“Higher for Longer" 미국의 중앙은행인 연방준비제도의 파월 의장이 작년부터 시장에 반복해 왔던 말입니다. 그러나 채권 시장은 예전의 ‘이번 인플레이션은 일시적’이라고 했던 실수를 떠올리면서 그의 말은 ‘빠르게 인플레이션을 잡기 위한 블러핑 작전’ 이라고 여기고 그 말을 잘 믿어오지 않았습니다.
그래서 연준이 기준금리를 꾸역꾸역 계속 올리는 와중에도 5년 이상의 중장기 시장금리들은 지속적인 금융기관들의 매수세에 더 올라가지 않고 4% 전후로 해서 횡보하면서 연준에 개기는(?) 상황이 연출되어 왔었습니다.
‘Don't fight the Fed.' 가 아니라 한동안 ’He's bluffing.
Let's fight the Fed.' 였던 상황인거죠.
그래서 Fedwatch에 나타나던 금리 선물시장은 작년 말까지만 해도 ‘2023년 중반 정도부터는 금리인하로 선회(피봇)’에 베팅을 하면서 그것을 잘 바꿔오지 않았습니다. 그것이 올해 연준이 SVB 등 지역은행 파산사태에도 BT...
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