테슬라가 실적을 발표했죠. 리뷰를 한번 쓰윽 해보겠습니다.
매출과 EPS가 시장 전망치를 상회했습니다만. 지난 4분기 할인행사를 하지않았으면 달성하기 어려운 실적이였죠.
지금 1월에 테슬라가 내놓은 대규모 할인행사가 아니라 중국을 비롯한 일부 국가에서 시행한 할인정책을 말합니다. 그 정도로 지금 위에 보시다시피 4분기 테슬라의 마진율에 영향은 시장이 생각한것보다 큽니다.
Gross margin과 자동차 Gross margin 둘다 미스난건 밸류에이션에 대한 경고라고 개인적으로 생각합니다. 꾸준한 마진율 하락을 볼 수 있다 그리고 급감한 잉여 위 표에서 보시다시피 테슬라의 마진율은 꾸준히 하락하고 있는데요. 4분기 매출이 YoY 37% 늘었는데도 불구 이익은 19%밖에 안늘었다는건 그만큼 4분기 중국 할인 정책이 컸다는것인데요.
그리고 잉여현금흐름도 줄어들었고요. (회사의 운영비용과 자본지출을 뺀 남은금액, 물론 일시적인 감소인지 확인해나갈 필요가 있다) 이 성장률 올해에도 유지할 수...
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원문 링크 : 테슬라(TSLA)실적 리뷰(feat. 투자의 함정)
