2025년 상반기 국내 증시는 그야말로 '반도체 독주'의 장이었다. 인공지능(AI) 열풍에 힘입어 삼성전자와 SK하이닉스를 필두로 한 반도체 관련주들이 코스피 상승을 견인했다.
연초 대비 10% 이상 상승하며 3,000선 탈환에 대한 기대감을 키웠지만, 이면에는 불안한 그림자가 짙게 깔려있다. '용두사미(龍頭蛇尾)' 랠리에 대한 경계감이 그 어느 때보다 높아지는 시점이다.
문제의 핵심은 극심한 '쏠림 현상'이다. 2025년 6월 현재, 코스피 전체 시가총액에서 삼성전자와 SK하이닉스가 차지하는 비중은 30%에 육박한다. 이는 과거 어느 때와 비교해도 유례없는 수준이다.
반도체를 제외한 다른 업종들은 대부분 지지부진한 흐름을 면치 못하고 있다. 특히 내수 경기의 바로미터인 유통, 건설, 철강 등의 업종은 고금리와 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 우려, 원자재 가격 상승 등의 악재가 겹치며 좀처럼 활로를 찾지 못하는 모습이다.
수출 데이터 역시 이러한 편중 현상을 명확하게 보여준다....
