-수익 0원, 가치 1조: 바이오 기업의 역설을 해부한다 월스트리트의 오랜 격언인 "가치 있는 기업을 싼값에 사라"는 수십 년간 투자의 황금률로 여겨졌다. 워런 버핏으로 대표되는 이 철학은 안정적인 수익과 탄탄한 자산을 가진 기업을 발굴해 장기 보유하는 전략을 핵심으로 한다.
그러나 21세기 바이오테크 산업의 부상은 이 고전적인 공식에 근본적인 질문을 던진다. 당장의 수익은커녕 막대한 적자를 기록하는 기업의 가치가 수십억 달러에 이르는 현상을 전통적 가치투자 이론으로는 설명할 길이 없기 때문이다.
이들 기업의 가치는 현재의 재무제표가 아닌, 아직 실현되지 않은 과학적 가능성과 미래의 잠재력에 기반한다. 이는 마치 안개 속에서 희미한 등대 불빛 하나에 의지해 항해하는 것과 같다.
불빛이 신기루로 끝날 수도 있지만, 새로운 대륙에 닿을 수도 있는 위험하고도 매력적인 여정이다. 바이오 투자는 기존의 투자 문법을 완전히 새로 써야 하는 미지의 영역이며, 그곳에서는 숫자가 아닌 과학에 대한 ...
