기대 웃돈 1Q 페이팔 실적, 일회성 요인이 성장 이끌어 지난 1분기 페이팔의 실적은 시장 기대치를 상회했다. 주요 재무지표가 고른 호조를 보였지만, 거래 이익(TM) 개선은 대부분 일시적 요인에 기인했다.
코로나19로 급성장했던 전자상거래가 위축되며 주가도 큰 폭으로 조정 받았다. 당시 필자는 경쟁 심화와 성장 둔화, 턴어라운드 불확실성 등을 이유로 밸류에이션 매력이 낮다고 판단했다. 1분기 어닝 서프라이즈에도 불구하고 주가는 리포트 당시보다 8% 하락한 상태다.
현 주가 수준에서도 필자는 신중한 입장을 유지하며 투자의견 '중립'을 제시한다. 신임 CEO, 성장 재점화와 원가절감 주력 신임 CEO 알렉스 크리스는 성장을 되살리고 비용을 절감하는 것을 최우선 과제로 삼고 있다.
그의 부임 이후 초기 성과는 고무적이다. 언브랜디드 부문 가격 인상, 브랜디드 거래 마찰 축소, 벤모 활성화 등이 대표적이다. 1분기 언브랜디드 거래량(TPV)은 가격 인상에 힘입어 전년대비 26% 늘었다. ...
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