일진하이솔루스, 수소탱크 독점의 배신과 3년의 적자

1. 차트가 아닌 공장 가동률을 먼저 확인했는가 주가 창을 띄워놓고 "이만큼 떨어졌으니 바닥이겠지"라고 생각하는 투자자가 있다면 당장 HTS를 끄길 바란다.

일진하이솔루스의 현재 주가를 설명하는 가장 정확한 지표는 차트의 지지선이 아니라, 처참하게 무너진 공장 가동률이다. 2021년 상장 당시의 화려한 스포트라이트는 온데간데없고, 지난 2025년까지 확인된 가동률은 30% 수준을 겨우 맴돌고 있다. 제조업에서 가동률 30%란 공장이 멈춰 있다는 소리나 다름없다.

고정비 부담이 눈덩이처럼 불어나고 있다는 뜻이다. 시장은 여전히 '수소 대장주'라는 낡은 타이틀에 집착하지만, 공장은 거짓말을 하지 않는다.

지금 이 기업은 성장이 멈춘 것이 아니라, 생존을 걱정해야 할 처지까지 내몰렸었다는 점을 직시해야 한다. 2. 현대차 독점 공급, 그것은 '해자'가 아니라 '족쇄'였다 많은 투자자들이 일진하이솔루스를 매수하는 첫 번째 근거로 '현대차 넥쏘(NEXO) 수소탱크 독점 공급'을 꼽는다.

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