CAPM이란? 자본시장선(CML)과 증권시장선(SML)의 차이

1. CAPM (Capital Asset Pricing Model) CAPM은 자본시장의 균형하에서 위험이 존재하는 자산의 균형수익률을 도출해내는 모형이다.

추후 설명할 Efficient Frontier, CML(Capital Market Line), SML(Security Market Line)을 포함하는 모형이다. CAPM의 가정은 다음과 같다 (현실과는 좀 많이 동떨어져 있다...) 1) 투자자의 합리성 2) 미래수익률에대한 투자자들의 동질적 예측 (시장 참여자 모두 똑같이 미래수익률을 예상한다) 3) 평균-분산 기준 (지배원리) 4) 단일기간의 투자 (1기간 이후 매도 가정) 5) 무위험자산의 존재; 무위험이자율로 얼마든지 차입(은행으로부터 빌림), 대출(은행에 예금) 가능 6) 완전시장; 세금과 거래비용 X, 자산의 무한한 분할 가능 2.

CAL (Capital Allocation Line) CAL이란 무위험자산과 위험자산의 비중에 따라 기대수익률-기대위험 평면 위에 그려지...

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