최근 국내 증시는 하루 만에 급락→급등이 반복되는 고변동성(High Volatility) 국면이다. 이는 추세 전환이라기보다 유동성·수급·심리 요인이 단기적으로 충돌하는 전형적 패턴에 가깝다. 1️ 왜 이런 장세가 나오나 (원인 구조) ① 외생 변수 충격 중동 리스크 유가 급등 원/달러 환율 급변 지정학 변수는 “예측 불가 + 헤지 어려움” 특성이 있어 패닉성 매도 → 쇼트커버링 반등을 반복한다. ② 외국인 선물 포지션 급변 코스피는 현물보다 선물·옵션 영향이 크다.
선물 대량 매도 → 프로그램 매도 연쇄 다음 날 선물 환매 → 프로그램 매수 급등 즉, 수급 기술적 요인이 하루 변동폭을 키운다. ③ 알고리즘·ETF 자금 영향 패시브 자금 비중 확대 변동성 확대 시 자동 매매 작동 레버리지·인버스 ETF 자금 순환 이로 인해 “가격이 가격을 부르는” 구조가 강화된다. ④ 과매도 기술적 반등 급락 시 RSI 25 이하, 이격도 90 이하 진입하면 기술적 반등(Dead Cat Bounce...
