지수는 최고치인데 내 계좌는 왜 파란색일까? 상장 종목 80%가 하락했다는데

코스피가 8,400선을 재돌파하는 한 달 동안 전체 지수의 힘은 거시경제 리스크의 완화에 있었다. 미·이란 휴전 연장으로 국제 원가 상승과 인플레이션 우려가 진정되면서 외국인과 기관의 거대한 자금이 증시로 대거 유입되었고, 이로써 지수는 상승 추세를 만들었다. 다만 그 상승은 시장 전체의 흐름이 아닌 선택된 대형 자산들의 움직임에 크게 의존했다는 점이 주목된다.

지수 전광판의 화려한 상승 뒤에는 상장 종목의 차가운 현실이 자리한다. 최근 한 달간 코스피·코스닥의 데이터를 보면 전체 종목의 약 82%가 마이너스 수익률을 기록했다. 10개 중 8개의 종목이 지수가 오르는 와중에도 계좌 손실을 겪은 셈이다. 원인은 물의 쏠림 현상에 있다. 시장에 유입되는 유동은 한정된 반면, 거대 자본이 소수 대형주에 집중되면서 소외된 종목은 급격히 자금이 빠져나갔다.

수급의 블랙홀로 작용한 주체는 AI 반도체 밸류체인의 대형주들이다. 연초 대비 큰 폭으로 상승한 종목들 중 다수가 외국인과 기관의 패시브 자금에 의해 전폭적으로 매수되었고, 이 과정에서 특정 종목이 지수를 끌어올리는 힘으로 작용했다. 결과적으로 현재의 8,400은 경제 전체 성장의 반영이 아니라 소수 대형주가 주도한 착시 현상에 가깝다는 진단이 제시된다.

개인 투자자 차원의 생존 전략으로는 크게 세 가지가 제시된다. 첫째, 소외주 물타기의 유혹을 버려야 한다. 수급이 끊긴 종목은 바닥으로 판단해 추가 매수를 피하는 것이 유리하다. 둘째, 시장 트렌드에 대한 인식과 포트폴리오 조정이 필요하다. AI 인프라와 반도체가 절대 권력으로 부상한 만큼 포트폴리오를 주도주 섹터로 재배치하는 압축이 고려되어야 한다. 셋째, 개별주에 대한 과도한 집착이 부담스러울 때는 지수형 ETF나 대형 IT/반도체 ETF를 활용해 지수 상승에 연동하는 방안이 대안으로 제시된다.

새벽 마감을 지나 차가운 밤공기를 마주한 시점에서 지수와 계좌 간의 괴리는 자본주의의 냉혹한 생존 게임으로 기억된다. 8,400의 화려한 간판 뒤로 80%의 종목이 고통스러운 현실을 맞이한다는 사실이 강조되며, 시장이 양극화를 강화하는 방향으로 움직일 때는 고집을 낮추고 주도주 쪽으로 몸을 낮추어 타는 유연함이 필요하다는 결론이 도출된다. 바람이 불지 않을 때 억지로 노를 저기보다, 바람이 부는 곳으로 돛을 옮기는 투자자의 자세가 강조된다.

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지수는 최고치인데 내 계좌는 왜 파란색일까? 상장 종목 80%가 하락했다는데

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