CB(전환사채)관련 뉴스가 요즘 유독 많이 보이는 듯 하다. 오늘은 코스닥에 닥친 CB 과잉 공급 이슈와 리스크를 알아보도록 하자.
눈덩이처럼 불어난 CB 누적이 아니라 그 해 찍어낸 전환사채임(빨간색) 출처: 더벨 작년 CB발행량은 역대 최대 경신했음 (11조) 시장에 돈이 넘치고 증시가 끓어 오르면 제로 금리 CB로도 자금 조달은 식은 죽 먹기임 CB가 많이 풀린 데에는 시장의 유동성 말고도 제도적 이유도 있음(코스닥 벤처펀드 및 콜옵션 제한 법률 ) 코스닥 벤처펀드는 전체 자산 일부를 반드시 벤처기업이 새로 발행하는 주식(CB 포함)을 포함해야 함. 여기에 가입하면 소득공제, 공모주 우선배정 혜택을 줬는데 이게 IPO 열풍이랑 맞물리면서 CB 수요도 많아졌음 그리고 "콜옵션 행사한도 제한’과 ‘주가상승 시 전환가액 상향조정 의무화’ 법안이 발효되기 전 (21년 12월 1일) 미리 자금 조달하기 위해 CB 공급 물량도 많아짐, 이거 관련해서는 나중에 다시 설명하겠음 이러한 외부적...
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