9월 주식 전략 - 쏠림보다 순환매

인플레 불확실성은 지속 1. 실적 시즌 이후 주식 시장은 미국 금리 인하와 관련된 매크로 지표들에 주목하고 있다. 2. 7월 PPI 발표(8/14) 이후 인플레 우려로 9월 금리 인하 확률이 소폭 낮아졌지만 지난주 잭슨홀 미팅 이후 다시 84%로 상승했다. 3.

연내 두 차례 금리 인하(각각 25bp)에도 장기 금리 하락폭은 제한적일 전망이다. 4. 관세 영향으로 하반기 상품 물가 변동 가능성이 높기 때문이다. 5.

평균 관세율을 15%로 가정하면 상품 항목에서 코어 PCE 인플레는 연간 +1.0~+1.3%p 상승할 것으로 추정된다. 6. 1년 후 코어 PCE 인플레는 3%대 후반까지 상승할 수 있다. 7. 금리 하락이 제한적인 만큼 미국 증시의 밸류에이션 상승 효과도 크지 않다. 8.

할인율을 구성하는 리스크 프리미엄도 4.0%로 2010년 이후 최저 수준인 3.9%에 근접했다. 쏠림보다 순환매 장세 1. 9월 FOMC가 지나면 주식 시장은 다시 펀더멘탈에 집중할 것으로 예상한다....