‘기정사실’에 흔들리지 마라!

앙드레 코스톨라니와 탑다운 투자로의 전환 나는 투자 관련 책을 읽고 눈물을 흘려 본 적이 있다. 이해하기 힘든 감정이었다.

하지만 분명했다. 앙드레 코스톨라니의 《돈, 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라》, 《실전 투자 강의》, 《투자는 심리 게임이다》— 이 세 권의 책은 내 투자 철학에 깊은 균열을 냈고, 동시에 새로운 문을 열었다.

특히 《돈, 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라》는 내 가슴을 쌔게 때렸다. 거기엔 시장을 이긴 자의 오만함이 아닌, 시장을 이해하려 했던 한 인간의 고독한 태도가 있었다.

정보보다 흐름을, 종목보다 구조를 코스톨라니는 말했다. “시장은 언제나 ‘fait accompli(빼따콤플리)’를 반영한다.”

이미 알려진 정보는 시장 가격에 선반영돼 있다는 뜻이다. 그 말은 이렇게도 해석된다: 뉴스에 나온 시점엔 이미 끝난 싸움이다.

나는 한동안 종목 중심의 버텀업 투자자였다. 실적 좋고, 재무 안정적이며, 산업의 성장성이 뚜렷한 기업에 집중했다.

하지만 문제는 그 이...