美주식 폭망 피하려면 … 실적 눈여겨보길 [미국주식 원포인트 레슨]

Q. 5월 미국 주식시장을 좌우할 변수는 어떤 게 있나요? A.

최근 미국의 매크로 환경은 정책 당국자들이 기대하는 '완벽한 디스인플레이션(경기 연착륙과 물가 둔화 동시 달성)'에서 다소 멀어진 듯하다. 시장의 연내 금리 인하 기대는 최소 9월로 후퇴하였고, 이마저도 할 수 없을지 모른다는 우려가 적지 않다.

이 가운데 이스라엘과 이란 간 긴장까지 더해지며 금융시장 부담이 가중되고 있다. 혼란스러울수록 현재 상황과 위험 요인에 대한 점검이 필요하다.

주식시장의 가격을 결정하는 데 경제, 금리, 실적 등 여러 가지 변수가 존재한다. 이 중 2022년 3월 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 처음 인상하기 시작한 이후로 통화정책에 대한 시장의 기대와 실망은 가장 중요하고도 명확한 상관관계를 갖는 변수였다.

통화정책과 관련된 시장의 기대와 실망은 미국채 10년물 금리로 치환이 가능한데, 쉽게 말해 채권금리가 높아지면 주식에는 부정적이고, 반대로 채권금리가 낮아지면 주식에는 긍정적이었...