[가치평가] 당기순손실 기업, 유사회사 선정에서 반드시 제외해야 할까?

결론) 유사회사 선정 시 당기순손실이나 영업손실인 회사는 → PER, EV/EBITDA 등 이익 기반 멀티플을 사용할 때는 당기순손실·영업손실 기업을 원칙적으로 제외하는 것이 일반적입니다. → EV/Sales , PSR 등 다른 멀티플은 상황에 따라 포함할 수 있으나, 멀티플 왜곡을 막기 위해 손실기업은 신중히 판단하여 선정해야 합니다. 기업가치평가에서 "상대가치법(Relative Valuation Method)"을 사용할 때, 유사회사 선정 시 당기순손실이나 영업손실인 회사를 반드시 제외해야 하는지에 대한 실무적 원칙은 다음과 같습니다. 1.

이익 기반 멀티플(PER, EV/EBITDA 등) 사용 시 당기순손실 또는 영업손실인 회사는 PER(주가수익비율), EV/EBITDA 등 이익이 분모로 들어가는 멀티플의 산정이 불가능하거나, 음수·왜곡된 값이 나와 해석이 어렵기 때문에 일반적으로 유사회사 집단에서 제외하는 것이 실무 원칙입니다. 실무에서는 적자기업(손실기업)을 포함하지 않고,...