[1997 노벨경제학상] 로버트 머튼 & 마이런 숄즈 : 금융 시장의 '위험'에 가격을 매긴 방정식

Previous image Next image 1970년대 초, 전 세계 금융 시장은 거대한 카지노와 같았습니다. 특히 '옵션' [Option] 거래는 가장 위험한 도박으로 여겨졌습니다.

옵션이란 "미래의 특정 시점에, 특정 자산 [주식 등]을 미리 정한 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리"를 의미합니다. 이 '권리'의 가격은 도대체 어떻게 매겨야 할까요?

미래는 불확실합니다. 주가가 오를지 내릴지 아무도 모릅니다.

당시 트레이더들은 오직 '직감'과 '경험'에 의존해 가격을 불렀습니다. 이 권리를 너무 비싸게 사면 손해고, 너무 싸게 팔아도 손해입니다.

금융 시장의 심장부에는 이처럼 논리적인 가격표가 없는, 거대한 구멍이 뚫려 있었습니다. 바로 그때, 세 명의 천재가 이 불확실성의 안개 속으로 걸어 들어왔습니다.

그들은 수학과 물리학의 방정식으로 이 '위험' 자체를 계산해내는, 마법과도 같은 공식을 세상에 내놓습니다. 1997년, 노벨위원회는 이 공로로 로버트 C. 머튼 [Robert...