시차

삼성전자 10년 차트, 출처: 스톡워치 투자자 앙드레 코스톨라니는 기업과 주가의 관계를 주인과 강아지로 설명했다. 주가는 실물 경제인 기업의 실적을 반영하지만, 그것이 항상 일치하는 것은 아니다.

기업의 실적은 천천히 변하는 반면에 주가는 빠르게 바뀐다. 주가를 결정하는 요소는 크게 EPS와 PER이 있다.

EPS가 기업의 실적을 나타내는 수치라면, PER은 시장 참여자들이 기업에 매기는 밸류에이션을 나타내는 수치이다. 똑같은 말을 다르게 표현해보면, 기업의 실적 보다 기업을 바라보는 사람들의 평가가 더 쉽게 바뀐다는 것을 알 수 있다.

명사; 경제 활동에 어떤 자극이 주어졌을 때에, 이에 대한 반응이 나타나기까지의 시간적 지체 시차(時差) 그렇기 때문에 주가의 흐름에는 필연적으로 ‘시차’가 발생한다. 실적이 예전에도 나빴고, 지금도 나쁘지만 주가가 상승하는 경우가 생긴다.

반대로 실적이 예전에도 좋고, 지금도 좋지만 주가가 하락하는 경우도 생긴다. 그렇기 때문에 단순하게 주가가 실...