한미조선 협력에 고개드는 조선주, 전력 업은 엔진주

조선업 성장의 수혜는 엔진 기업들로 확산되고 있다. 친환경 선박 시대에는 엔진이 경쟁력을 결정한다. 앞으로 선박의 가치가 엔진 기술에서 결정될 가능성이 높아지고 있다. 한화엔진은 6월 17일 하루 동안 10.46% 상승했다. HD현대마린엔진 역시 4.58% 상승했다. 이는 시장이 엔진 산업의 성장성을 높게 평가하고 있다는 의미다. 무엇보다 엔진 기업들은 단순 기대감만으로 움직이는 것이 아니다. 실제 수주잔고가 빠르게 증가하고 있다. HD현대마린엔진은 올해 1분기 기준 수주잔고 1조3390억원을 기록했다. 전년 대비 60% 이상 증가한 규모다. 여기에 6월에도 468억원 규모 엔진 공급 계약을 추가했다. 한화엔진 역시 최근 한화오션과 3541억원 규모 엔진 공급 계약을 체결했다. 계열사 물량뿐 아니라 외부 조선소 물량도 꾸준히 증가하고 있다.

엔진 산업의 특징은 수주가 곧 미래 실적이라는 점이다. 엔진은 선박 건조 초기 단계에서 발주된다. 제작 기간도 길다. 따라서 현재 확보된 수주잔고는 향후 수년간의 매출과 영업이익으로 연결될 가능성이 높다. 여기에 최근 엔진 기업들에는 새로운 투자 논리가 추가되고 있다. 바로 AI 전력 인프라다. AI 데이터센터가 폭발적으로 늘어나면서 전력 수요도 함께 증가하고 있는데 발전소 건설은 시간이 걸린다. 가스터빈 공급도 부족하다. 이 과정에서 조선이 발전용 엔진의 대안으로 떠오르고 있다. 실제로 HD현대중공업은 미국 데이터센터 전력 공급용 발전 엔진 공급 계약을 확보했다. 한화엔진 역시 발전용 엔진 시장 확대 기대를 받고 있다. 과거에는 선박용 엔진만 중요했다. 이제는 발전용 엔진까지 시장이 열리고 있다. 결국 엔진 기업들은 조선업과 전력 산업을 동시에 품게 된 셈이다.

엔진주 외에도 HD현대마린솔루션을 주목해야한다. 많은 투자자들은 HD현대마린솔루션을 단순 선박 유지보수 기업으로 생각한다. 하지만 실제 사업 구조는 훨씬 넓다. 선박 유지보수, 친환경 개조. 디지털 솔루션 외에도 발전용 엔진 유지보수 사업까지 영위하고 있다. 최근 AI 데이터센터 증가로 발전용 엔진 수요가 확대되고 있다. 발전용 엔진이 늘어나면 유지보수 시장도 커진다. 이 역시 조선업과 전력 인프라가 만나는 지점이다. 조선업 밸류체인별 핵심 수혜주 결국 현재 시장은 조선소, 엔진 제조사, 엔진 유지보수 기업까지 포함한 조선업 밸류체인 전체를 재평가하기 시작한 모습이다.