고금리 시대입니다. 미국 30년 채권 금리가 5%도 찍었습니다.
그럼에도 AI에 대한 기대감으로 주식은 연일 상승세입니다. 전통적인 경제 이론에 따르면 금리가 오르면 기업의 비용 부담이 커지고 미래 수익의 현재 가치가 낮아져 주가에 부정적입니다.
그러나 현재 시장은 이러한 이론을 압도하는 AI에 대한 강력한 믿음이 지배하고 있습니다. 투자자들은 "채권 금리 5%보다 AI 관련 기술주의 연 30% 성장이 훨씬 매력적"이라고 판단하며, 이러한 기대가 실적으로 증명되는 한 고금리와 주가 상승이 상당 기간 공존할 수 있다고 믿고 겁없이 투자합니다.
나스닥에 자금이 없다면 상대적 자산 가치 하락이 너무 두렵기 때문입니다. 집 값 오를 때 내릴 걸 기다리다 망한 사람들의 심정입니다.
기술주가 폭등할 경우, 이를 보유하지 못한 투자자들은 실질적인 자산 가치 하락이라는 큰 타격을 입을 수 있어 채권이 높아도 주식을 사는 것입니다. 전쟁 이후의 세상에서 가장 확실한 변화는 인플레이션의 고착화입니다....
