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월가에 점령당한 미국

1970년대 투자은행은 돈을 많이 주지 않았습니다. 제조업과 비슷하게 월급을 받았습니다. 하지만 1980년대 들어서 제조업과 투자은행간에 월급격차는 수없이 많이 벌어지게 됩니다. 영화 인사이드잡에 일부분입니다. 영화 아메리칸 싸이코와 나인 하프 위크는 1980년대 금융권에 다니는 젊은 부자들을 묘사하고 있습니다. 이들을 여피족(yuppies)이라고 합니다. 1980년대 미국은 신자유주의로 인해서 제조업은 몰락하게 되고 금융업이 본격적으로 자리를 잡게 됩니다. 주식으로 먹고 사는 시대가 되었습니다. 미국 재무장관은 골드만삭스출신들이 역임을 하게 됩니다. 클린턴 시절 로버트 루빈이 재무장관이였습니다. 부시 행정부 당시 헨리 폴슨.......

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공급망 병목현상과 인플레이션

작년 3월 애플은 아이폰 생산량을 줄입니다. 아이폰 협력업체인 폭스콘등 코로나로 생산활동을 중단했기 때문입니다. 코로나로 인해서 전세계에서 중국 역할은 크게 부각됩니다. 특히, 상하이 컨테이너지수(SCFI)는 코로나 이후 급등하게 됩니다. HMM주가도 같이 급등하게 되죠. 글로벌 가치사슬 개념입니다. 보잉이 비행기를 만든다고 해보죠. 아래 비행기 색깔은 생산하는 나라를 뜻합니다. 실리콘 생산은 노르웨이,브라질, 중국등이며 웨이퍼 가공은 영국,미국,일본등이고 침 제조 및 조립은 한국,중국,대만등에서 이루어집니다. 이것을 글로벌가치사슬(Global Value Chain,GVC)이라고 합니다. GVC에서 중국 역할은 세계에서 가장 크게 나타나.......

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기대인플레이션과 연준

뉴욕 연준이 집계한 1년 기대인플레이션은 4.8%입니다. SCFI지수에서 보듯이 공급병목현상에 기인한 것으로 보입니다. 문제는 3년 기대인플레이션이 3.5%라는 것이죠. 이것은 공급병목현상이나 기저효과에 따른 인플레이션이 일시적이라는 연준입장과 상반되는 내용입니다. 연준은 기저효과와 공급병목현상을 이유로 평균목표물가제를 도입합니다. 단기간 물가가 크게 상승해도 금리를 인상하지 않겠다는 의미입니다. 3년 평균을 통해서 금리를 인상하겠다는 것이죠. 예를들어 2021년 물가상승률이 3%이고 2022년 2% 2023년 1%라면 3년 평균 물가상승률은 2%이므로 연준 물가기준치에 해당합니다. 따라서 2021년 물가상승률이 연준 기준치 2%보다.......

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글로벌 최저한세(Gloval Minimum Tax)

삼성전자 법인세입니다. 삼성전자 법인세는 9조9천억입니다. 삼성전자가 9조9천억 세금을 납부했다고 대부분 생각을 합니다. 이는 잘못된 생각입니다. 현금흐름표상 법인세 납부액은 4조7천억입니다. 실제 법인세 부담액보다 2배이상 법인세비용 차이가 나게 됩니다. 이런 차이가 나는 이유는 무엇일 까요? 이는 회계상 수익,비용과 세법상 수익,비용인식에 차이가 있기 때문입니다. 회계에서 수익에서 비용을 제외하면 순이익이며 세법에서는 수익을 익금이라고 하며, 비용을 손금이라고 합니다. 익금에서 손금을 차감하면 각사업연도 소득금액이라고 하죠. 기업회계와 세법과 인식차이로 인해서 조정과정을 세무조정이라고 합니다. 익금산입,익.......

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포워드가이던스와 그 의미

2013년도 버냉키는 테이퍼링을 발표합니다. 다음은 미국국채선물챠트입니다. 미국 국채는 급락합니다. 이것을 긴축발작(taper tantrum)이라고 합니다. 긴축발작이 일어난 이유는 연준의장 버냉키가 테이퍼링에 대해서 갑자기 발표했기 때문입니다. 2008년 서브프라임으로 주식이 급락하기 이전까지 FOMC회의에서 금리 인상,인하여부는 정확히 알 수 없었습니다. 당일이 되어야 알 수 있었죠. 양적완화은 채권시장 조작 정책입니다. 채권시장을 중앙은행이 주식 작전세력처럼 조작을 하다보니 중앙은행 영향력은 커지게 됩니다. 이 당시 FOMC회의에서 테이퍼링 언급이 채권시장 폭락을 가져 왔고, 시장 붕괴(자본시장 붕괴)를 두려워한 연준은 포.......

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변동성지수와 재난지원금

코스피 200 변동성챠트입니다. 작년 71.75까지 상승이후 현재 13.23으로 코로나 이전 상태로 복귀했습니다. 변동성이 줄어들었다는 것은 지수 변동성도 줄어들었다는 의미죠. 코스피 200 역시 박스권을 형성하고 있습니다. 주식으로 수익을 내는 방법 중에 하나는 변동성 지수가 급등할 때 분할매수 전략이죠. 변동성지수가 20이상으로 급등할 경우 이는 과매도로 진입을 했다는 의미입니다. 변동성지수를 다른 말로 공포지수라고도 합니다. 주식으로 수익을 얻기 위해서는 공포를 매수해야 합니다. 공포지수가 20이상으로 상승할 경우 분할 매수전략으로 접근하면 수익을 얻을 가능성은 높습니다. 이때 매수종목은 주도주를 매수하는 것이죠. 코.......

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SD바이오센서(에스디바이오센서) 유통물량 및 보호예수물량..코스피200 및 MSCI 편입

공모가는 52,000원입니다. 상장후 유통가능물량은 32.82%이였습니다. 청약 및 배정현황입니다. 우리사주에 배정된 물량은 2,986,080주였습니다. 실제 청약 물량은 380,125주입니다. 우리사주에서 실권주 2,605,955주가 발생합니다. 이 물량은 기관투자자와 일반투자자에게 재 분배됩니다. 상장후 공모주주 유통가능물량은 14,550,275주입니다. 기존주주와 공모주주를 합한 상장후 유통물량은 36,503,516주입니다. 35.34%입니다. 우리사주조합에서 청약률이 저조한 이유는 보호예수기간이 1년이기 때문입니다. 1년후 주가가 공모가 52,000원보다 낮을 것으로 보고 있다는 의미입니다. 공무주주 물량중에서 기관투자자 물량에 대한 분석입니다. 미.......

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한국토지신탁과 엠케이전자

한국토지신탁은 부동산신탁전업회사로 토지(개발)신탁,관리신탁,처분신탁,담보신탁,분양관리신탁등을 영위하고 있습니다. 부동산 신탁이라 함은 신탁설정자(위탁자)와 수탁을 인수하는 자(수탁자)와의 특별한 신임관계에 기하여 위탁자가 특정의 재산권을 수탁자에게 이전하거나 기타의 처분을 하고 수탁자로 하여금 일정한 이익을 위하여 또는 특정한 목적을 위하여 그 재산을 관리,처분하게 하는 법률관계를 의미합니다. (신탁법 제2조 제1항) 토지(개발)신탁은 금전신탁과 동일한 구조이며 신탁재산을 효율적으로 개발,관리하고 그 이익을 돌려주는 구조입니다. 토지신탁은 분양형,임대형,차입형,관리형으로 분류됩니다. 분양형 토지신탁은 분.......

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양적완화와 그린스펀 수수께끼

미국은 2004년부터 2006년까지 기준금리를 인상합니다. 1%대 금리는 5%대까지 상승하게 됩니다 기준금리는 단기금리를 말합니다. 미국이 기준금리를 인상하는 과정에서 미국 10년물 채권수익률은 기준금리처럼 상승하지 못합니다. 그 이유는 중국에서 미국 국채를 매입했기 때문입니다. 미국 국채를 매입하게 되니 국채 가격은 상승하게 되고, 수익률은 오르지 않는 현상이 발생됩니다. 이것을 그린스펀 수수께끼라고 합니다. 미국의 대중 무역수지 적자 추이입니다. 중국은 미국과 무역을 통해서 달러가 유입이 되었고 이 달러를 가지고 미국 국채를 매입했던 것입니다. 하지만 달러 위안 환율이 하락하면서(위안화 가치절상) 중국은 미국 국채.......

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삼성스팩 2호와 유진스팩 5호...주식기준보상 부여일

현대무벡스는 NH스팩14호와 합병을 통해서 상장하게 됩니다. 이 경우 합병회계가 아닌 주식기준보상으로 회계처리를 했습니다. 현대무벡스 주주는 합병신주상장일에 합병비율에 맞게 스팩주식을 받게 됩니다. 부여받은 스팩주식의 공정가치 측정일은 일정한 승인절차가 필요하므로 승인받은날이 됩니다. 즉, 주주총회일에 공정가치로 측정이 됩니다. 그래서 투자설명서에는 임시주주총회일에 스팩주가에 따른 추정 상장비용을 명시했습니다. 1월21일 NH스팩 14호 종가는 6090원이였습니다. 350억이 상장비용으로 인식이 될것으로 예측이 되었습니다. 1분기 보고서에는 부여 받은 스팩 공정가치를 주주총회일이 아닌 이사회결의일 기준으로 산정을.......

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ESG와 LG화학,SK이노베이션

크레프톤 공모가 산출과정에 대해서 알아보죠. 크레프톤은 공모가를 비교대상기업 PER를 통해서 산출했습니다. 비교대상 기업으로 엔씨소프트,넷마블,카카오게임즈,펄어비스를 선정했습니다. 동종업종 PER를 산출하면 지배주주순이익에 동종업종 PER를 적용해서 시가총액을 결정합니다. 시가총액을 총주식수로 나누게 되면 주가가 됩니다. 주요변수는 두가지입니다. 지배주주순이익과 동종기업PER입니다 . 순이익이 높을때와 동종기업 주가가 고평가 일때 상장을 할 경우 높은 공모가를 평가 받을 수 있습니다. LG화학 배터리사업부문은 분사했습니다. LG화학이 배터리사업부문을 분사하는 목적은 ESG와 관련이 있습니다. LG화학은 석유관련기업.......

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엔씨소프트..블레이드앤소울2

게임 산업 분류는 다음과 같습니다. 모바일 게임 비중이 가장 높습니다. 국내 게임산업은 2014년부터 연평균성장률(GAGR) 9%의 견조한 성장세를 지속하고 있습니다. 2022년까지 성장세가 유지될 것으로 보입니다. 모바일 성장세는 앞으로 줄어들 것으로 보입니다. 2022년까지 연 9%대 성장이 예상됩니다. 국내 시장 성장 정체로 해외시장을 개척해야 하나 사드이슈 및 보호 무역주의의 확산등으로 해외진출이 쉽지 않습니다. 국내 게임 수입보다는 수출이 많으며 중국이 40%를 차지 하고 있습니다. 중국은 다른 산업과 마찬가지로 게임산업도 자국 산업을 보호하고 있습니다. 2016년 7월이후 모바일 게임의 판호 발급단계를 권고에서 의무로 변경.......

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펄어비스와 붉은사막

국내 게임산업은 2022년이후 성장 둔화가 예상되어 게임업체들은 타 국가로의 확장, 다른 플랫폼으로의 확장,시장 변화 대응을 하고 있습니다. 게임산업은 죽음의 계곡(Valley of Death)이 많이 존재하는 고위험 고수익 산업입니다. 신규 게임에 성공 실패 여부에 따라서 주가는 크게 좌우합니다. 신규 게임 출시 예정 스케줄입니다. 2021년 4분기 붉은사막 출시에 따라서 주가는 크게 출렁일 것으로 보입니다. 카카오게임즈도 최근 출시된 오딘으로 주가는 상승 중입니다. 해외 매출 비중이 77.9%로 국내보다 국외 매출비중이 월등히 높습니다. 2021년 검은사막 모바일을 중국으로부터 판호를 발급받았습니다. 2019년 기준 세계 게임 시장 국가.......

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IFRS17 도입과 신지급여력비율제도(K-ICS)

IFRS17은 보험회사에 적용되는 국제회계기준입니다. 가장 문제가 되는 것은 책임준비금 시가평가입니다. 책임준비금은 채권과 유사합니다. 채권구조에 생존율을 고려하면 연금보험이며 사망율을 고려하면 종신보험이 됩니다. 책임준비금을 시가평가한다는 것은 이자율과 위험율(사망율)을 매 결산기마다 반영한다는 의미입니다. IFRS17과 K-ICS은 코로나로 인해서 도입에 어려움을 겪고 있습니다. 시장금리하락으로 책임준비금이 크게 상승했기 때문입니다. 2023년도 시행이 쉽지 않아 보입니다. 차후로 연기될 가능성이 높습니다. IASB(국제회계기준위웜회)는 2021년 IFRS17을 도입하려고 했으나 계속 연기하고 있습니다. IFRS17로 변화되는 부.......

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카카오페이와 핀테크

핀테크는 금융과 기술의 합성어로 금융과 IT의 융합을 통한 금융서비스 및 산업의 변화를 통칭합니다. 금융과 IT의 융합은 컴퓨터가 등장하면서부터 시작했죠. 핵심포인트는 기존에 있던 개념이 "왜, 새로 등장 했는지?" 입니다. 글로벌 핀테크 산업 투자규모 추이입니다. 2014년부터 급격하게 증가하게 됩니다. 비트코인 역시 2014년부터 급등하기 시작합니다. 네이버페이와 토스는 간편결제,간편송금 뿐만아니라 신용/대출,자산관리,보험 영역까지 진출했습니다. 페이는 단순히 간편결제,간편송금 뿐만아니라 금융사들에 고유영역인 대출,보험,증권 영역까지 진출하게 됩니다. 이것이 바로 금융과 IT가 새롭게 정의하는 이유입니다. .......

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대공황과 서브프라임모기지. 코로나...1편

세계 2차 대전 출발점은 1929년 미국 증시 대폭락 이라고 볼 수 있습니다. 이는 1920년대 과도한 상승이 불러온 참극이였습니다. 다우지수챠트입니다. 주식시장이 폭락하면 부의효과(wealth effect)에 의해서 소비지출은 감소하게 됩니다. 보유주식 가치가 하락하면 소비는 당연히 줄어들게 되죠. 1929년 다우지수가 폭락할 때 연준은 별다른 행동을 하지 않았습니다. 이 당시 경제학파들은 정부의 시장개입을 최소화를 주장할 때 였죠. 이후 케인즈가 등장하면서 정부개입 필요성을 주장합니다. 미국 주식시장 폭락으로 전세계는 대침체로 진입하고 1차대전 패전국인 독일은 히틀러가 장악 하게 되면서 2차대전은 시작이 됩니다. 2008년 9월 리.......

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대공황과 서브프라임모기지. 코로나...2편

작년 3월 주식시장 폭락에 대해서 알아보죠. 나스닥 챠트입니다. 2020년 1월 코로나는 중국에서 발생됩니다. 나스닥은 조정을 보인이후 2월 다시 신고가를 돌파합니다. 나스닥은 코로나이전부터 계속 상승을 해왔습니다. 주식시장에 조정이 필요했던 것입니다. 코로나가 조정에 빌미를 제공합니다. 그리고 뉴욕은 코로나 확진자가 크게 증가합니다. 2020년 3월 월가는 재택근무를 확대합니다. 2020년 3월 나스닥선물 챠트입니다. 거래량을 보시면 희안한 일이 발생합니다. 지수는 폭락하는데 거래량이 줄어드는 것입니다. 2월 20일 이후 지수가 폭락하면서 거래량도 같이 증가합니다. 3월에는 지수는 폭락하는데 거래량이 감소하는 이상한 일이 벌.......

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은행 자본적정성 규제와 채권자 손실부담(Bail-in)제도

은행 자본적정성 규제는 보험회사의 지급여력기준과 증권회사의 영업용순자본비율(NCR)과 비슷한 개념입니다. 최저적립필요 자본비율은 다음과 같습니다. 보통주자본비율,기본자본비율, 총자본비율로 나뉩니다. 이를 국민은행을 통해서 알아보죠. 총자본비율은 총 자기자본/위험가중자산 기본자본비율 기본자본/위험가중자산 보통주자본비율 보통주자본/위험가중자산으로 나누어 나타냅니다. 레버리지비율은 자기자본대비 과도한 투자를 막는데 있습니다. 서브프라임 당시 미국 은행들에 과도한 자기자본투자가 문제가 되어 강화되었습니다. 유동성 규제기준은 뱅크런 상황을 고려한 규제입니다. 유동성커버지비율(LCR)은 향후 1개월 간 순현금유.......

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엘살바도르와 비트코인

엘살바도르가 비트코인을 법정화폐로 채택합니다. 엘살바도르가 비트코인을 법정화폐로 채택한 이유중에 하나는 인구의 70%가 통장을 갖고 있지 않기 때문입니다. 2019년 전세계 해외이주 노동자수는 약 2억 7천만명입니다. 빈곤 국가들은 해외에서 돈을 벌고 자국내 송금문제는 아주 중요합니다. 해외 송금 평군 비용은 송금금액의 약 7%수준이며 소요기간도 최장 7일이 걸립니다. 엘살바도르가 비트코인을 법정통화로 채택한 이유는 바로 해외송금 수수료와 소요기간 때문입니다. 영화 이노센트 보이스를 통해서 엘살바도르 상황을 알 수 있습니다. 현재 엘살바도르 해외송금액은 국가 GDP의 20%정도입니다. 우리나라가 원화를 쓰는 것처럼 엘.......

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코스피와 코스닥 자금조달 차이

현대차는 3년 만기 무보증사채 1500억을 발행합니다. 이자율은 1.214%입니다. 회사채에서 발행금리는 국고채 금리에 Credit Spread(신용스프레드)를 가산해서 발행합니다. 국고채 금리가 높아지면 회사채 발행금리도 상승하게 됩니다. 일본은 수익률곡선관리(YCC)를 통해서 장기금리를 0% 부근에서 관리합니다. 일본기업들은 국고채금리가 0%이므로 신용스프레드가 회사채 발행금리가 됩니다. 회사채 발행시 금융투자회사의 기업실사모범규준에 따라서 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다. 기업실사 참여자입니다. 실사는 21.1.14일부터 1.27일 까지 이루어졌습니다 실사 내용입니다. 단기자금은 기업어음을 통해서 조달하게 됩.......

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두산, 두산중공업,두산퓨얼셀,두산인프라코어 관계

두산그룹 채권단 재무구조개선계획 이행 및 구조조정과 관련된 사항입니다. 두산중공업은 2020년 상반기에 ...

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피엔에이치테크 보호예수와 유통물량

2월16일 상장예정입니다. 공모가는 18,000원입니다. 코넥스에 2016년도 상장을 했습니다. 9000원에서 상장...

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유일에너테크 보호예수 및 유통물량.. SK이노베이션

2월25일 상장예정이며 공모가는 16,000원입니다. 친환경 에너지 기업입니다. 올해 첫 친환경기업상장입니다...

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비트코인과 인플레이션

https://blog.naver.com/andree77/222240098041 앞선 내용에서는 디플레이션에 대해서 알아봤습니다. 디플...

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미래에셋대우스팩4호와 일승

일승은 세진중공업 자회사로 미래에셋대우스팩14호를 통해서 상장예정입니다. 존속법인은 스팩회사이며 소...

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페소/달러 VS 달러/비트코인 ... 그레이트 리셋 2

https://blog.naver.com/andree77/222242906147 위 내용이후 이야기를 전개해 나갑니다. 아르헨티나 merval...

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테이퍼링의 오해

가장 오해를 많이 하는 부분인 테이퍼링에 대해서 좀더 자세히 설명을 하겠습니다. 테이퍼링이라는 용어는 ...

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CHINA A50과 상해종합지수

아래는 상해 종합지수입니다. 아래는 차이나A50입니다. 상해 종합지수와 달리 차이나A50은 신고가를 뚫고...

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오로스테크놀로지 보호예수와 유통물량..시엠테크

2월24일 상장예정입니다. 공모가는 21,000원입니다. 제품 및 매출처별 매출 현황입니다. sk하이닉스가 절대...

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주식시장이 오르는 근본적인 이유

https://blog.naver.com/andree77/222246718493 위 내용을 바탕으로 이야기를 전개합니다. 주식시장이 오르...

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뷰노 유통물량과 보호예수물량

2월26일 상장예정입니다. 공모가는 21,000원입니다. 뷰노와 가장 유사한 기업은 제이엘케이입니다. 제이엘...

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아파트와 인플레이션

https://blog.naver.com/andree77/222228313573 위 내용을 전제로 이야기를 이어갑니다. 서울 아파트를 근...

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테슬라급락과 친환경 관련주

https://blog.naver.com/andree77/222194800375 https://blog.naver.com/andree77/222247930810 나스닥과 ...

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단기금리와 장기금리

https://blog.naver.com/andree77/222252181414 금리부분은 부동산과 관계가 깊기 때문에 이 부분에 대해서...

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미국과 배짱이

https://blog.naver.com/andree77/222254485054 위 글 이후 이야기를 이어갑니다. 개미와 배짱이에서 배짱...

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쓸카드가 없는 연준

우리나라 시간으로 26일 오전 3시경에 미국 7년물 국채 입찰이 있었습니다. 정부가 국채를 입찰을 할때 즉,...

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수익률 곡선관리 YCC

양적완화는 장기채권을 매수하는 것입니다. 장기채권을 매수하는 이유는 단기금리와 장기금리 차이가 벌어...

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오퍼레이션 트위스트  

오퍼레이션 트위스트란  중앙은행이 보유한 단기채권을 매각하고 장기채권을 매수하는 것이죠. 양적완화,...

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프레스티지바이오로직스 유통물량과 보호예수물량..희석주식수

확정공모가는 12,400원입니다. 유통물량 및 보호예수 물량입니다. 상장직후 유통가능주식수는 20,673,466 ...

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SEC 비트코인 ETF 신청과 옐런

CBOE는 SEC에 비트코인 ETF를 신청합니다. CBOT는 2017년 12월 비트코인 선물을 전격 도입하...

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일본중앙은행 주식ETF 매입 기조 변화

2012년 10월 아베노믹스가 발표가 됩니다. 아베노믹스란 엔달러를 올리는 정책이였습니다. 고환율정책을 말...

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SDR (특별인출권)과 비트코인

1971년 닉슨쇼크 이전부터 그레이트 리셋에 대해서는 논의가 계속 되었습니다. 달러를 대체할 새로운 시스...

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부양책과 빌드 백 배터(Build Back Better)

1조9000억달러 부양책이 하원을 통과하고 상원에서 토의가 이루어지고 있습니다. 조 맨친상원의원은 지원대...

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네오이뮨텍 보호예수와 유통물량..제넥신

3월16일 상장예정일입니다. 공모가는 7500원입니다. 공모금액이 1125억입니다. 미국회사입니다. 델라웨어주...

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한국은행과 주식투자

한국 외환보유고는 4475억달러를 기록합니다. 그러면 4475억달러는 어디에 있는 것일까요? 이 돈들은 한국...

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사조산업과 사조씨푸드...감사위원분리선출

감사위원회 내용은 다음과 같습니다. 한마디로 회사를 감시하는 것이죠. 다음은 이번 상법에서 새로 추가된...

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나스닥과 코스피 조정장 진입

다우지수는 부양책효과로 신고가를 돌파했지만 나스닥은 고점대비 10%이상 하락으로 조정장 진입입니다. 조...

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연준 시장개입

1929년 대공황 당시 사회주의자들은 자본주의가 붕괴된다고 했습니다. 이때 케인즈가 나타납니다. 자본주의...

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금융식민지와 부채의 화폐화

https://blog.naver.com/andree77/222204477100 (정부)부채의 화폐화는 다음과 같습니다. 정부가 국채를 발...

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글로벌 유동성과 외환위기

IMF당시 문제가 되었던 것은 단기외화부채였습니다. 만기 재투자를 하지 않고 이들 자금들이 빠져 나감...

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미국이 금리를 올릴수 없는 이유.. 비트코인 상승이유

https://blog.naver.com/andree77/222273979348 보통 기축통화라고 하면 엔화,유로화,달러를 말합니다. 달...

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도이체방크 옵션쇼크

자본시장법에서 파생상품은 원금을 초과해서 손실을 볼수 있는 것입니다. 주식에서 원금을 손해보는 경우는...

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국채선물

다음은 SK텔레콤챠트입니다. 챠트를 볼 경우 반듯이 생각할 부분은 배당금입니다. 배당금이 없는 코스닥...

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프레스티지바이오로직스와 전환사채

프레스티지바이오로직스 물량분석은 상당히 까다롭습니다. 전환사채가 존재하고 전환사채의 보호예수물량이...

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소비자 물가지수와 근원물가지수

금리와 아주 밀접한 관계는 물가지수입니다. 각국 중앙은행들이 제1의 목표는 물가관리입니다. 각국 중앙은...

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통화스왑과 금융위기

2020년 3월 19일 밤 10시 미국과 통화스왑을 체결합니다. 다음날 부터 주가는 폭등을 합니다. 2008년 10월3...

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바젤 3....SLR,LCR,NFCR,금융안정위원회

다음은 통화량을 나누는 기준입니다. 애플주식도 통화라고 할수 있습니다. 단지 위에 통화정의에 들어갈 수...

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무상증자와 주가흐름

https://blog.naver.com/andree77/222185160891 2월 15일 동구바이오제약은 무상증자를 공시합니다. 무상증...

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도드 프랭크 법안..볼커룰 금융규제 본격화?

https://blog.naver.com/andree77/222281548439 서브프라임 당시 월가는 책임을 지지 않았습니다. 미국 국...

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엔시스 보호예수와 유통물량

4월1일 상장예정입니다. 공모가는 19,000원입니다. 제품 유형별 매출비중입니다. 2차전지가 77%로 높습니다...

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바이오다인 보호예수와 유통물량...전환상환우선주(RCPS)

3월17일에 상장 했습니다. 공모가는 3만원입니다. 바이오다인은 블로윙 기술을 보유한 액상세포검사(LBC...

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물가가 오르지 않는 진짜 이유..1편

https://blog.naver.com/andree77/222279406850 대공황이후 전세계는 침체 늪에 빠지게 됩니다. 대공황을 ...

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금융위기가 발생하지 않는 이유

간접금융(indirect financing)은 은행들이 고객으로부터 받은 에금을 대출해 주는 것을 말합니다. 이때 은...

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물가가 오르지 않는 진짜 이유...2편

일본 디플레이션원인은 실질임금 하락에 있습니다. 실질임금=(명목임금/물가지수)*100입니다. 동일노...

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스텔스 테이퍼링(Stealth Tapering)

스텔스 테이퍼링(Stealth Tapering)은 드래내지 않고 몰래 하는 양적완화 축소를 말합니다. 양적완화축소...

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제노코 보호예수와 유통물량

3월 24일 상장했으며 공모가는 36,000원 입니다. 항공우주 통신 전문기업입니다. 위성 탑재체 핵심부품인 &...

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한화시스템 유상증자와 신주인수권

한화시스템은 주주배정유상증자를 결정합니다. 현재 발행주식수만 결정이 되었습니다. 78,689,000주입니다....

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미시시피 버블

미시시피 버블은 18세기초 프랑스에서 일어난 버블사건입니다. 지금 상황에서 미시시피회사는 버블이 아닙...

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유일에너테크와 SK이노베이션

https://blog.naver.com/andree77/222242105390 공모가는 16,000원입니다. 2월 25일 상장했으며 이차전지 ...

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자산유동화의 이해.... 신용창조

ABS는 Asset Backed Securities로 자산(asset)을 근거로(backed) 발행된 증권(securities)입니다. M...

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빅히트(하이브) 유상증자와 신주인수권..MSCI..보호예수해제물량

빅히트(하이브)는 4400억 규모 주주배정유상증자를 결의합니다. 발행예정가격은 197,500원입니다. 발행가액...

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신용파생상품과 금융위기

서브프라임 모기지 위기 원인은 신용파생상품이였습니다. 앞으로 금융위기는 신용파생상품에서 발생한다고 ...

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SK바이오사이언스 코스피200 조기편입과 MSCI편입가능성

SK바이오 사이언스 상장후 유통물량은 19,560,000주로 25,57%에 해당합니다. 전체 주식수는 76,500,000주...

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TRS(Total Return Swap)와 명의신탁

명의신탁은 실제 소유주와 명의자가 다른 것을 말하죠. 요즘 LH사태가 문제가 되었습니다. 사전정보를 통...

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HMM 과 씨젠...MSCI와 파생상품거래손실

다음은 HMM 챠트입니다. HMM이 급등한 이유는 상하이 운임지수(SCFI)가 급등한 영향입니다. 하지...

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변동성 지수와 코스피옵션

코스피200변동성지수가 최근 들어서 급락중입니다. S&P500 변동성지수도 급락중이죠. 작년 코로나 발...

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다우지수 100년 상승원인 분석....1편

중세시대에는 금화,은화를 사용했습니다. 이 당시 인플레이션은 금광과 은광이 발견이 될때입니다. 현재 금...

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다우지수 100년 상승원인 분석... 2편

https://blog.naver.com/andree77/222303891816 1980년이전까지 통화량 창출은 금환본위제도였습니다. 금환...

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저금리와 공적연금시장...주식양도소득세

1980년대초 백수보험이라고 있었습니다. 매년 확정배당금 25%를 주는 상품이였습니다. 만약, 이 상품이 지...

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DL 유상증자와 공개매수..DL이앤씨

대림산업은 20년 9월 10일 이사회 결의로 분할이 시작이 되었고 21년 1월25일 DL과 DL이앤씨로 분할 상...

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에코프로와 인적분할...공개매수방식 현물출자

최근 인적분할하는 회사들이 많습니다. 인적분할을 하는 이유는 2021월 12월 30일부터 자회사 및 손자회사 ...

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제 2의 인터넷 혁명...블록체인

KTX 승차권입니다. KTX승차권을 대신 예매하는 경우가 많습니다. 그리고 캡처를 한 다음에 카카오톡...

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TRS와 계열사 지원

https://blog.naver.com/andree77/222300270711 TRS는 명의신탁 + 레버리지 라고 보시면 됩니다. 어렵게...

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동화기업..동화일렉트로라이트.2차전지

동화기업은 보드,건장재가 주요 제품입니다. 강화 및 재생목재 제조업은 주택건설시장에 공급되는 신규수요와 이사등에 의한 교체수요가 주를 이릅니다. 2020년 코로나로 경기침체와 달리 주택 매매거래량은 2019년 대비 58.9%로 대폭 증가했습니다. 2021년 1분기까지 주택 매매거래량은 높은 수준을 이어가고 있습니다. 주택 연관 산업은 다음과 같습니다. 주택 매매거래량 추이입니다. 2015년도 주택시장부양책으로 거래량이 늘어났으며 2020년은 코로나로 미국이 종이쪼가리를 남발하면서 전세계 유동성증가로 부동산뿐만 아니라 주식시장도 급등했죠. 2015년도와 달리 2020년은 주택시장 부양책없이 거래량이 증가한 특징이 있습니다. 앞으로.......

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롯데물산과 롯데월드타워, 월드몰

롯데물산은 롯데월드타워와 롯데월드몰을 개발하고 운영하는 회사입니다. 롯데 물산 사업부문별 매출입니다. 분양,임대를 주 사업목적으로 하고 있습니다. 주택시장과 달리 상업용 부동산 임대시장은 수요 부족과 공급증가로 임대소득수익률은 전반적으로 하락중입니다. 상업용 부동산 투자수익률 추이입니다. 상업용 부동산 투자수익률은 소득수익률과 자본수익률의 합으로 구성이 됩니다. 소득수익률은 임대수익률이며 자본수익률은 상가 가격 상승률입니다. 보통 백화점의 경우 임대료는 매출액과 연관됩니다. 최소보장 임대료에 매출액의 일정요율을 받습니다. 상가건물 임대차보호법,시행령이 2019년 4월 17일 개정이 되면서 임대차보증한도.......

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KT와 케이뱅크

사업부문별 영업수익입니다. ICT가 대부분을 차지합니다. ICT는 B2B서비스,IPTV,초고속인터넷 등 통신서비스 제공을 말하며, 금융사업은 비씨카드입니다. 단통법 시행이후 부터 MVNO증가세는 두드러집니다. 공식대리점에서 스마트폰을 구입한 소비자는 단통법으로 이익을 보게 되지만 인터넷등으로 구입한 소비자는 단통법으로 보조금은 줄어들게 됩니다. 2년 정도 지난 스마트폰을 저렴하게 구입한 이후 알뜰폰을 이용할 경우 1년에 통신비를 크게 줄일 수 있게 됩니다. 최근 SO(종합유선방송)는 하락추세이며 IPTV는 늘어나고 있습니다. 3대 통신사 IPTV 단자가 지속적으로 증가하고 있습니다. SO와 위성방송은 감소추세입니다. 알뜰폰에 대한.......

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지급결제와 핀테크

지급결제는 지급(payment)과 결제(settlement)로 나뉩니다. 지급은 식당에서 음식값을 지불하는 행위를 말합니다. 결제는 지급인과 수취인 자금이전이 되는 것을 의미합니다. 지급과 결제 사이에 청산이라는 것이 존재합니다. 지급결제의 단계는 지급,청산,결제로 이루어져 있습니다. 지급결제가 이루어지는 과정을 살펴 보겠습니다. 지급인(손님)이 상점에서 물건을 사고 상인(수취인)에게 계좌이체를 했다고 해보죠. 이 경우 바로 현금이 이체 되었다고 보지만 사실은 아닙니다. 청산단계와 결제단계가 생략된 것입니다. 청산단계는 A은행과 B은행간 이체된 부분에 대해서 확인하는 과정이 청산단계입니다. A은행에서 B은행으로 1조가 이체가 되.......

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두산중공업과 주식선물

5월 31일부터 개인쪽에서 강한 매수세로 주가는 급등하게 됩니다. 일반적인 상승세의 경우 외국인과 기관매수로 상승을 합니다. 이에 반해서 두산중공업은 개인들 매수로 상승하게 됩니다. 다음은 두산중공업 주식선물 매매동향입니다. 선물거래에서는 현물거래와 달리 개인들은 대규모 매도를 이어가고 있습니다. 개인들은 5월 27일부터 36만계약 매도가 쌓여 있습니다. 선물 1계약은 주식 10주이므로 360만주 매도를 했다고 볼 수 있습니다. 다음은 미결제약정추이입니다. 아래 챠트는 현물차트가 아니라 선물챠트입니다. 5월27일부터 미결제약정이 급격하게 증가하고 있습니다. 이것은 현물을 매수하면서 헤지차원으로 선물을 매도한 것으로 풀.......

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에스디바이오센스 보호예수와 유통물량

6월 24일 상장예정일입니다. 공모가는 66,000원입니다. 일반청약자 청약일은 6월15,16일입니다. 진단 시장 성장성 정체에 따른 위험입니다. 2020년 코로나로 인해서 2019년 매출액이 63억에서 2020년 1조4천억으로 급성장합니다. 코로나 백신에 효과와 유효성이 빠르게 검증이 된다면 체외진단 수요는 급격하게 줄어들 것입니다. 코로나로 매출액은 급성장합니다. 당기순이익도 크게 늘어납니다. 당기순이익과 영업활동현금흐름 유입을 비교해보면 거의 비슷하게 늘어나고 있습니다. 당기순이익이 영업활동현금흐름보다 큰 이유는 매출을 수익으로 인식하고 현금유입이 되지 않았다는 의미입니다. 영업활동으로 순현금흐름이 7000억대 유입이 되.......

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LG전자와 마그나

LG전자는 2002년 LG전자의 전자 및 정보통신 사업부문을 인적분할로 설립이 되었습니다. 사업부문은 다음과 같습니다. 매출액은 2020년 기준 63조입니다. 연구개발비 내역입니다. 전기차와 관련해서 연구개발비 지출은 증가할 것으로 보입니다. 스마트폰 사업부문은 2021년 7월 31일자로 영업이 정지됩니다. 자동차 부품 사업부문입니다. 전기차 부품 사업 부문을 물적분할한 이후 마그나와 합작법인을 설립했습니다. 당사 주요 자동차 부품 제품입니다. BS 사업부문은 모니터,모니터사이니지, 태양광패널이 주요 제품입니다. LG이노텍은 주요 자회사입니다. LG이노텍 주요 사업부문은 광학솔루션,기판소재,전장부품으로 나뉩니다. 사업부문별 실.......

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효성첨단소재...EBITDA

2018년 6월 효성으로부터 인적분할되어 설립되었습니다. 인적분할이 되어 효성은 공개매수 유상증자를 하고 최대주주(조현준)지분을 현물출자로 최대주주는 조현준에서 효성으로 변경이 됩니다. 2018년도 효성은 인적분할로 효성티앤씨,효성중공업,효성첨단소재,효성화학으로 분할이 됩니다. 분할의 경우 분할전 채무에 대해서 연대하여 책임을 집니다. 해당 내역은 감사보고서 상 주석에 우발채무로 기재됩니다. 인적분할후 주가흐름입니다. 효성입니다. 인적분할이후 주가는 급락합니다. 여기서 대부분 오해를 합니다. 분할후 투자회사(효성)는 급락을 하지만 다른 사업회사들은 상승합니다. 그래서 분할전 효성주주들은 효성(투자회사)으로부.......

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태영건설,티와이홀딩스..인적분할이후 주가흐름

태영건설은 태영건설과 티와이홀딩스로 분할을 합니다. 일반적으로 지주회사(투자회사)는 존속회사이고 사업회사는 분할회사인데 태영건설은 지주회사가 분할신설회사입니다. 인적분할에서 가장 중요한 부분은 자기주식입니다. 자기주식을 10.28%로 보유하고 있습니다. 이때 자기주식을 분할존속법인이 승계한다고 오해를 하는 경우가 있습니다. 상법에서는 자기주식을 분할존속법인이 승계한다는 법규가 없습니다. 자사주는 분할신설회사인 티와이홀딩스가 승계를 받습니다. 이때 태영건설 자사주와 티와이홀딩스 자사주를 각각 10.28%로 보유하게 됩니다. 이때 자사주마법이라는 것은 태영건설 자사주가 자본조정에서 투자자산으로 변경이 됩니.......

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동원산업...정선 연어

동원산업은 수산사업,유통사업,물류사업부문으로 분류됩니다. 수산산업에서는 참치등 수산물을 어획 및 판매하고 있습니다. 각 부문별 매출비중입니다. 유통,물류산업 비중이 높습니다. 다랑어는 수온이 높은 지역으로 이동함에 따라서 라니냐(저수온 현상)보다 정상기간에 정상기간보다 엘니뇨(고수온 현상)시기에 어획량이 양호합니다. 가다랑어와 참치원어 가격추이입니다. 동원수산은 직접 원양을 하기 때문에 이 둘 가격상승이 수익성을 개선합니다. 가다랑어는 참치통조림용이며 참치원어는 횟감용입니다. 수산업계의 원재료비 중에서 유가는 큰 비중을 차지합니다. 참치어가와 유가 추이입니다. 유가가 급등하면 참치회가격이 올라갑니다.......

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티월드제육십사차유동화전문 유한회사..단말기할부금..그림자금융

티월드제육십사차유동화전문 유한회사는 SK텔레콤 단말기분할상환금채권을 유동화합니다. 휴대폰을 살때 2년 할부로 사게 됩니다. 이때 할부 이자율은 5.9%입니다. 이 돈을 SK텔레콤에서 먼저 지급하고 이 채권을 다시 유동화하게 됩니다. 단말기분할상환금 유동화 기본 구조입니다. 결국 단말기할부금은 ABS 투자자가 자금을 제공하게 됩니다. 신용공여는 자신의 재산을 타인에게 빌려주어 일시적으로 이용하게 하는 것을 말합니다. 은행입장에서서 수신은 예금을 예치하는 것이며, 여신은 돈을 대출해주는 것입니다. 신용공여는 여신을 포괄하는 개념입니다. 신용카드로 예를들어보면 고객이 카드로 물건을 매입하거나 현금서비스를 받은 경우.......

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SGC에너지..군장에너지,SGC이테크건설

SGC에너지 이전 상호는 삼광글라스입니다. 군장에너지와 이테크건설 인적분할후 투자회사와 합병을 하게 됩니다. 군장에너지와 합병하면서 이테크건설 투자회사와 분할합병을 합니다 . 합병전후 지분율 변화입니다. 이테크건설로 인적분할된 사업회사가 SGC이테크건설입니다. 지배구조 개선후 지배구조도입니다. SGC이테크건설 지분은 인적분할이후 현물출자로 취득합니다. 연결회계기준 SGC에너지 사업부문은 발전/에너지, 유리, 건설 및 부동산으로 나뉩니다. 재무제표에는 개별재무제표와 연결재무제표가 있습니다. 개별재무제표는 SGC에너지 회사만을 반영한 것이며 연결재무제표는 종속회사의 매출등을 모두 포함한 것입니다. SGC에너지는 발.......

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코오롱인더..드래그얼롱(drag-along),태그얼롱(tag-along)

코오롱인더스트리와 주요 종속회사들이 영위하는 산업은 산업자재,화학소재,필름/전자재료,패션,기타&의료소재로 나뉩니다. 순매출액과 영업이익은 산업자재군이 절반정도를 차지합니다. 당사 제품은 석유류 가공제품이 관련이 되어 있어 유가상승시 수익성은 악화됩니다. ESG 관련기업은 아닙니다. 코오롱인더 주력사업은 타이어코오드와 에어백 원단이며 과점 시장을 형성하고 있습니다. 전방산업인 자동차 시장에 영향을 받습니다. 두번째 화학분야입니다. 석유수지 제조 및 판매와 페놀수지 및 에폭시수지를 일괄생산 및 판매하고 있습니다. 원재료 비중이 높으며 유가상승시 수익성이 악화됩니다. 페놀수지입니다. 에폭시(수지)입니다. .......

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LS..에스컬레이션 조항

LS와 주요 종속회사 사업부문은 전선,일렉트릭,엠트론,아이앤디사업부문으로 나뉩니다. 각 사업부문 매출비중입니다. 전선부문이 가장 큰 비중을 차지 하고 있습니다. 종속기업 및 공통투자기업입니다. 전선사업부문은 LS전선이 담당하고 있습니다. LS전선은 비상장기업이며, 코스피에 LS전선아시아가 상장되어 있습니다. LS전선아시아 최대주주는 LS전선입니다. 전선사업은 통신,건설,전력산업을 전방산업으로 하는 국가 기간산업입니다. 국내 전선시장은 소수의 종합전선사(LS전선,대한전선,일진전기,대원전선,가온전선등)가 확고한 시장지위를 차지하고 있는 가운데 대다수의 종소형 전선사가 참여하고 있는 과점구조입니다. 통일이 된다면 북.......

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매도차익거래와 매수차익거래..미결제약정

코스피 지수가 1월 전고점을 눈앞에 두고 있습니다. 코스피 200으로 볼때에는 전고점은 한참 남았습니다. 1월 상승과 현재 상승과 가장 큰 차이점은 거래대금 차이입니다 . 1월에는 코스피 거래대금이 40조까지 상승하게 됩니다. 이에 반해서 현재 코스피 거래대금은 10조대 중반입니다. 1월과 같은 본격적인 상승세가 이어지려면 거래대금증가는 필연적입니다. 현재 코스피 상승세는 지속되기 어렵습니다. 본격적으로 상승하려면 거래대금 증가는 필연적입니다. 현재 상승원인에 대해서 알아보겠습니다. 코스피 200선물 매매동향입니다. 5월11일과 12일 외국인은 선물 22,500계약을 매도합니다. 5월12일밤 미국에서 소비자물가지수가 예상치보다.......

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엔에이치스팩 19호와 엔에이치스팩 20호..상장비용인식

엔에이치스팩 19호는 5월 21일 코스피로 상장예정입니다. 보통 스팩주들은 공모금액이 100억대입니다. 이에 반해서 엔에이치스팩 19호는 960억입니다. 합병비율이 13:1 수준이므로 스팩가격을 2,000원으로만 해도 시가총액이 1조가 넘어갑니다. 만약, 합병발표이후 주가가 4,000원이 되면 시가총액은 2조대가 됩니다. 상장에는 IPO(공모)와 스팩상장이 있습니다. IPO로 SK바이오사이언스,SK아이이테크놀로지등이 상장했습니다. 이 두회사는 각각 공모금액으로 1조 5천억,2조2천억을 조달했습니다. 스팩상장은 공모과정이 없고 스팩과 합병을 통한 상장이므로 스팩이 보유한 자산이 공모금액이 됩니다. NH스팩 19호 자산이 960억이므로 이 금액이.......

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엘앤에프 유상증자와 신주인수권

5월18일 이사회결의로 주주배정 유상증자를 결정합니다. 발행예정가액은 73,400원입니다. 일정입니다. 6월15일이 권리락일입니다. 신주인수권을 받는 기준일은 6월 14일입니다. 코스맥스 권리락일은 5월 13일이였습니다. 권리락일 기준가격은 124,000원으로 전일보다 2,500원 하락해서 시작합니다. 권리락이 발생하는 이유는 현재 주가와 발행가액 차이 때문입니다. 현재가격이 88,000원인데 발행가액은 73,400원입니다. 대략 16.5%로 할인된 가격으로 신주가 상장이 되기 때문에 희석효과가 생기게 됩니다. 이것이 권리락이 발생되는 이유입니다. 73,400원이 나오는 과정은 다음과 같습니다. 할인율을 15%로 산정합니다. 유상증자비율은 구주 1주.......

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