국제 금시세는 올해 들어 힘을 못 쓰고 있다. 2024년부터 2025년까지 중앙은행의 기록적인 매수와 러시아-우크라이나 전쟁, 이스라엘-하마스 충돌, 탈달러화 흐름이 맞물려 금값이 온스당 5,100달러까지 치솟았지만, 이란 전쟁 이후에는 하락으로 전환되었다. 전쟁이 곧바로 금값 상승으로 이어지지 않는 역설이 확인되었으며, 이란 전쟁 직후 금값은 고점 대비 약 16% 하락했다. 원인은 전쟁이 야기하는 유가 급등과 인플레이션 우려가 선반영되었다가 현실화되자 악재로 작용했고, 이로 인해 금의 매력은 줄어들었다는 분석이 제시된다.
전반적 시장 환경도 금의 하락에 기여했다. 주식시장이 강세를 보이고 고용지표가 서프라이즈를 기록하는 등 위험자산 선호가 커지면서 금과 같은 안전자산으로 자금이 유출되는 흐름이 나타났다. 미국의 강한 고용지표는 연준의 금리 인하 기대를 약화시키며 금의 기회비용을 높였고, 달러 강세도 추가 하락 압력을 가했다. 이 세 가지 요인이 전쟁의 역설성과 결합되어 현재의 금값 약세를 만들었다고 분석된다.
한편 은은 금과 달리 산업재 수요가 큰 특징이 있어 구조적으로 상승 여력이 크다고 본다. 반도체, 태양광 패널, 전기차 배터리, 의료기기 등 다양한 산업 분야에서의 수요 증가가 기대된다. 금은 순수 안전자산으로서의 성격이 강하지만 산업 수요의 확대로 인해 은이 금보다 더 탄력적으로 움직일 가능성이 있다. 따라서 현재로서는 금보다 은의 매력도가 커지는 상황이 관찰되며, 실물 보유 대신 TIGER 은액티브 ETF와 같은 간접 투자도 유용한 선택지로 제시된다. 다만 투자 판단은 각자의 기준과 상황에 따라 결정되어야 한다는 점이 강조된다.
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원문 링크 : 전쟁에도 빠지는 금값시세, 국제 금시세 약세 이유 3가지
