<담배 꽁초 투자법> 신한알파리츠와 삼성FN리츠 모두 단 한 명의 구루로부터도 투자 승인을 받지 못했습니다. 그래서 투자는 할 수 없게 되었는데 단 하나의 예외가 있습니다.
주가가 크게 하락해서 벤 그레이엄과 워런 버핏의 담배꽁초 투자법(Cigar Butt Investing)으로 접근할 수 있을 때 단기~중기 투자를 고려할 수는 있겠습니다. 이번에 계산하는 목표 주가는 현재의 적정 주가와는 관련성이 떨어집니다.
향후 서울 오피스 공급과잉이나 또 다른 모종의 이유로 임대료나 오피스 빌딩 가격이 크게 하락했을 때에만 참고 가능한 가격이기 때문입니다. 아마 2029~30년쯤 가야지 현실화될 확률이 조금 있을 것 같습니다.
물론 신한알파리츠와 삼성FN리츠 모두 신규 빌딩 편입을 통한 자산 확대를 공식적인 전략으로 채택하고 있기 때문에 2029~30년에 가면 밸류에이션을 다시 해야 할 필요가 있을 겁니다. 특히 지금 소유 빌딩이 3개밖에 안되는 삼성FN리츠의 모습은 많이 바뀔 가능성이 있습니...
