3월 FOMC 리포트: 인플레이션 vs. 고용간 균형

지난 5년간 물가 안정이라는 약속을 지키지 못한 연준(Fed)이 다시 한번 딜레마에 빠졌습니다. 2026년 3월 FOMC에서 제롬 파월 의장은 기준금리 동결을 발표하며 경제의 '기묘한 균형'을 설명하려 애썼지만, 시장이 목격한 것은 확신보다는 불안이었습니다. 중동의 전운이 감도는 가운데 유가는 치솟고, 관세라는 정치적 변수는 물가 경로를 비틀고 있습니다.

Fed가 매우 깊은 고민에 빠진 것 같습니다. 3월 FOMC 리포트: 인플레이션 vs. 고용간 균형 1.

관세: 물가 안정의 발목을 잡음 현재 근원 PCE(개인소비지출) 물가 상승률 3.0%는 수치 이상의 공포를 담고 있습니다. 분석 결과, 이 중 무려 0.5%~0.75%포인트가 순수하게 관세 효과에 기인한 것으로 나타났습니다.

주목할 점은 최근 대법원의 판결로 관세율이 일시적으로 낮아졌음에도 불구하고, 행정부가 이를 다시 원래 수준으로 되돌리려 한다는 사실입니다. PCE 추이 1월에 3.1%를 기록함 파월 의장은 관세가 경제 시스...