호르무즈 해협이 계속 봉쇄되면 국제 유가가 즉시 폭등하고 물가 상승 압력은 다시 강해진다. 전문가들은 배럴당 100달러를 넘어 130달러 이상까지 치솟을 수 있다고 경고하며 글로벌 물가 재점화로 인한 통화 정책의 방향 전환 우려를 키운다. 유가 상승은 인플레이션을 가속해 금리 인상 기조를 부활시키거나 장기화시키는 요인이 된다. 고금리 환경은 기업의 차입 비용을 높이고 신규 투자를 둔화시켜 이익을 악화시키며 주식 시장의 매력도를 떨어뜨린다. 거시 경제 충격은 한국 반도체 산업에도 직접적 타격을 준다. 제조 단가 상승으로 전력 생산 비용과 물류비가 증가하고, 24시간 가동이 요구되는 반도체의 영업이익률이 하락한다. 전방 산업의 수요 위축은 IT 기기의 교체 주기를 짧아지게 만들어 반도체 재고를 늘리고 가격 하락으로 연결된다. 삼성전자, SK하이닉스 등 대형 기업의 실적 악화가 지수 전체를 끌어내릴 수 있다.
현재 코스피는 5,234포인트로 방어적 모습이나 유가 급등, 금리 인상 우려, 반도체 실적 악화라는 삼중고가 겹치면 강한 하방 압력이 작용한다. 전문가들은 봉쇄가 현실화되고 장기화될 경우 현재의 지수대가 쉽게 무너질 수 있다고 경고한다. 1차 심리 지지선은 5,000으로 보며, 충격이 심화될 worst 시나리오에서는 하단이 4,000선 초반까지 급락할 수 있다는 비관론도 퍼진다. 중동발 지정학적 리스크로 외국인 자금이 안전자산인 달러로 대거 이탈하고 원화 가치가 하락하면 외국인의 환차손 우려가 커져 추가 매도세를 낳는 악순환이 발생한다.
결국 중요한 것은 호름무즈해협의 정상화와 국내 반도체 산업의 지속적 우상향에 대한 심리적 안정이다. 호르무즈 해협 위기는 국지적 갈등을 넘어 한국 수출 경제의 뇌관이 되며 물가 상승과 업황의 급랭이 코스피의 장기 침체를 불러올 수 있다. 지금 주가가 오른 이유가 심리인 만큼 심리가 무너지면 위험성이 커진다. 현금 비중을 넉넉히 확보하고 변동성에 대비해 포트폴리오를 방어적으로 재편하는 것이 최우선이다. 끝
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