LG생활건강은 한때 주당 100만 원을 넘기며 국내 대표 황제주로 군림했으나 최근 주가가 24만 원대까지 하락했다. 실적은 방어력에도 한계를 보이며 긴 터널에 갇힌 모습이다. 과거의 영광을 뒤로하고 생존 체질 개선에 나선 현 상황에서 과연 예전의 고지를 되찾을 수 있을지 주목된다.
최근 3개년 실적을 보면 하락세가 뚜렷하다. 2023년까지 6조 8천억 원대였던 매출은 2025년 6조 3천억 원대로 줄었고, 영업이익률은 2023년 7%대에서 2025년 3%대까지 급락했다. 매출과 영업이익이 모두 감소했고 2025년 4분기 면세 채널 물량 조정과 대규모 구조조정 비용이 반영되며 700억 원대의 영업적자를 기록했다.
주가 하락의 핵심 원인은 중국 의존도와 면세점 채널의 붕괴다. 럭셔리 화장품 브랜드 후가 중국 현지 소비 침체와 애국 소비열풍의 타격을 받았고, 면세 채널 유통망이 차단되면서 이익률이 급감했다. 트렌드가 중저가 인디 브랜드로 이동하는 가운데도 럭셔리 포트폴리오가 여전히 큰 비중을 차지해 시장 변화에 신속히 대응하지 못한 점도 치명적이었다. 현재는 생존을 위한 고강도 구조조정이 진행 중이다.
반등의 열쇠는 탈중국과 북미 일본 시장의 안착에 있다. 북미 매출은 전년 대비 8% 성장했고 생활용품 부문 수출도 호조를 보인다. 다만 2026년 상반기까지는 채널 재정비에 따른 고정비 부담으로 이익 정상화가 쉽지 않다. 그러나 뼈를 깎는 체질 개선이 결실을 맺는다면 하반기부터는 바닥 다지기가 가능할 전망이다.
2026년 3월 최근 소식을 보면 브랜드 평판 측면에서 여전히 탄탄한 인지도를 확인할 수 있다. 실적 측면에서도 중국 의존도를 북미 중심으로 상쇄하는 흐름이 긍정적으로 평가된다. 다만 증권가는 가시적 실적 회복까지 시간이 필요하다고 보며 목표가와 투자의견을 보수적으로 유지한다. 결론적으로 중국과 면세점의 그림자에서 벗어나 새로운 판으로 전환하는 과정에 있다. 단기적인 급반등을 기대하기보다 북미 시장 확장과 브랜드 포트폴리오 재편이 성공적으로 마무리될지 주의 깊게 지켜봐야 한다. 끝.
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원문 링크 : LG생활건강 추락한 황제주 주가 반등은 언제쯤?
