환율은 위로, 증시는 갈팡질팡, 지금 시장이 이상한 이유

요즘 원·달러 환율이 계속 1470원 근처를 기웃거리는데, 이게 그냥 “달러 강세인가 보다~” 정도가 아니야. 전문적으로 보면 실질환율(RER) 기준으로도 금융위기 때랑 비슷한 레벨까지 약해졌다는 분석이 있을 정도거든.

실질환율이란 건 물가 차이까지 반영해서 ‘지금 나라 돈이 실제로 얼마나 가치가 떨어졌는지’ 계산한 수치야. 즉, 지금 원화는 체감 가치도 진짜 많이 약해졌다라는 뜻.

그럼 왜 원화가 약해지는 거냐? 요즘 시장에서 외국인 자금이 왕창 빠진 건 아니지만, 미국 금리·달러 강세·정책 불확실성 때문에 “달러가 더 안전하겠지?”

이런 심리가 계속 쌓여. 여기에 국내 투자자들도 해외주식 사고 해외자산 늘리느라 달러 수요가 많아지니까 환율이 더 부담스럽게 튀고 있는 상태야.

지금 환율은 약세인데, 국내 증시는 오히려 코스피 약세·코스닥 강세 흐름이 나오고 있다고? 겉으로 보면 말이 안 되는데, 뜯어보면 이유가 명확해.

코스피는 기관·연기금이 요즘 좀 더 보수적으로 움직이는 바람에...