[장외파생상품] #12. CDO(부채담보부증권)

CDO(부채담보부증권) 이란? 1.

정의 CDO는 자산포트폴리오(자산 Pool)를 기초로 다양한 형태의 위험을 하나로 묶어서 채권 등의 형태로 유동화시킨 신용파생상품성격의 채권입니다. 신용위험 절연을 위해 특수목적회사인 SPC를 설립한 후, 자산Pool에 준거채무인 대출채권/회사채/차입금/상거래채권 등으로 구성됩니다.

CDO는 자산의 양도를 통해 신용위험을 이전하는 방식의 Cash flow CDO와 자산을 양도하는 대신 신용위험을 이전하는 방식의 Synthetic CDO로 구분합니다. 2. 특징 1)자산의 구성 CDO는 포트폴리오 구성 자산 간 동시 부도의 위험을 낮추기 위해 *상관관계가 낮은 100여개의 자산으로 분산하여 구성합니다.

*국내와 미국 기업은 24개의 산업으로 구분하고, 그에 따라 총 576개의 부도상관계수를 산업별로 매칭하여 상관관계를 산출합니다. 2)위험순위에 따른 채권 발행 CDO는 위험순위에 따라 선순위채(Senior), 중순위채(Mezzanine), 후순위채(...

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