하워드 막스 <투자에 대한 생각>을 읽고

평점: 4.5/5.0 하워드 막스의 투자 철학, 특히 리스크와 리스크를 제한하는 방법에 대해 배울 수 있었다. 제1장~제5장 투자는 과학보다는 예술에 가깝다.

투자에서는 통찰력 있는 사고, 즉 '2차적 사고'가 중요하다. 다른 투자자들보다 더 옳은 판단, 즉 남들과 '다르게' 생각해야 한다.

효율적 시장가설로부터 도출할 수 있는 가장 중요한 결론은 '시장을 이길 수 없다'이다. 지금 효율성이 존재한다고 해서 앞으로도 계속 그럴 것이라고 생각해서는 안 된다.

이론이 우리의 결정에 필요한 정보를 제공해야지 결정을 좌우해서는 안 된다. 이론을 전부 믿으면 저가 매수 기회를 찾으려 노력조차 하지 않을 수도 있고, 투자 프로세스를 컴퓨터에게 떠넘길 수 있으며, 실력 있는 개인의 기여를 인정하지 않을 수도 있다.

가치투자가 추구하는 것은 저가 매수다. 성장투자는 기업이 가진 현재의 특성보다는 잠재력을 더 중요시한다.

가치에 대한 확고한 신념이 있어야만 수익이 발생하지 않는 기간을 버텨낼 수 있...

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