2026년 1월 31일의 기록 CJ ENM, 한류 콘텐츠의 대표주자 이 회사, 정말 잘못 가고 있는 걸까? CJ ENM을 이야기하면 많은 분들이 이렇게 말씀하십니다.
“콘텐츠는 여전히 잘 만들잖아요. 티빙도 있고, 음악이나 공연도 잘 되는 것 같고요.”
맞는 말입니다. CJ ENM은 지금도 한국에서 가장 많은 콘텐츠를 만들고, 가장 다양한 영역을 동시에 운영하는 회사입니다.
그런데도 주가는 늘 답답합니다. 실적 개선 뉴스가 나와도 시장의 반응은 한 박자 늦거나 미지근하지요.
이 괴리는 회사가 갑자기 못해져서가 아니라, 콘텐츠로 돈을 버는 방식 자체가 달라졌기 때문입니다. 숫자로 보면 보이는 것 2022년에는 매출은 4조 원대 후반까지 커졌지만, 순이익은 적자로 돌아섰습니다. 2023년에는 매출과 이익이 동시에 흔들리며 회사 체력이 가장 힘들었던 시기였습니다. 2024년에는 매출이 5조 원을 넘기며 사상 최대를 기록했고, 영업이익도 다시 흑자로 돌아섰습니다.
표면만 보면 “최악은 지난...
