차익거래가격결정모형 APT

CAPM의 대체모형으로 이자율, 인플레이션, GDP성장률 등 여러 거시적 요인을 고려하여 여러 개의 공통요인으로 가격을 결정한다. 01. 요인모형 모든 자산에 공통적으로 영향을 미치는 공통요인의 변동이 개별자산의 수익률의 변동을 설명할 수 있다는 모형으로, 수익률생성모형이라 한다.

요인모형의 가정 : 1번은 완전한 예상을 한다는 의미, 2번, 3번, 4번은 시장모형의 가정과 동일, 5번은 다요인 모형에서만 필요한 가정 공통요인의 예측오차는 없다. 개별기업특성요인은 없을 것으로 예상된다.

공통요인과 개별기업특성요인은 상관관계가 없다. 개별기업특성요인간의 상관관계는 없다.

공통요인간 상관관계가 없다. 단일요인모형 : 개별주식의 실제수익률과 예상수익률의 차이는 공통요인의 변동이 영향을 미친 부분과 개별기업특성의 변동이 영향을 미친 부분으로 나뉜다.

공통요인이 시장포트폴리오가 아니라는 것을 제외하고는 시장모형과 차이가 없다. 다요인모형 김종길, 재무관리 제4판 02.

차익거래가격결정모형 A...