국민성장펀드는 5년간 150조 원을 첨단산업 생태계에 공급하고 2026년에는 30조 원을 공급할 계획이다. 26년 운용방안은 직접투자 3조 원, 간접투자 7조 원, 인프라투융자 10조 원, 초저리대출 10조 원으로 구성되며, 코스닥에 가장 직접적인 것은 간접투자 7조 원과 직접투자 3조 원이다. 코스닥 전체 시총 추정치가 약 648조 원인 점을 감안하면 각각 0.3%, 0.6%, 0.8% 수준이지만, 특정 코스닥 중소형주에는 매우 큰 규모로 작용한다. 26년 초 언론 보도에서 다룬 반도체 투자업체 선정은 국민성장펀드 쪽 K-엔비디아 프로젝트로 보이며, 첫 투자 대상으로 퓨리오사AI와 리벨리온이 사실상 선정된 것으로 보도된다.
국민참여형 국민성장펀드는 일반 국민이 가입하는 6,000억 원 모집과 정부 1,200억 원의 후순위 보강 상품으로 구성되며, 5월 22일 판매 시작 직후 완판되고 주요 은행·증권사 온라인 물량이 첫날부터 소진되었다. 이에 따라 코스닥 성장주, 2차전지, 바이오, AI, 반도체 소부장 등 정책 수혜 기대 업종으로의 자금 유입이 예측된다. 구조적으로는 첨단전략산업기업 및 관련기업에 투자하고 자펀드 결성금액의 60% 이상을 주목적 투자대상에 투입하며, 비상장기업 및 코스닥 기술특례상장사에 신규자금 공급 비중이 30% 이상이고 코스피 투자는 10% 이내로 제한된다. 따라서 코스닥을 직접 매수해 지수를 끌어올리는 방식보다는 유상증자·메자닌·신규자금 공급이 핵심이다.
국민참여형 성장펀드의 투자자 혜택으로는 정부 재정을 통한 원금 하방 방어 구조가 있다. 펀드에 모인 자금 중 1,200억 원이 정부 재정으로 후순위에 배치되어 손실이 발생하면 최대 20% 수준까지 정부가 먼저 흡수한다. 세제 혜택으로는 소득공제와 분리과세가 있으며, 최대 1,800만 원까지 소득공제가 가능하고 투자 금액 구간별 공제율은 누적 최대 1,800만 원의 한도 내에서 적용된다. 또한 펀드에서 발생하는 배당소득은 5년 동안 9.9%의 저율로 분리과세된다. 서민형 우선 배정은 전체 물량의 20%인 1,200억 원으로 책정되며, 자격은 총급여 5,000만 원 이하또는 종합소득금액 3,800만 원 이하로 규정된다. 다만 세제 혜택을 온전히 누리려면 최소 3년 이상 투자 유지가 필요하고, 이 펀드는 기본적으로 5년 만기 폐쇄형이어서 중간 해지가 어렵다.
한국형 국부펀드도 주목되는데, 정부가 보유한 산업은행·수출입은행 지분, 물납주식, 반도체 초과세수 등을 활용해 20조 원대에서 최대 30조 원가량의 초기자본을 만들고 시리즈B 이상 혁신기업·AI·AI반도체 스타트업에 장기 투자하는 구상이다. 매일경제는 6월 말 한국형 국부펀드 설립안을 발표할 예정이며 시리즈B 이상 스타트업, AI 및 반도체 분야 투자를 조율 중이라고 보도했고, 한국경제도 반도체 초과세수의 일부를 국부펀드에 투입하는 방안을 보도했다. 따라서 국민성장펀드와 한국형 국부펀드는 같은 정책 테마로 묶이지만 차이가 존재한다. 두 펀드 모두 국내 전략산업, AI, 반도체, 로봇, 바이오 등 유사 분야를 겨냥하나 운영 방식과 목표에 차이가 있다.
