리츠를 활용한 주택금융 활성화 방안에 관한 연구- 자산투자기반 한국형 New 리츠 10

5. 수익구조 및 수익률 분석 앞서 언급했듯이, 본 제도에서는 배당수익과 주택가격 상승 시 지분매각차익이 발생할 수 있다.

아래서는 배당수익과 지분매각차익을 나누어 살펴본다. 가.

임대수익을 기반으로 한 배당수익 ① 연간 순수익 (Net Operating Income) 산정 연간 배당수익은 본 제도의 운영을 통해 발생하는 연간 순수익에 의해 정해진다. <표 22>는 시나리오별 공실률, 금융비용, 재산세 등 세금, AMC에 지 불하는 수수료를 제하였을 때 발생하는 순수익을 보여준다.

구체적으로 살펴보면, 시나리오 1과 시나리오 2에서 리츠사에는 동일하게 연간 30,000,000원의 총 임대수익이 발생한다. 이는 개인 투자자가 실제 거주하면서 지불하는 비용이다.

총 임대수익에서 공실로 인한 손실액 (30,000,000*0.05), 기금에 지불하는 금융비용(차입금액*0.028)63)과 금융기관에 지불하는 금융비용(차입금액*0.04)64)을 모두 제하면, 연간 순수익이 정해진다. 그 결과,...