2025년 8월 12일 밤, 전 세계 금융시장이 숨죽여 기다리던 숫자가 발표됐습니다. 미국의 7월 소비자물가지수, 즉 CPI가 바로 그것입니다.
시장의 예상치를 살짝 밑도는 전년 대비 2.7% 상승으로 발표됐습니다. 이 숫자만 보면 ‘아, 이제 인플레이션이 잡히는구나’ 하고 안도의 한숨을 쉴 수도 있겠죠.
하지만 이건 절반만 맞는 이야기입니다. 시장은 종종 보고 싶은 것만 보려는 경향이 있습니다.
저는 오히려 함께 발표된 다른 숫자 때문에 식은땀이 흘렀습니다. 오늘은 겉으로 보이는 숫자 뒤에 숨은 진짜 의미를 파헤쳐 보겠습니다.
진짜 문제는 '근원 CPI', 왜 안 떨어질까요? 우리가 주목해야 할 숫자는 바로 ‘근원 소비자물가지수(Core CPI)’입니다.
이번 7월 근원 CPI는 전년 대비 3.1% 상승했습니다. 시장의 예상(3.0%)과 지난달(2.9%) 수치를 모두 웃도는, 5개월 만에 가장 높은 수치입니다.
잠깐, CPI와 근원 CPI 뭐가 다른가요? CPI (소비자물가지수)...
