【영구 전환 · 교환 사채】 관련 쟁점

최근 여러 상장법인들은 물론 일부 비상장법인도 『영구 전환 · 교환 사채』를 발행하고 있는데요.. (2023.12.1. Biz watch) 이러한 영구 전환 · 교환 사채(이하 "영구 CB 등")는 만기가 없거나 만기가 매우 장기(통상 30년)인 사채 중 전환사채 또는 교환사채의 성격을 띄는 사채를 의미합니다.

통상적인 조건의 '영구 CB 등'의 주요 특징으로는 아래와 같은 것들이 있습니다. 만기 도래시 발행회사의 재량에 따라 몇년 단위로 연장 가능 통상, 채권자의 중도상환요구권(풋옵션)이 없음 Step-up 조항이 있어 일정기간 도과시마다 금리가 상승함 표면이자율이 일반회사채 이율보다 낮음 회사 청산시 일반채권자 대비 후순위, 주주 대비 선순위임 발행회사 입장에서는, '영구 CB 등' 발행시 '부채'가 아닌 '자본'으로 취급되어 재무구조 개선 효과가 있고, 발행시에는 금리가 일반 회사채 대비 낮다는 점에서 유리한 점이 있습니다.

'영구 CB 등'은 주식과 사채의 성격 모두를 갖고 ...