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<시장> 환율 하락과 증시 전략

원 달러 환율이 계속 하락세에 있다. 달러 약세 이유는 여러 가지가 있지만 미국 기대인플레이션율 하락, 유럽 경기 회복 조짐, 중국 리오프닝 등을 거론할 수 있다. 당분간 원화 약세를 우려할 상황은 아니다. 원화 강세는 수출 기업 실적에 부정적이다. 지난해 원화 약세 효과와 정 반대다. 수출 주들은 올해 1분기 실적에서 환율이 부적정으로 작용할 것으로 예상된다. EPS 감소 요인. 원 달러 환율 최근 3개월 추이 / 작년 고점 대비 14% 하락 5년 기대인플레이션은 이미 2%대로 근접해서 연준 물가 목표치와 같아졌다. 달러 약세가 진행되고 있다. 이유는 ① 미국 5년 기대인플레이션(BEI)이 2.2%까지 하락하며 연준 목표물가(2%)에 근접해 있고, ② 유럽 제조업과 서비스업 체감경기가 반등하면서 미국보다 2~3분기 GDP 성장률(QoQ) 전망치가 높아졌고, ③ 빅테크 기업과 부동산 규제 완화를 기반으로 중국 내수 경기 개선 기대가 높아졌기 때문이다. 중국과 유럽 수입(내수) 경기

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<뉴욕 증시> 다우 하락, 나스닥 상승

어제는 골드만삭스 4분기 실적 부진이 주요 이슈였다. 반면 모건 스탠리는 호실적을 내놨다. 나스닥은 테슬라 7% 급등에 상승했다. 국제유가가 80달러를 넘어섰다는 것 말고 특별한 이슈는 없었다. 중국 4분기 GDP 전년대비 +2.9%, 2022년 +3.0% 성장 코로나 확산으로 공장 가동 차질 - 2중국 4분기 GDP는 전년대비 2.9%, 전분기대비 +0.0% 성장하여 부진한성적표를 기록했다. 중국 정부는 2022년 3월말부터 제로 코로나 기조를 이어왔으나, 지난 12월 7일 ‘깜짝 방역 완화조치’를 발표했다. 시장 참가자들은 위 드 코로나 선회에 환호했으나, 연말까지 경기 반등효과를 기대하기에는 한계가 있었다. - 코로나가 확산되면서 공장 가동에 차질이 생겼고(산업생산 둔화), 실업률이 급등한 여파로 소매판매는 4분기 내내 감 소세를 기록했다. 부동산 투자도 전년대비 -10% 감소로 낙폭이 확대되었다. 부진한 선진국 수요로 4분기 수출과 수 입은 마이너스(-)로 전환되었다. 20

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파마리서치 - 바닥 탈출하는 저평가 종목

리쥬란, 콘쥬란, 화장품 모두 좋다. PER 10배. 올해 EPS증가 30% 이상 예상. 일봉차트 / 바닥확인후 이평선 수렴 리쥬란 수출에 화장품 매출 성장을 더하는 중 리쥬란은 2014년 출시되어 매년 매출이 성장하고 있다. 2020년에는 수출이 시작되어 현재는 중국, 싱가폴, 태국 등 아시아에 수출 중이며, 향후 남미 등으로의 신규 진출이 예상 된다. 리쥬란 수출비중은 2021년 7% → 2022F 9% → 2023F 10%로 확대를 예상한다. 2020년에는 리쥬란의 중국 수출이 시작되면서, 그 시너지 효과로 화장품 매출액도 2021 년 272억원(+62% yoy) → 2022F 407억원(+50% yoy)로 한 단계 레벨업 했다. 향후에도 리쥬란 수출이 고성장(22F +43% yoy → 23F +30% yoy)하면서 화장품 부문 매출도 지속 성장(22F 407억원 → 2023F 557억원) 할 것으로 예상한다. 콘쥬란은 성장하는 시장에서 점유율 확대 중 국내 관절강내주사제 시장

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<뉴욕 증시> 생산자 물가 하락 불구 연준의 매파적인 발언 영향

미국의 12월 생산자 물가 (PPI)가 큰 폭으로 하락했다. 인플레이션 잡는데 호재가 아닐 수 없다. 시장 기대치는 전월대비 (MoM) - 0.1% 하락을 예상했으나 무려 -0.5% 하락했다. 훨씬 큰 폭 하락이다. 미국 12월 생산자물가 월간 추이 (MoM) 시장은 해석하기 나름이다. PPI 하락을 보고 인플레이션이 잡히는 모습이라고 할 수도 있고, 경기 침체 가능성이 높아졌다고 할 수도 있다. 연준 위원 블러드 총재가 매파적 발언을 하면서 찬물을 퍼부었다. 미국에서 주가 상승 막으려면 간단하다. 연준 위원들이 돌아가면서 매파적인 발언하면 된다. 연초에 올랐던 주식들에 대해 차익실현 욕구 등도 나타났다. 뉴욕 증시, 연준 주요 인사의 매파적 발언에 주요 지수 하락세로 마감 [핀포인트뉴스 김수현 기자] 지난 18일(미 동부시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 613.89포인트(1.81%) 하락한 3만3296.96으로 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(

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LG에너지솔루션 - 우리사주 물량 1월 30일부터 출회

우리사주 물량은 총 792만 주. 공모가 30만 원 대비 현재 주가는 52% 상승한 상황이다. 실질 유동물량 대비 13% 규모라서 적지 않다. 전부가 나오진 않겠지만 일부라도 나올 것이고 시장에 영향을 줄 가능성이 높다. LG에너지솔루션 일봉 차트 '50% 올랐는데 팔까 말까'··설 연휴 고민 빠지는 LG엔솔 직원들 머니투데이 2023.01.19 15:08 "설 지나면 보호예수 풀리는데, 들고 있는 LG에너지솔루션 주식을 어떻게 하면 좋을까요?" LG에너지솔루션 우리사주조합 보유 주식의 보호예수기간 해제일이 다가옴에 따라 최근 주식 관련 온라인 익명게시판에 심심찮게 올라오는 글이다. 한 번 '더블(두 배)'을 맛봤던 주식인 만큼 지속 보유한다는 의견과 대출금 부담으로 일부 매도한다는 의견들이 엇갈렸다. 19일 금융투자업계에 따르면 LG에너지솔루션은 설 연휴가 지난 오는 27일 상장 1주년을 맞는다. 우리사주조합이 보유한 주식은 보호예수기간이 1년으로 28일부터 거래가 가능하나 28일

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<뉴욕 증시> 주간 실업수당 청구권 수 4개월 만에 최저, 고용 강건.

뉴욕 증시가 하락했다. 실업수당 청구권 수가 감소했다는 것은 신규 실업자들이 증가하지 않았다는 것을 의미한다. 고용이 좋다는 것을 의미한다. 그럼 연준이 금리를 계속 올릴 가능성이 높다고 본다는 이야기다. 한마디로 고용에 발목 잡힌 장세다. 언제까지 고용 타령을 할까? 경기가 부진한 상황인데 실업자가 양산되어야 금리 상승을 멈춘다는 논리다. 인플레이션율이 높으면 당연히 좋지 않다. 그러나 이제는 방향성을 봐야 한다. 꺾이는 모습이 역력한데도 연준은 몸이 굳어 있다. 연준이 인플레이션이 꺾인다는 확신을 갖기까지는 어젯밤 같은 노이즈는 계속될 것이다. 미국 주간 신규 실업수당 청구건수 '금리 인상 지속' 우려에 美 증시 하락... 에너지주 강세 머니투데이 2023-01-20 06:56 인플레이션 둔화 조짐에도 금리 인상이 계속될 것이라는 우려 속에서 뉴욕 증시가 하락했다. 19일(현지시간) 다우지수는 전날보다 252.40포인트(0.76%) 내린 3만3044.56으로 마감했다. S&P50

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<주간 시장> 설 명절 즐겁게 보내세요

올해 들어 주간 단위로 양 시장 모두 3주 연속 상승 마감했습니다. 코스피 주봉차트 / 하락 추세선을 가까스로 벗어났고 잘 하면 쌍바닥도 기대해 볼 만한 위치입니다. 올해 들어 눈에 도드라진 변화는 달러 약세입니다. 미국의 금리 인상이 정점을 향해 가고 있습니다. 올해 말이나 내년 초에는 금리 인하를 기대해 볼 수 있습니다. 시장의 최대 악재는 금리 상승이었는데 이것이 일단락되자 증시가 꿈틀거리는 중입니다. 달러 약세는 이러한 정황을 반영합니다. 유럽이 안정을 찾고 있고, 중국도 리오프닝으로 기대감을 높입니다. 따라서 달러 강세는 쉽지 않을 겁니다. 한국 증시 입장에서는 한시름 덜었습니다. 원 달러 환율 추이 / 작년 최고점 대비 절상폭이 14.7%입니다. 시장의 최대 화두는 뭐니 뭐니 해도 인플레이션입니다. 인플레이션이 잡히면 연준이 금리 인상을 중단하게 되고 증시는 새로운 국면을 맞게 될 겁니다. 시간이 문제일 뿐 인플레이션은 꺾일 수밖에 없습니다. 소비자물가지수는 상품물가와 서

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<뉴욕 증시> 나스닥 2.6% 상승, 넷플릭스 8% 급등

뉴욕 증시는 넷플릭스 구독자 급증으로 8% 상승하면서 기술주에 좋은 영향을 줬다. 매파 성향의 월러 이사가 2월 FOMC에서 25bp 인상 가능성을 거론한 것도 증시 상승에 일조했다. 나스닥 일봉차트 / 하락 추세선을 아직은 벗어나지 못했지만 쌍바닥을 만들고 있다. 11,600 포인트를 넘어서야 쌍바닥이 완성된다. 단기 시세의 전환점이 될 것인가? 지난해 나스닥 지수가 30% 이상 하락했다. 반등이 나오는 것은 당연하다. 나스닥은 금리에 민감하다. 금리 인상은 상반기에 종결될 가능성이 높다. 뉴욕 증시, 기술주 강세 속 상승 마감 …나스닥 2.66%↑ 뉴시스 2023.01.21 07:14:55 뉴욕 증시는 넷플릭스 등 기술주 상세로 20일(현지시간) 상승 마감했다. 이날 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전날보다 330.93포인트(1%) 오른 3만3375.49로 거래를 마쳤다.스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장보다 73.76포인트(1.89%) 상승한 397

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<뉴욕 증시> 금리 인상 마무리 국면, 나스닥 이틀 연속 2%대 상승

뉴욕 증시가 이틀 연속 큰 폭 상승했습니다. 2월 FOMC에서 25bp 인상 가능성이 확실해지고 있습니다. 올봄에 금리 인상 중단 이야기도 흘러나옵니다. 금리에 민감한 나스닥이 상승세를 탔습니다. 금리에 민감한 기술주 반등세가 좋습니다. 지난해 나스닥은 30% 이상 하락했기 때문에 반등도 쎄게 나옵니다. 물론 아직 완전히 하락 추세선을 극복하지 못했지만 일단 120선을 회복했다는데 의미를 둘 수 있겠네요. 중국도 코로나 감염자가 전체 인구의 80%를 넘었다고 합니다. 정점을 지났습니다. 중국도 경제활동이 본격화되기 때문에 한국 증시에 우호적입니다. 나스닥 일간차트 / 이틀 연속 2% 이상 상승입니다. 기준금리가 5% 정점 가능성이 높고, 이번 FOMC에서 25bp를 올리면 상반기 중에 한 번 정도 인상이 남았습니다. 올봄 금리인상 멈출까…기대감에 들뜬 시장, 나스닥 2%↑ 머니투데이 2023-01-24 09:16 미국 뉴욕증시가 23일(현지시간) 신년 랠리를 이어갔다. 연방준비제도(

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<뉴욕 증시> 오늘 밤 CPI 발표 앞두고 상승 마감

오늘 저녁 미국에서 발표되는 CPI 지수가 과연 얼마가 나올까? 예상치는 6.5%이다. 이 정도만 나와준다면 인플레이션 우려에 대해 안심해도 될 것 같다. 미국 장기 국채 수익률이 고점에서 꺾인 상태다. 이는 인플레이션 진정을 의미한다고 봐야 한다. 지금 연준 기준금리가 4.5%이다, 그런데 미국채 10년 물은 3.5%이다. 연준이 물가 잡겠다고 난리 치지만 시장은 인플레 좋아하시네, 디플레이션이나 걱정해라,,,, 이렇게 말하고 있는 것이다. 연준도 물가 상승세가 추세적인 모습을 보인다면 고집을 풀 것으로 보인다. 연준에 대한 신뢰가 이미 많이 떨어졌지만 연준이 12월 CPI를 계기로 경직된 자세를 풀 수 있으면 좋겠다. 미국채 10년 물 수익률 일봉차트 뉴욕 증시, 소비자물가지수 발표 앞두고 상승…나스닥 1.76%↑ MBN 2023-01-12 07:23 다우 0.80%↑, S&P 500 1.28%↑ 인플레이션 완화 기대…12월 CPI "상승폭 둔화할 것" 뉴욕 증시는 다음날 예정된

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임플란트 VBP입찰 - 오스템임플란트, 덴티움 선전!

오스템임플란트가 최다물량을 확보했고 덴티움이 선전했다. 덴티움 주봉차트 / 견조한 흐름을 유지중 중국 임플란트 소모품 VBP 입찰 결과 발표 - 4등급 티타늄 임플란트 입찰(VBP 수요 물량의 87%)에서 구매예정 수량(225 만세트) 중 82%인 185만세트가 입찰됨. 그룹 A(수요 상위 90%, 수량 기준)는 15개 기업 중 14개 기업, 그룹 B(그룹 A 수요 외 10%)는 30개 기업 중 16개 기업이 입찰에 성공 - 공급확보 수량 비중(국가별): 한국 63%, 중국 12%, 기타 25% 한국 임플란트: 예상했던 긍정적 결과 - 한국 임플란트는 시장 예상치 수준의 입찰 가격과 물량을 확보 - 기대 이상의 가격 경쟁력: 그룹 A 내 한국 임플란트 제조사의 입찰가격은 647~910위안, 중국 입찰가격은 630~906위안으로 비슷한 가격대 형성 - 오스템임플란트: 입찰가격 771위안(기준 가격 대비 하락률 19.4%, 이하 하락 률), 공급확보 수량 약 49만세트(공급확보 수량 기

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<뉴욕 증시> CPI 시장 예상대로 상승세 둔화

시장 예상대로 12월 CPI 상승률은 6.5%를 기록했다. 코어 CPI도 예상치대로 나왔다. 그런데 시장은 뜨뜻 미적지근하게 반응했다. 실업수당 청구권 수가 예상치를 밑돌면서 고용이 강력하다는 것을 재확인해 줬기 때문이다. 끈적한 물가인 주거비도 떨어지지 않는 모습. CPI가 6.5%로 낮아진 것은 대단한 진전이고 인플레이션이 잡힐 수 있다는 확신을 갖게 하기에 충분하다. 그러나 연준에 대한 의구심을 시장은 버리지 못하고 있다. 고용이 강력하다는 이유로 긴축의 고삐를 풀지 않겠다는 연준이 아닌가? 연준 심기를 건드렸다가는 연준 위원들이 돌아가면서 매파 발언을 쏟아낼 것이 분명하다. 그러나 분명한 것은 인플레이션은 지난해 최고치 9.1%에서 6개월 만에 6.5%까지 낮아졌다. 올해 4월이면 5%대 진입 예상된다. 5%대 기준금리, 5%대 CPI가 만나는 시간이 나올 것이다. 그 뒤로 기준금리보다 낮은 물가 상승률을 보게 될 수 있을 것이다. 연준의 2월 금리 인상은 25bp 예상으로

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<12월 CPI> 투자자들과 연준의 관점 차이에 대해

12월 미국 CPI는 시장 예상치에 부합했다. 시장 참가자들은 연준이 금리 인상에 있어서 매파적인 발언을 줄이고 5% 선에서 금리 인상을 끝내주기를 바라고 있다. 연준이 인플레이션이 둔화되는 것을 보고도 매파적인 발언을 멈추지 않는 것은 왜일까? 인플레이션 기대심리를 자극하고 싶지 않기 때문이다. 연준이 현재 상태에서 비둘기적 발언을 할 경우 시장 참가자들은 환호성을 지를 것이고 자산 가격이 다시 상승하고 인플레이션이 재차 악화될 수도 있다는 우려를 하는 것으로 보인다. 상품물가는 중국 리오프닝으로 더 떨어질 소지가 있고, 서비스 물가도 주거비가 떨어지기 시작하면 이를 반영할 것이다. CPI 지수는 전년 동월 대비, 전월 대비해서 본다. 전년대비(YoY) 물가는 올해 상반기 내내 상승세가 둔화될 수밖에 없다. 왜냐하면 아래 표에서 알 수 있듯 작년 1월부터 6월까지 물가가 크게 올랐기 때문이다. 따라서 상반기말이 되면 물가 상승률은 4% ~3%대 진입이 가능할 것으로 보인다. 결론적

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<주간 시장> 미국 CPI 무난, 연준의 긴축 완화 기대 장세

이번 주 최대 이벤트는 미국 소비자물가지수(CPI) 발표였습니다. 시장의 예상대로 나왔습니다. 다만 고용지표가 좋게 나오는 바람에 빛이 바랬습니다. 그러나 분명한 것은 물가 하락 기조를 확실하게 확인했다는 점입니다. 이제 2월 FOMC에서 25bp 인상이 확실시됩니다. 3월에 마지막으로 25bp 올리면 올해 금리 인상은 끝날 가능성이 높습니다. 시장에서는 6월 이후에 미국 CPI가 3%대 진입할 것이라고 예상합니다. 기준금리가 5%니깐 상반기 내에 물가와 금리 역전현상이 발생할 가능성이 있습니다. 이처럼 물가가 하락한다면 연준도 매파적인 관점을 유지할 명분이 없어질 겁니다. 고용이 양호하고 주거비가 끈적끈적한 물가라서 연준이 지나치게 경직된 긴축을 유지할 경우 경기둔화를 불러온다는 여론의 비판을 벗어나기 어려울 겁니다. 이제부터는 연준이 인플레 걱정이 아니라 경기둔화 걱정을 해야 할 상황입니다. 금리 상승이 멈춘다면 이는 증시에 좋다고 봅니다. 지난해 내내 금리 노이즈로 고통받았는데

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<뉴욕 증시> 은행주 실적 발표, 경미한 불황에는 자신감?

은행주 실적 발표가 있었다. 기대치가 낮아진 상태에서 이를 충족하는 실적을 내놨다. 기대치가 높으면 항상 배가 고픈 법이다. 경기 우려보다는 나빠지는 속도가 느린 것이 위안이랄까? 이제는 인플레이션이니 금리 타령 적당히 하고 경기 문제에 신경을 써야 하지 않을까? 그간 미국 소비가 견조 했던 이유는 매우 간단하다. 정부가 공짜 돈을 무지막지 풀었기 때문이다. 이 돈으로 소비를 유지했고, 아직도 저축 통장속에 남아 있다. 이 돈이 고갈될 때까지 미국 소비는 크게 줄지 않을 것이다. 당장은 소비 절벽 같은 것은 없을 것이다. 그런데 이런 소비의 이연을 놓고 기분 좋아라고 하면 그야말로 바보라고 생각한다. 어차피 시간이 지나면 공돈을 다 쓰게 되어 있다. 그 뒤에는 어떻게 소비를 지탱하려고? 일할 사람들은 많이 줄었고 장기적으로 소비가 줄어들 것이 분명하지 않은가? 결론은 지금 인플레이션 잡기 위해 금리 올릴 생각에 골몰할 상황이 아니라는 것이다. 12월 CPI에서 봤듯 시간이 몇 달만

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<뉴욕 증시> 물가 하락세 속에 FOMC 태도는 묵묵. 박스권 예상

이번 주 증시일정에서 미국 생산자 물가지수가 발표된다. 딱히 중요한 지표는 없다. 12월 CPI가 크게 하락했지만 서비스 물가가 견조 해서 연준의 태도가 쉽게 변화할 것 같지는 않다. 그렇다고 연준이 마냥 매파적인 시각을 고집하기도 어려운 상황이다. 연준의 긴축과 금리 인상, 그리고 전쟁이 글로벌 경제 상황을 악화시키고 있고 이것이 소비자 물가에 반영되고 있기 때문이다. 에너지 가격 하락은 경기 부진 가능성을 반영하고 있다. 중국이 춘절이 지나고 코로나 피크아웃이 확인될 때까지 에너지 가격은 오를 요인이 없는 것 같다. 연준이 금리정책에 대한 입장을 표명하는 2월 FOMC 까지는 시장은 급변동은 없을 것 같다. 지난주 코스피 시장에서 외국인 순매수 1.7조 원, 기관은 9천억 순매수했다. 코스피 지수가 4% 상승했다. 4Q 실적이 본격적으로 발표된다. 나쁘게 나올 것이 확실하지만 이미 시장에 반영된 측면이 있다. 삼성전자 같은 경우 최악의 실적을 발표했지만 주가는 오르는 중이다. 이

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방산기업, 수출이 주가 레벨업 시킬 듯

한국 방산수출액 지난해 급증. 수출주로 부상중. 러-우 전쟁으로 국방비 지출액 증가 속도가 더 가팔라질 가능성이 높다. 한화에어로스페이스 일봉차트 / 이평선 수렴. 유럽 및 중동지역 방산수출의 교두보 마련될 듯 러시아의 우크라이나 침공이 단순한 지역 분쟁이 아닌, 미국이 주도해온 현존 국제질서에 대한 도전이라는 전략적 함의를 담고 있어서 30 여년 동안 이어진 미국 주도의 자유주의적 국제질서의 도전자가 되었다. 이로 인하여 미국과 동맹국 등 친서방 국가들과 러시아 및 중국 중심의 반서방 국가 간의 이합집산이 구체화 될 것이다. 이와 같은 서구 민주주의 세력과 러시아 및 중국 사이의 긴장 고조는 세계화를 더 후퇴시킬 뿐만 아니라 국방비 지출 증가에 원동력이 될 것이다. 이러한 환경하에서 북대서양조약기구(NATO) 신전략개념 채택으로 본격화된 유럽의 전략적 전환은 유럽 각국이 이러한 새로운 전략 방향을 이행할 물리력, 즉 군사력을 갖춤으로써 실현 될 수 있을 것이다. 이에 따라 2022

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미, 부채한도 협상 노이즈 발생할까?

미국 정부의 부채한도는 의회에서 결정한다. 정부 부채가 계속 늘어나는 상황이라서 증액이 불가피하다. 매번 논란이 있었지만 결국 증액으로 타협되었다. 그렇지 않으면 정부 기능이 마비된다. 그런데 이번에 부채한도 조정은 하원을 장악한 공화당이 강경한 태도를 견지할 경우 난항이 예상된다. 재정지출을 줄이라고 공화당이 요구하고 있다. 이제 미국 정부가 돈풀기로 경기를 진작시킬 상황을 기대할 수 없다. 아래 그림을 보면 미국정부 부채 코로나 이후 크게 늘었다. 줄어들기는 어렵다. GDP 대비 비율도 120% 선으로 높은 편이다. 금융위기 때인 2008년 이전엔 60% 정도에서 관리되었는데 급격하게 높아졌다. 미국 정부가 최근 15년 동안 엄청나게 달러를 찍어냈다. 단순하게 계산해 보자. 미국정부 부채 31조 달러를 조달금리 2%로 치면 매년 6천억 달러를 이자로 내야 한다. 3% 라면 9천억 달러다. 따라서 미국은 이자 내기 위해서라도 정부 부채 한도를 계속 늘릴 수밖에 없다. 그렇지 않으면

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<연초 증시> 성장주 vs 가치주

연초 미국 증시는 상승세입니다. 한국도 상승 흐름을 이어갑니다. 연초 장세의 특징은? 낙폭 과대주 반등입니다. 금리가 하락하면 성장주가 오르는데 예상보다 강하지 않습니다. 앞으로 어떻게 전개될까요? 실적이 나빠질 경우 실적 개선주들이 돋보일 겁니다. 지금은 낙폭 과대주, 중소형주 장세입니다. 이런 장세를 반전 시킬 계기는 아마도 연준의 확실한 비둘기 정책 선언일 겁니다. 그때까지는 낙폭 과대주, 중소형주, 실적주 등이 대형주를 아웃퍼폼 하는 장세가 되지 않을까요? 별첨 한 신한증권 자료를 읽어 보세요. 어제 뉴욕 증시는 휴장입니다. 유럽 증시는 잔잔하게 상승했습니다. 2022년을 반전시키려는 연초 주식시장, 스타일은 어떨까? 헤드라인 지표들만 놓고 보면, 연초의 금융시장은 흐름은 정확히 '되돌림'으로 표현될 수 있다. 주식시장과 채권시장은 20%에 가까운 낙폭을 딛고 연초 반등을 시도하고 있으며, 달러 역시 작년에 누렸던 우위를 계속 잃고 있다. 물가와 긴축 전망이 완화되면서 침체

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2월 FOMC에서 25 bp 를 기대하는 이유

지난 금요일 뉴욕증시가 올랐던 이유는 임금 상승률 둔화가 컸다고 본다. 시장은 2월 FOMC에서 25bp 올릴 확률이 75% 라고 본다. 3월에도 마찬가지로 25bp 가능성이 가장 높다. 이렇게 되면 올해 금리인상은 모두 끝나고 기준금리가 5%가 될 가능성이 높다. 서비스 물가를 좌우하는 두 가지는 임금상승률과 주거비이다. 이 두가지가 꺾이고 있다는 점에 주목하자. 이번주 경제지표 발표에서 소비자 물가가 제일 중요하다. ◼ 왜 금융시장은 고용지표 악재보다 호재에 반응했을까? 12 월 미국 고용지표 결과만으로는 미 연준의 추가 금리인상과 관련한 명확한 메시지를 주지 못했다. 파월의장 등 미 연준이 누차 강조하는 강한 고용시장 흐름이 재차 확인되었기 때문이다. 각종 경제지표 부진 현상이 본격화되었지만 일자리는 견조한 증가 추세를 유지했고 실업률은 오히려 하락해 역사적 하단 수준을 유지했다. 해고가 증가하고 있다고 하지만 12 월 마지막주 신규 주간 실업수당청구건수는 20.4 만건으로 지

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톡신 / 임플란트 / 미용 의료기기 - 4분기 프리뷰 및 투자포인트

올해 중국 리오프닝 모멘텀을 가진 섹터이니 관심갖고 추적해야 한다. 대부분 실적이 좋다. 업종별 투자포인트 점검 1) 톡신: 중국 리오프닝에 따른 국내 업체들에 대한 매출 영향이 관건이다. 현재 휴젤이 중국에서 4번째로 품목 허가를 획득하여 판매 개시하였으나, 현지 재고 이슈 및 락다운으로 2022E 중국 톡신 매출 성장률이 YoY +10%를 하회할 전망이다. 중국 내 확진자 수가 Peak를 지나고 춘절 이후, 중국 내수 소비가 회복되기 시작할 시점 휴젤 중국 톡신 매출 확대가 기대된다. 파트너사인 사환제약의 전체 매출액에서 미용 의료 비중이 10% 수준으로 매출 비중이 작지만, 사환제약은 현지 직원을 채용하고 영업망을 확대하고 있어 2023E 리오프닝에 따른 매출 확대가 기대된다. 추가적으로 HA필러 브랜드 더채움의 정식 출시 또한 2월 예고되어 있어 필러와 톡신 간의 번들링에 따른 매출 확대가 기대된다. 대웅제약 역시 2023E초 파트너사 계약 체결 및 중국 나보타 품목 허가 예

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LG에너지솔루션 - 4Q 판가하락, 일회성 비용으로 이익 부진

컨센서스 매출액은 8.2조원 이었으나 실제 매출액은 8.5조원을 달성했다. 영업이익은 일회성 비용 등으로 컨센서스 영업이익 4,534억원을 크게 하회했다. 일회성비용과 리콜 비용을 뺄 경우 5200 억으로 계산된다. LG에너지솔루션 4분기 실적 4Q22 Review : 판가 하락 및 1회성 비용으로 부진 4분기 실적은 매출 8.5조원(YoY +92%, QoQ +11%), 영업이익 2,374억원(YoY +214%, QoQ -55%)으로 컨센서스를 하회했다 (영업이익 컨센서스 4,534억원). 원달러 환율 하락으로 수익성 악화된 가운데, 메탈 가격과 판가 간 래깅이 가장 짧은 소형 전지의 경우 3분기 일부 메탈 가격 하락에 따른 판가 하락으로 수익성 악화된 것으로 추정된다. 한편, 전사 실적 호조에 따른 인센티브 반영 및 2021년 당시 설정했던 ESS 리콜 충당금의 비용 증가로 전사 영업이익률은 2.8% 기록하며, 전분기 대비 - 4.0%p 하락했다. ESS 사업 특성 상, 생산 후

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<뉴욕 증시> 기술주 강세 속 혼조.

연준인사 두 명이 나와서 금리를 5% 이상으로 올릴 것이라고 초를 쳤다. 국채10년물 수익률은 3.5%대로 낮아진 상태다. 시장은 연준이 매파적인 발언을 해도 장기적으로 본다면 경기침체로 금리가 낮아질 것이라는 시각이다. 12월 CPI 발표를 앞두고 소폭 등락했다. 매우 중요한 물가지수 발표를 앞두고 조심하는 분위기다. 뉴욕증시 장중 흐름 금리 불안에 美증시 '혼조'...테슬라 5.9%↑ 머니투데이 2023-01-10 07:36 뉴욕증시가 혼조세로 마감했다. 인플레이션 완화 기대감 속에서 기술주들은 강세를 보였다.9일(현지시간) 다우지수는 전날보다 112.96포인트(0.34%) 내린 3만3517.65로 마감했다. S&P500지수는 2.99포인트(0.08%) 내린 3892.09로 거래를 마쳤다. 나스닥지수는 66.36포인트(0.63%) 오른 1만635.65로 장을 마쳤다. 국채 금리는 하락했다. 이날 3.563%로 출발한 10년물 국채금리 수익률은 3.533%로 하락했다. 기술주 강세

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반도체 식각 부품 3사 - 하나머티리얼즈, 월덱스, 케이엔제이

반도체 대장주 삼성전자가 어려움에 봉착하자 부품주들 역시 힘들기는 마찬가지입니다. 이익률이 높게 유지됨에도 불구하고 섹터 전반에 걸친 센티먼트가 영향을 미치고 있습니다. 올해 하반기부터는 서서히 나아질 가능성이 높습니다. 오늘 나온 이 자료는 식각 공정에 대한 이해에 좋은 자료니깐 일독해보세요. 선단 공정 강화에 의한 식각 공정 중요도 상승 DRAM의 미세화와 NAND의 고단화는 HAR(고종횡비) 식각 비중을 높여 식각 공정의 난이도 및 스텝 수를 상승시켰다. 이 에 최근 3년 간 식각장비 산업은 연평균 18% 성장하며 전체 장비 산업 성장률인 15%를 상회하였다. 식각공정향 부품 업체 들은 [1] 식각 장비 반입 증가에 따른 납품 물량 확대와 [2] 공 정 난이도 상승에 따른 교체주기 단축으로 매출 규모가 점차 확대되고 있다. 선단공정의 비중이 커짐에 따라 중장기적으로 도 부품 업체들의 성장은 지속될 것이라 기대된다. 다만 2023 년 메모리 반도체 제조사들의 제한적인 공급과 Ca

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자사주 매입 후 소각 의무화, 제도 개선 추진

한국은 자사주를 기업들 돈놀이에 이용하거나 대주주 지분 불리기에 악용되는 사례가 많다. 미국은 자사주를 매입할 경우 60% 이상이 소각해버린다. 한국은 자사주 샀다가 주가가 오르면 시장에 다시 내다 판다. 기업의 금융행위다. 그러니 자사주 매입이 딱히 호재도 아니다. 미국은 자사주 매입이 호재다. 배당과 자사주로 주주에게 환원하는 비율이 매우 높다. 한국은 배당도 인색할뿐더러 자사주도 많이 사지 않고, 사더라도 다시 시장에 내다 파니깐 코리아 디스카운트 요인이다. 휴마시스의 경우 엄청난 현금을 보유하면서도 배당에 인색하자 소액주주들이 들고일어났다. 앞으로 행동주의 펀드가 이런 상황에서 개입할 가능성이 많다. 코리안 디스카운트는 자사주, 배당, 대주주 전횡에 대한 문제 제기부터 시작해야 한다. * 아래 표를 보라. 순이익 대비 주주 환원비율이다. 주주환원은 배당 + 자사주 매입 이다. 미국의 경우 순이익의 100% 가까이를 배당과 자사주 매입에 쓴다. 한국은 꼴랑 18% 밖에 되지 않

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<뉴욕 증시> 파월 매파 발언 불구, 나스닥 3거래일 상승

파월이 매파적인 발언을 이어갔다. 그러나 나스닥은 상승했다. 시장이 파월 발언을 콧등으로 듣는 걸까? 12일에는 중요한 지표인 CPI가 발표된다. 시장 컨센서스는 전년대비 6.43% 하락을 예상하고 있다. 드디어 6%대 진입이다. 11월 7.1% 상승에서 12월에 6.5% 정도 상승으로 발표치가 나온다면 증시는 호재로 받아들이지 않을까? 하락 추세가 명쾌하기 때문이다. 이렇게 하락 추세가 보인다면 2월 FOMC에서 25bp 인상은 확정적이라고 생각한다. 12일 미국 12월 CPI가 중요하다. 내일까지는 정중동 흐름이 나올 수 있겠다. 미국 CPI는 작년 6월에 피크치 9.1%를 기록했다. 이제 지난해 금리 인상 약발이 듣기 시작했다. 12월 CPI가 6.5%를 기록해 준다면 물가 하강 속도가 가팔라질 수 있다. 3월이면 5% 대도 기대해 봄직하다. * 골드만삭스 '美 12월 CPI 더 완화될 것' 연합뉴스 2023.01.11 10일(현지시간) 다우존스에 따르면 골드만삭스는 지난해 1

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23년도 글로벌 경제 전망 - 미국의 흐름은 어떻게 전개될까?

글로벌 경제 전망 자료입니다. 아래 표를 한번 보세요. 올해 GDP 성장률은 지난해보다 낮아집니다. 경기가 부진하다는 이야기입니다. 미국은 0.7% 성장 예상입니다. 기준 금리가 4.5%입니다. 고금리 고물가 저성장 조합이죠. 가장 중요한 CPI 지수는 미국이 올해 말이면 3.9% 예상입니다. 기준금리보다 낮을 것으로 보입니다. 4월이면 5%대 물가 상승률 예상합니다. 금리가 물가 상승률보다 더 높은 상태는 오래 유지되기 어렵습니다. 그렇게 되면 경제성장을 가로막기 때문입니다. 미국 학자들 중에서 연준이 물가목표 2%를 고집하지 말고 3% 목표로 올려야 한다고 주장하기도 합니다. 그렇지 않으면 계속 고금리를 유지하다가 경기 침체를 야기할 가능성이 높기 때문입니다. 귓구멍에 콘크리트 바르고 있는 파월에게 씨가 먹히지 않는 주장입니다만.... 미국은 소비의 나라입니다. 소비가 죽으면 경제가 활력을 잃게 됩니다. 개인들한테 뿌린 돈이 많고, 임금도 크게 올라서 개인 소비가 크게 죽을 상황

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인공지능(AI) 테마주 부상 - MS, 챗 GPT 기업에 투자 검토

요즘 국내 증시에서 인공지능(AI) 관련주가 뜨겁습니다. 마이크로소프트가 AI에 투자를 하면서 구글과 검색엔진 싸움을 하는 상황입니다. 챗 GPT는 일시적인 바람일지 아니면 큰 파장을 일으킬 기술일지는 아직 속단은 이른 상황입니다. 여하튼 인공지능 관련 기업들이 크게 오르고 있습니다. 지금의 상승은 실적 수반 여부가 확인되지 않는 기대감이 작용하는 국면입니다. 관련주로 거론되는 업체로는 ,,, 솔트룩스 브리지텍 코난테크놀로지 마인즈랩 마이크로소프트 월봉차트 마이크로소프트 빙 + 챗GPT, 구글에 위협될까? 한국경제 2023.01.11. 오후 8:19 모건스탠리"구글,자연어 검색 조기 채택시 마진 악화" "자연어 검색 10% 증가시 2025년 $60억달러 비용증가" 선풍적 인기를 끌고 있는 인공지능 챗봇인 챗GPT가 마이크로소프트(MSFT) 의 검색엔진 빙에 탑재되면, 검색 시장을 지배하는 구글에 위협이 될까?이에 대해 모건 스탠리는 구글의 모회사 알파벳(GOOG,GOOGL)의 단기적

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<엔터 4사> K-POP 팬덤 확장기

엔터주는 올해 주목할 만한 섹터다. 중국 리오프닝 관련해서 수혜주가 될 수 있다. 음반 판매도 호조를 이루고 있고 밸류에이션도 역사적 밴드 하단에 있다. 팬덤 보유로 경기 침체에 크게 영향을 받지 않는다는 것도 중요하다. JYP엔터 주간차트 / 영업이익률과 ROE가 동시에 20% 이상이다. Valuation 현황 및 전망 국내 엔터테인먼트 업계 TOP3(SM, YG, JYP)의 과거(2017.04.11~2020.03.11 기준) 업종 평균 12M FWD PER은 25배 수준을 적용받아왔다. 2020년 3월 중순 유례없는 전염병의 확산으로 각국의 사회적 거리두기 및 집합 금지 등의 조치는 글로벌 뮤직 엔 터테인먼트 ‘공연’ 사업부문의 매출 공백으로 직접적인 타격을 입혔으나, 글로벌 KPOP 팬덤을 중심으로 ‘실물음반’ 판매량이 급속도로 증가하며 매출 공백을 무색하게 만들었다. 이에 코로나 이후 현재까지 3사의 평균 12M FWD PER은 30배 수준으로 상향 조정되었다. 지난 2020

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<뉴욕 증시> 매파적 FOMC 의사록에도 상승

연준의 FOMC 의사록에 인플레이션과 금리 인상에 대한 강경한 어조가 담겨 있었는데 시장은 상승 마감했다. 중국에서 앤트 그룹에 대한 상장 허용 전망에 중국기업들 주가가 급등했다. 중국에서 반도체 보조금 지급을 중단할 것이라는 뉴스에 마이크론이 급등했다. 중국 관련 이슈가 뉴욕증시는 견인했다. 뉴욕증시 지수 장중 흐름 고용은 여전히 견조하다. 채용공고 건수는 고공행진중. 미국의 11월 채용공고 건수가 시장의 예상치를 웃돌면서 고용시장이 여전히 강한 모습을 보이고 있음을 시사했다. 미 노동부 구인·이직 보고서에 따르면 지난해 11월 채용공고는 1045만8000건으로 집계됐다. 이는 10월 기록한 1051만2000건보다 5만건가량 감소한 것이지만 팩트셋이 집계한 시장 예상치인 1천만 개를 웃도는 수준이다. 연준 '긴축유지'에도 증시UP...여행·반도체 강세 머니투데이 2023-01-05 07:36 뉴욕증시가 상승 마감했다. 연방준비제도(연준·Fed)가 회의 의사록을 통해 인플레이션을 억

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<경제> 미국 PMI 지수 부진과 고용시장의 타이트함

ISM 제조업지수는 2개월 연속 하락하면서 경기 위축을 시사하고 있다. 미국 경제는 서비스업 (70%) + 제조업(15%) +기타 이렇게 구성되어 있다. 그렇다면 서비스업 경기가 제일 중요하다. 제조업은 소비자들이 사다 쓰는 공산품 등 가격이 떨어지나 오르나를 본다고 생각하라. 이미 상품 가격은 크게 하락 중이고 재고도 쌓이는 중이다. 따라서 제조업에서 물가 상승 요인은 없다. 서비스업 물가가 문제다. 서비스산업에서는 인건비가 제일 중요하다. 실업자 한 명당 구인 비율이 1.7명이다. 엄청난 숫자다. 서비스업에서 사람 구하기 어렵다는 이야기다. 서비스업 물가가 더디게 하락하는 이유다. 연준이 서비스 물가를 억누를 수 있는 방법은 금리 올려서 소비를 억제하는 것이다. 이 말은 경기 침체를 야기해서 (= 국민들에게 고통을 줘서) 인플레이션을 잡겠다는 것이다. 정치인들이나 정부 관료들이 국민을 위해서 일한다고 착각하면 안 된다. 대규모 양적완화 실패와 그 후유증으로 오는 인플레이션에 대한

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<경제> 미국에 등장할 몇 가지 변수에 대해서

미국의 고용이 나빠져야 증시에 좋다? 미국 고용은 견조함을 유지 중이다. 서비스 물가 하락세가 더디게 진행된다는 것을 의미한다. 연준은 고용을 보고 긴축의 끈을 늦추지 않는다. 부채한도 협상도 삐거덕거릴 수 있다. 결국은 타결되겠지만 과정에서 노이즈는 예상할 수 있겠다. 연준의 구성원 변화로 비둘기적인 색채가 더해질 수 있겠다. 연준 위원들 점도표를 보면 편차가 심해서 각각이 발언을 할 경우 혼란이 가중될 수 있다. 비둘기(중도) 파들이 많아지기는 했다. 이들이 제 목소리를 낼까? 고집불통 파월을 넘어설지 두고 볼 일이다. 새롭게, 그리고 또다시 등장한 변수들: 미국 대내 요인 연초 박스권 흐름을 이어간 후 경제 둔화 시그널들이 더욱 명확해지며 시장 금리가 레벨을 낮춰갈 것이라는 기존의 전망을 유지한다. 다만 글로벌 변수와 함께 경제와 정치, 연준 등 미국의 주요 대내 변수들도 다시 한번 살펴봐야 할 필요가 있겠다. 고용시장 불균형: 조기 은퇴와 이민 감소 등 구조적 변화가 더해지며

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<경제> 최근 원화 강세에 대한 이해

주식투자자들이 꼭 알아야 할 중요한 지표가 환율과 금리다. 그 외에 지표는 부수적이다. 가장 중요한 지표에 대해 확실하게 이해하고 있어야 한다. 일단 용어를 헷갈리지 말아야 한다. 원화 강세 = 원 달러 환율 하락 = 원화 평가절상 원화 약세 = 원 달러 환율 상승 = 원화 평가절하 쉽게 비유하면 원 달러 환율을 생각해 보자. 1달러에 1200원이었던 환율이 1300원으로 올랐다. 이게 환율이 상승했고, 원화 가치가 달러 대비 약세라는 것을 의미한다. 원화 가치가 평가절하된 것이다. 먼저 금리가 주식시장에 미치는 영향을 보자. 기업의 실적에 직접적으로 영향을 미친다. 미래 이익 할인율로 쓰이기 때문에 금리가 높아지면 미래 이익의 현재가치가 줄어들면서 PER가 높아진다. 주가에 부정적이다. 반대로 금리가 떨어지면 주가가 오르는 경향이 있다. 올해는 금리 상승이 멈추고 연말 경으로 갈수록 금리가 하락할 가능성이 높다. 시장은 이를 선 반영할 것으로 본다. 환율은 주식시장에 어떻게 작용하

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<뉴욕 증시> ADP 고용 좋게 나오자 증시 하락

고용이 나빠져야 미국 증시에 좋다는 말.... 좀 지겹기도 하고 뭔가 기이하고 전도된 해석 같기도 하다. 아니 고용이 좋아야 하지 않는가? 나 혹은 내 자식들이 취업이 잘 되는 세상이 좋지 아니한가? 실업자 심리상태가 어떨 것 같은가? 지옥 그 자체라고 보면 된다. 살아서 갈수 있는 지옥이 실업이다. 그런데 연준은 한사코 실업자를 양산하고 싶어 한다. 미친 것 아냐? 실업자가 많아져야 개인들 호주머니에 돈이 줄어들고, 소비가 감소해서 인플레이션이 잡힌다는 이야기다. 도대체 인플레이션은 누가 만들었는데? 개인들이 만들었나? 연준과 정부가 만들었다. 통화정책과 재정정책을 잘못해서 인플레이션이 왔다. 무역정책도 개차반처럼 했기에 인플레이션이 왔다. 이민을 막는 배타적인 정책이 물가 상승 요인으로 작용했다. 모두가 연준과 정부가 저지른 정책의 결과다. 그런데 이들은 사과 한마디 없이 인플레를 잡아야 하니 국민들에게 희생을 강요하는 것이다. 한국에서도 마찬가지다. 예컨대 대우조선 같은 대기업

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삼성전자, 4분기 어닝쇼크

컨센서스는 매출액 72.7조, 영업이익 6.8조원이었다. 어닝 쇼크 수준 실적이다. 삼성전자, 사상 첫 연매출 300조 원 돌파 더팩트 2023.01.06. 오전 8:54 삼성전자 4분기 영업익 4조3000억 원…전년比 69%↓ 삼성전자가 지난해 연매출 301조7700억 원을 기록하며 사상 처음으로 연매출 300조 원을 넘어섰다고 6일 밝혔다. 이는 전년 대비 7.93% 늘어난 수치로 지난해 280조 원을 기록한지 1년 만에 다시 최대치를 경신했다. 한편, 삼성전자는 지난해 4분기 매출 70조 원, 영업이익 4조3000억 원의 잠정 실적을 기록했다. 2021년 4분기 대비 매출은 8.58%, 영업이익은 69% 감소한 수치다.

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<주간 시장> 고용 보고서와 물가지수 발표 대기 중

이번 주는 양 시장 모두 주간 기준 상승 마감했습니다. 코스피 2.4%, 코스닥 1.4% 상승. 지난 9월 최저점에 근접하다가 간신히 돌려세웠습니다. 코스피 지수 주간 +2.4% 상승 삼성전자가 어닝쇼크 실적을 내놨지만 반등세가 이어지면서 6만 원에 근접하는 중입니다. 외국인들이 코스피를 사들이면서 상승으로 끝났습니다. 환율은 하락 추세 지속. 유가도 약세. 미국에서 고용지표가 좋게 나오면서 연준의 긴축 지속 우려가 있습니다. 오늘 노동부 고용 보고서가 나옵니다. 실업수당 청구권 수도 계속 감소 추세입니다. 일단 올해 첫 주를 상승으로 마감했습니다. 2월 FOMC까지는 고용지표, 물가지표 등이 나올 때마다 변동성이 나올 수 있을 겁니다. 중요한 것은 물가 상승률입니다. 연준이 2월에 25bp를 올리느냐 아니면 50bp를 올리느냐는 1월 12일에 발표되는 12월 CPI 숫자에 달려 있습니다. 컨센서스는 CPI가 6%대로 진입이 예상됩니다. 중국 리오프닝과 Fed 통화정책 이번 주 글로

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<뉴욕 증시> 고용보고서에 나타난 금리 인상 약발

어제 뉴욕 증시는 상승 마감했다. 이유는 고용 보고서에서 임금 상승률이 예상치보다 둔화되었기 때문이다. 또한 비농업 고용도 전월대비 감소세를 이어갔다. 특히 임금 상승률이 둔화되는 부분에 대해 시장은 환호했다. 임금 상승률은 곧 서비스 부문 물가 상승의 핵심이기 때문이다. 서비스 물가가 하락하려면 임금 상승률이 둔화되는 것은 필수다. 시장은 연준의 긴축 강도 완화를 예상하면서 기뻐한 것이다. 지난해 연준은 기준금리를 25bp에서 4.5%까지 급격하게 올렸다. 인플레이션이 문제인지라 이러한 결정에 대해 어느 정도는 이해는 한다. 시장의 생각은 이렇다. 이제는 금리를 더 공격적으로 올려서 경기침체를 유발하기 보단 금리 라는 약기운이 몸안에 퍼져가는 모습을 보는 것이 좋겠다는 것이다. 시장과 연준의 괴리를 좁히려면 물가가 확실하게 하락하는 것을 지표로 보여주면 된다. 그것이 바로 서비스 물가이고 임금 상승률 둔화이다. 1월 12일에 발표될 소비자물가지수(CPI)가 하락세를 이어가면서 6%

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2차전지, 전기차 수요 우려에 대하여

지난해 테슬라 할인 판매 및 주가 급락과 이에 따른 2차전지 산업 전반에 수요 우려가 있었다. 대장주 테슬라가 할인 판매할 정도라면 전기차 시장이 성장 둔화되지 않겠느냐는 것이다. 테슬라는 중국에서 판매 둔화는 확실하다. 중국산 EV들이 맹렬히 시장점유율을 높이고 있기 때문이다. 그런데 중국은 23년부터 보조금 지급을 중단한다. 테슬라에게 나쁠 것은 없다. 중국 공장에서 생산되는 물량의 40%를 수출하고 있다. 아래 그림을 보면 중국 테슬라의 총 판매량은 줄지 않고 있다. 3월까지 IRA 법안 적용을 유예한 것도 한국 2차전지 소재업체들에게 기회다. 결국 테슬라가 추가 하락이 없이 바닥을 형성해 준다면 국내 2차전지 업체들도 조정을 끝낼 수 있을 것이다. IRA 법안 적용 연기는 단기적으로 호재로 보인다. 하락이 멈추더라도 기간 조정이 필요하다. 주요 이슈와 결론 - Tesla 중심 EV 수요 우려 과도. Tesla 중국 공장 수출이 40%. 내수 판매만 고려해서는 안 됨 - 미국

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<시장> 증시에 부담스러운 3가지 이슈

코스피 1월 효과는 미미하고 대신 3가지 악재 가능성을 조심하자는 분석이다. 실적 하향 조정 공매도 증가 가능성 하반기 금리인하 기대감 후퇴 1월 효과보다 3중고 압박이 더 크다 계묘년 2023년의 새해가 밝았다. 과거 여느 때보다 힘들고 어려웠던 2022년보 다는 더 나은 투자환경이 조성되기를 기대한다. 필자는 2023년 KOSPI가 전약후강 패턴을 전개해 나갈 것으로 전망한다. 23년 1분기 중에는 펀더멘털과 증시 간의 괴리를 좁히는 과정이 불가피하다고 본다. 이 과정에서 과도했던 23년 하반기 금리인하 기대가 후퇴할 것으로 예상한다. 경기 악화/침체와 기업이익 전망 레벨다운을 충분히 반영하고, 통화정책에 대한 안도감, 기대도 정상화된 이후 에야 증시는 새로운 출발을 할 가능성이 높다. 매년 1월이 되면 1월 효과를 기대한다. 새해 정책에 대한 기대와 장밋빛 미래로 새로운 포지션을 구축하면서 1월에는 강세를 보인다는 계절성이다. 하지만, 필자는 투자자들의 희망이 반영된 편견이

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미국 소비자물가지수, 올해 어떻게 될까?

FED 경제전망을 토대로 소비자물가지수를 계산해 보면 올해 3월에 4.6%까지 하락하고 6월엔 무려 2.2%까지 떨어질 가능성이 높다? 11월 CPI가 7.1%였는데 3월 말에 과연 4.6%까지 하락할 수 있을까? 그렇게 된다면야 더할 나위 없겠지만.... 미국 CPI 월간 추이 아래 별첨 한 자료를 보면 미국의 M2 증가율이 마이너스가 나올 가능성도 있다. 이렇게 되면 연준이 양적 긴축을 포기하고 유동성을 공급해야 할 것이다. 여하튼 올해도 물가지수 변화가 시장을 드라마틱 하게 변화시킬 수 있는 변수다. ( BNK 증권 의견. 모든 전망은 자신의 관점에서 걸러서 볼 것) FED도 드라마틱한 CPI 둔화를 알고 있다 2023년 보수적인 FRB 경제전망을 토대로 하더라도 소비자물가는 빠른 하락세를 보일 전망이다. Core PCE 3.5%YoY 전망은 0.25%MoM을 가정한 것이다. 이를 소비자물가에 그대로 대입할 경우 2023년 3월 4.6%YoY로 FED금리와 역전이 가능하며, 6

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실적 둔화시기에 이익률 상향되는 종목들?

어제 뉴욕증시는 휴장. 유럽증시는 상승했다. * 12 개월 앞을 내다보는 선행 EPS 추이를 보면 크게 낮아지고 있다. 앞으로 기업들 이익이 줄어들 것이라는 예상이다. 최근 3개월간 업종별 순이익 조정치를 보면 반도체와 디스플레이가 제일 나빠졌다. 평균적으로는 15% 순이익 전망치가 낮아졌다. 수익성 지표인 ROE 10% 이상 종목 중에서 이익모멘템이 개선되는 종목은 아래와 같다. (매출액 등도 봐야 한다. 아래 표는 참고용으로만 사용) 첨부파일 P_Strategy_20230103_MERITZ_832098.pdf 파일 다운로드

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연준 자본잠식은 국채 발행을 증가시킨다.

연준은 발권력이 있기 때문에 자본잠식이 되더라도 아무런 문제가 없다. 다만 국채 발행이 증가하고 연준의 신뢰도가 하락한다는 점이 문제다. 연준의 대차대조표를 보면 자산은 고정금리이고 부채는 변동금리다. 자산과 부채의 불일치다. 자산은 고정금리라서 금리가 올라도 이익이 커지지 않는다. 반면 부채를 변동금리라서 금리가 오르면 부담이 커진다. 연준의 이익이 마이너스가 나니깐 자본이 금세 잠식되는 것이다. 지난 10년간 양적완화를 해왔기에 연준의 자산은 커졌고, 이 기간에 금리가 하락했기 때문에 매년 수백억 달러 이익이 났다. 연준이 이익이 나면 그 돈을 재무부에 귀속시킨다. 이 규모가 상당해서 미국 정부가 지출하는 이자의 30% 정도를 연준으로 받는 이익으로 충당했다. 그런데 앞으로는 연준이 적자가 나기 때문에 재무부로 돈이 들어가지 못한다. 그렇게 되면 재무부는 국채 이자를 주기 위해 국채 발행을 신규로 더 많이 발행해야 한다. 국채 발행이 증가하면 국채 수익률이 상승 요인이다. 요즘

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FOMC 멤버 4명 물갈이, '비둘기’ 목소리 커질 듯

매파 3명이 퇴장하고 비둘기파와 온건파가 합류하면서 올해 연준의 분위기는 지난해보단 강성 분위기가 누그러질 것으로 기대. 새해 FOMC 멤버 3분의 1 물갈이…‘비둘기’ 목소리 커진다 중앙일보 2023.01.03. 오전 12:04 매파(통화긴축 선호)냐, 비둘기파(통화완화 선호)냐. 1년에 여덟 차례에 걸쳐 미국 기준금리 향방을 결정하는 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 투표권을 행사하는 위원은 총 12명이다. 올해엔 매파가 물러난 자리에 비둘기파와 중도파가 들어섰다. 올해 FOMC는 지난해보다 온건한 분위기로 흘러갈 것이란 기대감이 커지고 있다. 2일 미 연방준비제도(Fed)에 따르면 올해 새로 FOMC에 합류하는 위원은 오스탄 굴스비 시카고 연방준비은행(연은) 총재(내정) 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재 로리 로건 댈러스 연은 총재 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재 등 4명이다. 12명의 위원 가운데 제롬 파월 의장을 비롯한 Fed 이사 7명과 뉴욕 연은 총재는 당연직

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나스닥이 성장주라서 하락한 것이 아니었다?

지난해 지수 하락률은 ..... 다우 존스 -9% 나스닥 -33% S&P 500 -19% 나스닥은 EPS가 감소했고 다우와 S&P 500은 EPS가 증가했다. 주가 = EPS (이익) X PER ( 주가 수익배율) 각각의 지수를 두 가지 요인으로 분해해 보면 아래와 같다. 결론적으로 나스닥은 실적이 다우보다 크게 감소했기 때문에 PER 영향이 컸다. 즉, 나스닥 하락은 실적이 나빠서였다. 성장주와 가치주는 고정된 개념이 될 수 없다 나스닥이 2022년에 특히 부진했던 것은 역성장한 실적이 원인이었다고 생각한다. 2008년 금융 위기 이후 처음으로 나스닥의 EPS가 후퇴했다. S&P 500과 다우존스는 성장했는데, 정확히 코로나가 창궐했던 2020년과 반대의 모습이었다. EPS 증가율의 격차가 다우존스와 나스닥의 상대수익률 차이를 잘 설명해왔다. 나스닥의 이익이 늘었던 2020년에 나스닥은 다우존스 수익률을 36%p나 초과했다. 실적이 저조했던 2022년은 -24%p이다 . 2022년

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<뉴욕 증시> 애플, 테슬라 하락, 제조업 PMI 낮았다.

뉴욕 증시 23년 첫 거래일은 경기 침체 우려로 하락했다. 제조업 PMI 지수가 46.2까지 하락했다. 서비스업 PMI가 높은 편이지만 제조업은 이미 꺾였다. 상품물가 하락세가 이어질 것이다. 미국 12월 제조업 PMI 하락 지속 테슬라는 4분기 월가 전망치를 하회하는 차량 인도량을 발표하자 급락했다. 애플 역시 수요 감소 우려로 큰 폭 하락했다. 국채 가격이 상승하고 국제유가가 하락하는 현상은 경기 침체를 우려하는 시장의 반응이다. 그간 미국의 소비자들은 정부가 주는 공돈을 써 왔고, 이 때문에 소비가 지탱해 줬다. 그러나 이제 저축해 놓은 공돈이 바닥났고 소비는 위축될 것이다. 파월이 원하는 경기 부진이 올 가능성이 높다. 물가 타령보다 경기 침체 우려가 시장을 더 옥죄고 있다. 애플 3.7%↓ 테슬라 12.2%↓…새해 첫날부터 찬바람 이데일리 2023.01.04. 오전 6:03 미국 뉴욕 증시 3대 지수가 올해 첫 거래일인 3일(현지시간) 또 하락 마감했다. 애플, 테슬라 등

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게임주 - 중국 판호 7종 발급으로 강세

국산게임이 중국에서 대거 판호가 발급되었다. 오늘 시장에서 게임주 강세 기록중. 게임주들은 몇년간 밑이 보이지 않는 조정을 해왔다. 판호발급이 하락세를 상승세로 전환시킬지는 좀 더 지켜봐야 할 것이다. 넷마블 월간차트 추이 넷마블·스마일게이트·넥슨·엔픽셀 게임 외자판호 발급 12월 28일, 중국 국가출판서(NPPA)가 1년 6개월 만에 44개 게임에 대해 외자판호 발급을 발표했다. 사드 이후에도 2020년 <서머너즈워: 천공의 아레나>, 2021년 <검은사막 모바일>이 판호를 발급받은 바 있으나, 인기 IP를 다수 포함 한 대규모 판호 발급이라는 점에 의의가 있다. 금번 판호를 발급 받은 국산 게임은 총 7 종으로, 넷마블의 <제 2의 나라 >, , <샵 타이탄>, 스마일게이트의 <로스 트아크>, <에픽세븐>, 넥슨의 <메이플스토리M>, 엔픽셀의 < 그랑사가>가 포함되었다. 국산 게임 이외에 글로벌 유명 게임도 판호를 다수 발급 받았다. 대표적으로, 라이엇게임즈의 슈팅게임 <발로란트

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미국의 탄탄한 노동시장에 대해서

미국 인플레이션은 코로나에 따른 병목현상, 정부의 대규모 공짜 돈풀기가 핵심 요인입니다. 금리 인상으로 수요를 통제하면서 인플레이션 상승률이 둔화되기 시작했습니다. 그런데 미국의 물가 상승률에 대해 공짜 돈풀기 만으로 설명하기 어려운 부분이 있습니다. 서비스 물가 상승에 중요한 원인을 제공하는 인건비 상승 문제가 구조적인 측면이 있기 때문입니다. 서비스산업은 인력을 고용하는 산업인데 노동 참여 인구가 구조적으로 감소하는 상황이라는 것입니다. 이 때문에 인건비를 끈적끈적해서 잘 떨어지지 않는 물가라고 합니다. 코로나 전에 비해 일할 사람이 350만 명 감소했습니다. 그 이유는 퇴직자 증가, 팬데믹으로 사망, 합법 이민자 감소입니다. 앞으로 퇴직자는 계속 감소할 것이라서 대안은 로봇을 늘리거나 합법 이민자를 많이 받아들이는 겁니다. 이민자 문제는 공화당이 완강히 반대하고 있어서 쉽지 않습니다. 해서 미국의 물가는 지금보다는 떨어지겠지만 의외로 높은 수준을 유지할 가능성이 높고, 이렇게

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독일에서 전기차 연료비가 가솔린보다 비싸

전기차는 내연기관차 보다 연료비용이 덜 들고 친환경적이며 정부 보조금을 받을 수 있는 장점이 있었다. 보급이 늘어난 이유다. 그런데 최근 유럽에서 전기 요금 상승으로 전기차가 내연차보다 연료비가 더 드는 것으로 나타났다. 전기차 구입 시 보조금도 줄이는 추세다. 요즘 테슬라가 수요 감소 등으로 할인 판매를 하면서 주가가 하락했다. 전기차가 여러 가지 장점에도 불구하고 내년엔 성장 둔화가 나타날 수도 있겠다. 기름값이 더 싸네… 유럽선 전기차 탈 이유 사라져 조선일보 2022.12.29. 오전 3:06 전기차 연료비, 가솔린보다 비싸 보조금 줄어 구매비 부담도 증가 에너지 위기로 유럽의 전기 요금이 폭등하며 전기차 충전 비용이 휘발유·경유 같은 내연기관차 주유 비용을 앞지른 것으로 나타났다. 내년엔 유럽뿐 아니라 중국, 영국, 한국 등에서 전기차 보조금 제도가 없어지거나 축소돼 전기차 보급 속도가 늦춰질 수 있다는 전망이 나온다. 28일 월스트리트저널에 따르면 독일에선 100마일(16

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&lt;22년 시장 종료&gt; 새해 복 많이 받으세요.

올해 증시가 끝났습니다. 지난해 하반기부터 인플레이션에 대한 불안감이 확산되었고 올해 들어서부터 본격적인 금리 인상이 시작되었습니다. 2월에 러-우 전쟁이 시작되면서 곡물가, 에너지 가격이 요동치면서 파란이 일었습니다. 연준은 자이언트 스텝을 하면서 공격적인 금리 인상을 단행했고 금리에 민감한 기술주들이 본격적인 조정을 했습니다. 연준의 22년도 기준금리 인상 추이 내년에도 기준금리 인상이 있을 것입니다. 최종 금리가 5%가 될 수도 있습니다. 인플레이션은 꺾이고 있지만 연준 입장에서 물가가 확실하게 안정되는 것을 확인할 때까지 긴축의 끈을 놓지 않을 것입니다. 그렇다고 해도 앞으로 50bp 정도 인상 가능성이 남아있으니 금리 인상은 막바지 국면에 다다랐습니다. 시장은 금리 인상보다는 경기 침체 가능성을 더 우려하는 분위기입니다. 내년은 인플레이션보다는 경기 논란이 중요한 이슈로 등장할 가능성이 높습니다. 증시는 전년대비 큰 폭 조정을 했지만 경기가 나빠질 경우 기업이익이 줄어들 경

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&lt;뉴욕 증시&gt; 일 년간 나스닥 33% 하락 마감으로 종료

금리 인상이 기술주를 덮쳤다. 2008년 금융위기 이후 최악의 하락을 기록하고 22년 시장이 끝났다. 금리 인상이 막바지 국면에 진입했다. 내년에 금리가 추가적으로 50bp 전후 인상될 가능성이 높으나 올해 공격적인 금리 인상 국면이 끝났다고 봐야 한다. 문제는 인플레이션이 진정되지 않을 경우 현재와 같은 고금리가 지속될 수 있다는 점이다. 고금리는 경기 부진을 야기할 수 있다. 내년은 금리 인상에 따른 영향이 현실화되는 시간이 될 것이다. 경기 논란도 자연스럽게 확산될 것으로 보인다. 그럼에도 불구하고 금리가 결자해지해야 한다. 금리 인상이 마무리되기 때문에 추가적인 악재라기보단 수습 국면에 진입할 것으로 보인다. 23년 말과 24년에는 경기 부진에 따른 금리 인하 이슈가 대두될 것으로 보인다. 해서 내년 증시는 상저 하고 가능성이 거론되기도 한다. 미국채 10년 물 금리 일간차트 / 금리 상승은 기업이익을 디스카운트하는 요인이고 이 때문에 올해 증시가 하락했다. 국채의 수급과 경

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&lt;뉴욕 증시&gt; 애플 하락세, 나스닥 1.4% 하락

테슬라는 이제 100달러가 무너지느냐를 걱정해야 한다. 시장은 고금리 시대에 PER가 높은 종목을 꺼리고 있다. 이제는 애플에 시장의 관심이 쏠리고 있다. 과연 애플은 매도세를 물리칠까? 테슬라 낙폭에 크게 못 미치지만 애플 주가도 하락세가 심상치 않다. 애플은 버핏 포트폴리오에서 가장 큰 비중을 차지한다. 올해 버크셔 실적이 좋았던 이유는 애플 때문이었다. 그러나 포트폴리오에서 40% 이상을 차지하는 애플 주가가 내년은 올해보다 못할 것이 분명해서 버핏 수익률이 내년은 나쁠 것으로 보인다. 어쨌거나 애플은 소비재를 판매하고 있고 경기 침체와 무관하지 않다. 기술주 투자자들은 애플과 테슬라 주가 흐름을 추적해야 한다. 애플 주간차트 추이 / 고점 대비 30% 이상 하락. 매물 압박이 가중되고 있다. 이제 2022년 한국 증시 마지막 거래일이 밝았다. 정말이지 다사다난했다. 글로벌 시장은 요동쳤다. 패권 전쟁, 인플레이션, 금리 인상, 에너지 가격 급등락, 경기 침체 우려 등등. 새해

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태양광 - 공급과잉 우려로 폴리실리콘 가격 급락

폴리 가격이 급등하자 중국에서 대규모 증설을 추진중이다. 폴리실리콘 가격이 급락세에 있다. 공급 과잉 우려 때문이다. 24년까지 대규모 증설을 추진 중이다. 웨이퍼 가격도 하락세. 모듈 가격은 안정세이나 역시 하락 쪽으로 갈 가능성이 높다. 2022년 11 ~ 12월 폴리실리콘 가격 하락이 매우 크게 나타나고 있음. 2022년 8~9월 고점 가격은 kg당 38$에서 12월 중순 25.6$로, 33% 급락하고 있음 공급과잉 진입 우려가 가장 큰 원인으로 지적됨. 추세 반전 가능성이 높아진다는 뜻임 수요측면에서 2022년 글로벌 태양전지 설치량은 260GW 수준으로, 전년 182W보다 45% 이상 급증했음. 중국과 유럽 가정용 루프탑 수요 때문임. 2023년에는 성장율이 15% 내외로 둔화될 것으로 전망 공급측면에서 2022년 글로벌 캐파는 90만톤 수준이며, 333GW를 생산할 수 있는 규모임. 신규 증설규모는 2022년 36민톤, 2023년 106만톤, 2024년 59만톤 등으로,

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&lt;뉴욕 증시&gt; 다우 상승, 나스닥 하락.

크리스마스 연휴를 끝낸 증시는 기술주 하락, 다우지수 상승으로 마감되었다. 특히 테슬라 낙폭이 11%로 깊었다. 경기침체 우려와 고금리가 성장주에 부담이라는 투자자들 시각이다. 테슬라 일간차트 / 중국 상하이공장을 9일간 조업중단한다. 수요도 부진하고 코로나 영향도 있기 때문이다. (미래에셋증권) '침체우려'에 성장주 '흔들'...테슬라 11%↓ 머니투데이 2022-12-28 06:57 시장이 내년 경제 전망을 저울질하는 가운데 뉴욕증시가 혼조세로 마감했다. 국채수익률은 상승세를 보였다. 27일(현지시간) 다우지수는 전날보다 37.63포인트(0.11%) 오른 3만3241.56으로 마감했다. S&P500지수는 15.57포인트(0.40%) 내린 3829.25로 거래를 마쳤다. 나스닥지수는 144.64포인트(1.38%) 내린 1만353.23으로 장을 마쳤다. 국채 금리는 상승했다. 이날 3.749%로 출발한 10년물 국채금리 수익률은 3.851%로 상승했다. 전날 크리스마스 연휴로 휴장했

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고금리 시대에 자영업자 대출과 가계부채 문제 우려스럽다.

한국 가계부채 총액이 1,870조 원 정도다. 그런데 자영업자 대출이 1,014조 원. 자영업자 대출의 60%가량이 개인사업자 대출이라서 기업 대출로 분류되지만 사실상 개인대출이나 마찬가지다. 나머지는 가계대출로 잡힌다. 그렇다면 자영업자 대출 1014조 원의 약 60%가 기업 대출로 잡히고 있다는 건데 이게 실질적으로 가계부채라고 할 수 있다. 따라서 현재 한국의 실질적인 가계부채 총액은 1,870조 원이 아니라 자영업자 대출 중에서 기업 대출로 분류되는 600조 정도를 포함시켜야 맞는다는 이야기다. 이를 감안해서 계산할 경우 한국의 가계부채는 실제로 2,500조 원 정도로 추산된다. ( 이러한 추정은 자영업자 대출 중에서 기업대출로 분류되는 규모가 얼마나 되는지에 따라 달라지기 때문에 정확한 수치는 아니다. 과거 숫자를 근거로분류에 따라서 추정한 것이다) 한국은 전 세계적으로 자영업자 비율이 높은 나라에 속한다. 경기 침체가 올 경우 자영업자들이 직격탄을 맞게 된다. 금리까지 오

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미 주택 가격 하락 지속, 물가 안정에 기여

끈적끈적한 물가인 주택 임대료가 꺾이고 있다. 임대료는 주택 가격 하락에 후행하는 성격. 서비스 물가는 임대료와 인건비가 꺾여야만 한다. 내년 1분기에 금리 인상이 종료될 가능성이 높다. 다만, 주택 가격 하락은 소비를 위축시키는 요인이라서 물가 잡는 데는 긍정적이나 경기엔 부정적 요인 주택 가격 하락세 지속 20 대 대도시 기준 주택가격 상승률은 전월비 0.5% 하락 주택가격 하락세가 뚜렷해지고 있음. 10 월 20 대 대도시 주택가격은 전월기준 0.5% 하락, 4 개월 연속 하락세를 보임. 전년동월 기준으로도 주택가격은 8.6% 상승하면서 마침내 한자리 상승률에 그침. 20 년 12 월 두 자리 상승폭을 기록한 이후 23 개월만임 주택가격 뿐만 아니라 임대료 상승 흐름도 뚜렷하게 둔화됨. 11 월 Zillow 임대료지수는 전년동월 8.7%를 기록했지만 전월기준으로 0.0%으로 사실상 임대료 상승세가 마침내 일단락되는 분위기임.11 월 전월기준 상승폭은 지난 20 년 6 월

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&lt;시장 회고&gt; 정말 어려웠던 한 해, 최악은 지나가는 중.

서서히 한 해가 저물고 있습니다. 올해만큼 온갖 악재가 튀어나온 적이 있었을까 싶습니다. 러시아 전쟁을 시작으로 연준의 공격적인 금리 인상, 미국의 IRA 법안 통과, 양도세 문제 등등 나올 악재가 더 있을까요? 올해 증시 하락폭을 보면 전 세계적으로 나스닥과 코스닥이 고점 대비 낙폭이 가장 깊었습니다. 금리 인상 악재를 직격으로 받았기 때문입니다. 아래 그림은 나스닥 연간 차트입니다. 2000년 IT 버블 때 낙폭이 -39%입니다. 이후 올해 낙폭이 가장 깊습니다. 그리고 2003년 이후엔 2년 연속 하락이 없었습니다. 내년은 반등을 모색할 시기로 봅니다. 나스닥 지수 연간차트 흐름 지난주 금요일 PCE 지수가 발표되었습니다. 하락세를 확인할 수 있었습니다. 인플레이션은 속도의 문제일 뿐 이미 확실하게 꺾이고 있습니다. 앞으로 이슈는 인플레이션이 아니라 경기 침체 문제가 될 것입니다. 연준이 내년 하반기부터 금리 인상을 멈춘다면 증시는 악재에서 벗어나 상승 흐름을 탈 수 있다고 봅

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2023년 지정학적, 혹은 지경학적 위험에 대해서

미국이 당사자로 등장한 전쟁은 증권시장에 초단기 악재였을 뿐, 며칠 지나 금세 회복되는 이슈였다. 미국의 파워가 막강했기 때문이다. 이라크 전쟁에서 미군이 토마호크로 바그다드에서 불꽃놀이 했던 장면을 상기하라. 러-우 전쟁도 초기엔 러시아 승리로 쉽게 끝나는 중 알았다. 그러나 러시아와 우크라이나는 막상막하 전력이다. 강대국 러시아가 개쪽 타는 중이다. 이제 러-우 전쟁은 쉽게 끝나지 않는 상황이 되어 버렸고 이는 주식시장에 장기적인 악재로 등장했다. 내년에도 에너지, 광물자원, 곡물시장에서 러시아 발 노이즈가 간단없이 나올 것이다. 러-우 전쟁은 미국의 민낯도 드러났다. 전쟁의 중재는커녕 전쟁을 더 부채질하면서 원유와 천연가스, 무기를 팔아서 실익을 잔뜩 챙기고 있다. 핵 전쟁으로만 가지 않고 지금 이대로 영원히 전쟁이 지속되면 미국으로서는 더할 나위 없는 최고의 상황이다. 그러니 이번에 젤렌스키가 미국에 와서 연설할 때 2조 원어치 무기를 선뜻 손에 쥐여 줬다. 계속 전쟁을 해라

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&lt;시장&gt; 양도세 회피 물량 출회 vs 배당 투자 노리는 매수세

오늘까지 주식을 보유하고 있어야 배당을 탈 수 있다. 내일 배당락이 된다. 대체적으로 이론 배당락 지수보다 높게 주가가 형성되는 경향이 있다. 아래 그림을 참고하라. 오늘은 배당을 노리는 투자자와 양도세 회피 물량 간 싸움이 마지막으로 전개되는 날이다. 그런데 어제 개인 매도 물량을 보면 양도세 회피 물량이 크게 나올 것 같지는 않다. 10억에 대한 연좌제도 축소될 예정이다. 전일 미국, 유럽 등 서방국가 증시의 휴장으로 인해 전반적인 매크로 상 뚜렷한 분위기 변화를 감지하는 것이 어렵긴 하지만, 중국 관련 이슈에 대해서는 주목할 요소가 존재. 26 일 중국 국가위생건강위원회에서는 1 월 8 일부터 해외입국자들에 대한 격리 폐지(5일 시설 격리+3일 자가 격리), 입국 후 PCR 거사 폐지, 코로나에 대한 감염 등급 하향 등을 발표. 사실상 중국 정부가 전면적인 리오프닝 수순을 밟고 있는 것으로 볼 수 있으며, 이는 국내 주식시장에서도 최근 단기적인 주가 눌림 현상이 발생했던 화장품

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대주주 가족합산 폐지

착오를 일으켜 죄송합니다. 연좌제로 비난 받던 대주주 범위가 폐지된다. 단 최대주주는 범위 축소. 기재부 "대주주 가족합산 폐지…연내 시행령 개정" 한국경제 2022.12.26 16:19 기획재정부가 주식 양도소득세를 매기는 기타주주 합산 제도를 올해 안에 없애겠다고 발표했다. 최대주주의 합산 범위는 6촌 이내 혈족에서 4촌 이내 혈족 등으로 좁힌다. 기재부는 26일 '상장주식 양도소득 과세 대상 대주주 판정시 가족 등 기타주주 합산과세 합리화'라는 제목의 보도자료를 통해 이같이 발표했다. 앞서 대주주 가족합산 기준 폐지 방침이 알려진 후 공식적으로 이를 인정한 것이다. 이에 따라 올해부터 종목당 10억원을 넘는 주식을 보유한 대주주를 지정할 때 가족 합산은 하지 않는다. 기존엔 직계존비속, 배우자, 경영지배관계 있는 법인의 보유주식을 합산했었지만 올해부터 자신이 보유한 주식만을 기준으로 대주주 여부를 판단한다. 기재부는 "본인 보유만으로는 종목당 10억원 미만이지만 직계존비속·배우

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배당락 전후 단기 투자 전략에 대해

배당락은 전년도에 배당금을 줬을 경우 이에 준해서 가격이 하락하는 것을 의미한다. 내일 아침이 배당락 일이다. 예컨대 현대차는 지난해 주당 배당금을 5천 원 지급했다. 따라서 내일 현대차 이론 배당락 가격은 오늘 종가 대비 5천 원 정도로 보면 된다. 물론 현대차는 올해 배당금 컨센서스가 5389원이다. 이는 증권사들이 추정하기를 작년보다 올해 배당금이 더 늘어날 것이라고 본 것이다. 배당금을 작년에 주지 않았던 회사는 올해도 이론 배당락은 없는 것이 정상이다. 배당금을 줄지 말지 불확실한 기업이 있다. 이런 기업이 배당락 전후에 투자 수익률이 높다는 이야기다. 왜 그럴까? 몇 가지 이유를 댈 수 있지만 통계적으로 그렇게 나온다. 아래 그림을 참고. 배당락일 시가 매수 종가 청산할 경우 수익률 / 1~2% 수익률 가능 배당락 전일(오늘) 종가 매수, 내일 종가 청산 시 수익률 통계적으로 이런 종목이 투자수익률이 높을 수 있다? 과거 통계가 내일도 고스란히 되풀이되는 것은 아니다. 통

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&lt;시장&gt; 양도세 기준 10억 유지, 회피 물량 출회 가능성

오늘 코스닥 지수 700선이 무너졌습니다. 아무래도 어제 발표한 양도세 기준 10억 유지에 대한 영향도 있을 것 같네요. 시장에서는 그 이상으로 기준을 올리기를 바랐고, 상황을 보고 난 뒤에 매도 여부를 결정하려던 큰손 매물일 가능성이 있습니다. 코스피보다 코스닥이 충격이 크게 낙폭도 깊습니다. 민주당에서 부자감세라고 하지만 10억에서 100억 사이에 주식 보유자는 그렇게 많지 않습니다. 투자심리 악화로 애꿎은 소액투자자들 피해가 더 큰 것 같네요. 양도세 회피 물량은 29일 폐장이기 때문에 27일까지는 출회 가능성이 높습니다. 이를 감안해서 매매하시기 바랍니다. 코스닥 주간차트 / 20주선 저항선을 넘어보지 못하고 일년이 지났다. 2020년 기준 종목별 보유금액 100억원 이상 주주는 1411명 / 보유금액은 162조6900억 10억원 이상~100억원 미만 / 6316명으로 보유금액은 16조5100억 10억원 미만 주주 / 2744만2389명으로 보유금액은 248조6200억 양도세

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&lt;주간 시장&gt; 경기 침체 우려, 양도세 문제 등으로 하락 마감

어제 미국 증시에서 경제지표가 우호적으로 나오자 연준이 긴축을 장기간 유지할 것으로 예상하면서 경기 침체 우려가 다시 대두되었습니다. 이에 대해서 한국에서 양도세 기준을 상향할 것으로 기대했지만 10억 원으로 유지되자 양도세 회피 물량이 출회되는 분위기입니다. 오늘 코스닥 지수가 3.3% 하락했습니다. 코스피 연간차트 / 올해 -22% 하락 코스닥 연간차트 / 올해 -33% 하락 이제 올해 증시 거래일수는 4일 남았습니다. 29일 폐장입니다. 따라서 배당을 받으려면 27일까지 주식을 사거나 보유하고 있어야 합니다. 28일 배당락입니다. 양도세를 회피하려는 투자자들도 27일까지 주식을 매도해야 합니다. 다음 주 초에는 변동성이 크게 나올 수도 있겠습니다. 크리스마스가 있는 주말입니다. 쉬세요.

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&lt;경제&gt; 페트로 위안 시대는 가능할까?

글로벌 결제 통화에서 위안화 비중은 2.9%에 불과하다. 엔화를 넘어서 3대 통화 위상에 도달할 수 있을까? 러시아는 중국과 원유 결제를 위안화로 하겠다고 한다. 사우디 등도 위안화 결제를 검토 중이다. 사우디 입장에서 석유를 팔고 있는 입장이라서 일부는 위안화 결제를 추진할 수도 있다. 사우디는 미국에 안보를 의존하는 입장이니 당장은 급속하게 위안화 결제를 하기 힘들겠지만 비중을 서서히 늘려갈 수는 있다. 달러 가치문제는 중요하다. 원 달러 환율이 한국에 중요하기 때문이다. 기축통화에 균열을 내겠다는 중국의 전략은 장기적인 관점에서 볼 필요가 있다. 러-우 전쟁을 계기로 세계는 미국 단일 패권 체제에서 벗어나는 중이다. 10년 뒤 보는 시진핑의 악수…中의 '달러 패권 쪼개기' 시작됐나 머니투데이 2022.12.25. 오전 6:31 "석유를 지배하는 자가 세계를 지배한다." 일찍이 석유의 중요성을 갈파한 헨리 키신저 전 미국 국무장관의 말이다. 지난 12월초 시진핑 중국 국가주석이

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2차전지주에 공매도 집중

테슬라 공매도 세력들이 큰돈을 벌었다. 한국에서 2차 전지 대표주자들이 공매도 공격을 받는 중이다. 몇 가지 악재가 나오기도 했다. 테슬라가 가격을 깎아서 판매하는 중이다. 전기차가 안 팔리기 때문? IRA 보조금 받는 만큼 할인해 주고 있다. 테슬라는 할인 판매가 없는 기업인데 중국과 미국에서 할인을 하고 있다. 전기차 경쟁이 점점 가열되고 있기도 하고 수요도 예전만큼 강하지 않음을 감지한 것으로 보인다. 전기차 대장 테슬라가 이 정도이니 국내 2차전지 섹터로 부담감이 크다. 전기차는 운행비용면에서 내연기관 보다 유리하다는 측면이 있다. 그러나 유럽에서 전기료금 급등으로 이제는 전기차나 내연차나 비용이 같아져 버렸다. 비용 절약 차원에서 전기차 선택 유인이 줄어들었다. 2030년이면 전기차가 전체 자동차에서 차지하는 비중이 70% 될 것으로 예측했었다. 리튬 등 2차전지 소재 가격 급등, 전기차 회의론 등이 부상하면서 지금은 40% 수준이 될 것으로 낮춰졌다. 안정적인 성장은 확실

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&lt;이번 주&gt; 양도세 회피 물량 주의보

투자자들이 양도세 부과 기준을 높일 것으로 예상하면서 물량을 팔지 않았었는데 막상 여야 합의는 예전과 동일한 10억이었다. 양도세 회피하기 위해 물량을 줄일 수 있는 시간은 26,27일 이틀간이다. 28일에 배당락이 되고, 29일이 마지막 거래일 이다. 외국인들도 북 클로징으로 매매에 소극적일 것이어서 이번 주 남은 4거래일간은 양도세 회피 물량, 배당투자를 위한 매수세 간에 싸움이 될 것으로 예상된다. 요즘 기관투자자들이 배당을 노리고 주식을 사들이는 중이다. '산타' 없는 연말… 박스권 계속 파이낸셜뉴스 2022-12-25 18:11 中 리오프닝·韓 산업정책 주목 올해 마지막 주에도 국내 증시에서 '산타'를 만나기 어려울 전망이다. 긴축 지속 우려 등으로 거시경제 모멘텀이 없는데다 연말 북 클로징(장부 마감) 영향으로 거래량이 줄면서 박스권 흐름이 예상된다. 증권업계는 이번 주 코스피지수 예상밴드를 2310~2410으로 제시했다. 코스피 박스권 흐름 이어질 듯 25일 한국거래소에

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배당락에 대하여 - 이론 배당락과 실제 배당락이 다른 이유

거래소가 이론 배당락 지수를 발표합니다. 올해 배당락 일자는 12월 28일입니다. 따라서 27일 오후에 이론 배당락 지수를 발표할 겁니다. 이론 배당락 지수는 작년에 배당을 한 만큼 올해도 배당을 할 것이라고 가정해서 계산하는 겁니다. 예컨대 A라는 회사가 작년에 500원을 배당했습니다. 그렇다면 이론 배당락 지수는 올해도 500원 배당을 할 가능성이 높다고 보고 이론 배당락 지수는 발표하는 겁니다. 이 회사 주가가 만 원이라면 배당을 500원 할 경우 이론 배당락 가격은 9500원이 될 것입니다. 이렇게 지난해 배당을 한 회사들을 전부 계산할 경우 이론 배당락 지수가 산출되겠네요. 그런데 실제 배당락은 다릅니다. 왜냐하면 투자자들 생각이 개입되기 때문이죠. 작년에 500원 배당을 했는데 올해는 실적이 나빠서 배당을 안 줄 수도 있겠다고 생각하면 배당락이 없다고 볼 겁니다. 반대로 올해 배당금을 천원 줄 것이라고 예상한다면 배당락 폭은 500원이 아니라 천 원이 될 수도 있습니다.

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삼성생명법 통과할 경우 삼성물산, 삼성생명, 삼성전자 영향에 대해

보험업법 개정안이 통과될 경우 삼성생명과 삼성화재가 보유한 삼성전자 지분을 매각해야 한다. 이때 삼성전자에 대한 지배력이 약화된다는 것. 법안이 통과되더라도 자사주 등을 매입할 수 있도록 유예기간을 둘 것으로 보인다. 보험업법이 통과되는지, 그리고 통과될 경우 각 기업에 미치는 영향 등에 대해서는 알고 가자. 삼성그룹: 보험업법 개정에 따른 영향 • 보험업법 제106조 4항 ‘자산운용 비율을 산정하기 위한 총자산, 자기자본, 채권 및 주식 소유 합계액은 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제5조에 따른 회계 처리 기준에 따라 작성된 재무제표 상의 가액을 기준으로 한다’를 추가. 이 개정안에 따르면 보험사가 보유한 자회사 발행 채권 및 주식 소유의 합계액이 총자산의 100분의 3을 넘을 수 없다는 보험업법 제106조에 영향을 미치게 됨 • 총자산의 3%를 따지는 기준이 ‘취득원가’에서 ‘시장가격’으로 바뀌게 되면서 삼성생명이 보유한 삼성전자 지분 8.69% 중 약 26조 원에 해당하는

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&lt;뉴욕 증시&gt; 소비자신뢰지수 상승, 나이키 급등

소비자 신뢰지수가 상승하면서 미국 소비 감소에 대한 우려를 덜었다. 이 지수는 향후 소비자들 심리가 위축될 것인가, 아니면 나아질 것인가를 보는 것이다. 정의는 이렇다. "미국 민간 경제연구기관인 컨퍼런스 보드(Conference Board)에서 매월 발표하는 소비자심리 조사 결과 수치이다. 미국 내 약 5천여 가구를 대상으로 6개월 이후의 수입, 노동 및 경기 전망 등의 소비자심리를 수치화하며, 100을 기준으로 +일 경우 긍정적, -일 경우 부정적으로 판단한다." 예상치가 101이었는데 108.8로 나왔다. 나이키와 페덱스가 실적 예상치를 넘어서자 상승하면서 시장 흐름을 좋게 만들었다. "실적 괜찮네" 안도감에 증시 'UP', 나이키 12%↑ 머니투데이 2022-12-22 06:52 경기 침체 가능성에도 불구, 기업들의 수익이 우려했던 것보다 양호할 수 있다는 희망 속에서 뉴욕 증시가 상승했다. 호실적을 내놓은 나이키는 12% 이상 급등했다. 21일(현지시간) 다우지수는 전날보다

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&lt;경제&gt; 갑작스런 원화 강세 이유와 전망

아래 글에서 지적했듯 원화 강세는 3가지 요인이 있습니다. 1) 미국 금리 인상 사이클 종료 기대감으로 강달러에서 약 달러로 전환 2) 중국 방역 완화 3) 일본의 금리 인상 가능성. 달러인덱스 주간차트 / 인플레이션 지표가 꺾이기 시작하자 금리 상승 사이클 종료 기대감으로 달러 강세가 꺾이기 시작했습니다. 원 달러 환율도 강세입니다. 3분기 기업 실적이 나름 좋았던 이유는 원화 약세에 있습니다. 그러나 이제부터는 원화 강세라서 환차손이 예상됩니다. 4분기부터 내년 초까지는 환율 효과는 기대하기 어렵습니다. 기업 실적에 좋지 않아요. 수출주 실적을 생각해 봐야 합니다. 그렇다고 원화 강세가 크게 나타날 상황은 아닐 겁니다. 무역적자이기 때문입니다. 따라서 최근 3년간 지지 /저항선을 볼 경우 1250원대에서 하락이 저지될 수도 있겠습니다. 결론적으로 원화 강세는..... 달러 유출 방지로 국내 금융시장 안정, 외국인 매수세 유입 가능성, 수출 기업 실적 부진 요인 등을 가져올 가능성

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중국 리오프닝에 따른 수혜주 - 임플란트와 보톡스

당분간 환자가 대규모 발생하는 등 혼란이 있겠지만 내년 상반기 경에는 중국도 다른 나라들처럼 정상화될 가능성이 높다. 이미 한국 주식 중에서 화장품 주들은 상당히 올랐다. 아모레 퍼시픽의 경우 9만 원에서 13만 원까지 상승. 보톡스와 임플란트 관련주들을 관심 있게 볼 필요 있겠다. 휴젤 / 원형 바닥형 패턴을 보이는 중 중국 리오프닝으로 위기와 기회 공존: 중국 코로나19 정책 변화에 따른 리오프닝으로 국내 기업 역시 위기와 기회 공존. 2023년 중국 내 코로나19 감염 확산 및 의료시스템 마비로 인한 공포감에 따른 수요 위축 우려. 중국 자체 개발 백신의 예방 및 증상 완화 효과가 mRNA 백신 대비 미미하다고 알려져 코로나19 감염 확산에 따른 중증 환자 급증 우려. 하지만 mRNA 접종률 낮은 인도에서의 지난 2022년 1월 코로나 확산세 추이 감안 시에, 중국 역시 2023년 감염 확산 이후 일상 회복으로 전환될 것으로 기대. 물론 중국인의 자발적 봉쇄 정책으로 감염 확산

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&lt;뉴욕 증시&gt; 경기 침체 우려 확산으로 기술주 약세

어제 뉴욕 증시는 좋은 뉴스는 증시에 나쁜 뉴스라는 사실을 확인했다. 3분기 성장률이 잠정치를 웃돌았고, 신규 실업보험청구자 수도 예상치를 하회했다. 어제 소비자심리지수도 상당히 좋게 나왔다. 이런 지표들은 미국 경제가 금리 인상에도 불구하고 강건하다,라는 소식이다. 따라서 연준은 내년에도 계속 고강도 긴축 정책을 유지할 것이고, 이렇게 되면 글로벌 경기 침체가 올 수 있다는 이야기다. 뉴욕증시 일중 지수 흐름 나스닥 2.2% 급락…긴축 장기화, 침체 공포 재개 뉴스원 2022.12.23. 오전 7:01 미국 뉴욕 증시가 하루 만에 다시 매도세에 휩싸였다. 암울한 반도체 전망 속에서 고금리의 장기화에 따른 침체 우려가 되살아났다. "긴축 내년에도 계속…이익전망 너무 높다" 22일(현지시간) 다우 지수는 전장 대비 348.99포인트(1.05%) 하락한 3만3027.49를 기록했다.스탠다드앤푸어스(S&P)500은 56.05포인트(1.45%) 내려 3822.39로 체결됐다.나스닥 지수는

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원텍 - FDA 승인, 북미매출 기대감 있는 피부미용 의료기기

2022년 10월 올리지오의 미국 FDA(식품의약국) 인증을 획득했다. 이제 내년은 본격적인 북미매출이 시작된다. 기대해볼만 하다. 30-30 클럽 (영업이익 - ROE) 수출비중이 더 늘어날 소지가 있다. 주간차트 추이 / 거래량이 좋고 힘이 보인다. 내년에 기대해볼만 하다. 본업에 충실하면서 글로벌 기업으로 도약 준비 3분기 실적에 내포된 의미 동사는 2022년 3분기 매출액 204.1억원, 영업이익 79.8억원을 기록했다. 3가지 측면을 주목 해야 한다. 첫째, 에스테틱 산업 내 3분기는 비수기임에도 불구하고 성수기인 2분기 대비 실적이 개선되었다. 동사의 제품 경쟁력이 향상되고 있음을 유추할 수 있다. 둘째, 영업이익률이 39.1%로 2분기 대비 큰 폭으로 개선되었다. 이익률이 높은 소모품의 판매 비중이 증가했다 는 것을 의미하며, 이는 올리지오의 시술자가 늘어나고 있다고 해석 가능하다. 셋째, 매출 품목과 매출처가 다변화되고 있다. 제품으로는 레이저 장비인 라비앙(Lavie

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주주 행동주의 본격적으로 시작된다.

예전에 기업사냥꾼이라고 취급받던 행동주의 펀드가 이제는 소액주주들에게 지지를 받으면서 본격적으로 확산될 조짐입니다. 한국은 특히나 문제가 많습니다. 대주주가 경영자인 경우가 많고 전횡은 당연시하면서 소액주주들을 무시합니다. 배당도 전 세계에서 가장 짜게 줍니다. 앞으로 한국 기업들도 행동주의 펀드에 공격당하지 않으면서 주주친화적인 경영을 해야 하고 비리도 없어야 합니다. 소액주주들 입장에서 행동주의 펀드는 기업가치 재고 효과가 있다고 봅니다. "소액주주 본때 보여주마" 목소리 키우는 행동주의 펀드 파이낸셜뉴스 2022.12.23. 오전 5:01 트러스톤운용, 태광산업· BYC에 반발 얼라인파트너스, 라이크기획 계약 조기 종료 이끌어내 기업사냥꾼 이미지 여전...주주 존재 알리는 점에선 긍정적 주주들은 더 이상 ‘컴퍼니 디스카운트’ 요인을 지켜만 보지 않는다. 기업 총수나 경영진이 지배구조 문제를 일으켜 주가를 갉아먹는다거나 경영상 판단 착오로 기업가치를 떨어뜨리는 행위에 적극 대응하

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물적분할 때 주식매수청구권 행사 가능해진다.

기업분할은 물적분할과 인적분할이 있다. 문제가 되는 것은 물적분할이다. 물적분할에서 주식매수청권이 행사가능하도록 법령이 개정된다. 물적분할 때 주식매수청구권 준다 파이낸셜뉴스 2022. 12. 20. 17:53 관련 법률 시행령 개정안 의결 상장사 물적분할에 반대하는 일반 주주를 위해 주식매수청구권이 도입된다.정부는 20일 국무회의를 열고 이같은 내용을 골자로 한 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 개정안을 의결했다. 지난 9월 발표한 물적분할 자회사 상장 관련 일반주주 권익 제고 방안의 후속 조치다. 이번 개정으로 상장사 이사회가 물적분할을 결의할 때 사안에 반대하는 주주에게는 주식매수청구권이 부여된다. 주식매수청구권 행사 시 매수 가격은 주주와 기업 간 협의로 결정된다. 협의가 이뤄지지 않으면 시장 가격을 적용한다. 합의가 안 되면 법원에 매수가격 결정 청구를 할 수 있다. 다수의 일반주주가 반대하거나 기업가치 하락을 유발하는 경우에는 물적분할 자체가 어려워질 수 있다. 이

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주식 양도세 부과 대상 어떻게 결정될까?

양도세 부과 대상을 현재 10억 원에서 30억 원 정도로 상향 조정할 경우 주식 양도세 회피 물량은 크게 걱정하지 않아도 될 듯 또 8조대? ‘큰 손’ 양도세 회피 물량 쏟아지나 아시아경제 2022.12.20. 오후 8:15 양도세 부과 대상인 대주주 기준 놓고 정부·여당과 야당 힘겨루기 관망하던 개인들, 26~27일 매도 가능성 … 지난해 연말 8조 원대 쏟아져 연말 주식 양도소득세 부과를 피하기 위한 고액 자산가들의 '회피 물량'이 수조원 가량 쏟아질 것으로 전망된다. 금융투자소득세는 2년 유예하는 쪽으로 방향이 잡혔다. 그러나 양도세 20%가 부과되는 대주주 기준을 두고 정부와 여야가 합의점을 찾지 못하고 평행선을 긋고 있다. 양도세 향방을 지켜보고 있는 '큰 손' 개인투자자들이 납회를 앞두고 매도 물량을 쏟아낼 가능성이 있어 증시 변동성 커질 것으로 보인다. 현재 정부·여당과 야당은 양도세 대상인 대주주 기준 합의에 이르지 못하고 있다. 기준금액 설정에 대한 미세 조정만을 남

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한국 감기약 원료 80%를 중국에서 수입 중

한국은 2차전지 소재 대부분을 중국에서 조달한다. 평균 80% 정도 된다. 중국이 2차전지 소재 수출을 중단하면 국내 2차전지 밸류체인은 올 스톱 된다. 제약도 마찬가지다. 중국이 전 세계 항생제 시장의 70%를 장악하고 있다. 인도가 20% 정도. 중국에서 코로나 환자 급증으로 약품 사재기 현상이 나타나고 있다. 심지어 중국 보따리상들이 한국에서 감기약을 사재기해서 중국에 보내는 중이다. 중국 제약사들 풀가동 중이다. 24시간 공장 돌려도 약이 없다…중국, 뒤늦은 ‘위드 코로나’ 과부하 : 국제 일반 : 국제 : 뉴스 : 한겨레 (hani.co.kr) 아미코젠은 중국 제약사들을 상대로 사업을 한다. 제약사들이 생산공정에 필요한 바이오 촉매인 효소를 판매하고 있다. 화학촉매를 사용할 경우 환경오염이 극심해지고 생산단가도 높아진다. 아미코젠의 바이오 효소 촉매를 사용할 경우 전기료가 덜 들고 환경오염도 없다. 중국에서 제약사들이 생산을 확대할 경우 아미코젠은 효소를 더 많이 수출할 수

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&lt;뉴욕 증시&gt; 경기 부진 우려로 하락

연준의 인플레이션에 대한 시각 연준과 ECB가 크리스마스 양말에 석탄 덩어리를 넣어놨다! 파월은 볼커의 실수를 되풀이하지 않겠다는 것이다. 인플레이션이 잡히는 것 같아서 완화정책을 썼다가 다시 인플레이션이 급작스럽게 살아났던 경험을 반복하게 않겠다는 것이다. 인플레이션이 완전히 죽어버린 것을 확인하겠다! 역사는 되풀이되지만 매번 그대로 반복되는 것이 아니다. 물가 상승이라는 현상은 계속 반복된다. 그러나 그러한 사태의 발생 원인과 구조는 항상 다를 수밖에 없다. 생각해 보라. 70년대 인플레이션과 지금 인플레이션이 단지 물가 상승률로만 비교할 성질이던가? 70년대 미국은 제조업 전성기였다. 그러나 지금은 서비스업의 70%를 차지하고 있다. 인구 구성, 냉전, 신자유주의, 글로벌 분업체제, 중국의 부상 등등만으로도 70년대와 지금은 완연히 경제 환경이 다르다. 그렇다면 인플레이션 접근법도 달라야 하지 않을까? 연준의 입장은 주거비와 인건비가 확실하게 떨어져서 인플레이션이 길바닥에 나동

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EU 탄소배출권 대폭 강화, 국내 기업들 대비해야

EU가 탄소배출권 강화 정책을 발표했다. 러-우 전쟁으로 에너지 문제가 고민스러운 상황이고 기업들 부담이 증가하고 있음에도 불구하고 친환경 정책을 더 강하게 밀어붙이고 있다. 왜 이러는 걸까? EU는 탄소 장벽을 통해 자국 산업 보호를 노린다. EU와 한국의 탄소배출권 가격 차이만큼 EU는 탄소 국경세를 부과할 가능성이 높다. 한국도 신재생에너지 투자를 적극적으로 확대해야 한다. 그렇지 않으면 수출 시장에서 도태될 수 있다. EU, 탄소배출권 거래제 대폭 강화 EU는 지난 주말 탄소배출권 거래제(ETS)를 대폭 강화하는 안에 대해 의회, 집행위, 이사회 3 자간의 합의에 도달했다. 2030 년까지 2005 년 대비 ETS 하의 탄소 감축 목표를 기존의 43%에서 62%로 확대할 계획이다. 이를 위해 ETS의 적용 산업을 도로, 교통부문을 포함한 대부분의 산업 영역으로 2027년까지 확대한다. 또한 현재 시행하고 있는 업체들에 대한 배출권 무상할당제도를 2026년부터 순차적으로 축소해

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&lt;뉴욕 증시&gt; 일본 중앙은행의 금리 인상 가능성

뉴욕 증시는 소폭 상승 마감했다. 며칠간 연이어 빠졌는데 약간 반등 마감했다. 어제 이슈는 일본의 금리 인상 가능성이다. 금리 변동폭을 확대한 것일 뿐이나 이를 금리 인상의 전조로 받아들이고 있다. 일본은 제로금리를 아직도 유지하고 있다. 이 때문에 미일 간 금리차가 확대되고 있고 엔화 약세가 심화되었다. 일본 자금이 해외로 유출되고, 일본 국채에 대한 기관투자자 매도가 이어졌다. 일본 중앙은행 입장에서 금리 인상으로 환율을 방어할 필요가 있다. 이번 조치는 강달러를 공격하는 효과가 있다. 신흥국 증시에 좋은 일이다. 약 달러는 원자재 가격 상승 요인이기도 하다. 엔달러 환율과 미일 금리 스프레드 일본은행도 움직인다 장기금리 변동폭 확대 일본은행이 움직였다. 단기금리는 -0.1%로 동결했으나 국채 10년 금리 상한을 0.25%에서 0.5%로 상승했다(변동폭 확대). 국채 10년 금리가 상한선 수준에서 머물렀으나 정책결정 이후 금리는 0.46% 수준으로 상승했다. 향후 0.5% 수준으

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골드만삭스, 삼성전자 4분기 영업이익 5조 원대 전망

골드만삭스가 4분기에 삼성전자 영업이익이 급감할 것으로 전망치를 내놨다. 증권사 컨센서스는 7.9조 원인데 반해 골드만은 5.8조 원으로 예상했다. 이는 3분기 실적에 비해서 절반 수준이다. 골드만 예측이 맞는다는 보장이 없지만 반도체 업황이 생각보다 더 나빠질 것이라는 예상이 중론이다. 삼성전자 연간차트 / 올해 25% 하락 골드만삭스의 충격 예상…"삼성 반도체, 4분기 영업익 83% 급락" 서울경제 2022.12.21. 오전 8:01 골드만삭스, 삼성전자 4분기 전망 4분기 영업익 7.8조→5.8조 조정 반도체는 2009년 이후 첫 1조 원대 예상 삼성전자, 하이닉스 등 전략 조정 불가피 글로벌 반도체 시장 한파가 거세지는 가운데 골드만삭스가 시장 예상치를 크게 하회하는 삼성전자(005930)의 실적 전망치를 내놨다. 4분기 영업이익 증권사 전망치가 8조 원 안팎으로 나타나는 상황에서 5조 원대의 예상 영업이익을 꺼내들었다. 반도체 불황이 예상보다 심각한 것으로 예상되는 상황에서

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&lt;주간 시장&gt; 파월의 매파적 발언에 흔들린 증시

이번 주는 FOMC 금리 인상과 파월의 매파적 발언이 이슈가 되었습니다. 내년도 금리 중간값이 5.1%로 크게 높아졌고 파월이 내년에 금리 인하가 없을 것이라는 발언으로 산타랠리를 무산시켰습니다. 이번 주 주간 기준 코스피지수는 -1.2% 하락, 코스닥 지수는 -0.2% 하락했습니다. 코스피지수 주간차트 흐름 시장은 연준의 경제를 보는 시각에 동의하지 않고 있습니다. 연준이 금리 인상을 발표했는데 미국채 금리는 하락했습니다. 내년에 인플레이션이 둔화되고 경기가 부진한 모습을 보이면 연준도 금리 인상을 하지 않을 가능성이 높다고 보고 있습니다. 시장은 파월이 신뢰를 상실했다고 보고 있습니다. 2023년의 기준금리 수준을 전망하는 결과의 중앙값이 5.1%까지 큰 폭으로 상승하였는데, 수치 자체에 의미를 부여하기보다는 순식간에 전망 수준을 바꾸는 연준의 행태에 대한 부분이 지금도 유지되고 있다는 점이 중요한 것으로 생각됩니다. 이미 연준의 중앙은행으로써 신뢰성이 사라진 상황인 것을 감안한

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&lt;뉴욕 증시&gt; 연준 위원들 매파적 발언 행진 계속

연준 인사들이 너도 나도 나서서 금리 인상에 대해 강성 발언을 내놨다. 최종 금리가 더 높아야 하고, 일 년 이상 고금리가 지속될 수 있다는 발언이 나왔다. 뉴욕 증시는 이에 놀라서 급락했다가 장 후반 일부를 만회하고 끝났다. 예전에 연준에서는 반대 의견도 종종 나왔지만 요즘은 일사불란하게 파월 똘마니를 자처하는 모습이다. 파월이 실수를 해도 매스컴은 관대하기만 하다. 미국 주가가 꺾이고 달러 약세로 가는 것은 인플레이션에 좋은 현상이다. 연준은 미국 증시가 좋아지고 이에 따라 소비가 늘어나는 것을 결코 바라지 않는다. 즉, 연준은 증시가 죽어야 인플레도 같이 죽는다는 논리를 갖고 있다. 미국 증시가 죽는다고 해서 신흥국 증시가 악영향을 크게 받을 것 같지는 않다. 미국은 신흥국 증시가 죽을 쑬 동안 엄청나게 올랐으니 큰 조정이 불가피하다. 반면 강달러에 고생했던 신흥국 증시는 올해보다 우호적인 내년을 맞이할 수도 있다. 뉴욕 증시 시간대별 추이 / 장 중반에 크게 하락했다가 후장

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LG에너지솔루션 - 3중 악재로 하락세

재고조정과 수요 감소 가능성이 제기되고 있다. 여기에다 주식시장의 수급 악화 요인인 우리사주 보호예수 해제792만주, 공매도 증가도 주가 하락에 관련된 이슈다. 일각에서는 25년부터 배터리 공급과잉설도 제기되고 있다. 요즘 너도나도 양극재와 배터리 설비 증설에 나서고 있다. 유럽에서는 전기 요금 대폭 상승으로 이제는 내연기관차와 전기차 사이에 비용상에서 잇점이 사라졌다. 전기차 성장세가 주춤해질 수 있는 요인이다. 일간차트 추이 결자해지: 수요 우려는 수요로 풀어야 투자의견 Buy 유지하고, 목표주가 61만원 유지. 최근 주가는 테슬라 발 전기차 수요 둔화, 1/27 우리사주 오버행(792만주, 3.38%) 우려가 반영되며 약세. 당사는 2~3월 이후 주가 반등을 예상함. 1Q23은 전기차의 계절적 비수기 영향으로 실적 모멘텀이 제한되고, 미국 IRA 시행에 따른 전기차 신규 주문이 빠르면 1Q23 중순 이후 확인 가능할 것으로 예상하기 때문. 수요에 대한 우려가 주가 조정을 유발한

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바이낸스, 고객자산 증명 중단

세계 최대 가상 자산 거래소 바이낸스 고객자산 증명이 중단되었다. 고객자산이 안전하게 관리되는지를 알리려던 바이낸스 계획에 차질이 생겼다. 잔고증명이 비트코인에만 한정되었고 부채에 대한 언급이 없다는 점과 자금 유출이 커지고 있으며 바이낸스 발행 코인 BNB가 최근 급락세에 있다. CEO에 대한 미국 검찰 수사도 변수다. 최대 가상 자산 거래소가 내홍에 휩싸일 경우 파장이 커질 수도 있겠다. 바이낸스 발행 코인 BNB 가격 추이 고객자산 증명 돌연 중단…`코인 공룡` 바이낸스 공포 확산 이데일리 2022.12.17. 오전 10:33 `준비금 증명 감사` 마자르, 바이낸스와 돌연 결별 선언 감사보고서 불신 탓…자오창펑 언론 플레이도 `도마 위` 바이낸스 자금 인출에 자체 토큰 BNB 가격도 하락세 과반 넘는 시장점유율…"시스템적 위험 커지고 있다" 파산한 FTX 거래소와는 달리 자신들은 고객 자산을 잘 보관하고 있고 필요할 때 인출해 줄 수 있는 충분한 준비금을 들고 있다는 걸 입증하

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&lt;시장&gt; 산타 없이 박스권 장세?

파월 때문에 연말연초 강세장에 대한 기대감은 옅어였다. 세상 일이 항상 시장의 기대치대로 움직이지는 않는다. 산타랠리 기대감이 낮아졌다. 특별히 중요한 이벤트는 예정되어 있지 않은 연말 연초이다. 한국 증시에서는 금투세 2년 유예문제가 현안으로 떠올랐다. 중국의 리오프닝 진행과정도 살펴볼 필요가 있다. 호재 없는 코스피...'산타 박스권' 이어지나 파이낸셜뉴스 2022-12-19 07:01 이번 주 국내 증시는 특별한 모멘텀이 없는 박스권이 예상된다. 주요 경제지표 발표와 미국 기준금리 결정이 끝난 데다 연말에 외국계 운용사들의 '북 클로징(회계장부 마감)'으로 거래량이 줄어든 영향도 있다. 증권가에서는 이번 주 코스피가 2300~2420선에서 움직일 것으로 내다봤다. 금투세 도입 2년 유예로 가닥 증권가에선 금웅투자소득세(금투세) 부과 유예, 한·미 정부 산업정책 발표 등을 상승 요인, 경기 침체 우려 등은 하락 요인으로 꼽았다.다음 달 1일부터 시행될 예정이던 금투세 도입은 2년

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연준의 금리 인상 허세 - 연준 기준금리와 재벌집 막내아들

요즘 <재벌집 막내아들>이 인기 절정이다. 인생을 두 번 산다는 허구에 사람들이 매료되고 있다. 연준의 금리 인상은 어디서 멈출까? 수익률 곡선이 <막내아들> 예측력 못지않게 정확하다고 DB 증권은 증거를 들이댄다. 결론을 먼저 말하면 연준이 금리를 계속 올려서 인플레 잡겠다는 뻥카를 액면 그대로 믿을 필요가 없으며, 사실상 기준금리 인상은 끝났다는 이야기다. 약간 과격한가? 연준이 통화정책에서 중요시하는 18개월 포워드 3개월물과 3개월 금리차가 역전되었다. 이 지표가 역전현상이 일어나면 경기침체가 오고 연준은 금리인상을 중단한다는 것이다. 이미 10Y-2Y 등은 역전폭이 심화되고 있다. 요즘 연준의 금리인상에 대한 매파적인 발언에 시장이 주눅 들어 있는데 이 분석 자료는 연준의 뻥카에 너무 위축되지 말라고 한다. 일단 읽어 보고 각자 판단해 보자. 18개월후 3개월 선도금리와 현 3개월물 간 금리차는 FF금리 인상이 이미 끝났음을 암시한다: 미래를 미리 알 수 있었으면 하는 인간

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현대차 / 기아 - IRA 피해 우려로 신저가

바이든과 민주당은 현대차 공장을 조지아에 유치하면서 홍보효과를 노렸다. 그 와중에 한국산 전기차에 대해 IRA 보조금을 주지 않는 결정을 하면서 뒤통수를 때렸다. 현대차는 미국에 다 퍼주고 뺨 맞은 격이다. 주가도 IRA 법안 발표 때부터 하락하기 시작했고 52주 신저가를 기록 중이다. 이제 와서 IRA 법안 개정을 위해 현대차가 조지아 공장 검토하니 마니 해봤자 별 의미가 없다. 성조기와 태극기를 더 열시미 흔들었어야 하나? 현대차 연간차트 추이 / 올해 -24% 하락 중 美 IRA 피해 우려에 날개 없이 추락하는 현대차·기아 주가 조선비즈 2022.12.19. 오전 11:12 연일 52주 신저가 기록 백악관, 국내 자동차 회사 요청 외면 현대차그룹 美 전기차 시장 점유율 확대에 어려움 겪을 듯 미국이 인플레이션감축법(IRA) 가이드라인을 발표하면서 금융투자업계에서는 현대차그룹의 주가에 관심이 집중되고 있다. IRA법에 따라 현대차와 기아가 생산하는 전기차는 보조금(세액 공제)을

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&lt;시장 법칙&gt; 큰 폭 하락장 뒤에 강한 상승장 도래

주식시장에 신물을 내고 은행 정기예금 들러 달려가는 투자자들이 많아졌다. 내년 주식투자 수익률이 어떨까? 펀드의 경우 그해 가장 수익률이 좋았던 펀드를 들면 그 다음해에 수익률이 가장 처참했다는 통계가 있다. 가장 수익률이 저조했던 펀드를 들어야 한다. 그러나 이런 통계를 보고도 손이 나가지 않는 것이 인지상정이다. 주식시장이 지난해 10월 이후부터 큰폭으로 하락했다. 경기침체 우려가 높은 지금 공포에 질려 주식을 내던지고 시장을 떠날 때인가? 아니면 시장의 변함없는 법칙인' 골이 깊으면 산이 높다' 는 말을 믿으면서 기다릴 것인가? 아래 표를 보라. 깊은 조정 후에 평균적으로 97% 올랐다. 내년은 어떨 것 같은가? KOSPI는 어느덧 1년이 넘는 하락장을 이어가고 있다. 얼마 전까지만 하여도 주식시장에서는 포모 (FOMO, fear of missing out)라는 단어가 유행하며 누군가가 달콤한 수익률을 누리고 있다는 얘기가 만연했다. 주식시장은 금방이라도 우리를 큰 부자로 만들

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&lt;뉴욕 증시&gt; FOMC 50 bp 인상, 내년 최종 금리 상향

파월은 시장 예상치를 크게 벗어나지 않았다. 50bp 인상하고 매파적 코멘트를 했다. 내년 정책금리 중간값을 9월에 비해 50bp 높였다. 내년 금리 고점이 5.1% 예상된다는 것이다. 연준 위원들 점도표 변경 파월은 시장이 낙관론 속에서 흥청거리는 산타랠리를 원치 않았다. 인플레를 잡기 위해서는 소비를 죽여야 하는데 주식시장이 흥청거리는 것이 인플레이션 전쟁에 도움이 안 된다는 것이다. 그런데 파월의 진짜 고민은 쉽게 떨어지지 않는 서비스 물가에 있지 않을까? 인플레이션의 30%를 차지하는 주거비가 하락한다고 물가가 잡힐까? 어느 정도는 잡힐 것이다. 미국은 완전고용에 가까운 상태에서 구인난 속에 있다. 서비스업은 인력을 고용해서 장사를 한다. 인건비가 의미 있게 떨어지지 않는다면 과연 미국의 물가 하락을 바랄 수 있을까? 만성적인 고임금 국가가 되는 것은 아닐까? 이 말은 미국은 지속적으로 3% 이상 물가 상승률을 기록하는 국가로 남을 수도 있고, 그렇기 때문에 고금리도 상당 기

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&lt;12월 FOMC&gt; 경착륙되더라도 인플레이션 잡겠다.

도대체 얼마나 많은 돈을 뿌렸길래 이렇게 공격적으로 금리를 올려도 위기가 오지 않는 걸까? 마치 하이퍼인플레이션 잡는 듯한 다급함이 엿보인다. 코로나 빌미로 천문학적 자금 살포로 인플레이션이 오자 이제는 역회전을 심하게 하고 있다. 연준 전망치를 보면 앞으로 2년간은 고금리 환경 지속이다. 또한 경제성장률은 1%대 예상이다. 저성장 + 고금리 환경이다. 미국은 제조업이 중심인 나라가 아니다. 제조업이 GDP에서 차지하는 비중은 15% 내외다. 대부분 제품은 해외에서 사다 쓴다. 서비스산업이 대종을 이룬다. 서비스 산업 특징은 인건비 비중이 높다는 것이다. 따라서 미국 물가가 낮아지려면 인건비와 주거비가 낮아져야 한다. 상품 가격이야 진즉에 낮아졌다. 아래 그림을 보라. 주거비와 서비스 물가 때문에 인플레이션이 잡히지 않고 있다. 주거비는 내년 상반기부터 서서히 낮아지겠지만 인건비는? 인건비 하향 안정이 인플레이션 전쟁의 핵심인데 과연 묘수가 있을까? 파월이 산타랠리 썰매를 뒤집어서

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리튬가격 하락세 - 건설경기 둔화 때문?

3분기 중 리튬 개발, 가공, 리사이클링 관련주들이 급등했다가 큰 폭 조정중이다. 리튬 생산에 너도나도 뛰어들고 있다. 25년부터는 배터리 공급과잉 가능성 제기된 상태라서 가격 하락이 예상된다. 리튬 가격 하락은 비용 감소요인지만 배터리 공급과잉에 따른 배터리 가격을 깎아줄 상황이라면 서로 상쇄되는 부분이 있다. (전기차 수요가 배터리 공급 확대를 따라오지 못할 경우 배터리 가격 하락이 예상되기 때문에 배터리 3사에 대해 고민을 해야 할 시기다) 리튬사용처 중에서 건설에 관련된 세라믹 부분 수요 부진으로 가격 하락요인 발생. 리튬값 꺾여도 못 웃는 배터리기업 공장 증설 경쟁 붙어… 2025년부터는 공급과잉 가능성 조선일보 2022.12.15 03:00 올해 천정부지로 치솟았던 리튬 가격이 내림세로 돌아섰다. 한국자원정보서비스에 따르면 리튬 가격은 13일 기준 t당 53만2500위안(9900만원)을 기록했다. 지난해 12월 27만위안이었던 리튬 가격은 올해 2배 넘게 올라 지난달 58

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테슬라 위기가 정말로 머스크 입방정 때문일까?

테슬라는 전기차 온리 회사로서 ROE가 30%대에 이르고 있고 잉여현금흐름을 창출하는 유일한 회사다. 메이저 자동차들은 전기차 사업에서 손익분기점이 요원하다. 테슬라를 추격하는 것은 쉽지 않다. 2019년부터 잉여현금흐름이 창출되기 시작했다. 자체 현금으로 공장 짓는다는 이야기다. 그런데 일론 머스크가 테슬라의 강점이자 취약점이다. 정치적 발언, 트위터 인수와 대규모 감원 등이 약점이다. 그렇다고 머스크 없는 테슬라도 상상하기 쉽지 않다. 혁신을 주도해 온 머스크가 아니던가? 머스크 정치적 발언은 테슬라 실적에 크게 영향을 줄 사안일까? 머스크 정치적 발언이나 튀는 행동이 소음으로 작용하기는 하지만 테슬라 본질적 경쟁력과 상관 없다고 본다. 노이즈에 불과할 뿐이다. 그렇다면 테슬라 하락 요인은 무엇일까? 연준의 고금리 정책 때문에 고 PER 받는 기술주들 급락과 테슬라도 궤를 같이 했다고 봐야 한다. 테슬라 실적과 PER 흐름을 보라. 실적은 날로 증가하고 있지만 PER는 크게 낮아

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&lt;뉴욕 증시&gt; 경기 침체 오지 않는다,라는 연준의 고집

작년 초부터 시장은 인플레이션이 올 가능성이 높으니 금리를 올려야 한다고 했지만 연준은 꿈쩍도 하지 않았다. 그러다가 가을쯤에 조금씩 변화하기 시작하더니 올해 3월부터 금리를 올리기 시작했다. 연준은 인플레이션 도래를 과소평가하면서 금리 인상을 주저하는 실수를 저질렀다. 그런데 일년이 지난 올해 3월부터 금리를 올리면서 속도를 가파르게 올렸다. 이제 금리는 충분히 올랐으니 금리가 실물경제에 미치는 여파를 봐가면서 지켜보는 시간이 필요하다는 것인 시장의 생각이다. 그러나 연준은 아직도 금리를 더 올려야 한다면서 고집을 부리는 중이다. 금리 올려도 경기 침체 오지 않을 가능성이 높으며, 설령 경기 침체가 오더라도 인플레 잡는 것이 우선이라는 발언도 서슴지 않는다. 시장은 연준이 경기 침체를 불러올 것이라고 두려워하고 있다. 연준은 계속 실수를 저지르면서 뒷다마를 깔 가능성이 높다. 연준의 정책이라는 것이 지표 확인 후에 실행하는 후행성을 갖기 때문이다. 예컨대 작년에 인플레이션 대응이

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미국 소매판매 감소 확인, 서비스 수요도 줄어들 것이다.

미국 11월 소매판매가 전월대비 -0.6% 감소했습니다. 상품에 대해 소비를 줄이고 있다는 것을 의미합니다. 예상치보다 더 크게 줄었습니다. 물론 전년대비로는 여전히 증가세를 유지합니다만 아래 그림에서 보듯 소매판매는 확 꺾였습니다. 인플레이션 안정에 도움이 되는 그림입니다. 인플레이션은 상품에 대한 수요와 서비스 수요 측면에서 생각해 볼 수 있습니다. 소비수요가 억제되어야 인플레가 꺾이죠. 경기가 어려워질 것 같으면 우선 내구재 주문을 줄입니다. 이는 위에 그림에서처럼 소매판매 둔화로 나타납니다. 그러나 소매판매보다 중요한 것은 서비스 물가입니다. 미국은 서비스산업이 70%를 차지합니다. 아직 서비스 수요는 견조한 편입니다. 정부에서 공돈을 많이 뿌린 탓에 아직은 소비여력이 있습니다. 그러나 서비스 수요도 줄어들기 시작할 겁니다. 제조업 경기에 후행하는 경향성이 높기 때문입니다. 연준이 12월 FOMC에서 매파적인 코멘트를 했지만 인플레이션 지표는 계속 낮아질 가능성이 높다는 것을

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삼성전자 - 내년 영업이익 30% 감소 가능성

내년도 영업이익은 약 30% 감소 예상되는데 대부분이 반도체 실적 부진 때문일 것으로 보인다. 이런 실적이 나올 경우 PER도 크게 높아질 것임. 반도체 영업이익이 올해 26조에서 내년 12조로 추정됨. 최근 10년간 월간 차트 추이 / 지지선을 어디로 설정해야 할까? 4Q22 영업이익 7.9조 원(-27.3%, 이하 QoQ) 전망 4Q22 실적은 매출액 77.3조 원(+0.6%), 영업이익 7.9조 원(-27.3%)으로 컨센서스(영업이익 8.3조원)를 소폭 하회할 전망이다. 메모리 가격 과 출하량이 예상을 하회하면서, 반도체 영업이익이 2.8조원에 그칠 전망이다. 연말 출하량에 따라 4Q22 추정치가 추가적으로 하향될 수 있다. 2022년 DRAM 출하 Bit은 전년 대비 감소(-1.7%)할 전망이다. 매크로 영향으로 메모리 수요가 역사상 최악의 구간이다. 사업부별 영업이익은 반도체 2.8조원(-46.2%), MX(무선) 2.7조원(- 16.0%), DP 1.9조원(-6.2%),

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천보 - 내년 매출 50% 증가 추정

내년부터 증설 물량이 본격적으로 출하되기 때문에 천보 실적이 본격적으로 증가하는 시기가 온다. 25년까지 지속적인 증설 계획 일간차트 / 이평선들이 수렴되는 모습 시장 성장률을 상회하는 것은 수요가 더 늘어나는 특수전해질 천보에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 32만원을 유지한다. 2023년 글로벌 전기차 시장의 성장률은 2022년 대비 둔화되나 천보의 매출액 증가율은 가속화될 전망이다. 천보의 주력 제품은 전해질/첨가제로 전기차 성능 개선에 따라 탑재차종/차량당 탑 재량도 증가할 것이다. 본격적인 외형성장은 증산물량이 추가되는 2Q23부터다. 2023년 매출액 증가율 +51% 전망 2023년 천보의 매출액/영업이익은 51%/40% 증가한 4,986억원/850억원, 영업이익률은 17.0%(-1.3%p)를 예상한다. 2Q22에 P전해질 증산, 3Q22에 VC/FEC, 4Q22엔 F전해질 신공정 물량이 반영되면서 글로벌 전기차 시장의 성장률을 상회하는 매출 증가율을 기록할 전망이다. 초

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&lt;경제&gt; 왜 미국은 임금 상승률이 문제일까?

오늘 밤 미국 CPI 지수가 시장의 관심을 극대화하고 있다. 이어지는 FOMC는 별로 중요하지 않다. 왜냐하면 CPI 내용에 따라 파월의 코멘트가 달라질 것이기 때문이다. 미국 물가 상승률에 대해 단순화해서 알아보자. 미국 물가는 제조업 물가, 수입 물가, 서비스 물가 이렇게 구성된다고 보면 된다. 제조업 물가는 이미 크게 꺾였다. 상품 가격은 하락세가 크다. 수입 물가도 강달러 영향으로 문제가 없다. 서비스물가가 관건이다. 서비스물가에서 가장 핵심은 주거비와 임금 상승률이다. 주거비는 주택 가격이 꺾이면 6개월 시차로 꺾인다. 따라서 내년부터는 주거비가 꺾일 것이다. 임금 상승률은? 이게 좀 고약하다. 지금 구인/실업자 비율이 1.7 배이다. 실업자 전부가 채용되어도 일할 사람이 모자란다? 구인 압력이 높으니 임금 상승률이 쉽게 떨어지지 않는다는 이야기다. 그렇다고 고용시장이 활황인 것만은 아니다. 현재 이러한 구인/실업자 비율이 고공행진하는 이유는 경기가 엄청나게 좋아서 그런 것

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23년 해외 유망주 23선 (이베스트투자증권 추천)

이베스트투자증권에서 내년도 해외 유망기업을 추천했네요. 해외투자 하시는 분들은 참고하시기 바랍니다. 별첨 합니다. 이베스트투자증권 리서치센터가 제시하는 '2023년을 빛낼 해외주식 23選'은 아래와 같습니다. TSMC, Micron, Apple, Murata, Coupang Inc, Nike, Lululemon, META Platforms Inc, Roblox, Live Nation, Netflix, China Mobile, China Telecom, 공상은행, Zillow, JGC, Livent Corp, Nucor, Denali Therapeutics, Thermo Fisher Scientific, AVNET, INMODE, ROCKWELL. 첨부파일 P_Strategy_20221213_eBEST_829506.pdf 파일 다운로드

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&lt;독서&gt; 노마드 투자자 서한 - 닉 슬립, 콰이스 자카리아

두 명의 젊은이가 마라톤 에셋에서 근무하다가 노마드 펀드를 운용합니다. 13년간 921% 수익률을 올리고 펀드를 청산합니다. 연평균 복리수익률 21%라는 기록을 세웁니다. 2014년 조합해산 후에도 이들은 코스트코와 아마존 등 주력 투자종목을 개인적으로 보유하고 있다고 합니다. 이 책은 워런 버핏의 주주서한과 같은 류 책입니다. 저자들은 버핏을 존경하고 버크셔 주식에도 투자했습니다. 투자방식과 전략에서 여러모로 버핏과 비슷합니다. 장기투자, 집중투자가 핵심입니다. 오랜만에 좋은 책을 접해서 기분이 좋았습니다. 버핏의 주주서한과 함께 가치 투자자들 서가에 꽂혀 있어야 할 책입니다. 투자자 서한의 주요 내용은 자신들의 투자철학을 밝히고 있습니다. 포트폴리오에 편입한 주식에 대해서도 이야기합니다. 그 백미는 코스트코와 아마존에 대해서 쓴 부분입니다. 왜 이들이 두 종목을 분석하고 장기투자했는지 꼭 읽어 보시기 바랍니다. 2008년 금융위기 때 노마드 펀드는 -45% 손실을 냅니다. 그러나

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&lt;뉴욕 증시&gt; CPI 기대치 하회, 증시 상승

11월 미국 CPI는 기대치를 하회했다. 인플레이션이 잡히고 있다는 의미다. 미국 월간 CPI 추이 (YoY) / 두달 연속 시장 기대치를 하회했다. 최고점 9.1%에서 7.1%로 낮아졌다. 추세는 확실하게 꺾이고 있다. 이제 오늘 밤 FOMC가 끝나고 파월이 어떤 발언을 하느냐를 보면 된다. 50bp 올리고 매파적 발언이 예상된다. 파월은 증시가 호조를 보이는 것을 탐탁치 않게 생각하고 있다. 증시가 좋아져서 소비를 증가시킨다면 인플레이션 잡는데 지장을 초래 한다는 논리다. 어제 장초반 주가가 크게 올랐다가 주저앉은 이유다. 그러나 인플레 추세는 꺾이는 것이 확실하다. 파월이 증시에 재를 뿌린다고 해봤자 일시적이다. 이미 시장은 인플레 걱정은 안 한다. 오히려 디플레 걱정을 하고 있는 중이다. 파월의 오늘 밤 발언에 기대할 상황은 아니다. '인플레 둔화세'에 美증시↑..."매파적 불확실성 제거" 머니투데이 2022-12-14 06:51 미국의 소비자물가지수가 시장 예상치를 하회한

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