환율 방어의 밸류에이션

1. 서론: 환율 1,480원, 이것은 단순한 숫자가 아니다 지금 시장은 1,480원이라는 숫자에만 매몰되어 있다.

하지만 진짜 공포는 환율판 뒤편에서 벌어지는 소리 없는 전쟁, 즉 '달러 태우기'에 있다. 2026년 2월 현재, 외환 당국은 심리적 저지선이 뚫리는 것을 막기 위해 국부를 땔감으로 쓰고 있다. 대중은 "외환보유고 4,000억 달러가 넘으니 안전하다"고 자위한다.

이건 명백한 오판이다. 문제는 잔고의 총량이 아니라 '속도'와 '질'이다. 1997년의 악몽을 기억하는가?

위기는 언제나 "펀더멘털은 튼튼하다"는 정부의 말과 함께 찾아왔다. 지금 우리가 목격하는 것은 단순한 고환율이 아니다.

부동산 PF라는 내부의 시한폭탄과 미국 국채 금리라는 외부의 족쇄 사이에서, 한국 경제가 얼마나 값비싼 대가를 치르며 시간을 사고 있는지 냉정하게 직시해야 한다. 오늘 나는 그 청구서를 낱낱이 까발리려 한다. 2.

히스토리와 맥락: 2024년부터 시작된 출혈의 연대기 이번 사태는 갑작스...