머크 주식 전망 주가 상승에도 밸류에이션 여력 충분

고점에도 괴리율 17%... 성장 감안하면 저평가 머크(MRK) 주가가 최근 사상 최고치 행진을 이어가고 있다.

작년 7월 당시 주당 75달러, 12개월 선행 PER 12.5배에 불과했던 주가는 이후 45% 급등했다. S&P 500 지수의 30% 상승을 크게 앞선 것이다.

강세장 와중에 머크의 PER도 14.6배까지 확대됐다. 7월 이후 17% 상승한 수준이다. 주가가 역대 고점권에 근접하면서 고평가 부담이 커질 법도 하다.

그러나 여전히 상승 여력은 크다고 판단된다. 무엇보다 성장성을 감안한 밸류에이션이 매력적이기 때문이다.

세계적 투자 대가 벤저민 그레이엄은 "방어주 PER은 8.5에 예상 연간 성장률의 2배를 더한 값이 적정하다"라고 봤다. [머크 향후 5개년 EPS 컨센서스 추정치] 애널리스트들은 머크의 2024~2028 회계연도 EPS가 연평균 7.6% 성장할 것으로 내다보고 있다.

특히 2025년에는 14% 이상 급증할 전망이다. 매출 호조에 힘입어 2028년 EPS는 현...