ETF 현금 창출은 어떻게 작동하는거야?

비트코인 ETF 플로우에서 현금 창출 이해하기 1. ETF의 초기/성숙 단계 - 신규 ETF는 주식이 거의 없는 상태에서 시작합하며 모든 거래량은 새로운 주식의 생성을 수반함 - 성숙한 ETF는 많은 주식을 보유하고 있으며 대부분의 거래는 기존 주주들 사이에서 이루어짐.

새로운 share의 창출은 적음 2. 공인 참여자(Authorized Participant, AP)의 역할 - AP는 하루 동안 가짜(임시) share를 만들 수 있는 시장 조성자임 - 누군가가 존재하지 않는 주식을 매수하면 AP는 가짜 주식을 매도하여 해당 주식의 숏 포지션을 생성함 - 하루가 끝나면 AP는 ETF 발행자와 현금을 실제 share로 교환하여 숏 포지션을 무효화함.

구매자는 결국 진짜 주식을 갖게 됨 3. 현금에서 현물 BTC로 전환되는 과정 및 ETF inflow의 영향 - AP가 아닌 ETF 발행자가 현금을 사용하여 현물 비트코인(BTC)을 구매함 - 이 과정에는 settlement time과 c...