LG생활건강 수요 부족으로 주가 76만원 하향 조정

1Q23 Preview: 대중 수요 부진 지속 -LG생활건강의 1분기 실적은 연결 매출 1.7조 원(YoY+1%), 영업이익 1,443억 원(YoY-18%)으로 컨센서스를 18% 하회할 전망임. -대중국 매출 감소로 화장품 부문 이익 추정치 하향이 불가피함.

-전년도 낮은 기저에도 면세와 중국 매출은 각각 전년 동기비 25%, 11% 감소할 것으로 예상함. -부진 요인은 3가지로 판단함. 1.

면세 채널의 송객 수수료 근절 기조로 따이공 수요가 전반적으로 급감함. 2. 중국의 리오프닝 과도기로 현지 소비가 3월이 돼서야 점증되기 시작함. 3.

급변하는 외부 환경에 따른 동사의 소극적 마케팅 기조 등이 영향을 미쳤을 것으로 판단함. -화장품 매출은 6.7천억 원(YoY-4%), 영업이익 410억 원 (YoY-41%) 예상함.

-브랜드 후가 전 분기에 이어 19% 감소할 전망이다. 감소는 대중국 부진 영향임.

-면세 매출은 1.2천억 원(YoY-25%, QoQ-49%), 중국은 1.7천...