일드맥스(YieldMax)는 변동성이 높은 개별 단일 종목을 기초자산으로 하는 초고배당 커버드콜(covered call)을 시장에 출시하여 상당한 인기를 누리고 있습니다. 상식(?)
을 벗어난 수준의 배당률을 가진 커버드콜이 의외로 인기를 끌자 다른 자산운용사들도 앞다투어 초고배당 ETF를 내놓는 계기가 되었습니다. 기초자산의 장기 성장률 이상으로 배당을 하는 상품을 초고배당 상품이라고 하는데, 자연히 배당 후 거래 가격(PR; Price Return)은 점차 하락할 수밖에 없습니다.
이로 인해 배당금도 시간이 지남에 따라 자연스럽게 줄어드는 구조를 가지고 있습니다. 초고배당 커버드콜에 대한 흔한 오해 중에 하나는 배당금으로 투자 원금을 모두 회수하고 나면, 무한히 현금 흐름을 생성할 수 있다고 생각하는 것입니다.
초고배당 커버드콜은 배당금이 지속적으로 줄어드는 구조이기에, 미래에 받게 되는 모든 배당금을 합해도 일정 한도를 넘어설 수 없습니다. 또한 상장률 이상으로 배당률이 높은 경...
