현대차 구조적 성장을 이어갈 수 있을까? feat 한화투자증권

안녕하세요. 투자의 알파를 추구하는 알파공입니다.

오늘은 한화투자증권의 리포트를 간단히 요약하고 앞으로 기대되는 점에 대해 제 생각을 적어보려고 합니다. (리포트 다운로드 링크) 현대차의 주가흐름입니다.

지속된 하락 추세를 딛고, 19만원을 드디어 돌파했습니다. 19~20만원 부근은 직전 박스권에서 저점을 형성한 지점이기 때문에 이 구간을 벗어나는 것이 매우 중요한 지점이라고 생각됩니다. 현대차의 22년 2분기 잠정실적입니다.

컨센서스보다 좋은 실적을 보였습니다. 전년대비 매출보다 영업이익 측면에서 큰 개선이 있음을 알 수 있는데요.

영업이익률도 8.3%로 평소 6% 대에서 2% 상승한 점이 돋보입니다. 매출보다 영업이익이 늘었다는 것은 마진이 높은 차량 판매가 늘었거나 비용이 감소했음을 의미합니다.

어떤 지점에서 매출과 영업이익이 개선되었는지 보여주는 그래프입니다. Mix개선-즉 마진이 높은 차량의 판매 증가-이 주요한 상승요인으로 꼽힙니다.

환율효과도 일정 부분 작용했습니다. 반...