기업가치평가에서 빠질 수 없는 개념이 바로 WACC, 즉 가중평균자본비용(Weighted Average Cost of Capital)입니다. DCF(현금흐름할인법) 기반 평가에서는 미래 현금흐름을 할인할 때 사용하는 핵심 입력값으로, 그 산정 방식과 가정에 따라 결과값이 크게 달라질 수 있습니다.
이번 글에서는 WACC의 개념과 산출 구조, 한국 실무에서의 일반적인 접근 방식을 함께 살펴보겠습니다. 1. WACC의 기본 개념 WACC는 기업의 자본조달원천인 자기자본비용과 세후타인자본비용을 자본과 부채의 비중으로 가중평균한 값으로, 기업이 전체 자본을 조달할 때 평균적으로 부담해야 하는 자본비용이 얼마인지를 보여주는 지표입니다.
공식은 다음과 같습니다: WACC = (E / V) × Re + (D / V) × Rd × (1 - Tc) E: 자기자본(Equtiy) 가치 D: 순부채(Debt) 가치 V: 전체 자본(E + D) Re: 자기자본비용 (Cost of Equity) Rd: 타인...
