적인 반응을 통해 특정 지적재산권(IP)의 상업적 성공을 누구보다 먼저 체감한다. 이는 투자의 기회가 여전히 우리 주변에 존재하며, 문화적 현상을 꿰뚫어 보는 통찰력이 데이터 분석만큼, 혹은 그 이상으로 중요할 수 있음을 증명한다. 전설적 투자자 피터린치 '아기상어' 현상: 단순한 동요에서 글로벌 IP 제국으로 '아기상어'의 성공은 바이럴 비디오 현상은 상상을 초월한다. 제작사인 더핑크퐁컴퍼니(T

원문보기 내부링크
Naver Blog

화이자의 7조원 멧세라 인수, 숨은 승자는 한국 디앤디파마텍?

2025년 9월 22일 월요일, 글로벌 제약업계에 대형 인수합병 소식이 전해졌다. 화이자가 비만치료제 개발 전문 바이오텍 멧세라를 주당 47.50달러, 기업가치 49억 달러에 인수하기로 최종 합의했다. 여기에 임상 및 규제 마일스톤 달성 시 주당 최대 22.50달러를 추가로 지급하는 CVR(Contingent Value Right)까지 포함하면 총 거래 규모는 73억 달러에 달한다. 주당 최대 70달러에 이르는 이 거래는 멧세라의 전일 종가 대비 43% 프리미엄이 붙은 파격적인 조건이다. 사진출처: 각사 로고 CVR 조건에 디앤디파마텍이 기술이전한 경구용 파이프라인이 빠져 있는 것은 가치가 낮아서가 아니라, 오히려 화이자가 직접 개발을 주도하여 그 가치를 온전히 실현시키려는 의지의 표현으로 해석될 수 있다. CVR 조건이 말해주는 기술의 핵심 가치 화이자가 제시한 CVR 조건을 자세히 보면 멧세라 기술의 어떤 부분을 가장 높이 평가하는지 명확히 드러난다. 3가지 마일스톤과 지급 금

원문보기 내부링크
Naver Blog

화이자 멧세라 인수, 한국과 180도 다른 미국 M&A, 내 주식이 자동으로 현금+CVR로 바뀐다.

멧세라 주식을 보유한 투자자라면 반드시 이해해야 할 핵심이 있다. 화이자의 인수가 완료되면 당신의 주식은 더 이상 주식시장에서 거래할 수 없게 되며, 자동으로 현금과 CVR로 전환된다. 이는 한국에서 흔히 보는 대주주 변경과는 완전히 다른 개념이다. 한국의 경우 삼성이 어떤 회사를 인수해도 그 회사는 대부분 계속 상장되어 있고, 개인투자자들은 주식시장에서 자유롭게 사고팔 수 있다. 대주주만 바뀔 뿐 당신의 투자 결정권은 그대로 유지된다. 그러나 미국의 이번 화이자-멧세라 거래는 완전히 다르다. 화이자는 멧세라의 모든 주식을 매수하여 상장폐지시키며, 당신이 원하든 원하지 않든 주식은 현금으로 강제 전환된다. 쉽게 말해, 거래가 완료되는 순간 당신의 멧세라 주식은 증발하고 대신 계좌에 주당 47.50달러가 입금된다. 추가로 CVR이라는 권리증서를 받지만 이것도 주식시장에서 거래할 수 없다. 투자 지속 여부를 선택할 권리가 사실상 박탈되는 것이며, 이것이 미국식 going-private

원문보기 내부링크
Naver Blog

삼키기 쉬운 알약, 견디기 힘든 고통: 경구용 비만약의 딜레마

전 세계 제약 바이오 업계의 최대 격전지로 떠오른 비만치료제 시장에서 ‘게임 체인저’로 주목받던 경구용 치료제가 기대에 미치지 못 하고 있다. 주사제 대비 획기적인 편의성을 무기로 시장 판도를 바꿀 것이라는 기대감은 높았지만, 임상 현장에서는 낮은 효과와 심각한 부작용 문제가 지속적으로 제기되고 있다. 환자들은 주사 바늘의 공포에서 벗어나는 대신, 일상생활을 위협하는 위장관 부작용과 씨름해야 하는 상황에 놓였다. (사실 비만치료제의 주사바늘은 우리가 어릴 떄 병원에서 맞던 주사가 아니다. 단순히 주사바늘 이라는 단어 떄문에 공포를 갖는다. 대부분은 통증도 느껴지지 않는다고 한다.) 일부 약물은 높은 투약 중단율을 보이며 개발이 중단되는 사태까지 벌어졌다. 이는 단순히 특정 약물의 실패가 아닌, 경구용 GLP-1(Glucagon-Like Peptide-1) 작용제 계열 약물이 가진 근본적인 한계를 드러내는 신호일 수 있다. 효과는 주사제에 미치지 못하면서 왜 부작용은 더 심각하게 나타

원문보기 내부링크
Naver Blog

한미약품, 단순 감량을 넘어 '건강한 감량'으로, 비만치료제 트렌드를 읽었나

최근 비엔나에서 막을 내린 유럽당뇨병학회(EASD) 2025년 연례 학회에서 1000억 달러 규모로 성장할 비만 치료제 시장의 미래를 엿볼 수 있었다. 시장을 양분한 일라이 릴리와 노보 노디스크가 차세대 파이프라인을 과시하는 가운데, 가장 주목받은 다크호스는 단연 한국의 한미약품이었다. 한미약품은 기존 약물의 한계를 정면으로 겨냥한 두 개의 혁신적인 신약 후보물질 데이터를 공개하며 글로벌 제약 업계와 월스트리트의 시선을 사로잡았다. 한미약품이 글로벌 비만 치료 패러다임 전환을 주도할 잠재력을 가졌음을 시사하는 중요한 사건으로 평가된다. 이 물질이 왕이 될 상인가. EASD 2025: 성과와 한계가 공존한 무대 이번 EASD에서 한미약품이 선보인 데이터는 인상적이었으나, 동시에 명확한 한계를 보여주었다. 핵심 성과는 두 가지 혁신적 기전의 후보물질, 즉 '질'을 공략하는 HM17321과 '양'을 공략하는 HM15275의 전임상(preclinical) 효능을 입증한 것이다. 이는 회사

원문보기 내부링크
Naver Blog

주재원 자녀 강남 유학 컨설팅으로 패가망신, 아이비리그가 한국 지원자들의 '가짜 서사'를 걸러내다

세계 최고 지성이 모이는 상아탑, 아이비리그의 굳게 닫힌 문이 유독 한국 학생들에게 더 좁아지고 있다는 목소리가 나온다. 이는 특정 국가에 대한 차별적 정책이나 정치적 변수와는 거리가 멀다. 오히려 문제의 핵심은 지난 수십 년간 성공 방정식으로 여겨졌던 '한국식 엘리트 교육' 모델 자체의 유효성이 흔들리는 현상과 맞닿아 있다. 완벽에 가까운 SAT 점수, 화려한 수상 경력, 저명 학술지에 실린 논문, 그리고 수백 시간에 달하는 봉사활동까지. 한 치의 오차도 없이 설계된 듯한 지원서는 이제 합격의 보증수표가 아닌, 정밀한 검증과 의심의 대상이 되고 있다. 이러한 변화의 기저에는 아이비리그가 학생을 선발하고 교육하는 근본적인 철학과 경제적 현실이 자리 잡고 있다. 이들은 단순히 우수한 학생을 뽑아 졸업장을 주는 교육기관이 아니다. 한 명의 학생에게 막대한 자원을 투자하여 미래의 각 분야 리더로 키워내고, 그 성공을 통해 학교의 명성과 재정을 유지하는 거대한 시스템이다. 졸업 후 동문들의

원문보기 내부링크
Naver Blog

1000억 달러 '스타게이트'의 진실: 엔비디아는 AI버블의 설계자인가

인공지능(AI) 산업의 폭발적인 성장은 반도체 시장의 지형을 근본적으로 바꾸고 있다. 오픈AI와 마이크로소프트가 주도하는 1000억 달러 규모의 '스타게이트' 프로젝트는 이러한 변화의 상징이다. 이 거대한 프로젝트는 AI 모델의 훈련과 운영에 필요한 막대한 컴퓨팅 자원을 확보하기 위한 것으로, 엔비디아를 비롯한 AI 칩 제조사들에게는 전례 없는 기회를 제공한다. 그러나 최근 엔비디아가 오픈AI에 최대 1000억 달러를 투자하기로 했다는 소식은 시장에 복잡한 질문을 던진다. 이는 단순한 파트너십 강화를 넘어, AI 칩 수요를 인위적으로 창출하는 '벤더 파이낸싱'과 유사하다는 우려를 낳고 있다. 2000년대 닷컴 버블 붕괴 직전, 통신장비 업체들이 고객사에 자금을 빌려주며 매출을 부풀렸던 과거의 그림자가 현재의 AI 시장에 어른거리고 있다. 천문학적인 투자가 계속되는 가운데, 시장은 이 열기가 지속 가능한 성장인지, 아니면 곧 터질지 모르는 버블의 전조인지에 대한 근본적인 질문에 직면했

원문보기 내부링크
Naver Blog

과신이라는 질병: 의사, 변호사 같은 전문직이 주가조작의 표적이 되는 이유

슈퍼리치 1000억대 주가조작…"패가망신 1호"(종합) 기사를 보고 작성한 글이다. 금융시장에서 지식과 부는 성공의 보증수표로 여겨진다. 하지만 역설적이게도 의사, 변호사, 금융 전문가와 같은 소위 ‘엘리트’ 집단이 정교하게 설계된 주가조작의 핵심 표적이 되는 현상이 전 세계적으로 관찰되고 있다. 이들은 높은 수준의 교육을 받았고 재무적 이해도 역시 일반 대중보다 높지만, 바로 그 지식과 성공 경험이 인지적 맹점을 만들어 내고 금융 사기꾼들에게 매력적인 먹잇감이 되게 한다. 이는 특정 국가에 국한된 문제가 아니며, 인간의 보편적인 심리적 편향과 사회적 신뢰 구조, 그리고 진화하는 시장 교란 전략이 맞물려 발생하는 글로벌 현상이다. 왜 스스로 똑똑하다고 믿는 ‘스마트 머니’가 오히려 더 쉽게 덫에 걸리는지, 그 구조적 원인과 심리적 기제를 깊이 파고들 필요가 있다. 출처: https://www.newsis.com/view/NISX20250923_0003340548 지식의 역설과 과신

원문보기 내부링크
Naver Blog

당신의 포트폴리오, 얼마나 베팅해야 하는가? 켈리가 답하다

금융 시장 참여자들은 언제나 '무엇을' 살 것인가에 집중한다. 하지만 전설적인 투자자들은 종종 '얼마나' 살 것인가가 장기적인 성공에 더 중요하다고 말한다. 이 질문에 대한 가장 정교한 수학적 답변 중 하나는 1956년, 월스트리트가 아닌 통신 기술의 심장부 AT&T의 벨 연구소에서 탄생했다. 물리학자 존 L. 켈리 주니어(John L. Kelly Jr.)는 동료였던 클로드 섀넌의 정보이론을 바탕으로 잡음이 섞인 통신 채널의 정보 전송률에 관한 논문을 발표했다. 이 논문, '정보율에 대한 새로운 해석(A New Interpretation of Information Rate)'은 겉보기에는 금융과 무관했지만, 그 안에 담긴 공식은 자본의 장기 성장률을 극대화하는 최적의 베팅 규모를 결정하는 방법을 제시했다. 이것이 바로 켈리의 법칙(Kelly Criterion)의 시작이다. 이 공식은 이후 에드워드 소프 같은 퀀트 투자의 선구자들에 의해 카지노와 금융 시장으로 옮겨와, 리스크 관리와

원문보기 내부링크
Naver Blog

치솟는 집값에 꺾인 ‘소유의 꿈’, 미국 부동산 시장의 패러다임 전환과 투자 전략

미국 주택 시장이 역사적 전환점을 맞이하고 있다. 수십 년간 미국 중산층의 부를 축적하는 핵심 통로였던 ‘주택 소유’의 공식이 흔들리고, 새로운 패러다임이 부상하고 있다. 밀레니얼과 Z세대가 경제 주역으로 떠오르고 베이비부머 세대가 노령화되는 인구 구조의 지각변동은 고금리 기조 및 고질적인 공급 부족 문제와 맞물려 시장의 근본적인 체질을 바꾸고 있다. 과거와 같이 주택 소유를 기대하기 어려운 시대가 도래하면서, 시장의 변화를 정확히 읽고 새로운 성장 동력에 투자하는 전략의 중요성이 그 어느 때보다 커지고 있다. 향후 10년은 ‘소유’에서 ‘임차’로, ‘대형’에서 ‘소형’으로, ‘전통’에서 ‘지속가능성’으로 이동하는 거대한 흐름 속에서 새로운 기회가 만들어질 것이다. 사진출처: pixaby 세대교체의 서막: 밀레니얼과 Z세대의 등장 미국 주택 시장의 가장 큰 변화 동력은 새로운 세대의 등장이다. 밀레니얼과 Z세대는 이전 세대와 다른 경제적 현실과 가치관을 바탕으로 주택 시장에 진입하

원문보기 내부링크
Naver Blog

연준은 내리는데 시장은 올린다, 채권시장의 기이한 불협화음

2025년 9월, 미국 연방준비제도(Fed)가 노동 시장 둔화 조짐에 대응해 기준금리를 25bp 인하하며 4.00%에서 4.25% 범위로 조정했다. 이는 올해 첫 금리 인하 조치로, 시장의 완화적 통화정책 기대감을 일부 충족시키는 결정이었다. 그러나 시장의 반응은 예상과 다른 방향으로 전개되고 있다. 연준의 금리 인하에도 불구하고, 글로벌 금융시장의 벤치마크인 미국 10년물 국채금리는 오히려 상승하며 4.1%를 상회하는 현상이 나타나고 있다. 단기 정책금리 인하가 장기 시장금리 상승으로 이어지는 이례적인 탈동조화 현상은 전 세계 투자자들의 깊은 고민을 자아낸다. 이는 연준의 정책 방향에 대한 시장의 복합적인 해석과 함께, 미국 경제의 내재적 힘, 막대한 규모의 재정 부담, 그리고 글로벌 거시경제 환경의 불확실성이 교차하며 만들어내는 정교한 퍼즐과 같다. 본고는 해외 전문 자료 분석을 통해 이러한 금리 역주행 현상의 구조적 원인을 다각도로 분석하고, 시장 참여자들이 주목해야 할 핵심

원문보기 내부링크
Naver Blog

아시아 핀테크 지각변동 예고, 네이버-두나무 합병의 무한 잠재력

글로벌 기술 대기업과 디지털 자산 시장의 융합이 가속화되고 있다. 거대 플랫폼 기업들이 막대한 사용자 기반과 자본력을 바탕으로 금융 및 블록체인 영역으로 진출하는 것은 더는 새로운 현상이 아니다. 이러한 흐름 속에서 아시아 시장의 주요 기술 기업인 네이버와 디지털 자산 거래소 운영사 두나무 간의 대규모 협력하며 국제 금융가의 이목을 집중시키고 있다. 플랫폼 비즈니스와 디지털 자산 인프라의 결합이라는 전략적 방향성은 글로벌 빅테크 기업들의 공통된 지향점과 일치한다. 이 잠재적 결합은 단순한 기업 인수를 넘어, 아시아 핀테크 시장의 지형을 재편하고 스테이블코인 및 증권형 토큰(STO)과 같은 차세대 디지털 자산의 상용화를 앞당기는 기폭제가 될 수 있다는 분석이 나온다. 전 세계적으로 기술 기업들은 자체적인 기술 개발보다 M&A를 통해 혁신을 흡수하고 신사업 동력을 확보하는 전략을 구사하고 있으며, 이번 논의 역시 그러한 거시적 추세의 연장선상에서 해석될 수 있다. 따라서 이 사안의 전개

원문보기 내부링크
Naver Blog

AI의 다음단계 2편: 에이전트, 양자화, 그리고 양자컴퓨터의 융합

자율적으로 사고하고 행동하는 '에이전트 AI'의 등장은 인공지능의 역할에 대한 근본적인 질문을 던지며 기술 지형을 재편하고 있다. 그러나 이 거대한 변화를 가속 극대화하고 그 적용 범위를 폭발적으로 확장시킬 두 개의 강력한 기술적 흐름이 양자화다. 이를 통해 AI 모델을 더 작고 효율적으로 만들어 어디에나 탑재할 수 있게 하는 기술이다. 다른 하나는 기존 컴퓨터의 한계를 뛰어넘는 압도적인 연산 능력을 제공할 '양자 컴퓨팅(Quantum Computing)'이다. 이 세 가지 기술, 즉 자율적 '행동'을 정의하는 에이전트 AI, '효율성'과 '접근성'을 담보하는 양자화, 그리고 궁극의 '연산 능력'을 제공하는 양자컴퓨터가 하나로 융합될 때, 인류는 어떤 미래를 마주하게 될까. 이는 단순히 기술적 호기심을 넘어, 차세대 산업 혁명의 핵심 동력을 이해하는 결정적인 단서가 된다. 사진출처: 엔비디아 AI 양자화: 모델을 더 작고 빠르게 AI 양자화는 이 문제에 대한 가장 현실적인 해법을

원문보기 내부링크
Naver Blog

1. 왜 바이오인가: 전통적 가치투자가 통하지 않는 새로운 영역

-수익 0원, 가치 1조: 바이오 기업의 역설을 해부한다 월스트리트의 오랜 격언인 "가치 있는 기업을 싼값에 사라"는 수십 년간 투자의 황금률로 여겨졌다. 워런 버핏으로 대표되는 이 철학은 안정적인 수익과 탄탄한 자산을 가진 기업을 발굴해 장기 보유하는 전략을 핵심으로 한다. 그러나 21세기 바이오테크 산업의 부상은 이 고전적인 공식에 근본적인 질문을 던진다. 당장의 수익은커녕 막대한 적자를 기록하는 기업의 가치가 수십억 달러에 이르는 현상을 전통적 가치투자 이론으로는 설명할 길이 없기 때문이다. 이들 기업의 가치는 현재의 재무제표가 아닌, 아직 실현되지 않은 과학적 가능성과 미래의 잠재력에 기반한다. 이는 마치 안개 속에서 희미한 등대 불빛 하나에 의지해 항해하는 것과 같다. 불빛이 신기루로 끝날 수도 있지만, 새로운 대륙에 닿을 수도 있는 위험하고도 매력적인 여정이다. 바이오 투자는 기존의 투자 문법을 완전히 새로 써야 하는 미지의 영역이며, 그곳에서는 숫자가 아닌 과학에 대한

원문보기 내부링크
Naver Blog

2. 세 개의 세계: 유형자산, 무형자산, 그리고 지적재산

바이오와 IT, 제조업 투자의 본질적 차이 한 명의 투자자에게 100억 원이 주어졌다고 가정해보자. 이 자금을 반도체 공장 증설에 투자할 수도, 폭발적으로 성장하는 SaaS(서비스형 소프트웨어) 기업의 지분을 매입할 수도, 혹은 획기적인 항암제를 개발하는 바이오 스타트업에 베팅할 수도 있다. 세 가지 모두 미래 성장을 목표로 하는 투자 행위지만, 그 본질은 완전히 다른 규칙을 따르는 별개의 게임에 참여하는 것과 같다. 제조업이 유형자산과 경제 사이클 속에서 예측 가능한 수익을 추구한다면, IT는 무형자산의 무한한 확장성을 통해 시장 지배를 노린다. 그리고 바이오는 이 모든 것과 차원을 달리하여, 과학적 가설의 성공 여부에 모든 것을 거는 극단적인 확률 게임의 성격을 띤다. 이 세 가지 산업의 본질적 차이를 이해하는 것은 21세기 투자 포트폴리오를 구성하는 첫걸음이다. 대포 출처: pixabay 제조업: 예측 가능한 사이클과 유형자산의 세계 제조업 투자의 핵심은 '실물'과 '사이클'

원문보기 내부링크
Naver Blog

3. rNPV: 바이오의 미래가치를 계산하는 위험 조정의 마법(그럼 펩트론 적정 시총 얼마야?)

(추가) 펩트론 계산 때 비만치료제 + MASH 병용 요법은 계산에 추가하지 않았음. 40조 정도 되는 시장인데 릴리+올릭스(MARC1) RNA치료제 개발 중임. 그거 임상 끝나는 시점이랑 해서 직접 계산해보시길. 그리고 MASH 병용에 사용되는 비만치료제는 가격이 다름. 더 받을 수 있음. 글을 쓰고나면 빠진 게 생각난다. MASH 병용요법에 쓰일 비만치료제 판매분도 가치 반영해야 함. 이건 올릭스 임상 시험 성공 확률 기준으로 --- 이익은 의견, 현금은 현실: 바이오에서 이 격언이 통하지 않는 이유 "이익은 의견이지만, 현금은 현실이다(Profit is an opinion, cash is a fact)." 월스트리트에서 수십 년간 통용된 이 격언은 기업의 본질적 가치를 파악하는 데 현금흐름이 얼마나 중요한지를 압축적으로 보여준다. 회계상 이익은 감가상각 방식이나 수익 인식 기준에 따라 달라질 수 있지만, 기업의 계좌에 들어오고 나가는 현금은 속일 수 없는 사실이기 때문이다. 건

원문보기 내부링크
Naver Blog

인공지능의 텅 빈 결론: 왜 GPT는 위대한 분석가가 될 수 없는가

최첨단 거대 언어 모델에게 복잡한 시장 상황을 분석하고 미래에 대한 독창적인 결론을 내려달라고 요청한 경험이 있는가. 아마도 문법적으로 완벽하고, 구조적으로는 나무랄 데 없지만, 어딘가 모르게 공허하고 핵심이 빠진 듯한 결과물을 받아보았을 것이다. 마치 잘 쓰인 백과사전 항목들을 무작위로 조합한 듯, 날카로운 통찰력이나 과감한 예측 대신 모든 가능성을 둥글게 나열하는 데 그치는 현상을 마주하게 된다. 이는 특정 모델의 실수가 아니다. 현재 인공지능 기술의 가장 근본적인 작동 원리와 맞닿아 있는, 설계에 내재된 필연적 결과물에 가깝다. 이 현상은 왜 발생하는 것일까? 수십억 개의 파라미터를 자랑하는 최신 AI 모델들은 이 문제를 극복했을까? 기술의 심장부로 들어가 AI가 '결론'이라는 지적 활동 앞에서 왜 길을 잃는지, 그 구조적 한계와 미래를 냉정하게 분석해 본다. 사진출처: Google AI 연산의 핵심: 벡터 공간과 확률 분포 인공지능 언어 모델의 작동 방식을 이해하려면 먼저

원문보기 내부링크
Naver Blog

메모리 반도체의 숨겨진 동력, 일반 서버 교체 사이클과 맞물린 폭발적 메모리 수요 분석

인공지능(AI)이 전 세계 산업 지형을 바뀌고 있다. 월스트리트의 자금은 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)와 고대역폭메모리(HBM)에 집중되며 뜨거운 랠리를 펼쳤다. 수많은 기업이 AI 기술 개발과 도입에 사활을 걸고 천문학적인 자금을 쏟아붓는 중이다. 하지만 시장의 시선이 화려한 AI 칩에만 쏠려 있는 동안, 더 거대하고 구조적인 변화가 발생되었다. 현재의 AI 인프라 투자가 향후 2~3년 내에 전혀 다른 시장의 폭발적인 성장을 촉발할 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다. AI 모델을 훈련시키는 단계를 지나, 그 결과물을 실제 서비스로 확산시키는 과정에서 막대한 인프라 수요가 발생하기 때문이다. 과연 시장은 AI가 불러올 두 번째 파도를 제대로 인지하고 있는가? 투자의 무게중심이 이동할 거대한 변곡점이 다가오고 있다. AI 서버, 투자의 서막 현재 글로벌 IT 투자의 핵심은 단연 AI 데이터센터다. OpenAI의 ChatGPT를 필두로 한 생성형 AI 모델의 등장은 기업들의 컴퓨팅

원문보기 내부링크
Naver Blog

4. 당신이 투자한 바이오 기업, 연구실인가 사업체인가

제약바이오 섹터에서는 숫자로 표현되지 않는 자산이 기업의 명운을 좌우한다. 바로 '파이프라인(Pipeline)'이다. 연구개발 목록이다. 하나의 신약 후보물질이 아이디어 단계에서 출발 전(비)임상, 1상, 2상, 3상 허가과정을 거치는 것이다. 기업의 미래 현금흐름 전체를 압축한 청사진이다. 투자자들은 이 무형의 자산 속에서 차세대 블록버스터 신약의 가능성을 찾고, 기업은 파이프라인을 통해 수십억 달러의 가치를 창출하거나 한순간에 나락으로 떨어지기도 한다. 그렇다면 어떤 기준이 평범한 연구과제와 미래를 보장하는 파이프라인을 가르는 것일까. 복잡하지 않다. 파이프라인, 기업의 미래를 담는 청사진 파이프라인은 신약 개발의 전 과정을 체계적으로 관리하는 시스템이다. 전임상(Pre-clinical)과 임상(Clinical) 단계로 나뉜다. 전임상은 실험실 환경과 동물 모델을 통해 후보물질의 기본적인 안전성과 효능을 검증하는 과정이다. 이 단계를 통과한 극소수의 후보물질만이 규제기관(미국

원문보기 내부링크
Naver Blog

5. 의류업으로 빗대어 쉽게 보는 바이오 업계

바이오 제약 산업의 복잡한 구조를 우리가 매일 접하는 의류 제조업에 빗대어보자. 각 분야에 특화된 플레이어들의 산업 생태계 위에서 움직인다. 전통 제약산업을 넘어 시밀러 그리고 바이오 기술 수출 시대이므로 치열하게 공부해본다. 사진출처: pixabay 거대 패션 브랜드, 빅파마 글로벌 제약 시장을 지배하는 빅파마는 막강한 자본력과 유통망을 가진 루이비통모에헤네시(LVMH)나 케링(Kering) 같은 거대 패션 그룹과 같다. 이들은 자체적인 신약 연구개발(R&D) 부서를 운영하며 새로운 '디자인'을 창조하기도 하지만, 그들의 진정한 힘은 전 세계를 아우르는 판매망과 마케팅 능력, 그리고 유망한 신생 브랜드를 인수하는 자금력에서 나온다. 매년 수십억 달러의 블록버스터 의약품 특허가 만료되는 '특허 절벽'의 위협 속에서, 빅파마는 혁신적인 '신상 디자인'을 가진 작은 바이오텍을 인수합병(M&A)이나 기술을 사들여 파이프라인을 채운다. 2024년 기준 M&A 및 라이센스 거래액은 약 1,

원문보기 내부링크
Naver Blog

구글의 AI로 활성화될 스테이블 코인 우리는? 정부가 설계하는 버블: 스테이블코인과 STO, 한국 자산 시장의 다음 행선지

구글이 코인베이스, 세일즈포스 등 60개 이상의 기관과 손잡고 인공지능(AI) 에이전트 간의 결제를 위한 새로운 오픈소스 프로토콜을 공개했다. AI가 자율적으로 상품과 서비스를 거래하는 '에이전트 경제'의 금융 인프라를 구축하겠다는 선언이다. 특히 주목할 부분은 이 시스템이 전통적인 결제 수단과 함께 미국 달러와 연동되는 '스테이블코인'을 공식적으로 지원한다는 점이다. 앞으로 스테이블코인이 AI 경제의 주요 수단으로 지정될 것이다. 이 거대한 흐름이 한국의 독특한 경제 상황과 만날 때, 어떤 미래가 펼쳐질까. 구글이 공개한 AI 경제의 결제 철도 구글이 발표한 새 프로토콜의 핵심은 'AI 에이전트'의 상호작용에 있다. AI 에이전트는 사용자를 대신해 특정 작업을 수행하는 자율적인 프로그램이다. 예를 들어, AI 개인 비서가 항공권을 검색하고, 가격을 협상하며, 최종적으로 결제까지 마치는 세상을 상상할 수 있다. 구글의 프로토콜은 이러한 AI 에이전트들이 서로 다른 플랫폼에서도 안전

원문보기 내부링크
Naver Blog

ChatGPT 7억 사용자 돌파, 73%는 일상생활에서 활용...OpenAI 첫 대규모 분석 공개

2022년 11월 30일, OpenAI가 ChatGPT를 조용히 출시했을 때 단 5일 만에 100만 사용자를 돌파했다. 그로부터 3년이 채 지나지 않은 2025년 7월 기준, 주간 활성 사용자는 7억 명을 넘어섰다. 전 세계 성인 인구의 10%가 매주 ChatGPT와 대화를 나누고 있다는 뜻이다. 하루 평균 180억 개의 메시지가 오가고, 25억 개의 프롬프트가 입력된다. 인류 역사상 이토록 빠른 속도로 전 세계인의 일상에 침투한 기술은 찾기 어렵다. 그런데 우리는 정작 이 7억 명이 ChatGPT로 무엇을 하고 있는지 제대로 알지 못했다. OpenAI는 Harvard 대학의 경제학자 David Deming 교수팀과 함께 150만 건의 대화러 사용 경향을 분석한 첫 번째 대규모 연구 결과를 공개했다. 그 결과는 예상과는 사뭇 달랐다. (How People Use ChatGPT, NBER 2025) 사진출처: pixabay How People Use ChatGPT, 사용 패턴 분석,

원문보기 내부링크
Naver Blog

간 섬유화 정복 경쟁: 글로벌 제약사들의 MASH 파이프라인 개황

대사기능장애 관련 지방간염(MASH) 치료제 시장이 섬유화 개선을 중심으로 급속히 재편되고 있다. 2024년 3월 FDA가 최초로 승인한 레즈디프라(resmetirom)를 시작으로, 섬유화 단계별 맞춤 치료가 현실화되면서 글로벌 제약업계의 개발 경쟁이 가속화되고 있다. 특히 F2-F3 단계 섬유화 환자를 타겟으로 한 신약들이 속속 등장하며, 2025년 78.7억 달러 규모의 시장은 2033년까지 317.6억 달러로 확대될 전망이다. 섬유화 개선이라는 명확한 치료 목표가 설정되면서, GLP-1 작용제부터 FGF21 아날로그, RNA 치료제까지 다양한 메커니즘의 신약들이 임상 후기 단계에 진입했다. 투자자들의 관심도 뜨겁다. 로슈는 89Bio를 35억 달러에 인수했고, 일라이릴리는 올릭스의 RNA 치료제에 6억3천만 달러를 투자했다. 섬유화라는 병리학적 핵심을 정확히 공략하는 치료제들이 MASH 환자들의 예후를 획기적으로 개선할 것으로 기대되는 가운데, 2025-2027년 사이 다수의

원문보기 내부링크
1