한국은행이 식물 상태가 될 수밖에 없는 필연적 논리

1. 1480원 환율이 보내는 경고, 교과서는 틀렸고 시장은 오만하다 불가능한 삼위일체(Impossible Trinity) 이론은 국가가 자본 이동의 자유, 통화 정책의 독립성, 환율 안정 세 가지를 다 가질 수 없다고 가르친다. 하지만 2026년 2월 현재, 한국 시장을 지배하는 건 이론이 아니라 생존 본능이다.

대다수 투자자는 "환율이 오르면 수출이 늘고, 경기가 안 좋으니 금리를 내리겠지"라는 1차원적인 사고에 갇혀 있다. 명백한 오판이다.

지금 한국 경제는 세 가지 목표 중 어느 하나도 제대로 챙기지 못하는 '삼중고'에 빠져 있다. 우리는 지금 환율 방어를 위해 외환보유고를 태우고, 부동산 때문에 금리를 못 건드리며, 개방된 자본 시장을 통해 외국인에게 현금인출기 취급을 당하고 있다. 2. 1997년 트라우마와 2026년의 개방, 자본 시장 선진화의 역설 우리는 1997년 외환위기 이후 자본 시장을 활짝 열어젖혔다. 2026년 현재 정부는 세계국채지수(WGBI) 편입과 MSC...