2025년 9월 22일 월요일, 글로벌 제약업계에 대형 인수합병 소식이 전해졌다. 화이자가 비만치료제 개발 전문 바이오텍 멧세라를 주당 47.50달러, 기업가치 49억 달러에 인수하기로 최종 합의했다.
여기에 임상 및 규제 마일스톤 달성 시 주당 최대 22.50달러를 추가로 지급하는 CVR(Contingent Value Right)까지 포함하면 총 거래 규모는 73억 달러에 달한다. 주당 최대 70달러에 이르는 이 거래는 멧세라의 전일 종가 대비 43% 프리미엄이 붙은 파격적인 조건이다.
사진출처: 각사 로고 CVR 조건에 디앤디파마텍이 기술이전한 경구용 파이프라인이 빠져 있는 것은 가치가 낮아서가 아니라, 오히려 화이자가 직접 개발을 주도하여 그 가치를 온전히 실현시키려는 의지의 표현으로 해석될 수 있다. CVR 조건이 말해주는 기술의 핵심 가치 화이자가 제시한 CVR 조건을 자세히 보면 멧세라 기술의 어떤 부분을 가장 높이 평가하는지 명확히 드러난다. 3가지 마일스톤과 지급 금...
