미국 상장 SK하이닉스 ADR 주가 오를까, 실적발표 전망까지 정리한다. 올해 8월 미국 증시 상장을 추진하고 있으며 3월 SEC에 ADR 등록 신청서를 제출했고 6월 넷째 주 승인이 유력한 상황이다. 공모 규모는 최대 100억~140억 달러로 예상되며, 신주 발행이 유력한 방식으로 거론된다. 상장 시나리오는 8월 쪽으로 쏠려 있으며 로이터와 메리츠증권이 가능성을 제시했다. 공정 가치 재평가에 대한 기대가 주요 흐름으로 자리한다.
밸류에이션 관점에서 주가 움직임의 핵심 요인으로 지목된다. JPMorgan은 선행 P/E를 6.9배로 제시했고 필라델피아 반도체 지수의 27배에 비해 낮다는 점이 주목된다. 마이크론의 P/E 7.8배, P/B 4.2배와 비교해도 낮은 수준으로 보인다. ADR 상장으로 패시브 자금 유입과 SOX 편입 리밸런싱 수요가 생길 가능성이 커진다. 미국 투자자 접근성 증가가 원본 주가의 상승 방향에 역할을 할 수 있다는 관측이 제시된다.
2분기 실적 발표는 7월 29일로 예정되어 있어 흐름이 한꺼번에 달라질 수 있다. 1분기 매출 52조 5,763억원, 영업이익 37조 6,103억원으로 역대 최대치를 기록했다. 2분기 전망은 밝은 편이며 키움증권은 영업이익 70조원을 제시했고 유진투자증권은 매출 82.3조원, 영업이익 63.7조원을 제시한다. D램과 낸드의 ASP 상승이 큰 폭으로 기대를 뒷받침한다. 연간 이익도 257조원으로 늘 가능하다는 시각이 많다.
ADR 상장과 함께 기대되는 시점은 글로벌 투자자 접근성 확대와 미국 시장 프리미엄 형성이다. 그러나 단기적으로는 신주 희석이 부담으로 작용할 수 있다. 8월 상장을 전제로 한 시나리오에서 주가 방향은 2분기 실적과 ADR 흐름이 함께 좌우할 전망이다. 앞으로의 움직임이 어떻게 전개될지 많은 이목이 집중된다.
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