린데, 결국 1등만 살아남는다

1. 2026년 2월, 시장은 여전히 본질을 놓치고 있다 지금 시장은 온통 겉보기에 화려한 기술주에만 취해 있다. 2026년 2월 현재, 엔비디아나 테슬라 같은 기업들의 주가 변동성에 일희일비하는 동안 정작 계좌를 불려줄 진짜 알짜배기 기업은 조용히 신고가를 향해 가고 있다. 바로 산업용 가스 1등 기업 린데다.

사람들은 흔히 골드러시 때 금을 캐는 사람보다 곡괭이와 삽을 판 사람이 돈을 벌었다는 말을 격언처럼 쓰면서도, 정작 투자할 때는 그 곡괭이 기업을 외면한다. 오늘 나는 화려한 첨단 산업 뒤에서 조용히, 그러나 확실하게 현금을 쓸어 담고 있는 린데의 독점적 지위에 대해 이야기하려 한다.

거두절미하고 말하자면, 린데는 지금 우리가 포트폴리오에 반드시 담아야 할 '필수 소비재'와 같은 기술주다. 2. 린데가 가진 경제적 해자의 실체, 파이프라인의 마법 린데를 단순한 가스통 배달 업체로 생각한다면 큰 오산이다.

이들의 비즈니스 모델 핵심은 '온사이트(On-site)' 방식이다. 삼...