요즘 시장 분위기 보면, 미국 금리는 여전히 3%대 후반, 한국은 2%대 중반에서 꽉 묶여 있잖아. 딱 이 차이 때문에 “한·미 금리역전” 구간이 거의 몇 년짜리 장기전으로 가는 중인데, 이게 생각보다 장기 리스크가 많더라구.
처음엔 나도 그냥 “금리 좀 다를 수도 있지 뭐…” 이런 느낌이었는데 파고들수록 구조적 부담이 쌓여가는 그림이라 살짝 섬찟함. 일단 제일 먼저 체감오는 건 원화 약세.
금리가 높은 쪽이 투자자들 입장에선 더 매력적이라 자연스럽게 돈이 미국 쪽으로 더 몰리게 되거든. 그러면 남는 건 원화 약세 스트레스.
환율이 한번 올라버리면 수입 물가, 에너지, 원자재, 생활물가까지 줄줄이 올라서 한국은행도 금리를 쉽게 못 내리는 상황이 돼. 두 번째는 수입 인플레 재점화.
원화 가치가 약해지면 달러로 사오는 것들 가격이 죄다 비싸짐. 물가가 다시 불붙을 수 있으니까 한국은행 입장에선 경기 살리려고 금리 낮춰야 할 때도 “환율 때문에 못 내림…” 이러면서 발이 묶여버려.
세 ...
